롯데에너지머티리얼즈

• ▸3분기 매출 2,389억원 예상
• ▸전지박 출하량 40% 증가 전망
• ▸회로박 수익성 개선 예상
• ▸감가상각비 증가 우려
• ▸영업손실 201억원 전망

• ▸신공장 가동 효과 기대
• ▸3Q26 매출 2,497억원 예상
• ▸영업적자 205억원 전망
• ▸판매량 8,700톤 증가 예상
• ▸HVLP급 수율 상승 미비

• ▸2분기 영업손익 -169억원
• ▸전체 출하량 6,100톤
• ▸BBU·전동공구 판매 견조
• ▸영업적자 QoQ 확대
• ▸혼용생산 체제 한계

• ▸1,942억원 매출액 기록
• ▸169억원 영업적자 개선
• ▸2분기 가동률 77% 도달
• ▸AI 데이터센터 및 전동공구 물량 증가
• ▸하이엔드 동박 믹스 확대 필요

• ▸2Q26 영업이익 -169억원 기록
• ▸매출 1,942억원으로 22% 증가
• ▸전지박 및 소형전지 판매 확대
• ▸적자 지속 및 수익성 저하 우려
• ▸일회성 이익 제거로 적자 폭 확대

• ▸2분기 매출 1,942억원 기록
• ▸AI회로박 매출 2배 증가 예상
• ▸BBU, 미국 BESS용 전지박 수요 기조적 증가
• ▸가격 인상 협상 ongoing
• ▸목표주가 80,000원에서 60,000원으로 하향

🚀 [KRX 상승률 TOP10] 2026-10-19 15:30 (KST) - 거래소: KRX / 시간: 정규장 1) [CSA 코스믹](https://m.stock.naver.com/domestic/stock/083660) (29.97% / 10억) 2) [KBI동양철관](https://m.stock.naver.com/domestic/stock/008970) (29.96% / 207억) 3) [에스엠벡셀](https://m.stock.naver.com/domestic/stock/010580) (29.90% / 996억) 4) [뉴인텍](https://m.stock.naver.com/domestic/stock/012340) (29.88% / 72억) 5) [삼기에너지솔루션즈](https://m.stock.naver.com/domestic/stock/419050) (25.64% / 1,302억) 6) [솔루스첨단소재](https://m.stock.naver.com/domestic/stock/336370) (21.57% / 77억) 7) [알멕](https://m.stock.naver.com/domestic/stock/354320) (20.85% / 249억) 8) [한화갤러리아우](https://m.stock.naver.com/domestic/stock/45226K) (20.77% / 78억) 9) [쏘닉스](https://m.stock.naver.com/domestic/stock/088280) (19.66% / 110억) 10) [롯데에너지머티리얼즈](https://m.stock.naver.com/domestic/stock/020150) (18.42% / 476억)

[DAOL퀀트 김경훈] Active Quant의 定石 - 10/20 **"숏 밭"** 3Q26분기 5번째 업데이트 (10.20 ~ 10.30) **■ 반도체, 대형 IT - "대형주의 실적 방향성보다 주변부의 부진이 두드러지는 구도"** * 삼성전자(-0.4%, No Position): 컨센서스와 거의 동일한 실적 전망. 고평가 판정이지만 적극적인 숏 신호는 부재 * SK하이닉스(+2.4%, No Position): 저평가 판정과 소폭 상회 전망이 결합됐으나 포지션은 중립 * 삼성전기(+6.4%, No Position): 실적은 시장 기대보다 양호하나 밸류에이션은 고평가 → 시총 상위 IT 3종목 모두 방향성 포지션이 없다는 점이 특징. 실적 기대치만으로 강한 롱숏 신호가 형성되지는 않은 상황 **■ 전자, IT부품 - "완제품부터 부품까지 실적 하회 우려"** * LG전자(-31.3%, Conviction Short): 컨센서스 대비 큰 폭의 하회 전망과 고평가 부담이 중첩 * LG이노텍(-61.2%, Short): 흑자 기업 가운데 이번 업데이트에서 가장 큰 실적 괴리율. 시장 예상치의 절반에도 못 미치는 전망 * 비에이치(-10.2%, Short): 부품업체 전반으로 실적 하방 리스크 확대 → 대형 반도체와 달리 전자, 부품 영역에서는 실적 하회 전망 일관. 특히 LG이노텍은 실적 괴리가 가장 극단적이고, LG전자는 밸류에이션까지 결합된 컨빅션 숏 **■ 에너지, 소재 - "같은 경기민감 업종에서도 극심한 실적 차별화"** * LG화학(+163.5%, Long): 전체 종목 중 가장 큰 긍정적 실적 괴리. 다만 밸류에이션은 고평가 * SK이노베이션(+37.2%, Long): 대규모 실적 상회 전망과 Fair 밸류에이션이 결합된 긍정적 신호 * OCI홀딩스(-37.3%, Short): 컨센서스 대비 큰 폭의 실적 쇼크 가능성 * 세아베스틸지주(-30.8%, Short): 철강 업종에서도 강한 하회 신호 * 롯데에너지머티리얼즈(적자 10

[롯데에너지머티리얼즈 - 하나증권 2차전지 김현수/김희제] '3Q26 Preview: 전지박 출하 QoQ +40% 전망' 자료링크 : https://vo.la/hpf3bbE ▶ 3분기 매출 YoY +66% 전망 -롯데에너지머티리얼즈의 3분기 실적은 매출 2,389억원(YoY +66%, QoQ +23%), 영업손실 201원이 예상된다. 전지박(매출 비중 75%)은 북미 ESS 및 고출력 원통형 전지 수요 증가로 제품 출하량이 전분기 대비 약 40% 증가할 전망이다. -회로박(매출 비중 23%)은 AI 데이터센터용 고부가 제품인 HVLP(Hyper Very Low Profile)와 범용 제품 모두 출하량 증가할 것으로 예상된다. 회로박의 경우 가공비 인상까지 동반되며 수익성이 개선될 것으로 전망한다. 특히 범용 회로박은 연내 두 차례의 가공비 인상이 이뤄지며 연초 대비 가공비가 약 29% 상승한 것으로 추정된다. -한편, 수익성의 경우 환율 하락에 따른 타격과 말레이시아 신규 공장 가동에 따른 감가상각비(약 55억원) 증가 및 초기 램프업 비용(약 15억원) 반영으로 전분기 대비 개선폭이 미미할 전망이다(영업이익률 QoQ +0.3%p). ▶ 2027년 판매량(Q)과 가공비(P) 동반 상승 구간 -2027년에는 전지박과 회로박 모두 판매량(Q) 증가 및 회로박의 가공비(P) 상승 효과가 동반될 것으로 전망한다. 전지박은 말레이시아 신규 5(7월 가동 개시)·6공장(4Q26 예정)이 2027년 실적에 모두 반영되는 가운데, 견조한 북미 ESS 및 BBU(Battery Backup Unit) 向 제품 수요로 연간 3.7~3.8만톤 수준의 생산과 판매가 예상된다(2026년 약 2.7만톤 추정). -특히 지난 8월 초도 공급을 시작한 4680 원통형 배터리 向 하이엔드 전지박 출하량이 올해 대비 5배 증가할 전망이다. 삼성SDI 등 주요 고객사들이 2027년부터 신규 자동차 고객사 向 46파이 원통형 전지 출하를 본격적으로 시작하는데 따른 낙수 효과

**[10/15 (목), 미래에셋증권 퀀트 Daily] 신용잔고/공매도잔고 모니터링** **(신용잔고비율, 10/14 기준)** KOSPI: 25.83조원 / 0.54% (1주일 전 0.47%, 1개월 전 0.44%) KOSDAQ: 7.44조원 / 1.60% (1주일 전 1.41%, 1개월 전 1.52%) **(공매도잔고비율, 10/8 기준)** KOSPI200: 16.62조원 / 0.33% (1주일 전 0.33%, 1개월 전 0.34%) KOSDAQ150: 6.08조원 / 2.08% (1주일 전 2.18%, 1개월 전 2.08%) **(신용잔고비율 ↑)** SK오션플랜트, 비에이치, 아이티센글로벌, 에스피지, RFHIC, 지엔씨에너지, SNT에너지, JYP Ent., 전진건설로봇, 태웅 **(신용잔고비율 상승폭 ↑)** 에이치브이엠, 인텔리안테크, 두산테스나, RF머트리얼즈, 쎄트렉아이, 디아이, 와이씨, 뉴파워프라즈마, 비나텍, 네패스 **(공매도잔고비율 ↑)** 에스피지, 두산퓨얼셀, 한국항공우주, SK이터닉스, 에코프로비엠, 대한광통신, 포스코퓨처엠, 씨에스윈드, 로보티즈, 파크시스템스 **(공매도잔고비율 상승폭 ↑)** 롯데에너지머티리얼즈, 코리아써키트, 스피어, 티에스이, 일진전기, OCI홀딩스, 두산테스나, RFHIC, 동국제약, 산일전기 자세한 데이터는 아래 링크를 참고해 주시길 바랍니다. **▶퀀트 Daily (2026/10/15, 목요일)** **https://han.gl/x99Nv** *미래에셋증권 전략/퀀트 t.me/eqmirae

[신한투자증권 혁신성장 이채윤, 최승환] 삼아알미늄(006110.KS) - ESS 빅사이클의 가장 좁은 병목 ▶️ 신한생각: 알박 쇼티지 국면, 유일한 순수 상장주 - 삼아알미늄은 국내 알박 3사(삼아알미늄, 롯데알미늄, DI동일) 중 유일한 순수 상장주로, 업황 반등 시 가장 높은 베타를 제공해 최대 수혜 기대 - 알박(알루미늄박) 산업은 짧은 리드타임 덕분에 캐즘기 과도한 증설 회피 - AI 데이터센터발 ESS 수요 폭증으로 쇼티지 국면 진입 ▶️ 수요는 독식, 마진은 회복 구간 - 2026년 압연 매출액 2,727억원(+81.4% YoY) 전망, 상반기 실적 회복을 지연시켰던 시차 역스프레드 하반기 해소와 업황 쇼티지에 따른 가공비 인상 영향 - 배터리 셀사들의 ESS 생산라인 전환 가속화 속, 삼아알미늄은 LFP 필수 공정인 탄소코팅 대응이 가능한 국내 유일 기업 - 연말 완공될 평택 코팅설비로 기존 중국 외주 탈피, FEOC(해외우려기관) 규제에서 자유롭게 빅테크 및 글로벌 셀사들의 ESS 물량 독점하는 Q 성장 전망 - 스트립 내재화 용광로는 대규모 CapEx와 증설 리드타임으로 경쟁사 진입불가 영역, 2027~2028년에 걸쳐 배터리향 스트립 내재화 완성으로 마진 극대화 예정 - 차세대 배터리(나트륨이온배터리, 전고체배터리 등) 내 알박 활용 확대에 따른 TAM 확장 또한 중장기 성장 동력 ▶️ Valuation & Risk: 투자의견 매수, 목표주가 102,000원 산정 - 2028년 추정 EBITDA 1,008억원에 목표 EV/EBITDA 19배 적용, 목표주가 102,000원 산정 - 증설 완료와 자체 스트립의 배터리향이 온기 반영되는 2028년 기준, 목표 배수는 동박 2사(SKC, 롯데에너지머티리얼즈)의 업황 정상시기 중앙값 적용 - 현재 주가는 Q 회복만 선반영된 상태, P(가공비) 정상화와 C(스트립 내재화) 반영 시 충분한 상방 여력 보유 판단 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/mes

[신한투자증권 혁신성장 이채윤, 최승환] 삼아알미늄(006110.KS) - ESS 빅사이클의 가장 좁은 병목 ▶️ 신한생각: 알박 쇼티지 국면, 유일한 순수 상장주 - 삼아알미늄은 국내 알박 3사(삼아알미늄, 롯데알미늄, DI동일) 중 유일한 순수 상장주로, 업황 반등 시 가장 높은 베타를 제공해 최대 수혜 기대 - 알박(알루미늄박) 산업은 짧은 리드타임 덕분에 캐즘기 과도한 증설 회피 - AI 데이터센터발 ESS 수요 폭증으로 쇼티지 국면 진입 ▶️ 수요는 독식, 마진은 회복 구간 - 2026년 압연 매출액 2,727억원(+81.4% YoY) 전망, 상반기 실적 회복을 지연시켰던 시차 역스프레드 하반기 해소와 업황 쇼티지에 따른 가공비 인상 영향 - 배터리 셀사들의 ESS 생산라인 전환 가속화 속, 삼아알미늄은 LFP 필수 공정인 탄소코팅 대응이 가능한 국내 유일 기업 - 연말 완공될 평택 코팅설비로 기존 중국 외주 탈피, FEOC(해외우려기관) 규제에서 자유롭게 빅테크 및 글로벌 셀사들의 ESS 물량 독점하는 Q 성장 전망 - 스트립 내재화 용광로는 대규모 CapEx와 증설 리드타임으로 경쟁사 진입불가 영역, 2027~2028년에 걸쳐 배터리향 스트립 내재화 완성으로 마진 극대화 예정 - 차세대 배터리(나트륨이온배터리, 전고체배터리 등) 내 알박 활용 확대에 따른 TAM 확장 또한 중장기 성장 동력 ▶️ Valuation & Risk: 투자의견 매수, 목표주가 102,000원 산정 - 2028년 추정 EBITDA 1,008억원에 목표 EV/EBITDA 19배 적용, 목표주가 102,000원 산정 - 증설 완료와 자체 스트립의 배터리향이 온기 반영되는 2028년 기준, 목표 배수는 동박 2사(SKC, 롯데에너지머티리얼즈)의 업황 정상시기 중앙값 적용 - 현재 주가는 Q 회복만 선반영된 상태, P(가공비) 정상화와 C(스트립 내재화) 반영 시 충분한 상방 여력 보유 판단 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/mes

롯데에너지머티리얼즈, 그룹 시총 1위 올랐다 https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005342548

**[10/13 (화), 미래에셋증권 퀀트 Daily] 실적 컨센서스 변화 및 속도로 본 이익모멘텀** **(상향 전환)** 삼성바이오로직스, 한미약품, 피에스케이홀딩스, 로보티즈, RF머트리얼즈 **(상향 가속)** 삼성전기, 삼성SDI, SK이노베이션, HMM, LG화학, S-Oil, 포스코인터내셔널, NC, 팬오션, LX인터내셔널, 세아베스틸지주 **(상향 둔화)** SK, 삼성화재, 기업은행, 한화시스템, DB손해보험, JB금융지주, 현대해상, 티씨케이, 금호석유화학, 고영, 에스엘, 풍산, 현대위아, HK이노엔, 하이트진로 **(하향 전환)** LG전자, 리노공업, 카카오게임즈, CJ ENM, 코나아이, 한세실업 **(하향 가속)** 삼성전자, NAVER, 포스코퓨처엠, LG이노텍, 현대로템, 한국금융지주, 엘앤에프, LG디스플레이, 현대제철, 강원랜드, 롯데에너지머티리얼즈, 제일기획, 펄어비스, 에이치브이엠, 하나투어, 네오위즈 **(하향 둔화)** 두산, LG, 삼성중공업, 키움증권 자세한 데이터는 아래 링크를 참고해 주시길 바랍니다. **▶퀀트 Daily (2026/10/13, 화요일)** **https://han.gl/oxkVT** *미래에셋증권 전략/퀀트 t.me/eqmirae 감사합니다.