채권분석

• 국고채 금리 상승 • 달러-원 환율 1,336.10원 마감 • 유가 상승으로 환율 하락폭 제한 • 외국인 달러선물 매도로 채권시장 약세 • 대외금리 상승의 부담

• 단기채 금리 상승 • 중기 및 장기채 금리 보합 • 일드커브 평형화 • 국채 5/3 스프레드 22.5bp 감소 • 국채 30/10 스프레드 24.2bp 증가

• 국내 채권시장 약보합 마감 • 미국 폭격 여파로 전쟁 우려 발생 • WTI 94불 초과 상승 • 외국인 국채선물 순매도 발생 • CPI 발표 전 금리 변동성 제한

• 국내 채권시장 소폭 하락 마감 • 2분기 GDP 발표로 영향 제한 • 국제 유가 상승에 따른 국내 금리 상승 • 에너지 시설 공격으로 유가 급등 • 미국 금리 상승 위험

• 국고채 금리 상승 • 3년물 3.901% 마감 • 10년물 4.401% 종료 • 20년물 4.560% 하락 • 달러-원 반등

• 3년 만기 금리 보합 유지 • 10년 만기 금리 상승 • 국채 스프레드 스티프닝

• 1,382조원 차입금 증가 • 부채비율 142%로 하락 • 민간 디레버리징 지속 • 공공기관 부채 늘어날 전망 • 부동산공기업 채권발행 우려

• 국내 채권시장이 베어 스티프닝으로 마감 • 미국 비농업 고용 지표로 금리 상승 • 원/달러 환율 급락과 외국인 순매수 증가 • 국고채 3년 입찰 강한 성과 • 금리 상승폭 제한 요인으로 물가지표 경계

• 국고채 금리 상승 • 3년물 3.900%, 10년물 4.385% 도달 • 달러-원 환율 1,340.50원으로 마감 • 외국인 주식 순매수 영향 • 국민연금 환헤지 중단

• 37개 기관의 부채 997.4조원 증가 예상 • LH 부채 372.8조원 증가 • SOC 부문 부채 증가 비중 87% 차지

• 원화 강세 진행 상태 • 달러-원 추세 이탈 • 차년도 원달러 환율 1,250~1,420원 예상 • 반도체 대기업 주주환원 예상액 220조원 • 메가프로젝트 연간 투자액 317조원

• 3년 및 10년 금리 상승 • 일드 커브 스티프닝 • 국채 5/3 스프레드 22.8bp 도달 • 국채 10/3 스프레드 49.3bp 증가 • 국채 10/5 스프레드 26.5bp 상승

• 8월 고용 서프라이즈 기록 • 금리 상승 원인 혼재 • 국채 금리 상승하였으나 주가 변동성 하락 • 유가 상승 리스크 존재 • 한국 국채 투자의견 '축소' 유지

• 국고채 금리 하락 반전 • 3년물 3.884% 마감 • 10년물 4.360% 마감 • 달러-원 1,350.40원 마감 • 전장 대비 8.90원 하락

• 3년물 금리 상승 전망 • 10년물 금리 하락 전망 • 일드커브 플래트닝 현상 • 국채 5/3년 스프레드 21.0bp 감소 • 국채 10/3년 스프레드 46.5bp 감소

• 미국 금리 상승 지속 중 • 2년물 89.3bp, 10년물 61.5bp 상승 • 기준금리 인상 우려 여전 • 인플레이션 둔화 필요하지만 유가 안정 필수 • 단기적으로 금리 하락 전환 어려움

• 외부 요인에 따라 강보합 마감 • 비둘기파적 발언에 금리 하락 • 일본 금리 하락 전환 • 금리 변동 폭 제한 • 외국인 순매도로 금리 하락 반납

• 8월 비농업 고용 16.2만 명 증가 • 시간당 평균임금 3.1% 상승 • 고용 증가 특정 업종 집중 • 9월 FOMC 금리 동결 전망 • 인상 여부 물가 방향과 확산에 따라 결정

• 미국 연준 매파적 발언 반영 금리 상승 • 2027년 국고채 발행 222.8조원 기록 • ADP 고용 부진으로 금리 일정 하락 • 국제유가 급등이 금리 부담 요인 • 8월 비농업고용 증가, 금리 인상 기대 강화

• 2027년 예산안 820.9조원 예상 • 국고채 순증물량 96.2조원 예상 • 관리재정수지 -0.1% 개선 전망 • 국가채무비율 48.3% 감소 • 국세수입 606.7조원으로 증가 예상

• 104.4조원 여유자금 예상 • 약 25조원 국고채 순매수 유입 가능성 • 27년 국고채 총발행 222.8조원의 11%에 해당하는 규모 • 재정지출 증가에 따른 성장·물가·기준금리 상승 압력 • 대기성 자금으로 금리 급등·입찰 부진 방지 기능

• 2027년 총수입 880.8조원 증가 • 2027년 총지출 820.9조원 증가 • 2027년 통합재정수지 59.9조원 흑자 • 2029년 재정수지 적자 전환 우려 • 미래대응기금 관련 리스크 증가

• 국내 채권시장 불 스티프닝 • 미국 금리 하락에 따라 국내 금리 하락 • 국제유가 소폭 하락

• 미국채 장기금리 상승 지속 전망 • 재정적자와 AI 투자 확대 영향 • 연준 신뢰도 시험 중 • 금리 상승 비선형적 확대 가능성 • 점진적 인플레 둔화의 한계

• 9월 FOMC 금리 동결 의견 유지 • 8월 고용 및 소비 지표 위축 • 인플레이션 부담 증가, 인상 시그널 해석 가능 • FOMC 회의 불확실성 존재

• 국고채 금리 하락 • 3년물 3.888% 마감 • 10년물 4.367% 마감 • 달러-원 1,359.30원 하락 • 14개월 만에 최저치 기록