2Q26 영업이익 63.7 조원 전망

• 01동사는 FY26 영업이익 261조원(YoY 452% 증가)과 FY26 BPS 48만원을 제시하며 주가가 350만원까지 상승할 여력이 있으며 2Q26 영업이익은 63.7조원으로 전망된다.
• 02FY26 동사 영업이익은 261조원으로 YoY 증가율 452%를 예상하고, FY26 BPS는 48만원으로 추정된다. ADR 상장 시 P/B 7.0배 이상이 가능하며, P/B 7.5배를 적용하면 주가가 약 350만원까지 상승할 수 있다.
• 03CY27 메모리 가격 상승 지속 여부에 따라 주가 상승 구간이 결정되며, CY27 DRAM 생산 증가율은 올해 25%에서 20% 이하로 둔화할 것으로 보이나 빅테크의 데이터센터 투자 지속으로 호황은 유지될 전망이다.
• 042Q26 영업이익은 63.7조원으로 전망되며 DRAM/NAND 출하 증가율은 각각 9%/18%, Blended ASP 상승률은 37%/52%로 추정되며 HBM 비중이 높아 경쟁사 대비 Blended ASP 상승이 다소 낮을 가능성이 있다.

메모리 반도체 업황이 CY27까지 호황을 지속할 가능성과 글로벌 유동성 회복이 2H26에 재개될 것으로 예상되므로 중기적으로 주가 상승 여력이 존재하나 단기 조정 가능성도 상존한다.