P/E 10배는 테크 주식의 기본 배수다000660

• 01목표주가를 4,300,000원으로 상향했고 이는 글로벌 반도체 종목들의 12MF P/E 최소값인 10배를 12MF EPS에 적용한 가격이다
• 02동사는 더 이상 극심한 이익 변동성을 보이지 않는 지속적으로 높은 수준의 이익을 창출할 수 있는 기업으로 변모했다
• 03글로벌 테크 섹터 내에서 근거 없는 저평가를 받을 필요가 없다고 판단한다
• 04국내 메모리 메이커들은 오랜 기간 이익 확장기의 P/E 배수가 10배를 넘지 못하는 구조적 한계를 가지고 있었다
• 05다른 글로벌 반도체 업체들에 비해 낮은 멀티플의 원인은 감익기의 심한 이익 감소와 실적 변동성 때문이다
• 06한국 메모리 산업은 1) LTA와 2) HBM이라는 강력한 무기를 바탕으로 이러한 약점을 극복하고 있다
• 07이익의 지속성이 담보되므로 한국의 메모리 산업은 더 이상 P/B 밸류에이션으로 평가될 필요가 없다

• !본문에서 제시된 특정 리스크 요인은 명시적으로 기재되어 있지 않으나, 산업 구조와 이익 변동성에 관한 우려는 존재한다

목표주가를 4,300,000원으로 상향하였고, 이는 12MF EPS에 10배를 적용한 가격이다. 이익의 지속성이 확보되며 한국 메모리 산업은 더 이상 P/B 밸류에이션으로 평가될 필요가 없다고 판단된다. 글로벌 반도체 섹터에서 저평가 우려는 완화되나 산업 구조상 이익 변동성에 대한 우려도 존재한다.