매수 10건 · 중립 6건으로 의견이 갈리고 있습니다. 중립 의견: 한화투자증권, IBK투자증권, 삼성증권, 유진투자증권 외
1분기(1Q26) 연결 매출은 6,983억원으로 전년 대비 증가했으나, 영업적자는 1,966억원으로 전년 대비 적자 전환이었다. 다만 특정 비용을 제외한 조정영업이익은 585억원으로 시장 기대치를 상회했으며, 음반/음원 매출은 2,715억원으로 크게 늘었다. 위버스 MAU는 1,337만명으로 증가했고 결제금액과 ARPPU도 QoQ 기준으로 상승했다.
2026년 1분기 연결 매출은 6,983억원으로 전년 동기 대비 40% 증가했으며, 영업손실은 -1,966억원으로 적자 전환되어 영업이익률은 -28%였다. 음반/음원 매출은 2,715억원(전년 대비 +99%), 간접 참여형 매출은 2,947억원(비중 42.2%, +66%)으로 증가했지만 공연 매출은 887억원으로 43% 감소했다.
1Q26 연결 매출액은 6,983억원으로 전년 동기 대비 39.5% 증가했다. 영업이익은 -1,966억원으로 적자 전환했으나, 임직원 주식보상 관련 일회성 회계 비용 2,550억원 영향으로 설명됐다. 일회성 비용 제외 조정 영업이익은 585억원으로 시장 기대치를 상회했으며, 음반·투어 MD·콘텐츠 매출이 각각 98.9%, 29.2%, 157% 증가했다.
목표가는 400,000으로 제시되었고, 1분기 호실적은 광화문 공연 이슈와 BTS 분배율 우려를 불식시키는 것으로 평가되었다. 2분기부터 역사적인 월드 투어 반영이 시작될 전망이며, 2026년 예상 기준 P/E는 약 25배로 과거 저점 요인이었던 30배 수준까지 회복 가능하다고 보았다.
1Q26 매출액은 6,984억원으로 전년 대비 증가했지만 분기 기준으로는 감소했으며, 영업이익은 -1,966억원으로 임직원 보상 관련 주식증여 비용 2,550억원이 반영된 영향으로 제시됐다. 일회성 비용을 제외한 조정 영업이익은 585억원으로 전년 대비 170.3% 증가, 영업이익률은 8.4%로 설명됐고, 음반 매출은 2,715억원과 총 908만장 판매를 기록했다. 공연 매출은 887억원으로 감소했으며 아티스트 활동 비수기와 전년 제이홉 북미 투어에 따른 역기저효과가 반영됐다고 밝혔다.
1분기 매출액은 6조 9,830억원으로 전년 대비 증가했지만 영업이익은 -1,966억원을 기록했다. 최대주주 지분 증여에 따른 임직원 보상 관련 일회성 회계비용 2,550억원 영향이 컸으며, 일회성 비용 제외 시 조정 영업이익 585억원 기준으로 매출과 영업이익이 시장 기대치를 상회한 것으로 제시됐다. 아티스트 인세 비율 상승과 공연 매출 비중 확대에 따른 수익성 영향 등을 반영해 연간 조정 영업이익 추정치가 4,630억원으로 하향됐다.
1분기 매출액은 6,983억원으로 전년 대비 증가했으나 전 분기 대비 감소했고, 영업손실은 1,966억원으로 집계됐다. 다만 조정 영업이익은 585억원으로 전년 대비 개선되며 시장 기대치 430억원을 상회했으며, 앨범 판매·공연 모객·콘텐츠/MD·팬클럽 매출 개선이 반영됐다. 팬클럽 매출은 BTS 멤버십 가입자 수 증가로 큰 폭 개선된 것으로 나타났다.
1분기 매출은 6,983억원으로 전년 대비 39.5% 증가했으나, 영업손실 1,966억원으로 적자 전환했으며 조정영업이익은 584억원으로 전년 대비 170.3% 증가해 시장 기대치를 상회한 것으로 나타났다. 대규모 영업손실은 최대주주 보유 주식 일부의 임직원 보상 목적 증여로 약 2,550억원이 일시에 비용 반영된 영향으로 설명됐다. 위버스 MAU는 1,337만명으로 전분기 대비 20% 증가해 서비스 론칭 이래 최고치로 평가됐다.
조정 영업이익은 585억원으로 시장 기대치를 상회한 것으로 나타났다. 2분기부터 BTS 월드투어 실적이 본격 반영되며, 공개 일정은 총 85회(북미/유럽 41회)로 2~3분기에 모멘텀이 집중될 전망이다. 다만 BTS 매출 비중 확대에 따른 아티스트 정산율 상승으로 수익성 우려가 제기되며, 하반기 성과는 KATSEYE 투어 활동과 CORTIS 수익화 속도에 따라 달라질 수 있다.
1분기 매출액 6,983억원, 영업손익 -1,966억원을 기록했다. 임직원 보상 목적 주식 증여 관련 일회성 비용 2,550억원을 제외하면 영업이익은 약 585억원 수준이며 컨센서스를 상회했다. 콘텐츠 및 MD·라이선싱 매출 호조로 흐름이 견조했고 GPM은 42.8%를 기록하며 방어했다.
1분기 매출액은 6,376억원, 영업이익은 399억원으로 추정되며 BTS 컴백 영향으로 앨범 판매 910만장과 공연 모객 58.8만명을 전망했다. 콘텐츠 및 MD 매출이 관련 인식과 판매 실적으로 호조를 보일 것으로 예상된다. 다만 BTS 컴백 관련 비용이 예상보다 높고 재계약 정산율 상승에 따른 원가율 부담이 시장 기대치를 하회한 요인으로 제시됐다.
1분기 연결 매출액은 6,513억원으로 전년 동기 대비 30.1% 증가, 영업이익은 421억원으로 94.8% 증가가 제시됐다. 다만 매출과 영업이익 모두 컨센서스를 하회할 것으로 예상됐으며, 수익성은 기대치를 하회할 전망이다. 음반 판매량은 약 910만 장으로 전년 동기 268만 장 대비 증가가 전망됐다.
1분기 매출액은 6,377억원으로 전년 동기 대비 27.4% 증가했고 영업이익은 393억원으로 81.6% 증가했다. BTS 컴백 영향으로 콘텐츠 매출과 BTS 관련 MD 판매가 성장 견인으로 전망되며, 2분기부터 소속 아티스트 활동 및 BTS 월드투어로 연말까지 최소 400만명 이상 모객 예상이 제시됐다. 다만 BTS 매출 비중 확대에 따른 원가율 상승과 앨범·투어 제작비 선반영으로 이익이 부진할 수 있다는 점이 언급됐다.
1분기 매출액을 6,988억원, 영업이익을 385억원으로 추정한다. 매출액은 시장 컨센서스를 큰 폭 상회할 것으로 보지만 영업이익은 제작비와 아티스트 지급수수료 등 원가 부담과 함께 컨센서스를 하회할 것으로 예상한다. 매출 서프라이즈 요인으로는 넷플릭스향 BTS 다큐멘터리 관련 콘텐츠와 아미밤/BTS 컴백 굿즈 등 MD 및 라이선싱 부문 매출이 예상보다 강했던 점을 들었다.
1분기 매출액 6,282억원으로 전년 대비 25.5% 증가, 분기 대비 12.3% 감소한 반면 영업이익은 442억원으로 전년 대비 104.5% 증가하고 분기 대비 866.0% 증가 흐름을 보였다. 방탄소년단 신보 발매(3월 20일)와 앨범 판매량 915.4만장, 스타디움급 월드투어(4월 9일 시작) 영향으로 2~3분기 실적 모멘텀이 본격화될 것으로 제시됐다.