삼성전기

목표가를 2,400,000원으로 상향했고, 매수 의견은 유지된다. 실리콘 커패시터 수주 증가가 향후 성장 요인이 될 것이며, 2027년 이후 실적은 2027년 EPS를 5.8% 상향 반영될 가능성을 시사한다. FC BGA 투자가 규모 확대와 고객 투자 반영으로 향후 실적이 개선될 여지가 있다. 다만 최근 이슈는 AI 분야와 글로벌 빅테크 고객에 집중되고 있다.

목표가를 230만원으로 상향했고 27~28년 영업이익 추정치를 각각 5%와 6% 올렸다. 동사는 AI 컴포넌트 대장주로서 MLCC·패키지 기판 수혜를 기대하며 추가 가격 인상과 SiCap 수주가 이익 추정치를 높일 가능성을 반영했다. 27년 PEG가 0.4배로 업계 평균 대비 현저히 낮다.

FC-BGA가 지정학 리스크로 인한 글로벌 공급망 재편의 직접 수혜처로 부각되며, 북미 빅테크의 비중 중국 외 조달 수요 집중으로 중장기 물량과 판가의 가시성이 강화된다. 또한 AI 수요 확대로 글로벌 PCB·기판 생산이 중국 본토 편중에서 벗어나 다변화가 필요해 보인다. 회사는 비중국 글로벌 기술력 보유 소수 업체로서 구조적 재평가 동력을 추가 확보했다고 판단된다.

목표주가가 2,800,000원으로 상향되었으며, 기존 1,300,000원에서 확대되었다. CAPEX 투자 확대를 근거로 AI 서버 및 네트워크향 FC-BGA와 AI 캐퍼시터(MLCC·Si Cap)의 중장기 성장성과 27년부터 기판 ASP +20%, MLCC ASP +10% 가정이 반영되었다. 또한 밸류에이션 적용 시점이 28년에서 29년으로 변경되어, 29년 EPS 93,242원에 과거 업사이클 기준 P/E 30배를 적용했다.

해당 기업은 MLCC와 FCBGA를 자체 생산하는 글로벌 부품사로 소개되며, MLCC를 기판에 직접 내장해 공급할 수 있는 구조를 차별점으로 제시했다. AI 가속기와 서버 CPU용 패키지가 고다층·대면적·초미세회로로 전환되면서 임베디드 구조 수요가 빠르게 확대된다고 설명했으며, 장기적으로는 실리콘 캐패시터 임베딩 이후 유리기판 확장과 유리기판에 자체 생산 실리콘 캐패시터를 임베딩하는 방향을 성장동력으로 본다.

목표주가가 기존 102만원에서 160만원으로 상향되었으며, 27년 영업이익 추정치는 기존 대비 18.1% 상향 조정되었음. MLCC·ABF기판 평균판매가격 가정 상향과 Si Cap 신규 매출 반영이 반영되었고, 1조 5,570억원 규모의 대규모 수주가 Si Cap 채택 확대 방향성의 첫 사례로 평가됨.

목표주가가 170만원으로 상향되었으며, 27년 예상 EPS 33,014원에 Ibiden의 27년 예상 멀티플을 적용해 산정했다. 데이터센터발 FCBGA 업황 호조와 캐패시터 내장 FCBGA 수요 증가, MLCC 탑재량 확대 전망이 근거이며, 27년까지 FCBGA와 MLCC의 추가 생산능력 증가가 제한적인 가운데 수요 추정이 상향 조정되어 우호적 영업환경이 장기화될 것으로 봤다.

실리콘 커패시터 장기 공급계약을 수주했으며 계약금액은 1조 5,570억원, 2027년 1월부터 2028년 12월까지다. 계약금액은 2025년 매출 대비 13.8% 규모로, 계약 기간 중 영업이익은 2027년 1,000억~1,500억원과 2028년 1,800억~2,500억원 구간으로 전망된다.

투자의견은 매수이며 목표가는 1,050,000으로 제시됨. 2026년 5월 20일 실리콘 커패시터 단일판매/공급 계약이 공시되었고 계약금액은 약 1조 5,570억원으로 직전 연도 매출액의 13.8%에 해당함. 계약기간은 2027년 1월 1일부터 2028년 12월 31일까지로 2년

FCBGA 기판 쇼티지가 과거 대비 강하며, 글로벌 AI 반도체 가속기 레퍼런스 기준 2026년 AI용 기판 면적은 전년 대비 약 50% 확대될 전망이며 2027년에는 올해 대비 약 50% 추가 확대 예상이다. 다만 기판 증설에 2~3년이 소요돼 공급 증가 속도가 수요를 따라가지 못할 수 있고, 기판 가격 상승은 이제 막 시작됐다는 관점이 제시됐다.

AI 서버·데이터센터 수요와 제한적 공급 구조가 맞물리며 MLCC와 FC-BGA의 사이클 강도가 월간 단위로 타이트해지고, FC-BGA 가동률은 2Q26에 90% 초반 달성 및 하반기 풀가동 전망이 제시됨. MLCC는 2Q26 가동률 90% 중반 수준 상승과 재고 4주 초반 감소에 따른 영업이익률 개선이 예상되며, 목표주가는 1,200,000원으로 제시됨.

목표주가는 1,300,000원으로 기존 530,000원 대비 145% 상향되었으며, 밸류에이션 적용 시점이 26F에서 28F P/E로 변경되었다. 상향 근거로는 AI 서버 및 네트워크용 FC-BGA, AI MLCC의 중장기 성장과 가격 상승 반영이 제시되었고, 26년 FC-BGA ASP는 13% 상향 조정되었다. 위험요인으로는 원재료 수급 타이트와 가격 상승 사이클의 전제(메이저 업체 완판) 및 매년 가격 상승이 지속된다는 가정이 제시되었다.

26년 1분기 매출은 3조 2,091억원으로 전년 대비 17% 증가, 직전 분기 대비 11% 증가했으며 영업이익은 2,806억원으로 전년 대비 40% 증가, 직전 분기 대비 17% 증가했다. 일회성 비용 714억원이 반영된 가운데서도 영업이익이 추정치를 상회했으며, 고부가 MLCC·FCBGA 매출 확대에 따른 믹스 개선이 주요 배경으로 제시됐다.

1분기(1Q26) 매출은 3조 2,091억원으로 전년 대비 17% 증가했고 직전 분기 대비 11% 증가했다. 영업이익은 2,806억원(영업이익률 8.7%)이며, 일회성 퇴직급여 714억원을 제외하면 3,520억원으로 컨센서스를 29.6% 상회한다고 제시했다. 컴포넌트 매출은 1조 4,085억원(+16% YoY), 패키지 매출은 7,250억원(+45% YoY)으로 성장 흐름을 나타냈다.

2026년 1분기 매출은 3조 2,092억원으로 전분기 대비 10.6% 증가했으며, 영업이익도 2,806억원으로 16.9% 늘었습니다. 매출과 영업이익이 동반 증가했으며, 매출 증가는 계절성 효과와 일부 제품의 가격 인상 영향이 반영된 것으로 파악됩니다.

투자의견은 매수이며 목표주가는 920,000원을 유지한다. 2026년 1분기 매출은 3.21조원, 영업이익은 2,806억원으로 추정되며 전년 대비 39.9% 증가, 전분기 대비 17.2% 증가로 제시된다. 일회성 비용 714억원을 제외하면 실질 영업이익 3,520억원 수준으로 설명되며, 2026년 2분기 영업이익은 3,825억원으로 전망된다.

투자의견은 Buy로 유지되며 목표주가를 86만원에서 110만원으로 상향했으며, ‘27~’28년 ROE는 18~20%로 개선 전망이다. ‘26년 영업이익은 1.5조원, ‘27년은 2.7조원으로 각각 5%, 6% 상향 반영했다. MLCC는 AI 고객 장기공급계약 확대와 AI 데이터센터 수요에 기반한 장기 수급 계획 필요성이, FC-BGA는 서버·네트워크 비중 확대와 생산능력 대비 수요 증가 가능성이 언급됐다.

1분기 영업이익은 2,806억원으로 전년 대비 40% 증가했으며, 퇴직급여비용 714억원을 제외한 실질 영업이익은 3,520억원으로 추정됨. 매출액은 3.2조원으로 창사이래 최대치이며, 컴포넌트 사업부 가동률은 5년 만에 90%를 초과했음.

1분기 2026년 매출액 3조 2,091억원, 영업이익 2,806억원을 기록했으며 전년 대비 매출과 영업이익이 모두 증가했다. 일회성 비용이 반영된 상황에서도 성장 흐름이 유지됐다. AI 영향 확대에 따른 레버리지 효과가 이어지며, 2분기에는 빅테크향 AI 데이터센터 네트워크용 신제품 공급 시작으로 Q와 P 동반 상승 국면이 전망된다.

1분기 매출액은 3조 2,091억원으로 전년 대비 17% 증가, 전분기 대비 11% 증가했으며 영업이익은 2,806억원으로 전년 대비 40% 증가, 전분기 대비 17% 증가했고 영업이익률은 8.7%를 기록했다. 컴포넌트 사업부 영업이익은 1,690억원으로 전년 대비 26.6% 증가했으며 출하량은 전분기 대비 3% 증가, 가동률은 91%로 추정되고 Blended ASP는 전분기 대비 3.7% 상승했다. AI 데이터센터향 고부가 제품 비중 확대와 MLCC·FC-BGA 기판의 장기 공급 계약 협의를 위한 전년 대비 2배 이상 CapEx 투자가 언급됐으며, 단기 가격 인상 가능성은 낮다는 관측과 가격보다는 믹스 개선이 중요하다는 리스크가 제시됐다.

투자의견은 매수(BUY)를 유지하며 목표주가를 920,000원으로 상향했습니다. 2026년·2027년 EPS 전망은 각각 10.2%, 18.2% 상향되었고 2027년 EPS에 목표 P/E 46.5배를 적용했으며 이는 역사적 상단 수준입니다.

목표주가는 81만원으로 상향되었으며, 27년 EPS 22,874원에 글로벌 FCBGA 기업의 27년 평균 PER 35.4배를 적용해 산정했음. 27년 영업이익 추정치를 기존 대비 36% 상향했으며, MLCC 가격 인상 사이클과 FCBGA 공급 제약, 고부가 믹스 개선 및 AI 서버 수요 확대로 MLCC·FCBGA의 구조적 성장 장기화가 기대됨.

투자의견은 매수이며 목표주가는 550,000원을 유지한다. 2026년 FC BGA 포함 패키지솔루션 매출은 1.68조원으로 전년 대비 44% 증가할 것으로 본다. FC BGA 매출 비중이 최대 60%까지 확대되고, 2026년 4분기 가동률은 95%에서 100%에 근접할 것으로 전망한다.

2026년 1분기 매출액은 3조 1,650억 원으로, 2025년 4분기 대비 9.1% 증가할 것으로 예상된다. 영업이익은 2,779억 원으로 16.0% 증가 전망이며, 매출 증가와 영업이익률 개선이 동반되는 것으로 설명됐다. 다만 이전 전망 대비 영업이익이 소폭 줄어든 이유로 일회성 비용 영향이 언급됐다.

26~27년 영업이익을 각각 1.47조원과 2.26조원으로 전망하며 기존 대비 증가율이 +7%와 +4%로 상향되었다. 1Q26은 2,631억원(일회성 제외 시 기존 대비 +11%), 2Q26은 3,505억원(기존 대비 +14%, 컨센서스 7% 상회)으로 추정되며 서버 중심 제품 믹스 개선과 선별적 고부가 수주가 긍정 요인으로 제시된다. 다만 세트 수요 둔화에 따른 재고 조정과 범용 MLCC 캐파 운영의 변동성이 리스크로 언급된다.

1분기 영업이익은 2,672억원으로 전년 대비 33% 증가할 것으로 전망된다. 일회성 비용을 제외하면 기존 추정치 2,842억원을 크게 상회할 것으로 제시되며, 2분기 영업이익은 3,421억원으로 전년 대비 61% 증가 전망이다. 연초 이후 MLCC 주문이 늘고, FCBGA는 올해 연말 또는 내년 연초 풀 캐파 가동을 향해 가파르게 상승하는 흐름으로 설명된다.

1분기 매출은 3조 1,302억원, 영업이익은 2,685억원으로 전년 대비 증가 전망이다. 목표주가는 59만원으로 상향되었으며, 일회성 비용 영향으로 수익성은 컨센서스를 소폭 하회할 수 있다. 다만 일회성 비용 제외 시 영업이익은 3천억원대 추정이며, 산업용 MLCC 단가 인상 가정으로 컴포넌트 사업부 이익 추정치가 상향 조정되었다.

목표주가는 500,000원에서 530,000원으로 상향되었으며 상향 폭은 6%로 제시됨다. FC-BGA 판가 인상과 ASP 10% 상향 조정이 실적 추정을 끌어올리는 요인으로 언급됨다. AI 서버향 MLCC 수요 확대에 따른 가동률 상승과, 가격 상승 시 추가 영업이익이 1,008억~1,697억 원 수준으로 상향될 수 있다고 판단됨다.

1분기 매출은 3조 411억원으로 전년 대비 11% 증가, 전분기 대비 5% 증가할 전망이다. 영업이익은 2,633억원으로 전년 대비 31% 증가, 전분기 대비 10% 증가하며 영업이익률은 8.7%로 제시된다. 일회성 비용 영향으로 기존 대비 영업이익을 9% 하향 조정했지만, 이를 제외하면 3천억원 이상의 영업이익을 기록할 것으로 예상된다.

투자의견은 매수로 유지되었고 목표주가는 55만원으로 상향되었습니다. 2026년 1분기 매출 3.06조원, 영업이익 2,713억원을 전망했으며, 컨센서스 대비 낮을 수 있으나 일회성 비용 영향으로 봤습니다. 일회성 비용을 제외하면 FC BGA·MLCC의 고부가 매출 증가와 수율 개선, 원달러 환율 우호 효과로 컨센서스를 10% 이상 상회할 근거가 제시됐습니다.

1분기 매출은 3조원으로 전년 동기 대비 11.6% 증가, 분기 대비 5.6% 증가가 제시됨. 영업이익은 2,667억원으로 전년 동기 대비 8.7% 증가, 분기 대비 33.0% 증가이며 OPM 11.8%로 제시됨. 컨센서스 매출에는 부합하나 영업이익 2,886억원에는 소폭 하회할 전망이며, 일회성 비용 약 500억원을 제외한 경상 영업이익은 3,167억원으로 제시됨.