여러 리포트를 종합하는 중…
유진투자증권의 리포트에 따르면, EU 신차 등록이 4% 증가하고 BEV의 시장 점유율이 20%에 도달했다. K-배터리는 현지화와 공급망 대체를 통해 유럽 시장에서 성장할 여지가 있으며, EU는 제조업 비중을 높이기 위해 관련 법안을 추진하고 있다.
국내 해상풍력 입찰 경쟁률이 2:1을 초과하며 구조적 성장 기조에 진입했으며, 55GW의 중장기 로드맵도 계획됨. PJM 지역의 데이터센터 수요가 가격 상승을 주도하고 있으나, 중국계 지분 터빈의 사업 선정은 리스크로 작용할 가능성이 있음.
하나증권에서는 정제마진이 두 주 연속 상승하여 32.2달러에 도달했다고 밝힘. 한국의 윤활기유 수출가격 또한 사상 최대치를 기록하며 유가 약세 속에서도 높은 실적이 기대됨. 러시아의 석유제품 수출 감소가 있으며, 이는 정유업체에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 판단됨.
데이터센터의 물 수요가 빠르게 증가하고 있으며, 2030년 전세계 물 소비는 약 1조 2,000억 L로 전망된다. 용수 확보와 관로 인허가가 주요 리스크로 작용하고, 특히 반도체 팹의 용수 부담이 커 데이터센터와 팹 증설에 관여하는 변수로 작용한다. 메가프로젝트의 용수 공급 다중 수원 확보 여부와 인허가 상황이 투자 리스크의 핵심이다.
WTI 가격은 전주 대비 하락해 69.2달러를 기록했다. 두바이유 가격도 전주 대비 하락해 64.7달러로 나타났다. 반면 정제마진은 전주 대비 상승했다, 28.8달러이다.
배터리 부문에서 주가 변동이 큰 종목들의 하락이 두드러졌다. 원자력 부문에서도 하락세가 나타났다. 다만 리포트는 구체적 리스크 요인을 제시하지 않는다.
미국의 Section 232 관세와 45X 제조 세액공제 연장 법안의 진행 상황이 단기로 모듈·폴리실리콘 가격에 변수로 작용할 가능성이 있다. 중국의 비화석에너지 개발 확대와 풍력·태양광 설비 비중 증가에도 불구하고 5월 태양광 신규 설치의 감소와 폴리실리콘 가격의 약세가 지속될 전망이다. 정책 측면의 인프라 투자 확대로 재생에너지 및 전력망 수요는 증가하나, 단기 설치 부진과 공급과잉이 가격 하락 압력으로 작용할 수 있다.
하반기 실적 우려와 고밸류에이션에도 불구하고 시장 기대를 상회하는 흐름이 나타나면 2차전지 섹터가 강하게 반등할 수 있다. AI 데이터센터 수요로 주가 프리미엄이 형성되었으나 주가 변동성은 여전히 크다. 2027년 하반기에 미국 BESS 공급이 부족해질 가능성이 긍정 모멘텀으로 작용할 수 있다.
미국의 Section 232 폴리실리콘 조사와 45X 세액공제의 연장이 2026년 하반기로 지연될 가능성이 있어 투자 관망세가 형성되고 있다. 비중국산 폴리실리콘 면제가 늘어나면 국내 업체의 수혜가 커질 가능성이 있으며, OCI 홀딩스가 수혜의 중심에 있다. 다만 232 적용 대상의 최종 확정 여부와 연장 여부에 따른 수혜 규모가 크게 달라진다.
공공 발전 부문의 재편과 데이터센터 전력 수요 증가로 재생에너지 및 관련 인프라 투자 확대가 기대된다. 미국의 유틸리티급 태양광 및 ESS 전환이 가속화되며 수요 측 규제의 불확실성은 축소되었다. 다만 가정용 태양광 침체와 풍력 정책 이슈는 여전히Variables로 남아 있다.
배터리 업종의 주가 상승이 주요 흐름으로 나타났다. 원자력 관련 기업인 Nuscale, Centrus, 두산에너빌리티, Cameco의 주가도 상승했다. 배터리 계열 대형 기업들인 삼성SDI, 포스코퓨처엠, LG화학, LG에너지솔루션의 주가 상승도 함께 동반됐다.
대미투자는 2025년 한미 관세협상에 따라 한국이 미국에 약속한 3,500억 달러 규모의 전략적 투자다. 이 가운데 1,500억 달러는 조선업 재건 MASGA 프로젝트에 투입되고, 나머지 2,000억 달러는 반도체·핵심광물·AI·에너지 등 전략 분야에 배정될 예정이다. 현금성 투자인 만큼 수익성 검증과 원리금 회수 가능성이 핵심 변수로 작용하며, LNG가 1호 후보, 원전 또는 SMR가 2호 후보로 거론된다.
데이터센터의 전력조달은 고품질 전력을 단기 조달하는 BTM 확대로 대응 필요성이 제시된다. 단기적으로 재생에너지+ESS+천연가스의 하이브리드 구조를 통해 BTM 발전의 확대가 전망된다. DOE 명령으로 PJM의 백업전원 가동 지시 가능성 등 계통연결 기반 전력조달의 난이도가 상승하고 있으며, 기저전원의 역할이 점차 중요해질 것으로 요약된다.
미국의 재생에너지 세제 혜택 확보 경로가 재개되며 5% 세이프하버 폐지 지침의 무효화로 풍력과 1.5MW 초과 태양광의 착공 요건 충족이 용이해졌다. 다수 프로젝트의 세제 혜택 확보 여지가 커 산업 여건이 우호적으로 판단된다. 국내 계통 수용을 위한 정책 변화와 전력계통영향평가 운영규정 도입으로 전력망 투자와 수요 분산의 중요성이 커졌다.
배터리 부문 주요 기업의 주가가 주간에 하락했고, 특히 플루언스와 삼성SDI의 주가 하락 폭이 두드러졌다. 원자력 부문 주요 기업도 주간 흐름이 부진했다. 구체적 리스크 요인은 본문에 명시되어 있지 않다.
정제마진이 주간 대비 증가했고, 유가와 브릭스 디젤 가격 하락이 관측되었다. 호르무즈 해협 개방이 투자 아이디어의 근거로 제시되며, 상위 추천 종목으로 OCI홀딩스, 금호석유화학, 효성티앤씨, 대한유화, S-Oil, 한화솔루션이 제시된다. 다만 유가와 정제마진의 변동성은 주요 리스크로 남아 있다.
호르무즈 해협은 세계 원유 해상 운송의 약 20%를 차지하는 핵심 경로로, 이란의 통항 통제 및 군사작전으로 선박 운항과 보험, 운임 등 공급망 전반에 불확실성이 크게 확대되었다. 초기에는 체류 선박 증가로 병목 현상이 발생했고 주간 통과 선박 수가 감소했으며, 3월 말에는 단 두 척만 통과하는 상황까지 나타났다. 협상 채널이 가동되며 회복 조짐이 보이나 보험료와 운임은 위기 이전 수준으로 회복되지 않고 있다.
발표에 따라 2030년까지 재생에너지 설비를 100GW으로 확대하는 정책이 제시되었다. 육상풍력 6GW, 해상풍력 3GW, 태양광 57GW의 설비 규모가 망라되며, 태양광은 비중이 가장 높아 올해부터 매년 약 11GW의 신규 설치가 필요하다. 향후 5년 동안은 매년 13GW의 신규 설비가 필요하나 실행 속도에 따라 목표 달성 여부가 달라질 수 있다.
유가 및 정제 마진의 흐름이 업종 내 모듈 업체 실적에 영향을 줄 수 있다. 유럽 디젤 선물 상승과 원자재 가격 변동은 해외 모듈 공급망 동향과 시장 분위기에 영향을 주는 것으로 해석된다. OCI홀딩스와 한화솔루션을 주요 관심 종목으로 제시된다.
배터리 부문에서 주요 기업 주가 변동이 음(-)으로 나타난 사례가 다수 기록됐다. 특히 삼성SDI와 포스코퓨처엠의 주가가 크게 하락했고 Tesla의 주가도 하락했다. 반면 Fluence의 주가는 상승했다.
데이터센터 전력 수요 증가로 계통의 제약이 점진적으로 완화될 국면으로 판단된다. 부산에 125MW급 데이터센터 추진 소식이 전력 수요 확대의 근거로 제시된다. 신안 재생에너지 약 190MW의 접속 대기물량 및 출력제어 완화가 계통 측면의 개선 요인으로 작용한다. ESS 누적 입찰물량이 1Q25의 68MW에서 1Q26의 1,196MW로 확대되었다.
데이터 유출과 마케팅 검수 실패로 과징금, 보상비, 매출 감소 등 재무 영향이 나타난다. 내부통제는 데이터 통제와 운영 컴플라이언스로 구분되며 두 영역 모두 손실로 이어지지만 신호와 대응은 다르게 나타난다. 데이터 통제 영역의 ESG 평가는 손실을 시차를 두고 누적시키는 경향이 있다.
LG에너지솔루션과 CATL의 주가가 각각 상승하는 흐름을 나타냈다. 반면 Fluence와 SK이노베이션, 두산에너빌리티의 주가는 하락했고 원자력 부문에서 변동성과 차이가 보였다. 주요 기업 주가의 단기 변동은 업종 전체의 방향성과 반드시 일치하지 않는다.
주가가 18년래 최대 수준을 기록했으며, 1Q26 호실적이 상승에 반영된 것으로 설명된다. 또한 Section 232에 대한 기대감이 주가 상승 요인으로 언급된다.
중국의 태양광 신규 설치는 4월 9.52GW로 전년 대비 -79%였고, 1~4월 누계도 -51%로 위축 흐름이 이어졌음. 또한 2025년 5월 가격제도 개혁 전 설치 러시의 역기저 영향이 6월 1주차 구간에서도 나타난다고 설명함. 한편 미국의 1분기 ESS 설치는 9.7GWh로 분기 사상 최대이며 전년 대비 +32% 증가로 제시됨.
호르무즈 사태 이후 아시아의 중동 원유 의존도 축소가 현실화되고, 설비 개조 등을 통해 구조적으로 고착화될 가능성이 있다는 관측이다. 또한 OPEC의 UAE 탈퇴와 베네수엘라 OPEC 이탈 가능성, 비(非)OPEC 생산 증가로 중동 산유국의 가격 결정력이 약화되며, 원유 조달 비용 하락이 Valuation Re-rating의 촉발 요인이 될 수 있다고 본다.
WTI는 96.6달러, Dubai는 104.0달러로 내려갔고 전주 하락 폭이 반영된 것으로 제시됨. 정제마진은 32.0달러이며 주간 기준 변동은 -0.3달러 수준, 유럽 디젤 선물은 주간 -4% 하락으로 제시됨. 한편 납사는 -15% 하락한 반면 태양광은 미국 에너지 안보 핵심으로 Non-PFE 규정 충족 한국 업체에 기회가 있다고 보며 Top Picks로 OCI홀딩스와 한화솔루션을 제시함.
배터리 및 원자력 관련 기업 주가가 주간 기준으로 전반적으로 하락한 것으로 정리됨. LG화학(-10.6%), LG에너지솔루션(-9.8%), BYD(-6.7%), Tesla(-3.9%)의 주간 변동률이 확인됨.
중동 원유 가격 결정력 약화와 글로벌 정제설비 부족이 맞물리며 한국 정유사의 안보 가치가 재평가되는 계기로 언급된다. 또한 중동 설비 타격으로 석유화학 영업 환경이 개선되며, 2027년 구조적 턴어라운드가 기대되는 제품을 선별해 접근할 필요가 있다. 중국산 태양광 모듈 배제 정책 본격 시행으로 Non-PFE 모듈 프리미엄 확대 전망이 제시된다.
해당 주간 배터리 관련 기업 주가가 전반적으로 하락했으며 포스코퓨처엠은 -20.4%를 기록했다. 같은 기간 LG에너지솔루션 -13.7%, LG화학 -12.0%, 삼성SDI -11.5% 하락했다. 원자력 관련 기업도 두산에너빌리티 -18.8%를 포함해 Centrus -11.5%, Nuscale -10.7%, Cameco -9.4% 하락했다.
미중 정상회담 이후 중국은 무역·투자 협의체 설립에 합의했다고 밝힌 반면, 트럼프는 관세 휴전 연장 논의가 없었다고 언급해 발표 간 온도차가 확인됐다. 회담 후 USTR은 대중국 관세와 Section 301 관세의 유지 입장을 재확인했다.
WTI와 두바이 현물 가격이 큰 폭으로 상승했으며, 정제마진은 전주 대비 소폭 감소했다. 납사 가격은 올랐으나 화학제품 전반 가격은 하락했고, 한국 태양광 주가의 급락을 매수 기회로 봤다. Top Picks로 한화솔루션과 OCI홀딩스를 제시했다.
WTI는 95.4달러/배럴로 하락했으며 주간 기준 하락 폭이 확대됐다. Dubai도 97.4달러/배럴로 하락했고 주간 기준 하락 폭이 확대됐다. 정제마진은 32.9달러/배럴 수준으로 주간 기준 하락했다.
AI 데이터센터 전력 인프라 투자 확대 국면에서 ESS 밸류체인(LG에너지솔루션, 삼성SDI, 엘앤에프 등)과 BTM 발전원(가스발전 중심의 SK가스, 태양광 중심의 한화솔루션 등) 관련주의 수혜가 예상되나, 향후 미국 정책 변화로 인한 세액공제 불확실성은 주요 리스크 요인입니다.
영농형 태양광 관련 제도(영농과 겸업 시 절대 농지에서도 재생에너지 지구 선정 및 태양광 발전 허용)가 통과되며, 국내 태양광 설치가 연 10GW 시대에 진입할 가능성이 제시됨. 절대 농지 약 74만 헥타르와 필요부지 환산(1MW당 약 4천~1만평) 기준으로 최대 200~500GW 이상 잠재 설치량이 언급되었으며, 군사보호구역에서도 설치 여지가 있어 경기 북부 기준 약 5억평을 단순 환산하면 100GW 이상 가능하다고 제시됨.
징코솔라는 2025년 5월 8일 미국 자회사 지분 75.1%를 사모펀드 FH Capital에 매각하는 계약을 체결했으며, 거래금액은 약 1.9억 달러(약 2,800억 원) 규모로 제시됐다. 매각 후 징코솔라는 24.9%를 보유하고 플로리다주 2GW 모듈 공장의 경영권은 FH Capital로 이전되며, FH Capital은 모듈 용량 최소 4GW 확대와 BESS 생산 개시를 계획했다.
AI 데이터센터의 전력 수요 증가는 데이터센터 건설 증가뿐 아니라 컴퓨팅 성격 변화에 따른 결과로, GPU·AI 가속기·HBM·고속 네트워크와 대규모 전력·냉각 설비가 결합된 초고밀도 인프라가 특징이다. 전력 사용이 늘면 GPU 연산량이 증가해 토큰 처리량과 AI 서비스 생산능력이 확대되고, 이 과정이 다시 전력 수요로 연결되며 전력 수요는 매출과 직접 연결되는 매출원가에 가까운 핵심 투입 요소로 설명된다.
IRENA 보고서에 따르면 고일사량 지역에서 태양광+ESS의 firm LCOE는 54~82달러/MWh로 중국 신규 석탄(70~85달러/MWh) 및 글로벌 신규 가스(100달러 이상)보다 낮다고 제시됨다. 2010년 대비 태양광 설치비는 87% 감소, 배터리 비용은 93% 하락했으며 2030년까지 태양광+ESS firm LCOE가 추가로 약 30% 하락할 것으로 전망됨다. 한편 미국 안보심사 관련 FAA 연계 승인 중단과 OBBBA 세이프하버 착공 시한(7월 4일) 임박에 따른 행정적 지연이 프로젝트 보류/좌초로 이어질 가능성이 언급됨다.
배터리 업종 내 주가는 전반적으로 상승했으며 Fluence는 98.4% 올랐고 포스코퓨처엠은 15.1%, Tesla는 12.2%, LG화학은 8.2% 상승했다. 반면 원자력 관련 종목인 Cameco는 한 주 동안 5.1% 하락했다.
UAE는 OPEC 감산 체제에서 생산량 확대를 요구하며 사우디와 갈등을 겪어왔고, 과거에는 사우디가 UAE 쿼터 기준을 상향해 생산 확대를 용인하면서 봉합된 이력이 있다. 중동 사태 이후 이해관계가 다시 충돌해 UAE는 이란 공격에 상대적으로 많이 노출된 지역인데도 대응이 미흡하다고 보고 불만이 커진 것으로 해석된다. UAE 탈퇴 시 OPEC 회원국은 11개가 되며 UAE는 OPEC 생산의 12%를 차지해 결속력과 글로벌 영향력이 약화될 전망이다.
최근 2주간 WTI는 22% 상승했지만 정제마진은 12% 하락하고, 석유화학 제품 가격도 전반적으로 내리며 스팟 마진이 9년 밴드 하단을 이탈하는 흐름이 나타남. EU 가스 저장률은 5/1 기준 33%로 2022년 이후 최저이며 절대 재고량은 5년 평균 대비 27% 낮은 상태로, 공급 차질·재고 보충 지연 시 변동성이 확대될 수 있음.
주간 기준 배터리 업종에서는 CATL이 -13.5% 하락하고, Fluence는 -9.9% 하락했다. 반면 삼성SDI는 +10.3%, SK이노베이션은 +9.8% 상승해 종목별 등락이 엇갈렸다. 원자력 관련 종목에서는 Centrus가 -3.9% 하락했다.
한국은 제조업 근로자 1만 명당 산업 로봇 대수가 1,220대로, 싱가포르(818대)보다 높고 세계 평균(177대) 대비 약 7배 수준이다. 로봇화는 장기적으로 인건비 변동성과 노동 관련 분쟁 위험을 낮추는 방향으로 평가되지만, 전환 과정에서는 노사 갈등이 격화될 가능성이 제시된다.
2026년 미국 유틸리티급 발전설비 신규 용량이 86GW로 역대 최고 수준에 이를 전망이며, 태양광 43.4GW와 배터리 24GW, 풍력 11.8GW가 주된 구성으로 제시됨. 2026년 1~2월 재생에너지 발전량은 전년 동기 대비 10.8% 증가해 총 발전의 26%를 차지할 것으로 보임. 한편 중국 폴리실리콘은 1Q26 판매량이 전 분기 대비 88.3% 감소하고 가동률이 39%까지 하락했으며, 수요 위축과 수입 장벽이 불확실성으로 제시됨.
4월 1일부터 20일까지 한국 원유 수입에서 미국·호주·서아프리카산 비중이 기존 대비 크게 확대된 것으로 파악됨. 호르무즈 사태와 UAE의 OPEC+ 탈퇴 등으로 중동산 원유 대체가 가속화될 수 있으며, 이 경우 OPEC+의 가격 결정력 약화와 OSP 구조적 약세 가능성이 제시됨. 중동 설비 재가동 소요 및 증설 지연 가능성에 불확실성이 존재함.
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