테일러메이드의 기업 가치를 4.0조원에서 4.5조원으로 제시하며, 12개월 선행 PER은 6~7배로 거래 중이라 잠재 가치가 주가에 충분히 반영되지 않는다고 판단된다. 매각 성사 시 현금 유입으로 주주환원 확대와 성장 재원이 확보되며, 4.2조원 인수 가정 시 에프터 세후 차익은 약 7,000억원으로 추정된다. 단기적으로는 일회성 비용으로 EPS가 소폭 하락하나, 중장기적으로는 EPS 개선과 포트폴리오 다변화로 가치 재평가가 가능하다고 본다.
1Q26 매출액은 5,609억원으로 전년 대비 10.9% 증가했고 영업이익은 1,535억원으로 24.2% 증가했다. 국내 MLB 채널 비중은 10.5%에서 15.9%로 상승했으며 중국 MLB 매출은 내수 회복·춘절 특수·환율 영향과 온라인 판매 두 자릿수 성장, SS 신상품 조기 출고의 선반영으로 증가했다. 연간 가이던스 상향에 따라 전체 매출 성장률은 +7%로 조정되었고 목표주가는 100,000으로 상향되었다.
투자의견과 목표주가가 이전과 동일하게 유지되며, 목표는 10만 원이다. 주력 브랜드의 저성장 문제가 1분기부터 일부 해소되는 흐름을 근거로 소비 회복에도 부진했던 동일 브랜드 조닝 성장성이 개선된 것으로 본다. 중국 법인 매출 성장률은 하반기에 다소 낮아질 수 있다는 점이 리스크로 제시된다.
1분기 매출은 5,609억원으로 전년 대비 11% 증가했으며 영업이익은 1,535억원으로 24% 증가해 기대치를 상회했다. 영업이익률(OPM)은 27.4%로 전년 대비 2.9%p 개선됐으며, MLB의 외국인 수요 채널과 인바운드 상권(매출 70% 이상↑), 중국 수출(17%↑), 중국 법인 매출(3,031억원, 17%↑)이 성장에 기여했다. 다만 디스커버리 매출은 861억원으로 전년 대비 2% 감소했고 하락 폭 축소 흐름으로 설명된다.
1Q26 매출액은 5,609억원으로 전년 대비 10.9% 증가했고, 영업이익은 1,535억원으로 24.2% 증가하며 시장 기대치 대비 호실적을 기록했다. 내수에서는 MLB와 KIDS 순수 매출이 각각 15%, 17% 성장했으며, 중국법인 매출액은 3,031억원으로 17.3% 증가했다. 디스커버리는 1Q26에 2.4% 역성장했다.
1분기 매출액 5,609억 원, 영업이익 1,535억 원을 기록했으며 영업이익은 전년 동기 대비 24% 증가했다. 영업이익은 시장 컨센서스를 14% 상회했고, 중국 매출은 3,031억 원으로 17% 성장하며 실적에 기여했다. 영업이익률은 27% 수준으로 전년 대비 3%포인트 개선됐다.
투자의견은 Buy를 유지하며 목표주가는 100,000원으로 상향되었다. 26~27년 실적 전망 상향과 주력 브랜드의 저성장 일부 해소, 동일 브랜드 조닝의 개선 기대가 반영되었고 12개월 FWD 예상 P/E는 8배 수준으로 제시되었다. 다만 2분기 중국 법인 매출 성장률 가이던스가 6~7%로 제시되어 1분기 17% 대비 둔화 우려가 언급되었고, 동일 브랜드 조닝의 성장 부진이 완전히 해소되지 않을 가능성도 전제되었다.
1분기 매출액 5,350억원과 영업이익 1,342억원이 전망되며, 매출액과 영업이익 모두 컨센서스에 부합할 것으로 보인다. 사업부별로 MLB 성인 852억원, MLB 키즈 194억원, 디스커버리 840억원, F&F 중국 2,792억원을 예상하며, 중국 디스커버리 매장 수는 1분기 누적 27개로 집계되고 40개점 목표 확대가 진행 중이다.
1분기 매출은 5,277억 원, 영업이익은 1,330억 원으로 전년 대비 증가했으며 영업이익 기준 시장 컨센서스에 부합하는 흐름으로 추정된다. 목표주가는 90,000원이며 국내와 중국 모두 매출이 성장해 영업 레버리지로 이익률이 개선된 것으로 본다. 다만 중국의 보수적인 재고 출하와 국내 비효율매장 축소가 매출 성장률에 부담으로 작용할 수 있다.
투자의견은 Buy를 유지하며, 목표주가는 90,000원으로 제시되었고 기존 대비 하향됐다. 목표주가 하향은 성장성 둔화를 반영해 적용 P/E를 10배에서 8배로 낮춘 영향이다. 성장성 둔화가 지속되고 신사업 성과나 기존 리뉴얼을 통한 의구심 해소가 지연될 경우 밸류에이션 재평가가 늦어질 수 있다.