명백한 공급자 우위 시장009150

• 01AI 데이터센터 수요를 중심으로 MLCC와 FCBGA의 공급 부족이 심화될 것으로 예상되며 2028년까지 실적이 빠르게 성장할 것으로 전망된다
• 02글로벌 MLCC 업체들의 AI 서버용 생산능력 확대로 글로벌 전체 생산능력 감소가 가속화될 것이라고 본다
• 03데이터센터향 소형 고용량 MLCC 수요 증가로 수혜가 글로벌 탑티어 업체에 집중될 것으로 판단된다
• 04FCBGA의 공급이 제한적이고 공급업체의 가격 협상력이 상승하고 있어 수익성이 빠르게 개선될 가능성이 있다
• 05네트워크·서버향 매출 비중 확대 및 전 제품군의 판가 상승이 수익성 개선의 주요 요인으로 작용할 것

• !임베디드 FCBGA 및 실리콘 캐패시터 등 고수익성 제품군의 매출 비중이 증가하는 상황의 지속 여부는 불확실하다
• !글로벌 공급망의 변동성이나 원가 상승 요인이 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있다

삼성전자는 AI 데이터센터 수요 증가로 MLCC와 FCBGA 공급 부족이 심화되며 2028년까지 실적이 빠르게 성장할 것으로 전망된다. 글로벌 MLCC 공급능력 확대에 따른 전체 생산능력 축소가 가속화될 가능성이 제시되며, 데이터센터용 소형 고용량 MLCC 수요 증가가 상위 업체에 유리하게 작용할 것으로 보인다. FCBGA의 공급이 제한되고 가격 협상력이 상승해 수익성 개선이 빠르게 이뤄질 가능성이 있으며, 네트워크·서버 매출 확대와 전 제품군 판가 상승이 수익성의 주요 동력이 될 전망이다.