UPGRADE · DS투자증권
실적 경로는 유효, 관건은 신사업018880
2026-07-03읽는 데 약 1분
등급 BUYTP 5,000원+19.0% vs 이전
요약 · TL;DR
- 012026년 2분기 매출은 2.94조원으로 예상되며, 영업이익은 1,145억원으로 추정한다.
- 02유럽에서의 단가 상승이 매출 성장을 견인하고 있으며, 이는 부품 공급 단계의 변화에 의한 것이다.
- 03단기적으로 원가 상승 압박이 있으며, 특히 알루미늄 가격 상승이 수익성에 영향을 미칠 것으로 보인다.
리스크
- !전략적으로 완화되지 않는 원자재 가격 상승이 지속되어 수익성에 부담을 줄 수 있다.
- !하이브리드 믹스 변화가 미주 물량 감소를 더 부각시킬 수 있다.
본문
투자의견은 '매수'로 유지하며 목표주가는 5,000원으로 상향 조정되었다. 유럽 단가 성장으로 실적이 개선될 전망이지만 원가 압박이 여전히 존재한다. 2026년 매출은 11.4조원, 영업이익은 4,360억원으로 예상된다.
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