INITIATE · IBK투자증권
기대치 상회! 2분기 실적 모멘텀 기대352820
김유혁 · 애널리스트2026-04-30읽는 데 약 1분
등급 BUYTP 400,000원
요약 · TL;DR
- 011분기 매출액은 6,983억원으로 전년 대비 증가했고, 분기 대비 감소했다.
- 021분기에는 영업손실 1,966억원이 발생했으며, 최대주주가 보유주식 일부를 회사에 증여한 후 회사가 이를 재원으로 임직원에게 보상지급하면서 회계상 2,550억원의 비용이 반영되었다.
- 03조정 영업이익은 585억원으로 전년 대비 증가했고, 시장 기대치인 430억원을 상회했다.
- 04조정 영업이익의 개선은 앨범 판매량 증가와 공연 모객, 콘텐츠 매출 및 MD 매출, 팬클럽 매출 개선이 반영된 결과로 설명됐다.
- 05팬클럽 매출은 BTS 멤버십 가입자 수 증가로 큰 폭 개선됐다고 언급됐다.
리스크
- !주식 증여와 관련된 비용이 회계상 크게 반영될 경우 실적 변동성이 나타날 수 있다.
- !분기 매출액은 전 분기 대비 감소했다.
본문
1분기 매출액은 6,983억원으로 전년 대비 증가했으나 전 분기 대비 감소했고, 영업손실은 1,966억원으로 집계됐다. 다만 조정 영업이익은 585억원으로 전년 대비 개선되며 시장 기대치 430억원을 상회했으며, 앨범 판매·공연 모객·콘텐츠/MD·팬클럽 매출 개선이 반영됐다. 팬클럽 매출은 BTS 멤버십 가입자 수 증가로 큰 폭 개선된 것으로 나타났다.
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