채권분석

• 국내 채권시장 강세 마감 • 중동 전쟁 휴전 기대감 증가 • 미국-이란 종전 가능성 제기 • 외국인 국채선물 순매수 증가 • 아시아 기타 국가 금리 하락 영향

• 26년 말 FOMC 점도표 인상 9명, 동결 8명, 인하 1명 • 정책 방향 동결 및 추가 인상 가능성 시사 • 주요 위원들 인상 가능성 언급 • 물가 둔화 가능성에 대한 우려 존재 • 연준 차기 결정의 불확실성 증대

• GCRI 32.0pt 도달 • 전월 대비 0.6pt 상승 • 한국 GCRI 92.9pt 기록 • 금리에 따라 스프레드 확대 지속

• 금리 하락 전망 • 일드커브 플래트닝 현상 • 채권 스프레드 변화 관측

• 3분기 공적채권 발행 67조원 예상 • 상반기 국고채 발행 124.1조원 • 공적채권 발행 1조원 감소

• 4.70% 도달 • 하반기 불확실성 증가 • 10년 BEI 1.6bp 상승

• 국고채 금리 상승 • 브렌트유가 100달러 돌파 • 미국채 금리 큰 폭 상승 • 미국 고용지표 호조 • 인플레이션 우려 재점화

• 추가 인상 요구하는 물가 환경 • 물가확산압력 코로나 이후 최대치 • 추가 상승 여력 제한적인 상황 • 내수 회복에 따른 수요 압력 약함 • 유가 상승, 소비 증가 비효율

• 금리 인상 가능성이 높아지는 미국 시장 • 일본 금리 인상 사이클 가속화 • 브라질 긴축 유지 필요성 증가 • 글로벌 원유 재고 부족으로 인플레이션 우려 • 인상 소수의견 존재 가능성

• 금리 상승 지속 • 일드 커브 스티프닝 • 국채 5/3 스프레드 25.8bp

• 미 연준 3.50~3.75% 금리 동결 전망 • 즉각적인 금리 인상 어려움 • 미국채 금리 상방 압력 예상 • 통화정책 방향 불확실성 증가 • 국제유가 변동성 확대

• 국고 3년물 3.959% 기록 • 국제유가 100달러 돌파 • 매파적 FOMC 우려 반영 • 추가 약세 제한

• 7월 FOMC 회의에서 기준금리 동결 전망 • 물가 압력 증가로 금리 인상 가능성 존재 • 전쟁 불안정성이 금리 결정에 리스크 요인

• 미국 기준금리 2026년 9월, 2027년 3월 인상 예상 • 7월 FOMC 회의 동결 가능성 높음 • 현재 실질 기준금리 중립금리보다 낮음 • 한국 2분기 성장률 +0.6% 기록 • 실질 GDP 성장률 3% 중반대 전망

• 7월 기관 순매수 유지 • 실질 잔액 증가세 둔화 • 총 채권 순매수 32.5조원 • 만기상환 30.8조원 • 거래일당 순매수 29% 감소

• KOSPI 지수 하락 • 메타의 컴퓨팅 능력 외부 판매 발표 • AI 관련 기업에 대한 우려 증대 • 메타의 잉여 컴퓨팅 능력 재배치 논의 • 반도체 기업 주가의 과도한 상승 우려

• 2분기 실질 GDP 0.6% 증가 • GDP 성장률이 시장 예상치 초과 • 수출 1.4% 증가 • 민간소비 0.4% 증가

• 채권 금리 상승 추세 • 일드커브 스티프닝 현상 • 국채 스프레드 24.5bp 기록

• 연준의 Task Force 구성 완료 • 외부 자문위원 주도의 운영 방식 • FOMC에 결과 발표 예정 • 정보 비대칭 가능성 존재

• 2분기 GDP 0.6% 증가 • GDI 15.6% 상승 • 금리 소폭 하락 • 환율 1,460원대 • 금리 인상 가능성 존재

• 미국 기업 시가총액 1조달러 기업 13개 • 마이크론 시가총액 9,770억달러 • 명목 GDP 대비 기업 이익 13.89% • AI 지출 비중 2.1% • Margin Debt 사이클 확대

• 국고 10년 금리 4.39% 경신 • 국고 3년 금리 3.91% 최고치 기록 • 30년 금리 4.60% 상향 돌파 • 금리 상승 리스크 존재 • 한국은행의 대응 우려 재부각

• 2분기 실질 GDP 0.6% 증가 • GDP 성장률을 초과한 GDI 증가 • 민간소비 0.4% 증가 • 건설투자 감소로 부동산 경기 둔화 • 통화정책에 미칠 수 있는 인플레이션 압력

• 금리 인하 기대 약화 • 호주 기준금리 세 차례 인상 • CPI 목표 초과로 추가 인상 가능성 • 금리 상승 위험 존재 • 재긴축 논의 지속

• 통화정책 설계에 5개 TF 활용 • B/S 정책 의존도가 높으면 물가안정 저해 • 절사평균 지표 선호로 정책 스탠스 변화 가능성 • AI 발전이 물가안정에 기여하는 디스인플레이션 압력 발생

• 3년 및 10년 금리 상승 확인 • 일드 커브 스티프닝 현상 • 국채 5년/3년 스프레드 26.0bp

• 채권시장 약세 마감 • 국제유가 상승 지속 • 인플레 및 금리 인상 우려 • GDP 발표 앞두고 심리 위축

• 금리 하락 추세 유지 • 일드커브 스티프닝 발생 • 채권 스프레드 특정 수치 확인

• 다양한 지표 기반 수요 판단 필요 • 기금의 장기채 매수 영향 • 보험 선호도 지수(IPI) 통한 수요 평가

• 석유화학업계 구조개편 추진 중 • 신용평가사 분석을 통한 사업성 개선 가능성 • 회계상 손실 일부 제외 효과 기대 • 공급 과잉과 신규 저원가 설비 부담 존재 • 영업실적 개선 여지 부족

• 중단기물 하락, 초장기물 상승 • 단기물 저가매수 및 반도체 기업 자금 유입 • 환율 1,470원대 하단 하락 • 유가 상승에 대한 우려 존재 • 영국 재정 확대 우려가 리스크로 작용

• 금리 상승 지속 • 일드커브 플래트닝 • 스프레드 변동

• 개인소득세 감소 전망 • 급여세 수입 감소 가능성 • 법인세 증가로 노동 관련 세수 보완 어려움

• 국내 채권시장 약세 마감 • 금리 상승 요인으로 전쟁 및 유가 상승 • 추가 수요 없이 국고 5년물 입찰 완료 • 미국-이란 공습으로 인플레이션 우려 지속 • 8월 연속 금리 인상 가능성 우려