AI 소재사로서의 리레이팅 구간 도래

• 011Q26P 매출액은 1,598억원으로 전분기 대비 감소했지만 전년 대비 증가했으며 영업이익은 -50억원으로 적자를 기록했음에도 이익 컨센서스를 상회했다.
• 02적자 축소에는 구리 가격 급등으로 인한 원가-판가 래깅 효과와 재고자산평가손실 충당금 전액 환입이 주요하게 작용했다.
• 03AI 회로박 수요 증가로 익산 공장 가동률이 90% 수준으로 전사 67%를 상회하며 고정비 레버리지 효과가 발생했다.
• 04유럽향 EV 물류 차질로 일부 물량이 2분기로 이연됐으나 펀더멘털 훼손은 제한적이라고 평가했다.

• !중동 지정학적 이슈로 희망봉 우회 물량이 특정 구간에 집중되면서 유럽향 물류 차질이 발생할 수 있다.
• !AI 회로박 수요 증가에 따른 공장 가동률 상승이 유지되지 않으면 고정비 레버리지 효과가 약화될 수 있다.

1분기 매출액은 1,598억원으로 전분기 대비 감소했지만 전년 대비 증가했으며, 영업이익은 -50억원 적자에도 불구하고 이익 컨센서스를 상회했다. 적자 축소는 구리 가격 급등에 따른 래깅 효과와 재고자산평가손실 충당금의 전액 환입 영향이 컸다. 익산 공장 가동률은 90% 수준으로 전사 67%를 상회하며 고정비 레버리지 효과가 발생했으며, 유럽향 EV 물류 차질로 일부 물량은 2분기로 이연됐다.