매수 8건 · 중립 3건으로 의견이 갈리고 있습니다. 중립 의견: 유안타증권, 하나증권, 미래에셋증권, 키움증권 외
투자의견은 '매수'로 유지하며 목표주가는 5,000원으로 상향 조정되었다. 유럽 단가 성장으로 실적이 개선될 전망이지만 원가 압박이 여전히 존재한다. 2026년 매출은 11.4조원, 영업이익은 4,360억원으로 예상된다.
목표가 4,200원으로 제시되었고, 투자의견은 보유로 유지되었다. 풋옵션 행사 가격은 5,200원으로 명시되며, 2대주주 지분과 풋옵션이 오버행 리스크의 핵심 요인으로 지적된다. 주가 상승 시 14.3% 전량이 오버행으로 남고, 하락 시 풋옵션이 행사될 가능성이 있어 잔여 지분도 만기까지 오버행 상태가 된다.
투자의견은 Neutral을 유지했으며 목표주가는 4,400원에서 4,700원으로 상향했다. 1분기 실적은 유럽 호조, 비용 효율화, 환율 효과 등에 힘입어 시장 기대치를 상회했고 당사 예상치에는 부합했다.
1분기 매출은 2.75조원으로 전년 대비 5.0% 증가했으며, 영업이익은 972억원으로 361.1% 증가해 이익률이 개선됐다. 매출원가율은 89.5%로 전년 대비 3.2%p 낮아졌고 재료비율은 68%를 제시했으며 연말까지 1%p 추가 절감을 목표로 한다. 다만 1분기 수주 금액은 0.52억달러로 연간 목표 13억달러 대비 크게 부진했고, 운송비 절감에는 한계가 있다고 밝혔다.
1Q26 매출 2.75조 원, 영업이익 972억 원을 기록했으며 영업이익은 시장 기대치에 부합했다. 물류비·인건비·재료비 3대 비용 개선이 본격 반영되며 매출원가율과 판관비율이 각각 0.2%p, 0.1%p 축소됐다. 알루미늄 시세가 중동 전쟁 이후 15% 이상 상승한 가운데, 원재료 비용 보전 관련 고객사 조기 협상이 하반기 수익성 관리의 핵심으로 제시됐다.
1분기 매출액은 2.75조원으로 전년 동기 대비 5.4% 증가했으며 시장 기대치에 부합했다. 1분기 영업이익은 972억원으로 전년 동기 대비 361% 증가했고 지배주주 순이익은 흑자 전환했다. OPM은 3.5%를 기록했으며, 관세·원자재 가격 상승과 R&D비용 자산화 비중 축소에 따른 비용 부담이 주요 리스크로 제시됐다.
1분기 매출 2.75조원으로 전년 대비 5.0% 증가했으며, 영업이익은 980억원으로 전년 대비 363% 증가해 영업이익 컨센서스에 부합했다. 유럽 고객사 물량이 16% 늘었고 xEV 비중은 29%를 기록했으며, 원자재 가격 영향은 고객사 보전 구조와 가격 협의로 제한적일 것으로 전망했다.
1분기 매출액은 2.7조원으로 전년 대비 5.0% 증가했으며, 영업이익은 972억원으로 전년 대비 360.3% 증가했다. 영업이익은 컨센서스 919억원을 상회했고 수익성 개선 흐름이 이어진 것으로 나타났다. xEV 비중은 28%로 분기 대비 1%p 증가했으며, 원가 절감 노력 지속과 유럽·한국 매출 성장(각 16%, 7%)에 따른 레버리지가 언급됐다.
한온시스템에 대한 증권사 리포트 18건을 종합한 결과, 투자의견은 매수(Buy) 2건, 중립(Hold/Neutral) 3건, 나머지는 의견을 제시하지 않았으며, 목표주가는 4,200원에서 5,000원 범위로 나타났다. 공통된 핵심 근거는 2025년 1분기와 4분기 실적이 시장 기대치를 상회하며 흑자 전환에 성공했고, 유럽 프리미엄 고객사 물량 증가와 물류비·인건비·재료비 등 3대 비용 절감 노력이 수익성 개선을 견인했다는 점이다. 주요 리스크로는 2대주주 한앤코오토홀딩스의 지분(14.3%)과 풋옵션에 따른 오버행 부담, 글로벌 수요 둔화, 북미 IRA 보조금 종료, 중동 전쟁 등이 지적되었다.
2026 1Q 기준 전년 동기 대비 매출 +5%, 영업이익 +361%, 순이익 +399% (연결, 출처 DART).
증권사 9곳 기준 목표주가 중앙값은 4,650원입니다 (최저 4,200원 ~ 최고 5,100원).
최근 리포트 11건 기준 매수 8·중립 3·매도 0로, 매수 의견 비중은 73%입니다.
현재가 3,595원 대비 목표주가 중앙값(4,650원) 기준 상승여력은 +29%입니다.
최근 90일간 11건의 리포트가 발간되었습니다 (최신 2026-07-23).