유진투자증권가 제시한 목표주가는 100,000원입니다 (투자의견 BUY).

F&F 투자 포인트와 리스크는?

투자 포인트: 1Q26 매출액은 5,609억원으로 전년 대비 10.9% 증가했고 영업이익은 1,535억원으로 전년 대비 24.2% 증가했다.; 국내 MLB 매출은 내수 채널 성장과 외국인 중심 상권의 매장 매출 확대로 채널 비중이 10.5%에서 15.9%로 상승했다.; 중국 MLB 매출은 내수 소비 회복, 춘절 특수, 위안화 환율 상승(전년 대비 6.3%) 등 우호적 환경과 SS 신상품 조기 출고의 매출 선반영, 틱톡과 징동 등 온라인 판매의 두 자릿수 성장 영향으로 증가했다.. 리스크: 조기 출고된 SS 상품은 1분기 매출에 인식되므로, 이를 고려한 2분기 매출 흐름 변동 가능성이 있다..

REPORT · 유진투자증권

1Q26 Review: 외국인 관광객 고맙습니다383220

이해니 · 애널리스트2026-05-21읽는 데 약 1분

등급 BUYTP 100,000원0.0% vs 이전

요약 · TL;DR

011Q26 매출액은 5,609억원으로 전년 대비 10.9% 증가했고 영업이익은 1,535억원으로 전년 대비 24.2% 증가했다.
02국내 MLB 매출은 내수 채널 성장과 외국인 중심 상권의 매장 매출 확대로 채널 비중이 10.5%에서 15.9%로 상승했다.
03중국 MLB 매출은 내수 소비 회복, 춘절 특수, 위안화 환율 상승(전년 대비 6.3%) 등 우호적 환경과 SS 신상품 조기 출고의 매출 선반영, 틱톡과 징동 등 온라인 판매의 두 자릿수 성장 영향으로 증가했다.
04연간 가이던스가 상향되었고 전체 매출 성장률은 +7%로 조정되었다.
05연간 가이던스 상향과 중국 MLB 매출 성장세 반영을 근거로 목표주가가 100,000으로 상향되었다.

리스크

!조기 출고된 SS 상품은 1분기 매출에 인식되므로, 이를 고려한 2분기 매출 흐름 변동 가능성이 있다.

본문

1Q26 매출액은 5,609억원으로 전년 대비 10.9% 증가했고 영업이익은 1,535억원으로 24.2% 증가했다. 국내 MLB 채널 비중은 10.5%에서 15.9%로 상승했으며 중국 MLB 매출은 내수 회복·춘절 특수·환율 영향과 온라인 판매 두 자릿수 성장, SS 신상품 조기 출고의 선반영으로 증가했다. 연간 가이던스 상향에 따라 전체 매출 성장률은 +7%로 조정되었고 목표주가는 100,000으로 상향되었다.

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