매수 8건 · 중립 5건으로 의견이 갈리고 있습니다. 중립 의견: iM증권, 미래에셋증권, 유진투자증권, 한화투자증권 외
BD의 성장이 모비스의 실적에 직접적으로 영향을 미칠 것으로 평가된다. BD의 중장기 성장 실적은 그룹 내 완성차 업체와의 비교에서 더 큰 상관관계를 보이며, 현대차와 기아가 BD의 주요 고객으로 확인되어 부품 공급이 모비스의 매출과 이익에 중요한 영향을 줄 것으로 요약된다. 다만 BD 성장에 따른 실적 연계는 불확실한 요소가 있다.
1분기 매출액은 15.5조원으로 전년 대비 증가율이 5.5% 이하로 제시되었고, 영업이익은 8,026억원으로 전년 대비 3.3% 증가한 것으로 나타났습니다. 모듈 및 핵심부품 매출은 12.0조원(+4.9%)과 A/S 매출 3.5조원(+7.4%)에도 불구하고, 북미 전기차 등 완성차 물량 감소 영향으로 모듈 및 핵심부품은 1,213억원 적자를 기록했습니다.
1분기 매출액 15.6조원으로 늘고 영업이익은 8,030억원으로 증가했다. 다만 지배이익은 8,820억원으로 전년 동기 대비 감소했으며, 모듈·핵심부품은 완성차 물량 감소와 미국 전동화 가동률 하락 영향으로 1,213억원 영업적자를 기록했다. A/S 부문은 관세 비용 약 590억원에도 우호적 환율과 판가 인상으로 9,239억원 영업이익을 내며 실적을 견인했고, 목표주가는 56만원으로 유지됐다.
1분기 매출액은 15.5조원으로 전년 대비 5.5% 증가했으며, 영업이익은 8,026억원으로 전년 대비 3.3% 증가해 영업이익률은 5.2%였다. 매출은 컨센서스와 유사한 수준이지만 영업이익은 소폭 미달했다. 모듈/핵심부품은 매출 12.0조원에도 불구하고 영업이익 -1,213억원으로 적자가 지속되었고, A/S는 매출 3.5조원·영업이익 9,239억원·영업이익률 26.3%로 개선됐다.
26.1Q 매출액은 15.5조원으로 전년동기 대비 5.5% 증가했고 직전 분기 대비 1.1% 증가했다. 영업이익은 8,026억원으로 전년동기 대비 3.3% 증가했으나 직전 분기 대비 11.9% 감소했다. 26.2Q부터 관세 인하 효과로 AS 사업부 수익성 기여도가 높아질 것으로 전망한다.
1분기 매출액은 15.6조원으로 전년 대비 5.5% 증가했고 영업이익은 8,026억원으로 3.3% 늘었다. 제조부문 영업이익은 -1,213억원으로 적자 폭이 확대됐으나 AS부문 영업이익은 9,239억원으로 증가했으며 AS 영업이익률은 26.3%로 견조한 흐름이다. 관세 영향은 제조 기준 -730억원이었으나 대부분 회수되어 영향이 미미하다고 제시됐고, 리스크로는 제조 적자 지속과 메모리 반도체 가격 상승 영향(-300억원) 및 관세 비용 반영 가능성이 언급됐다.
목표주가는 57만원이며 투자의견은 매수로 유지되며, 2026년 주당이익 47,699원에 목표 PER 12배를 적용해 산출된다. 연간 매출 65조원과 영업이익 3.7조원, 영업이익률 5.7% 달성을 전망하며, 상반기 비용 부담과 하반기 비용 안정화·연말 정산에 따른 손익 개선을 전제로 한다. 2026년 말 BD 휴머노이드 Atlas 액츄에이터 개발 완료 기대도 반영된다.
1Q26 매출액은 15.6조원으로 전년 대비 5.5% 이하 증가했으며, 영업이익은 8,026억원으로 전년 대비 3.3% 증가해 컨센서스에 대체로 부합했다. 전동화 사업부는 유럽 신규 라인 양산 초기 비용과 북미 가동률 저하에 따른 고정비 부담이 실적에 부담으로 작용했으며, 부품제조는 Non-Captive 전장 부품 매출 증가로 성장했다. AS 부문은 관세 영향에도 우호적 환율과 견조한 수요를 바탕으로 26%대 영업이익률을 지속했고, AS 관세 영향 590억원 및 제조 관세 730억원은 크레딧 등으로 회수됐다.
투자의견은 Buy이고 목표주가는 57만원으로 유지되었다. 1분기 실적은 시장 기대치를 하회했으며 모듈 및 핵심부품은 고객사 물량 둔화, 미국 전기차 수요 감소, 반도체 가격 상승 영향으로 부진했다. 2분기 이후 재료비·물류비 상승 가능성은 있으나 관세 감소, 원가 절감, 판가 인상, 비용 회수로 만회할 것으로 전망했다.
1분기 매출 15.7조원과 영업이익 8,150억원을 전망하며, 지배이익은 1조원으로 전년 대비 증가하고 컨센서스에 부합할 것으로 예상됨. 미국 비순정 A/S 축소와 순정 확대에 따른 A/S 구조적 성장과, 기존 재고 소진 이후 2분기 관세 인하 효과가 판가 인상으로 흡수될 가능성이 핵심임. 반면 안전공업 화재에 따른 일부 모델 생산 차질, 이란 전쟁에 따른 수출·공급망 영향, 전동화 적자 지속과 AMPC 수혜 축소 지연이 리스크로 언급됨.
1분기 매출액은 15.4조원으로 전년 대비 4.9% 증가할 것으로 전망되며, 모듈 및 핵심부품 12.0조원, A/S 3.38조원으로 각각 전년 대비 5.5%, 3.1% 증가가 예상됨. 다만 1분기 영업이익은 7,530억원으로 전년 대비 3.1% 감소하고 OPM은 4.9%로 0.4%p 하락할 것으로 전망됨. 전동화 AMPC 효과 감소와 관세 부담이 수익성에 부정적 요인으로 제시됨.
1분기 매출은 15.5조 원으로 전년 대비 증가하나, 영업이익은 8,242억 원으로 전년 대비 증가하면서도 직전 분기 대비 감소 전망이다. 모듈 및 핵심부품은 완성차 출하 부진과 원재료 매입원가 상승, 품목관세 정산 지연 영향으로 적자 폭 확대가 예상되며, A/S는 환효과와 관세 인하 적용 재고 매출 인식으로 영업이익률 약 27% 수준 개선이 기대된다.