SK하이닉스

• ▸목표주가 420만원 유지
• ▸TSMC 6월 매출역대 최대
• ▸빅테크 Capex 확대 가능성
• ▸구글과 아마존 수주 증가세 지속
• ▸메모리 현물가격 강세 지속

SK하이닉스의 목표주가는 390만원으로 상향 조정되었으며, 2026년 영업이익은 291조원으로 예상됨. ADR 상장이 기업가치에 긍정적 영향을 미칠 것으로 분석됨.

SK하이닉스는 2026년 2분기 매출액이 78조 9,680억원에 이를 것으로 예상되며, 연간 목표주가는 4,000,000원으로 상향 조정됨. HBM 등 메모리 수요의 지속적인 증가가 긍정적인 실적 결과를 가져올 것으로 분석됨.

2026년 2분기 매출은 전년 대비 큰 폭으로 증가하여 약 83.5조원, 영업이익은 약 63.5조원으로 예상된다. 메모리 가격 상승과 원화 약세가 외형과 수익성을 함께 개선할 것으로 보이며, 2026년 매출은 약 358.0조원, 영업이익은 약 279.1조원으로 전망된다. 하반기에 이익 모멘텀의 가속이 기대되며 HBm 매출 비중이 높아 가격 전가력과 마진 방어력이 우위에 있다.

2026년 2분기 매출은 87.1조원으로 전년 대비 292% 증가하고 전분기 대비 66% 늘었다. 영업이익은 67.6조원으로 전년 대비 638% 증가하며 전분기 대비 80% 상승했다. 메모리 가격 전망은 기존 가정을 유지하고 2분기 평균 환율이 소폭 상향 반영돼 영업에 긍정적 영향을 준다.

• ▸회사는 1,779만주 규모의 3자 배정 유상증자와 ADR 발행을 결정했고 발행가액은 2,555,000원, ADR 발행가는 255,500원으로 공시되었다.
• ▸수요예측은 2026년 7월 6일부터 7월 10일에 진행되며, 7월 10일에 공모가격 확정, 7월 10일 이후 나스닥 상장 및 거래가 시작된다.
• ▸유상증자를 통해 확보하는 45.4조원은 주로 시설 투자에 사용될 예정이며, 용인 1기 31조원, 청주 P&T 19조원, EUV 장비 12조원 배정이 예정되며 변동 가능성 또한 존재한다.

ADR 발행으로 최대 1,790만주가 공시되었고 발행 규모는 45조원으로 고시되었다. ADR 상장 이후 SOX 편입 가능성과 시가총액 약 300억 달러로 지수 내 25위 전망이 제시된다. 프리미엄 형성으로 ADR 보유자가 본주로의 전환 가능성이 낮고, 차익거래는 프리미엄 차이로 제약될 수 있다.

• ▸동사는 FY26 영업이익 261조원(YoY 452% 증가)과 FY26 BPS 48만원을 제시하며 주가가 350만원까지 상승할 여력이 있으며 2Q26 영업이익은 63.7조원으로 전망된다.
• ▸FY26 동사 영업이익은 261조원으로 YoY 증가율 452%를 예상하고, FY26 BPS는 48만원으로 추정된다. ADR 상장 시 P/B 7.0배 이상이 가능하며, P/B 7.5배를 적용하면 주가가 약 350만원까지 상승할 수 있다.
• ▸CY27 메모리 가격 상승 지속 여부에 따라 주가 상승 구간이 결정되며, CY27 DRAM 생산 증가율은 올해 25%에서 20% 이하로 둔화할 것으로 보이나 빅테크의 데이터센터 투자 지속으로 호황은 유지될 전망이다.
• ▸2Q26 영업이익은 63.7조원으로 전망되며 DRAM/NAND 출하 증가율은 각각 9%/18%, Blended ASP 상승률은 37%/52%로 추정되며 HBM 비중이 높아 경쟁사 대비 Blended ASP 상승이 다소 낮을 가능성이 있다.

메모리 반도체 업황이 CY27까지 호황을 지속할 가능성과 글로벌 유동성 회복이 2H26에 재개될 것으로 예상되므로 중기적으로 주가 상승 여력이 존재하나 단기 조정 가능성도 상존한다.

목표주가를 4,300,000원으로 상향하였고, 이는 12MF EPS에 10배를 적용한 가격이다. 이익의 지속성이 확보되며 한국 메모리 산업은 더 이상 P/B 밸류에이션으로 평가될 필요가 없다고 판단된다. 글로벌 반도체 섹터에서 저평가 우려는 완화되나 산업 구조상 이익 변동성에 대한 우려도 존재한다.

FY26 영업이익은 261조원으로 크게 증가하며 주가 상승의 주요 근거가 된다. FY26의 예상 BPS는 48만원이고 목표주가는 350만원이다. ROE가 96%에 달해 P/B 7.5배를 적용하면 목표주가에 이를 수 있다.

장기공급계약 체결이 본격화될 전망이며 2Q26F/26F 이익 전망치를 각각 +4.8%/+3.2% 상향했으나 목표가는 유지된다. HBM 수요 확대와 고객 다변화가 27년 하반기부터 기대되며 주요 고객군과 LTA 체결이 증가 중이다. 메모리 전반의 계약 증가 가능성과 수주잔고 증가로 생산 효율성에 대한 시장 인식이 개선될 수 있다.

회사는 미국 SEC에 ADR 상장을 위한 등록 신청서를 제출했으며, 2026년 연내 ADR 상장을 목표로 한다. 최대 상장 가정 기준 공모 규모는 약 277억달러 수준으로 제시됐다. 또한 상장 후 6개월 경과와 월 거래량 150만주 이상을 충족해야 PHLX 편입이 가능하나, ADR 및 편입의 구체 일정은 아직 확정되지 않은 것으로 언급됐다.

목표주가가 3,800,000원으로 상향되어 직전 3,200,000원 대비 18.8% 올랐습니다. 글로벌 메모리 업종 밸류에이션 상향에 따라 적용 P/B 배수를 5.3배에서 6.2배로 조정했으며, 26~28년 평균 ROE는 66% 수준으로 전망했습니다. 12개월 선행 P/B와 P/E는 각각 3.0배와 5.6배로, 양사 평균(6.2배, 10.1배) 대비 낮다고 설명했습니다.

목표주가가 1,650,000원에서 2,650,000원으로 상향되었고, 투자의견은 매수를 유지함. 목표주가는 P/B 3.5배 적용(1,650,000원)과 P/E 7.6배 적용(3,650,000원)을 산술평균해 2,650,000원으로 산정함. AI 혁신 이후 Chasm의 강도와 기간이 약해질 수 있으며, 업황 변동성 감소로 기존 P/B 밸류에이션이 실적 개선을 더 충분히 반영할 수 있다는 판단임다.

목표주가를 320만원으로 상향하고 투자의견을 매수로 제시했다. 2Q26F, 26F, 27F 영업이익 추정치를 각각 67.4조원, 290조원, 420조원으로 올렸으며, NAND ASP 상승률도 2Q26F +45%, 26F +232%, 27F +27%로 상향했다. 또한 12개월 선행 BPS에 글로벌 Pure 메모리 평균 P/B 5.3배를 적용해 산출했다.

목표주가는 12개월 선행 BPS 596,154원에 글로벌 메모리 업종 P/B 평균 4.5배를 적용해 2,700,000원으로 산정됐다. 메모리 가격 개선과 LTA 비중 확대를 근거로 2026~2028년 평균 ROE가 66% 수준으로 높아질 것으로 추정하며, 과거 10년 평균 19% 대비 높아 높은 P/B 배수를 정당화했다. 수익성 유지를 전제로 P/B 배수 상승 가능성도 언급됐다.

2분기 매출은 87.3조원, 영업이익은 70.0조원으로 전망되며 각각 전 분기 대비 66%, 86% 증가로 제시됨. 영업이익은 시장 컨센서스 60.6조원을 상회할 것으로 보이며, 범용 DRAM과 NAND 가격 상승률은 각각 53%, 75%로 예상됨.

서버용 CPU 수요 강세로 1분기 매출이 전년 대비 50% 이상 증가했으며 2분기에도 70% 이상 성장 전망이 제시되었음. 목표주가는 200만 원에서 270만 원으로 상향되었고, HBM 매출은 2026년 54조 원(전년 대비 72% 증가), 2027년 75조 원으로 기대된 것으로 나타남.

2분기 매출은 82.3조원, 영업이익은 63.7조원으로 전분기 대비 각각 57%, 69% 증가가 예상된다. 2026~2027년 영업이익은 257조원과 409조원 전망이며, HBM4 고객 인증 지연으로 2026년 HBM ASP가 조정될 수 있다는 점과 2027년까지 공급 부족 해소가 어렵다는 구조적 제약이 함께 제시된다.

투자의견은 매수이며 12개월 목표주가는 200만원으로 유지됐다. 2Q26F·26F·27F 영업이익은 각각 65조원, 279조원, 398조원으로 추정됐다.

영업이익 기준 1Q26 영업이익은 37.6조원으로 전분기 대비 96% 증가했으며 당사 예상에 부합했다. 1Q26 DRAM과 NAND 영업이익률은 각각 78%, 52%이며 커머디티 DRAM 영업이익률은 86%로 추정된다. 2분기에는 판매량이 차분기 대비 크게 늘고, 기저효과 영향과 1Q26 NAND 출하량의 예상 하회가 변수로 제시됐다.

[SK증권 반도체 한동희, 손 건] **1. 메모리 3사 12MF P/E 업데이트 (07/28)** 삼성전자 3.8X SK하이닉스 3.9X * SK증권 추정치 기준 마이크론 6.2X CXMT 20.4X * Bloomberg consensus 기준 **2. SK하이닉스 본주 & ADR 간 괴리율: 29.1%** SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam

제목 : 닛케이지수 4% 넘게 급락…"한국발 AI 충격, 日증시 덮쳤다" *이데일리FX* - 오전 종가, 전거래일 대비 4.44%↓ - 키옥시아, 가격제한폭 하안선까지 밀려…18% 뚝 - 日언론, 낙폭 키운 요인으로 코스피 지목 - "CXMT 상장으로 韓반도체 실적 우려 커져…日에도 여파" [이데일리 임유경 기자] 일본 증시 대표지수인 닛케이225평균주가(닛케이지수)가 28일 4% 넘게 급락했다. 한국에서 시작된 인공지능(AI)·반도체 관련주 급락이 일본 증시로 번졌다는 분석이 나온다. 일본 언론들은 이를 두고 “한국발 주식 급락의 2차 충격”이라고 평가했다. 니혼게이자이(닛케이)신문에 따르면 닛케이지수는 이날 오전종가 기준 전 거래일보다 2884.73(4.44%) 내린 6만2046.46를 기록했다. 장중 낙폭은 한때 3000엔을 넘어섰다. 일본 증시는 개장 직후부터 매도세가 쏟아졌다. AI·반도체 관련주를 중심으로 급락하면서 대표 메모리 반도체 기업 키옥시아는 장중 가격제한폭 하안선인 1만이 빠지며, 18% 넘게 하락했다. 어드반테스트와 도쿄일렉트론은 나란히 10% 이상 하락했다. 소프트뱅크그룹도 5% 넘게 하락했다. 신문은 일본 증시의 낙폭을 키운 원인으로는 한국 AI·반도체 관련주 급락이 지목됐다. 코스피는 장중 한때 10% 가까이 떨어졌고, 전 거래일대비 8% 하락 시 발동되는 서킷브레이커가 가동됐다. 이는 미국 나스닥종합지수와 필라델피아반도체지수가 현지시간 27일 각각 0.2%, 2% 하락한 것보다 훨씬 큰 낙폭이다. 전날 중국 메모리 반도체 업체 창신메모리테크놀로지(CXMT)가 중국 증시에 상장하면서, 메모리 시장 경쟁 심화와 공급 과잉을 촉발할 수 있다는 우려가 커진 영향이라고 분석했다. 또 신문은” 6월 하순 이후 AI 랠리 지속 가능성에 대한 막연한 우려로 한국 증시가 약세를 보였고, 이 여파가 일본 증시에도 번졌다”며 이를 ‘한국발 증시 급락 1차 충격’라고 정의했다. 그러면서 이번에는 중국 기업 상장을 계기로 SK하이닉스와

마감 시황. IMF 때 보다 더 하락한 코스피 중국 반도체 기술 우려에 급락 전일 CXMT 상장에 이어 DUV 장비 국산화 이슈 디 인포메이션. 올해 5대. 내년 20대 생산 예정 일부 연구소 수준의 내용을 과하게 해석했다는 주장도 그러나 투자자들은 중국의 반도체 약진으로 해석 향 후 시장 잠식. 가격 우려 점화 태양광, 배터리, 철강 등 중국발 공급 과잉 트라우마 반도체 역시 비슷한 과정 갈 수 있다고 우려한 것 또 설계, 생산, 장비, 파운드리 등 구축하는 모양세 엔비디아의 순환 투자 문제도 부각 오픈 AI에 2500억달러 금융 보증 제공 엔비디아가 자본 내고 그 돈으로 GPU 사고 이런 순환 매출 의심을 투자자들이 다시 한 것 약 -5% 하락하며 애플에 이어 시총 2위로 밀림 일정 앞둔 경계감도 대기 매수 제한 삼성전자, SK하이닉스, 빅테크 실적 이어짐 FOMC 회의 결과도 이틀 후 나오는 시점 ETF 증거금 상향. SK하이닉스 ADR 관련 증자 물량 상장 수급에 큰 영향을 줄 이벤트 대기 중인 상태 특히 실적 공개 후 하락한 사례 반복되며 긴장감 삼성전자, SK하이닉스 장중 -10% 이상 하락 코스피 -8% 이상 하락해 장중 서킷 브레이커 발동 외국인 3거래일 연속 대규모 순매도 전기전자 업종 집중 순매도. 기계, IT서비스 등도 금융, 보험, 건설, 유통 등은 약간 순매수 코스닥 기계 장비, 의료 정밀 기기 순매수 기관은 전기전자, 제약, 음식료 등 순매수 코스닥 제약 업종 순매수 중국 CXMT, DUV 장비 이슈는 과도하게 반응한 측면 CXMT가 글로벌 핵심 고객 빅테크 진입은 어려움 DUV 장비 넘어 EUV 장비 양산은 현실적으로 먼 이야기 들어가는 부품 제작 능력 감안 단기 내 ASML 위협 어려움 그러나 시장의 반응은 악재에 극히 민감한 상황 논리 보다 심리적인 부분이 더 크게 작용하는 양상 일정 앞둔 긴장. 최근 하락에 터지는 신용 등 물량 낙폭 커지며 코스피는 역대 월간 최대 하락률 기록 기존 최대치인 1997년 즉, IM

마감 시황. IMF 때 보다 더 하락한 코스피 중국 반도체 기술 우려에 급락 전일 CXMT 상장에 이어 DUV 장비 국산화 이슈 디 인포메이션. 올해 5대. 내년 20대 생산 예정 일부 연구소 수준의 내용을 과하게 해석했다는 주장도 그러나 투자자들은 중국의 반도체 약진으로 해석 향 후 시장 잠식. 가격 우려 점화 태양광, 배터리, 철강 등 중국발 공급 과잉 트라우마 반도체 역시 비슷한 과정 갈 수 있다고 우려한 것 또 설계, 생산, 장비, 파운드리 등 구축하는 모양세 엔비디아의 순환 투자 문제도 부각 오픈 AI에 2500억달러 금융 보증 제공 엔비디아가 자본 내고 그 돈으로 GPU 사고 이런 순환 매출 의심을 투자자들이 다시 한 것 약 -5% 하락하며 애플에 이어 시총 2위로 밀림 일정 앞둔 경계감도 대기 매수 제한 삼성전자, SK하이닉스, 빅테크 실적 이어짐 FOMC 회의 결과도 이틀 후 나오는 시점 ETF 증거금 상향. SK하이닉스 ADR 관련 증자 물량 상장 수급에 큰 영향을 줄 이벤트 대기 중인 상태 특히 실적 공개 후 하락한 사례 반복되며 긴장감 삼성전자, SK하이닉스 장중 -10% 이상 하락 코스피 -8% 이상 하락해 장중 서킷 브레이커 발동 외국인 3거래일 연속 대규모 순매도 전기전자 업종 집중 순매도. 기계, IT서비스 등도 금융, 보험, 건설, 유통 등은 약간 순매수 코스닥 기계 장비, 의료 정밀 기기 순매수 기관은 전기전자, 제약, 음식료 등 순매수 코스닥 제약 업종 순매수 중국 CXMT, DUV 장비 이슈는 과도하게 반응한 측면 CXMT가 글로벌 핵심 고객 빅테크 진입은 어려움 DUV 장비 넘어 EUV 장비 양산은 현실적으로 먼 이야기 들어가는 부품 제작 능력 감안 단기 내 ASML 위협 어려움 그러나 시장의 반응은 악재에 극히 민감한 상황 논리 보다 심리적인 부분이 더 크게 작용하는 양상 일정 앞둔 긴장. 최근 하락에 터지는 신용 등 물량 낙폭 커지며 코스피는 역대 월간 최대 하락률 기록 기존 최대치인 1997년 즉, IM

코스피-나스닥, AI로 동조화 심화 및 분산투자 효과 약화 https://m.stock.naver.com/investment/news/flashnews/421/0009083521 [관련 종목] [삼성전자](https://m.stock.naver.com/domestic/stock/005930/total) | [SK하이닉스](https://m.stock.naver.com/domestic/stock/000660/total) | [NVIDIA](https://m.stock.naver.com/worldstock/stock/NVDA.O/total) | [Microsoft](https://m.stock.naver.com/worldstock/stock/MSFT.O/total) | [Apple](https://m.stock.naver.com/worldstock/stock/AAPL.O/total)

제목 : [증시 긴급진단] 겹악재에 무너진 코스피…"과매도 구간, 투매 자제해야" *연합인포* [증시 긴급진단] 겹악재에 무너진 코스피…"과매도 구간, 투매 자제해야"(종합) AI 피크아웃 우려·中 기술 추격 논란에 '와르르' *그림* (서울=연합인포맥스) 이규선 기자 = 코스피가 장중 10% 이상 폭락하며 6,000선 붕괴 위기에 처했다. 인공지능(AI) 피크아웃 우려와 중국발 기술 추격 논란 등 악재가 한꺼번에 쏟아진 탓이다. 다만 국내 주요 증권사 리서치센터장들은 현재 주가가 과매도 국면이라며, 무분별한투매보다는 주요 기업의 실적을 확인하며 차분히 대응할 것을 조언했다. 28일 연합인포맥스 신주식종합(화면번호 3536)에 따르면 코스피는 전 거래일 대비 682.59포인트(10.10%) 내린 6,073.16에 거래되고 있다. 코스닥 역시 7.55% 급락하며 양대 시장에 서킷브레이커와 사이드카가 연이어 발동됐다. 외국인이 유가증권시장에서 3조8천억 원이 넘는 매물 폭탄을 쏟아내며 지수를 끌어내렸다. 대장주 삼성전자가 12.50% 급락했고, SK하이닉스 역시 13.41% 폭락했다. 시장 전문가들은 이번 폭락장이 펀더멘털의 훼손보다는 그간 누적된 매크로 불안과 심리적 공포가 일시에 터져 나온 결과로 진단했다. 백영찬 상상인증권 리서치센터장은 "미국 10년물 국채 금리가 5% 수준까지 오르고 중동 지정학적 리스크가 이어졌음에도 그간 증시가 이를 제대로 반영하지 않고 거침없이 상승했다"며 "그동안 시장에 누적된 악재를 한꺼번에 소화하는 과정에서 조정이 깊어졌다"고 설명했다. 김학균 신영증권 리서치센터장 역시 "AI라는 가보지 않은 길을 가는 과정에서 변동성은 불가피하다"며 "한국 시장은 반도체에 대한 극단적인 낙관론이 주가를 끌어올렸다가, 지금은 비관론이 한꺼번에 덮치며 감내하기 힘든 수준의 조정

✅**마켓타임스 기획기사 | 주식시장 이대로 괜찮은가** **금융당국의 정책이 시장을 왜곡시키고, 규제는 손발을 묶고, 책임은 투자자가 진다** **단일종목 레버리지 ETF, 누구를 위한 상품이었나** 금융당국이 서둘러 문을 연 단일종목 레버리지 ETF가 결국 시장 변동성을 키우는 역설로 돌아왔다. 삼성전자와 SK하이닉스를 2배로 추종하는 이 상품은 출시 직후부터 급등락을 반복했고, 이후 하락 국면에서는 개인투자자 손실과 시장 불안정을 동시에 키우는 결과를 낳았다. 당국은 한편으로는 ‘각별한 주의’를 강조했고, 다른 한편으로는 상품을 그대로 시장에 내보냈다. 그 사이에 손실을 떠안은 쪽은 투자자였다. 문제의 본질은 단순하다. 이 상품은 애초부터 고위험 구조였다. 단일종목에 수익률을 2배로 걸어두는 순간, 변동성은 배가되고 복리 효과는 투자자에게 불리하게 작동한다. 주가가 오를 때는 환호를 부르지만, 하락이 시작되면 손실은 훨씬 빠른 속도로 커진다. 금융위원회 역시 출시 전부터 하루 손실 확대 가능성과 음의 복리효과를 경고했다. 그럼에도 상품은 상장됐다. 위험을 알면서도 시장에 내보낸 셈이다. 더 큰 문제는 이 상품이 해당 상품의 투자자에게만 영향을 미치는 데서 끝나지 않는다는 점이다. 단일종목 레버리지 ETF는 기초자산인 삼성전자와 SK하이닉스의 현물 거래에까지 영향을 미치며 시장 전체의 변동성을 키우고 있다. 자금이 특정 대형주로 몰리고, 장 마감 무렵에는 기계적 리밸런싱이 반복되면서 주가와 지수의 움직임이 거칠어졌다. 결국 레버리지 ETF를 사지 않은 투자자까지 시장 충격을 함께 떠안는 구조가 만들어진 것이다. 충격은 시장 전체로 번졌고, 손실의 책임은 투자자들에게 돌아갔다. https://markettimes.co.kr/?p=30353

제목 : [증시 긴급진단] "과도한 낙폭, 저점 논의 무의미…반도체 우려 지나쳐" *연합인포* [증시 긴급진단] "과도한 낙폭, 저점 논의 무의미…반도체 우려 지나쳐" 황승택 하나증권 리서치센터장 *그림* (서울=연합인포맥스) 피혜림 기자 = 인공지능(AI) 투자 지속성과 중국의 기술 추격 우려 속에서 코스피가 낙폭을 확대하고 있지만 반도체 등 관련 산업의 펀더멘탈을 고려할 때 지수 하락세가 과도하다는 진단이 나온다. 삼성전자와 SK하이닉스의 이익 성장세가 2028년까지 지속될 것으로 전망되는 만큼 현재의 주가 하락세는 공포 심리에 따른 과도한 현상이라는 지적이다. 28일 황승택 하나증권 리서치센터장은 연합인포맥스와의 통화에서 "거래량 자체가 매도 규모 대비 지수 낙폭이 매우 큰 상황"이라며 "센티멘탈상 매수 기반이 취약해지면서 겁에 질려있는 국면으로 보인다"고 말했다. 이날 오후 코스피는 6,031.38선까지 저점을 낮추며 6천선마저 위협했다. 하이퍼스케일러들의 투자 지속성을 둘러싼 의구심이 지속되는 데다 중국 창신메모리(CXMT) 상장 등도 투자 심리에 부정적인 영향을 미치면서다. 황 센터장은 "중국 이슈의 경우 엄밀히 따져보면 생산량 증가 등의 계획은 가능하겠지만 검증해야 할 부분이 많다"며 "수요나 리드타임등을 감안할 때 아직 보수적으로 보기엔 이른 시점"이라고 설명했다. 그는 "중국 정부도 AI에 대한 큰 목표를 가지고 있는 만큼 중국 메모리반도체의 케파가 늘어난다 해도 중국 시장 자체에서 소화가 될 거냐에 대해서는 좀 더 판단이 필요해 보인다"며 "종합적인 고려가 필요하지만, 이슈 위주로 부각되면서 공포가 반복되는 듯하다"고 덧붙였다. 삼성전자와 SK하이닉스의 이익 성장세가 2028년까지 예정된 점 역시 지수 낙폭이 과도하다고 판단하는 이유 중 하나다. 그는

제목 : [증시 긴급진단] "반도체 PER 3배는 최악 반영…더 내려가진 않을 것 *연합인포* [증시 긴급진단] "반도체 PER 3배는 최악 반영…더 내려가진 않을 것" 이진우 메리츠증권 리서치센터장 "AI 수요 증명 과정 필요" (서울=연합인포맥스) 송하린 기자 = 코스피가 인공지능(AI) 투자 지속성과 중국의 기술 추격 우려가 겹치며 급락하고 있지만, 현재 주가는 이미 최악의 시나리오를 상당 부분 반영한 수준이라는 진단이 나왔다. 이진우 메리츠증권 리서치센터장은 28일 코스피가 6,000선이 위협받는 수준까지 급락하고 있는 원인에 대해 "기존에는 미국 빅테크가 AI 투자를 계속할 수 있을지 등 반도체 수요가 유지될지에 대한 걱정이었다"며 "지금은 중국발 기술 격차 축소 우려가 더해지면서, 시장 심리가더욱 취약해졌다"고 말했다. 그는 "그동안 반도체는 삼성전자와 SK하이닉스가 사실상 독과점하는 구조라는 인식이 있었는데, 이제는 공급 경쟁까지 심화하는 것 아니냐는 우려가 커진 것"이라며 "진위는 시간을 두고 지켜봐야 하지만, 시장은 극단적인 걱정을 반영하고 있다"고 설명했다. 다만 이를 구조적인 변화로 단정하기에는 아직 이르다고 판단했다. 이 센터장은 "당장 오늘 하루만 본다면 중국 반도체 장비업체도 같이 빠지고 있어서 어느 쪽이 수혜고 피해인지 구분 짓기는 어렵다"며 "전반적으로 반도체 센티멘트가 취약해지면서, 관련 익스포저를 줄이려는 모습이 반영된 장"이라고 바라봤다. 현재 밸류에이션은 과도한 공포를 반영한 수준이라고 평가했다. "지금 주가는 사이클 둔화뿐 아니라 사이클 자체를 부정하는 수준까지 반영하고 있다"며 "삼성전자와 SK하이닉스의 주가수익비율(PER)은미래 이익을 당겨 반영했더라도 3배 수준에 불과하다"고 분석했다. 그는 "과거 반도체가 경기민감(시클리컬) 업종으로 평

*** 2026년 메모리 업체 YTD 주가등락률** 샌디스크 +364.4% 키옥시아 +327.6% 마이크론 +185.4% SK하이닉스 +133.3% 삼성전자 +71.5% - SK하이닉스, 삼성전자는 ADR 발행 등 재평가 노력 불구, 올해 마이크론 대비 각각 52.1%p, 114.1%p 언더퍼폼하며 극심한 저평가 구간 진입

제목 : [증시 긴급진단] "중국발 악재로 반도체 투심 급랭…투매보단 관망" *연합인포* [증시 긴급진단] "중국발 악재로 반도체 투심 급랭…투매보단 관망" 신승진 삼성증권 투자정보팀장 "단기 과매도 구간 진입" *그림* (서울=연합인포맥스) 신민경 기자 = 28일 코스피지수 급락은 반도체 업황의 훼손에서 기인한 것이 아니고 투자심리가 약해진 상황에서 중국발(發) 악재가 겹친 영향이라는 진단이 나왔다. 이미 단기 고점 대비 낙폭이 상당한 만큼 매도에 나서기보다는 주요 기업의 실적 발표를 지켜보며 관망할 시점이라는 조언이다. 신승진 삼성증권 투자정보팀장은 이날 오후 연합인포맥스와의 통화에서 "최근 반도체 업황에 대한 투자심리가 약해진 가운데 이번 주 중국 창신메모리(CXMT) 상장과 중국의 심자외선(DUV) 노광장비 개발 소식이 맞물리면서 상황을 더욱 악화시켰다"고 말했다. 그는 "반도체 투심이 이미 위축된 상황에서 중국발 소식이 미국 반도체 기술주의 주가를 끌어내렸고, 이날 국내 메모리 반도체와 대형주전반에도 연쇄적으로 영향을 미쳤다"고 분석했다. 다만 신 팀장은 "메모리 반도체 업황에 큰 악재가 발생한 상황은 아니다"며 "DUV 장비 개발 소식이 아직 명확히 입증되지 않았을 뿐 아니라, 사실이라고 해도 기술 격차가 2~3년가량 벌어져 있어 국내 반도체 산업에 당장 영향을 미치지는 않을 것"이라고 짚었다. 향후 증시 향방은 이번 주 예정된 양대 반도체 기업의 실적 발표가 좌우할 거란 관측이다. 오는 29일과 30일에는 각각 SK하이닉스와 삼성전자의 2분기 확정 실적 발표가 예정돼 있다. 미국 빅테크 기업들의 실적 발표도 역시 줄줄이 대기 중이다. 이번 주 마이크로소프트와 메타가 29일, 아마존닷컴과 애플이 30일 실적을각각 발표한다. 신 팀장은 "메모리 반도체는 가격(P)에서 출하량

**"SK하이닉스 한달새 시총 반토막" 韓·日 증시 패닉** https://n.news.naver.com/mnews/article/014/0005553937

제목 : [증시 긴급진단] "악재가 한번에 겹쳐…1차 지지선은 5,000선" *연합인포* [증시 긴급진단] "악재가 한번에 겹쳐…1차 지지선은 5,000선" 백영찬 상상인증권 리서치센터장 "수익 실현 후 현금 확보 필요" (서울=연합인포맥스) 이규선 기자 = 코스피가 장중 10% 넘게 폭락하며 6,000선 아래를 위협받고 있다. 반도체 주도주의 내년 실적 둔화우려와 미 국채 금리 부담 등 누적된 악재가 한꺼번에 터져 나온 여파다. 증권가에서는 단기적 펀더멘털 훼손보다는 심리적 공포가 낙폭을 키운 국면이라며, 코스피 1차 지지선으로 5,000선 안팎을 제시했다. 28일 연합인포맥스 신주식종합(화면번호 3536)에 따르면 코스피는 오후 1시 10분 현재 전 거래일 대비 682.59포인트(10.10%) 내린 6,073.16에 거래되고 있다. 코스닥 역시 7.55% 내린 707.09를 기록하는 등 양대 시장이 거세게 흔들리고 있다. 유가증권시장에서 외국인이 3조2천억 원이 넘는 순매도를 쏟아내며 지수를 끌어내렸다. 대장주 삼성전자가 12.50% 급락했고, SK하이닉스는 13.41% 폭락했다. SK스퀘어(-15.05%), 삼성전기(-15.62%), LG이노텍(-16.29%) 등 반도체 및 부품주 전반에 투매 물량이 쏟아졌다. 이날 시장 폭락은 밸류에이션 문제라기보다 미뤄졌던 악재가 일시에 반영된 결과라는 분석이 나온다. 백영찬 상상인증권 리서치센터장은 연합인포맥스와의 통화에서 "현재 시장은 싸고 안 싸고의 문제를 넘어선 변곡점"이라며 "반도체 기업들의 실적 자체는 계속 이어지겠지만 미국 데이터센터 건설 지연 등 AI 산업 성장에 대한 우려가 크게 작용하고 있다"고 진단했다. 백 센터장은 "미국 10년물 국채 금리가 5% 수준까지 오르고 중동 지정학적 리스크가 이어졌음에도 그간 증시가 이

코스피·코스닥 동반 추락, '검은 화요일' 재현 https://m.stock.naver.com/investment/news/flashnews/422/0000889684 [관련 종목] [SK하이닉스](https://m.stock.naver.com/domestic/stock/000660/total) | [삼성전자](https://m.stock.naver.com/domestic/stock/005930/total) | [엔비디아](https://m.stock.naver.com/worldstock/stock/NVDA.O/total)

SK Hynix's $470 Billion Selloff Shows Cracks in Memory-Chip Boom (7/28, 장전) - 한 달 남짓한 기간에 4,700억 달러가 증발한 급락세로 SK하이닉스는 세계에서 가장 뜨거운 AI 관련 투자처에서 가장 큰 물음표를 안은 포트폴리오 종목으로 뒤바뀌었음. - 이 한국 메모리 반도체 기업의 주가는 매수세 쏠림과 레버리지가 촉발한 변동성 급증에 대한 우려 속에 6월 사상 최고가 대비 38% 급락(오늘 장 전) - 같은 기간 전 세계에서 SK하이닉스보다 더 많은 시가총액을 잃은 종목은 스페이스X(SpaceX)뿐이었음 - AI 호황이 반도체 가격을 밀어올리면서 SK하이닉스는 수요일 또 한 번의 사상 최대 실적을 발표할 것으로 예상되지만, 투자자들은 오히려 몸을 사리는 분위기임 - 가장 큰 불안 요인은 메모리 가격 상승이 고객사들의 사용량 축소와 저가 대안으로의 이탈을 부를 수 있다는 점임 - 픽테자산운용 홍콩(Pictet Asset Management HK) 멀티에셋 부문 대표 앤디 웡(Andy Wong)은 "지금의 논쟁거리는 메모리가 파이에서 너무 많은 몫을 가져가고 있느냐는 것" - 그가 운용하는 펀드는 최근 몇 주 사이 SK하이닉스 보유 비중을 줄였음. - 웡 대표는 시장이 "SK하이닉스가 공급망에서 지나치게 많은 마진을 짜내고 있다는 인식을 바꿀 만한 요인이 있는지" 확인하고 싶어 한다고 덧붙였음. -------------------------------------- - 하이닉스 주가는 이달 초 미국 주식예탁증서(ADR) 상장 이후 그 어느 때보다 면밀한 관찰 대상이 되고 있음. - 이 종목을 기초자산으로 하는 레버리지 상장지수펀드(ETF)가 늘어난 점도 전례 없는 변동성을 만들어내며 세계적인 주목을 받았음. - 그럼에도 주가는 AI용 고대역폭 메모리(HBM) 시장에서의 선점 효과에 힘입어 올해도 세 자릿수 상승률을 기록할 궤도에 있음 - 이번 달 조정은 하이퍼스케일러 지출의 지속 가

번스타인: 글로벌 메모리, 엔비디아·브로드컴 — 전략적 파트너십에 대한 단상 (7/27) 지난 금요일 샌프란시스코에서 한국 정부 주최로 열린 AI 서밋에서 삼성전자, SK하이닉스, 엔비디아, 브로드컴이 메모리·파운드리·AI 데이터센터에 걸친 파트너십을 발표했습니다. SK하이닉스와 엔비디아는 7월 7일 발표 내용에 대한 의향서(LOI)를 체결하고 세부 사항을 공개했습니다. 파트너십 규모는 메모리를 포함해 미화 5,000억 달러 이상이며, 2027년 SK텔레콤을 위해 가동 예정인 2GW 규모의 베라 루빈 DSX AI 팩토리가 포함됩니다. 번스타인은 이번 메모리 파트너십에 차세대 AI 메모리(HBM4 및 그 이후?)의 장기 기술 개발과 안정적 공급이 포함되어 SK하이닉스가 "성장의 기반을 확장"할 수 있게 한다는 점에 주목했습니다. 또한 SK그룹이 향후 5년간 다른 글로벌 테크 기업들과 2,500억 달러 규모의 메모리 공급 협력을 추가로 진행할 것으로 보도된 점도 언급했습니다. 삼성전자와 브로드컴은 2030년까지 5년간 HBM을 포함한 메모리와 파운드리 서비스에 대해 2,000억 달러 규모의 MOU를 체결했습니다. 파운드리 서비스는 무선 광대역 통신 솔루션 등 제품을 위한 2nm 이하 공정에 집중하며(다만 AI ASIC은 어떻게 될지 의문), "AI 및 네트워킹" 실리콘을 위한 2.3D(Cube-E 및 -R, TSMC CoWoS-L 및 -R과 유사) 및 2.5D(Cube-S, TSMC CoWoS-S와 유사) 첨단 패키징 기술도 포함됩니다. 번스타인은 이번 발표가 AI에서 메모리의 중요성을 부각시킨다고 평가했습니다. 발표된 금액의 대부분은 메모리를 위한 것으로, 엔비디아와 브로드컴이 메모리 공급 확보의 필요성을 느끼고 있음을 시사한다고 봤습니다. 발표의 영향을 정밀하게 계량화할 수는 없지만, 투자자들의 이해를 돕기 위해 컨센서스 기준 메모리 산업 연간 매출이 2027년과 2028년 모두 약 1조 3,000억 달러에 이를 것으로 전망된다는 점을 참고로 제시했습니

[AI 투자수익률과 과잉투자 우려가 반도체주 전반의 급락을 촉발하며 한국·일본·대만 증시가 동반 조정을 받았고, 반대로 미·이란 긴장 완화로 유가와 국채금리는 하락했다](https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-07-27/stock-market-today-dow-s-p-live-updates) ◦ **AI 반도체주 매도세가 아시아로 확산** • 미국 반도체주 약세가 아시아 시장으로 번지며 주요 반도체주가 급락. • SK하이닉스는 장중 **최대 13%**, 삼성전자는 **최대 12%** 하락. • 한국 코스피는 **10% 급락**하며 AI 투자심리의 대표 지표 역할을 함. • 일본 닛케이225와 대만 증시도 각각 **4% 이상 하락**. ◦ **AI 투자 회수에 대한 의구심 심화** • 시장은 수천억달러 규모 AI 투자에 대해 - 실제 수요가 충분한지 - 투자수익률이 확보되는지 - 데이터센터 공급이 과잉으로 이어질지 를 재평가. • → AI 성장 기대보다 **CAPEX, 부채, 수익성**에 대한 우려가 주가를 압도. ◦ **투자심리는 탐욕에서 공포로 전환** • 시장 관계자는 AI 반도체주에 대한 심리가 **"탐욕에서 공포로 바뀌었다"**고 평가. • 투자자들이 개별 뉴스의 실제 영향보다 모든 재료를 매도 근거로 해석하는 국면. • 아시아 증시는 6월 고점 대비 **10% 하락해 조정 국면**에 진입할 가능성. ◦ **NVIDIA의 순환형 AI 거래가 우려 촉발** • NVIDIA가 최근 추진한 **7,500억달러 이상 규모 거래**가 AI 수요를 인위적으로 부풀릴 수 있다는 우려를 자극. • 공급자가 고객과 인프라 프로젝트에 자금을 제공하고, 그 자금이 다시 GPU 구매로 이어지는 구조가 문제로 지적. • → 실제 최종수요보다 금융지원이 수요를 만들어내는지에 대한 의문 확대. ◦ **중국 반도체 경쟁도 부담** • 중국 국유기업이 침지형 DUV 노광

제목 : “역사적인 날, 돌파구 마련했다” 창신메모리 상장에 들뜬 중국 *이데일리FX* - 세계 4위 D램 업체, 전날 상장하자마자 시가총액 1위 차지 - 中 관영지 “하드 테크가 중국 중심 무대 올랐다는 강력 신호” - “한·미에 2~3세대 기술 격차 있어, R&D 투자·혁신 지속해야” [베이징=이데일리 이명철 특파원] 중국 최대 D램 업체인 창신메모리테크놀로지(CXMT·이하 창신메모리)가 중국 증시 상장 첫날 시가총액 1위에 올라 화제다. 현지 매체들은 중국의 하드 테크놀로지(진입 장벽이 있는 핵심 기술)가 중심 무대에 들어섰다고 높이 평가하기도 했다. 중국 관영지 환구시보는 28일자 사설을 통해 “월요일(27일)은 중국 자본시장에 역사적인 날이었다”면서 “국내 메모리칩 선도 업체인 창신메모리가 증시에 데뷔해 시가총액 순위 정상에 올랐다”고 보도했다. 환구시보에 따르면 창신메모리는 A주(중국 주식) 최초로 단일 일일 거래량 1000억위안을 돌파했다. A주 중 시가총액 1위를 차지한 최초의 반도체 ‘하드 테크’ 기업이기도 하다. 환구시보는 “이 놀라운 데뷔는 하드 테크가 중국에서 중심 무대에 올랐다는 명확하고 강력한 신호”라고 봤다. 창신메모리는 해외 대기업들의 오랜 독점을 깨고 독립적인 대규모 생산을 달성했다면서 증시에서 성과는 중국이 고성능 반도체 제조 분야에서 돌파구를 마련한 상징적인 사례라고 평가했다. 환구시보는 “글로벌 D램 시장은 오랫동안 삼성전자(005930), SK하이닉스(000660), 마이크론 세 거대 기업이 지배했으며 이들은 약 90%의 글로벌 시장 점유율을 차지했다”면서 “창신메모리는 전세계 4번째로 독립적 D램 연구개발(R&D) 및 생산을 위한 완전한 역량을 갖춘 기업”이라고 강조했다. CXMT의 상장은 중국 기술 기업의 동력을 상징한다고 봤다. 환구시보는 “기술 기업이 외부 제약을 뚫고 글로벌 경쟁자들을 심지어 능가하며장비, 자재, 포장, 테스트를 아우르는 수백 개의 상·하류 생태계를 조성한 사례는 중국 전역에

제목 : 정부, 호남권 반도체 산단 실무협의체 출범…전력망 구축 ‘속도전’ *이데일리FX* - 기후부, 호남권 반도체 산단 전력공급 실무협의체 착수회의 개최 - 반도체 산단 전력공급 세부 계획 및 - 공급선로 구축 기간 단축을 위한 인허가 협조 방안 중점 논의 [이데일리 김영환 기자] 기후에너지환경부가 호남권 반도체 산업단지의 전력공급 인프라 구축에 속도를 내기 위해 실무협의체 착수회의를 개최한다. 반도체 공장 가동에 필수적인 송전선로와 변전설비 구축 과정에서 발생할 수 있는 인허가 지연을 최소화하고 적기 전력공급 체계를마련하겠다는 취지다. 기후부는 29일 서울 서초구 소재 한강홍수통제소에서 ‘호남권 반도체 산단 전력공급 실무협의체’ 착수회의를 개최한다고 밝혔다. 이번회의에는 전남광주통합특별시와 광산구·장성군, 한국전력공사, 삼성전자, SK하이닉스 등이 참여한다. 이번 회의는 지난 16일 기후부와 전남광주통합특별시, 한전이 논의한 호남권 반도체 산단 전력공급 잠정안을 구체화하기 위해 마련됐다. 1단계 공급선로를 적기에 구축하는 것을 목표로 세부 실행계획을 수립할 방침이다. 특히 1단계 공급선로 구축 기간 단축을 위해 필요한 지방정부와 유역(지방)환경청의 인허가 협조 사항이 집중적으로 논의된다. 정부는 향후실무협의체를 통해 속도감 있는 사업 추진을 위한 기관 간 협의 사항 등을 논의할 계획이다. 이원주 기후에너지환경부 에너지전환정책실장은 “이번 실무협의체는 기관 간 보이지 않는 칸막이를 제거해 실질적인 협력 기반을 다지는 중요한 자리”라며 “정부는 반도체 산단에 전력을 적기에 공급할 수 있도록 공공기관과 민간기업의 역량을 총결집해 나가겠다”라고 말했다. ＜ⓒ종합 경제정보 미디어 이데일리 - 무단전재 & 재배포 금지＞

제목 : 정부, '삼전닉스'와 호남 반도체 전력공급 협의체 출범…"신속 인허가" *연합인포* 정부, '삼전닉스'와 호남 반도체 전력공급 협의체 출범…"신속 인허가" *그림* (세종=연합인포맥스) 윤은별 기자 = 정부가 삼성전자[005930], SK하이닉스[000660] 등이 참여하는 호남권 반도체 산업단지 전력공급 실무 협의체 구성에 착수한다. 기후에너지환경부는 29일 호남권 반도체 산단 전력공급 실무 협의체 착수 회의를 개최한다고 28일 밝혔다. 이번 회의는 지난 16일 기후부, 전남광주통합특별시, 한전이 호남권 반도체 전력공급 방안에 대해 논의한 후 1단계 공급선로 적기 구축을 목표로 하는 잠정안을 마련한 데 따른 후속 조치다. 정부는 앞서 마련된 잠정안을 구체화하고 관계 기관별 협력 사항을 논의하기 위해 전남광주, 한국전력[015760]공사, 삼성전자·SK하이닉스가 참여하는 실무협의체를 구성했다. 이날 착수 회의에는 세부적인 전력공급 방안 실무 협의가 진행된다. 특히 1단계 공급선로 구축 기간 단축을 위해 필요한 지방정부와 유역(지방)환경청의 인허가 협조 사항에 대해 집중 논의한다. 정부는 향후 실무협의체를 통해 빠른 사업 추진을 위한 기관 간 협의 사항, 인허가 신속 처리 방안 등을 논의할 계획이다. ebyun@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>