투자 포인트와 리스크는?

투자 포인트: 워시는 B/S 정책 의존도가 높아질 경우 물가안정에 저해된다고 주장함; 워시는 인플레이션 지표로 근원보다 절사평균을 선호하며 통화정책에 차별성이 있을 것임; AI 발전이 물가안정에 기여하는 디스인플레이션 압력으로 작용할 것으로 예상됨. 리스크: B/S 정책 축소가 진행되지 않을 경우 통화정책에 부정적인 영향을 미칠 수 있음; 선택하는 인플레이션 지표에 따라 정책의 방향성이 바뀔 수 있는 리스크가 존재함.

REPORT · 하나증권

워시가 인상을 막기 어려운 세 가지 이유

2026-07-23읽는 데 약 1분

요약 · TL;DR

01워시는 B/S 정책 의존도가 높아질 경우 물가안정에 저해된다고 주장함
02워시는 인플레이션 지표로 근원보다 절사평균을 선호하며 통화정책에 차별성이 있을 것임
03AI 발전이 물가안정에 기여하는 디스인플레이션 압력으로 작용할 것으로 예상됨

리스크

!B/S 정책 축소가 진행되지 않을 경우 통화정책에 부정적인 영향을 미칠 수 있음
!선택하는 인플레이션 지표에 따라 정책의 방향성이 바뀔 수 있는 리스크가 존재함

본문

• 통화정책 설계에 5개 TF 활용

• B/S 정책 의존도가 높으면 물가안정 저해

• 절사평균 지표 선호로 정책 스탠스 변화 가능성

• AI 발전이 물가안정에 기여하는 디스인플레이션 압력 발생

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