한화솔루션

• ▸2분기 매출 4.58조원 도달
• ▸영업이익 3,065억원 초과 달성
• ▸신재생에너지 부문 영업이익 1,664억원 기록
• ▸모듈 판매량 32% 감소
• ▸EPC 프로젝트 지연 위험

• ▸목표주가 4만원 하향
• ▸투자의견 매수 유지
• ▸고객사 모듈 선호도 증가
• ▸가격 인상력 존재
• ▸시장 확장 긍정적

• ▸목표가 60,000원 하향
• ▸영업이익률 6.7%로 개선
• ▸2Q26 매출 4.6조원 기록
• ▸모듈 판매량 1.3GW로 감소
• ▸하반기 물량 증가 기대

• ▸목표주가 3.8만원으로 하향
• ▸투자의견 매수로 상향
• ▸실적 전망 보수적 조정
• ▸하반기 실적 전망 기대감 상승
• ▸미국 내 모듈 ASP 상승

• ▸2Q26 영업이익 3,065억원 초과 달성
• ▸태양광 영업이익 1,664억원 증가
• ▸주택용 에너지 영업이익 140억원 개선
• ▸출하량 QoQ -30% 감소
• ▸기후악화로 인한 판매량 감소 리스크

• ▸목표가 43,000 설정
• ▸영업이익 3,065억원 기록
• ▸신재생 부문 매출 2조 4,823억원 증가
• ▸케미칼 부문 영업이익 감소
• ▸모듈 출하량 축소에도 평균 판매 가격 상승

국내 주식 마감 시황 - 10월 27일 『SpaceX에 이은 Anthropic의 증명』 시황 강진혁 ☎️02-3772-2329 코스피 5,638.34 (+3.09%), 코스닥 743.83 (+2.29%) Anthropic S-1 공개 후 KOSPI 매수 사이드카 금일 KOSPI, KOSDAQ은 각각 3.1%, 2.3% 상승했습니다. 중동 긴장은 완화된 가운데 Anthropic 발 재차 수익성 증명 나오며 지난주 SpaceX 실적 발표일에 이어 KOSPI 매수 사이드카 발동됐습니다. 메카 협정 3국-이란 간 고위급 회담에서 역내 평화가 논의되며 WTI가 간밤 소폭 진정된 가운데 이스라엘 총선이 시작됐습니다. 이보다 더 큰 영향은 단연 Anthropic S-1 보고서였습니다. 컴퓨팅 비용(+283% YoY)의 급증에도 상반기 매출(162.9억$)이 전년비 14배 급증했고 ROIC도 개선됐습니다(비용 1$당 매출 0.57$→2.08$). 2분기 조정영업이익 흑자 전환도 확인하며 수익성 확인하자 아시아 동반 강세 보였습니다(일본 +1.7%, 대만 +0.1%). 한국도 외국인 현물 유입되며 5,700p 돌파하기도 했습니다. AI 밸류체인 호조 가운데 반도체 실적 발표 대기 AI 밸류체인을 비롯 대형주 전반 강했습니다. 하이닉스(+5.2%)·삼성전자(+4.2%) 실적 발표를 앞두고 주주환원 세부안에 대한 관심도 커지고 있습니다. HD현대일렉트릭(+0.7%) 실적 발표(이익 +15.1% YoY) 및 1,980억원 증설 투자 발표 가운데 전력기기(LS ELECTRIC +3.4%) 강세였고 대한전선(+4.2%)의 獨 초고압 전력망 수주(1,150억원) 속 전선주(가온 +1.5%)도 호조였습니다. #특징업종: 1)전후 재건: 사우디 등 메카 협정 3국-이란 간 평화 회담(전진건설로봇 +2.5%) 2)태양광: 달러-원 환율 하락 등 영향 HD현대에너지(-12.5%) 실적 미스(한화솔루션 -2.5%) 3)폴더블폰: Apple, ‘iPhone Duo’ 화면 결함으로 인한

📊 정규장 테마·대장주 10/27 09:09 기준 · 거래대금(누적) **1. 카메라 | +16.64%** - 삼성전기 | +6.71% | 1,066.0억 원 - LG이노텍 | +3.54% | 42.7억 원 - 나무가 | +25.17% | 27.3억 원 **2. 반도체 장비 | +16.51%** - 주성엔지니어링 | +6.15% | 444.3억 원 - 한미반도체 | +5.38% | 159.2억 원 - 멜콘 | +18.88% | 121.4억 원 **3. 전기차 부품 | +11.71%** - 삼성전기 | +6.71% | 1,066.0억 원 - 삼성SDI | +1.55% | 288.2억 원 - LG에너지솔루션 | +2.00% | 112.5억 원 **4. OLED 장비 | +11.42%** - 주성엔지니어링 | +6.15% | 444.3억 원 - 코세스 | +11.93% | 31.1억 원 - 이오테크닉스 | +4.75% | 18.1억 원 **5. 수소차 | +11.32%** - 한화솔루션 | +0.00% | 105.7억 원 - LS ELECTRIC | +5.49% | 85.1억 원 - 현대차 | +1.56% | 80.8억 원

[시그널랩 리서치] 10/26 오늘의 주요 산업 리포트 요약 https://t.me/siglab [화학] 지정학 Tracker: 미국 Valero & SLB 실적 발표 메리츠증권 노우호,황현식 ㆍ 미국 Valero 3Q26 정유부문 영업이익 +97% QoQ 증가 ㆍ 미국 SLB: the characteristics of an inflecting upcycle ㆍ Brent-WTI 스프레드 13.5달러/배럴 [화학] Weekly Monitor: 안보자산으로서의 가치가 커지는 정유산업 하나증권 윤재성,김형준 ㆍ WTI 103.3$(+1.8%), Dubai 116.9$ (+10.9%). 정제마진 36.6$(WoW -0.5$) ㆍ 석유화학 혼조세. BD +6%, PO +5%, SM/DOP +4%, 에틸렌/PA +3% 등이 눈에 띔 ㆍ Top Picks: SK이노베이션, S-Oil, OCI홀딩스, 한화솔루션 [철강] 철강금속 Weekly: 중국 철강 생산 감소세, 수요 부진 가격 반등 제한 하나증권 박성봉,남주호 ㆍ 국내 철강 유통가격: 수요 부진 장기화로 거래 침체 가운데 대부분의 제품 가격 보합 기록 ㆍ 중국 철강 유통가격: 10월 성수기 효과 실종과 원재료 가격 하락으로 전제품 약보합 기록 ㆍ 산업용 금속가격: 전주 급락 이후 낙폭 과대 인식 확대와 위험자산 투자 심리 개선으로 전반적으로 상승 마감 [철강] [2027년 산업전망] 신사업 모멘텀에 집중 대신증권 강민아 ㆍ 글로벌 공급 과잉은 지속 될 것 ㆍ 중국 부진은 2027 년에도 지속 ㆍ 반덤핑(AD) 관세와 MIP(가격약속제도)로 저가 수입재 차단 [건설] [2027년 산업전망] 본게임은 지금부터 대신증권 이혜진 ㆍ [2026년 결산] 건설: 다채로워진 상승 모멘텀 ㆍ 건설경기, 회복 신호에도 본격적인 반등은 아직 ㆍ 2027 건설투자, 공공·대형 프로젝트 중심의 회복 기대 [기계] 로보틱스: Humanoids are on track 한국투자증권 최건 ㆍ 글로벌: Frontier

2027년 상/하반기 **예상 주도주** • 상반기 이익 턴어라운드: **LG에너지솔루션/삼성SDI/하이브/한화솔루션/OCI홀딩스/엘앤에프/현대제철** • 상반기 기저효과 없이 이익 증가율 ↑: **삼성전자/SK하이닉스/삼성전기/삼성중공업/주성엔지니어링/레인보우로보틱스/두산테스나/LS머트리얼즈/CJ ENM** • 하반기 이익 꾸준히 증가, 주가 장기 소외: **삼성바이오로직스/셀트리온/알테오젠** • 하반기 ROE는 상승, 저 PBR: **현대차/삼성물산/현대모비스/NAVER/한국전력**

[하나/에너지화학/윤재성] Weekly Monitor: 안보자산으로서의 가치가 커지는 정유산업 ▶ 보고서: https://bit.ly/4yEvizG [총평] ▶ WTI 103.3$(+1.8%), Dubai 116.9$ (+10.9%). 정제마진 36.6$(WoW -0.5$). 석유화학 혼조세 ▶ Top Picks: SK이노베이션, S-Oil, OCI홀딩스, 한화솔루션 [안보자산으로서의 가치가 커지는 정유산업] ▶ WTI는 103$/bbl로 9월 이후 재차 100$ 상회 1) 10/24 후티의 사우디 얀부와 라빅의 정유설비와 East-West 파이프라인 공격 2) VLCC 운임 급등 영향. 사우디는 이번 운임 급등 국면에서 M/S 확대를 위해 아시아향 OSP를 인하 중이며, 이는 12월 OSP에서도 확인될 전망 ▶ 미국 Valero는 러시아의 최근 3개월 평균 정제설비 차질 규모가 2024년 동기 대비 약 140만b/d로 전체 러시아 설비의 21% 가량에 해당한다고 언급. 러시아 디젤 수출이 회복되어도 7월 수준에 그치며 전년 대비 60~70만b/d 부족할 가능성 제기. 이는 글로벌 소비량 2,900만b/d 대비 약 2.3%, 디젤 교역량 470만b/d 대비 14%에 해당 ▶ 10/22일 트럼프는 원유 생산/정제 관련 활동이 국가 방위에 필수적이라고 판단하고 국방물자생산법(DPA) 일부 조항을 발동. 이를 통해 석유관련 사업과 파이프라인/액체연료 저장시설 등에 인센티브를 제공할 수 있는 근거를 마련. 앞서 밴스 부통령은 지난 주 DPA를 활용해 Delek US Holdings 소유의 텍사스 정유시설 Capa를 확대(7.4만b/d)할 계획을 발표 ▶ 독일은 정제설비 폐쇄가 석유제품 공급과 자국 화학산업 경쟁에도 부정적인 영향을 미치고 있다며, 2027년 초까지 새로운 정유산업 전략을 수립할 계획. 독일 정부는 EU 메탄 규제에 대한 일부 예외 적용도 추진 중 ▶ 결론: 1) 에너지 가격 강세 유가 강세 요인 여전. 정유

[하나/에너지화학/윤재성] Weekly Monitor: 안보자산으로서의 가치가 커지는 정유산업 ▶ 보고서: https://bit.ly/4yEvizG [총평] ▶ WTI 103.3$(+1.8%), Dubai 116.9$ (+10.9%). 정제마진 36.6$(WoW -0.5$). 석유화학 혼조세 ▶ Top Picks: SK이노베이션, S-Oil, OCI홀딩스, 한화솔루션 [안보자산으로서의 가치가 커지는 정유산업] ▶ WTI는 103$/bbl로 9월 이후 재차 100$ 상회 1) 10/24 후티의 사우디 얀부와 라빅의 정유설비와 East-West 파이프라인 공격 2) VLCC 운임 급등 영향. 사우디는 이번 운임 급등 국면에서 M/S 확대를 위해 아시아향 OSP를 인하 중이며, 이는 12월 OSP에서도 확인될 전망 ▶ 미국 Valero는 러시아의 최근 3개월 평균 정제설비 차질 규모가 2024년 동기 대비 약 140만b/d로 전체 러시아 설비의 21% 가량에 해당한다고 언급. 러시아 디젤 수출이 회복되어도 7월 수준에 그치며 전년 대비 60~70만b/d 부족할 가능성 제기. 이는 글로벌 소비량 2,900만b/d 대비 약 2.3%, 디젤 교역량 470만b/d 대비 14%에 해당 ▶ 10/22일 트럼프는 원유 생산/정제 관련 활동이 국가 방위에 필수적이라고 판단하고 국방물자생산법(DPA) 일부 조항을 발동. 이를 통해 석유관련 사업과 파이프라인/액체연료 저장시설 등에 인센티브를 제공할 수 있는 근거를 마련. 앞서 밴스 부통령은 지난 주 DPA를 활용해 Delek US Holdings 소유의 텍사스 정유시설 Capa를 확대(7.4만b/d)할 계획을 발표 ▶ 독일은 정제설비 폐쇄가 석유제품 공급과 자국 화학산업 경쟁에도 부정적인 영향을 미치고 있다며, 2027년 초까지 새로운 정유산업 전략을 수립할 계획. 독일 정부는 EU 메탄 규제에 대한 일부 예외 적용도 추진 중 ▶ 결론: 1) 에너지 가격 강세 유가 강세 요인 여전. 정유

제목 : 美 관세·中 기술통제…’비중국 공급망' 韓 태양광 몸값 오른다 *이데일리FX* - 美, 동남아산 태양광 제품 관세 부과…中 우회로 차단 - 中, 미국 겨냥해 태양광 기술 12종 수출 통제 추진 - 한화솔루션, 현지 생산체계 구축에 발전까지 영역 확장 - OCI홀딩스, 美 신규 장기계약·2029년 연산 7만t 증설 [이데일리 이수빈 기자] 미국이 동남아시아로 우회하는 중국 기업의 태양광 제품 수출까지 차단하며 ‘탈중국’ 공급망 구축에 속도를 내고있다. 오는 12월에는 폴리실리콘 등 태양광 제품에 대한 최저수입가격제(MIP)까지 시행된다. 이에 현지 생산기지와 비중국 공급망을 갖춘 국내 기업들이 반사이익을 거둘 것이란 전망이 나온다. 22일 업계에 따르면 미국 국제무역위원회(USITC)는 최근 인도·인도네시아·라오스산 결정질 실리콘 태양광 셀과 모듈 수입이 미국 산업에 실질적인 피해를 줬다는 최종 판정을 내렸다. 이에 따라 미 상무부는 해당 국가들에 대해 반덤핑·상계관세를 부과할 예정이다. 업체와 판정 항목에 따라 차이가 있지만 총 관세 부담은 최소 147%에서 268%에 이른다. 이번 조치는 동남아를 거쳐 미국으로 수입되던 중국산 태양광 제품을 겨냥한 것이다. 중국이 미국의 규제를 피해 동남아시아에 생산 거점을마련하고 태양광 제품 물량을 쏟아내자 미국은 지난해 6월 캄보디아, 말레이시아, 태국, 베트남산 태양광 제품에 반덤핑·상계관세를 부과했다. 이후 중국계 기업들이 관세 대상에서 벗어난 인도네시아와 라오스 등으로 생산 거점을 옮겨 대미 수출을 이어간 것으로 파악된다. 미국의 추가 관세 조치로 중국계 기업의 우회 수출 전략에도 차질이 빚어질 것으로 보인다. 중국의 저가 제품에 대응하는 가격 규제도 강화되고 있다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 지난 8월 태양광 제품에 대한 최저수입가격제와 관세 도입을 담은 포고령에 서명했다. 오는 12월부터 폴리실리콘은 ㎏당 21달러, 잉곳·웨이퍼는 ㎏당 100달러, 셀은 와트(W)당 0.22달러, 모듈은

**[한화솔루션 / 화학·태양광 / 기업브리프]** 제목: 3Q26E Preview: 미국 태양광 공급망 유효 작성자: 노우호 애널리스트 (메리츠증권) 투자의견: Buy 목표주가: 41,000원 **[3분기 실적 전망]** · 3Q26 매출액 5.1조원, 영업이익 1,922억원을 기록할 것으로 추정되며, 전분기 대비 영업이익 감소는 원화 강세 및 전분기 일회성 요인 소멸에 따른 기저효과 영향임. · 사업부문별로 케미칼은 유가 재반등 및 판매단가 강세로 수익성을 방어했고, 신재생에너지는 미국 카터스빌 정상가동에 따른 AMPC 보조금 수취 및 발전사업 이익 회복이 예상됨. **[미국 정책 모멘텀]** · 4Q26 태양광 업종은 미국 중간선거 민주당 약진 기대감에 따른 ITC 부활 전망과 Section 232 최소 수입가격제도(MIP) 시행 등 확실한 정책 모멘텀이 발생 중임. · 미국 내 솔라허브 구축과 더불어 계열사와 연계된 발전 사업자로 변모하며 원가 경쟁력과 핵심 생산거점을 선점하고 있음에 주목할 필요가 있음. **[사업 확장성 평가]** · 단순 태양광 제조를 넘어 태양광 제조 및 발전소 개발·매각(EPC) 등 에너지 플랫폼 사업 모델로 진화하며 기업가치 확장성을 확보하고 있음. · 그룹사의 AI DC 및 우주 사업 방향성에 맞춘 태양전지 발전 사업모델 도입으로 추가적인 성장성이 연장될 개연성이 존재함.

[교보증권 신재생에너지/ESG 조혜빈] *** Texas, 태양광 탐방기** 안녕하세요, 교보증권 신재생/ESG 담당 조혜빈입니다. 신규 태양광 인뎁스 자료 발간하였습니다. Section 232를 시작으로 미국 태양광 시장에 큰 변화가 불고 있습니다. 이러한 변화가 한국 태양광 기업들의 전망에 어떤 영향을 미칠지, 국내에서 접할 수 있는 정보만으로는 정확히 파악하기 어렵다고 판단해 텍사스에 다녀왔습니다. 올해 처음 오스틴에서 개최된 태양광 제조업 중심의 Solar Manufacturing USA 2026 컨퍼런스에는 모듈사들부터 셀과 웨이퍼, 폴리실리콘 등 밸류체인 전 단계의 관계자들뿐만 아니라, 디벨로퍼와 IPP, 통상 로펌까지 참여해 전반적인 상황을 이해할 수 있었고, 샌안토니오의 OCI Energy 본사와 Bastrop의 SpaceX 태양전지 공장 건설 현장도 방문했습니다. 본 자료에서는 1) 밸류체인별 수급은 어떻게 달라지는지, 2) 12월 4일 이후 태양광 제품 가격은 얼마나 오르는지, 3) 가격이 올라도 설치 수요는 유지되는지를 살펴봤습니다. 이번 자료가 단기적인 관점이 아니라 각 기업의 펀더멘털을 판단하는 데 도움이 되시기를 바랍니다. **태양광 섹터 내 Top-Pick으로 OCI홀딩스(010060)를 유지**하며, 한화솔루션(009830)과 HD현대에너지솔루션(322000)에 대해 Buy 의견을 유지합니다. 보고서 링크: https://www.iprovest.com/upload/research/report/idxnews/20261019/20261019_B10_20250099_50.pdf

📮[메리츠증권 이차전지/석유화학 노우호] 2026.10.21(수) **<한화솔루션 3Q26E Preview: 미국 태양광 공급망 유효>** URL: https://han.gl/GnzIV **3Q26E Preview: 매출액 5.1조원, 영업이익 1,922억원을 추정** -한화솔루션의 3Q26 매출액 5.1조원, 영업이익 1,922억원을 추정. 전분기 대비 영업이익 감소 배경은 (1) 원화 강세, (2) 전분기 일회성 요인(케미칼의 긍정적 재고효과 및 큐셀의 관세환급) 소멸에 따른 기저효과. 사업부문별 영업실적은 [케미칼] 영업이익 378억원: 9월 유가 재반등 및 판매단가 강세 영향에 수익성 방어, [신재생] 영업이익 1,183억원: 미국 카터스빌 정상가동 과정으로 AMPC 보조금 수취 및 발전사업 이익 회복 예상 **미국 정책 모멘텀, 미국 공급망 정책 유도는 지속될 흐름 ** -4Q26 태양광 업종은 미국발 확실한 정책 모멘텀이 발생 중. (1) 미국 중간선거 민주당 약진 기대감에 ITC(투자세액공제) 부활 기대감, (2) Section 232 최소 수입가격제도(MIP) 시행의 긍정적 대외변수 영향. 태양광 산업 역시 지정학 구도 변화에 원가 경쟁력→ 핵심 생산거점 및 발전사업 연계가 핵심. 한화솔루션 역시 미국 내 솔라허브 구축과 계열사와 연계한 발전 사업자로 변모하고 있음을 주목할 필요 **한화솔루션 역시 단순 태양광 제조를 넘어서는 사업 방향성으로 진화** -한화솔루션에 투자의견 Buy를 유지. 기업가치 핵심 재생에너지 사업 확장성 덕분. 태양광 제조, 발전소 개발/매각으로 EPC 확장 등 에너지 플랫폼 사업 모델로 진화 중. 또한 그룹사의 AI DC 및 우주 사업 방향성에 맞춘 태양전지 발전 사업모델 역시 추가 성장성이 연장될 개연성. 적정주가는 EV/EBITDA Multiple 12배 적용으로 4.1만원으로 상향 제시 업무에 참고하시길 바랍니다. *동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권

📮[메리츠증권 이차전지/석유화학 노우호] 2026.10.21(수) **<한화솔루션 3Q26E Preview: 미국 태양광 공급망 유효>** URL: https://han.gl/GnzIV **3Q26E Preview: 매출액 5.1조원, 영업이익 1,922억원을 추정** -한화솔루션의 3Q26 매출액 5.1조원, 영업이익 1,922억원을 추정. 전분기 대비 영업이익 감소 배경은 (1) 원화 강세, (2) 전분기 일회성 요인(케미칼의 긍정적 재고효과 및 큐셀의 관세환급) 소멸에 따른 기저효과. 사업부문별 영업실적은 [케미칼] 영업이익 378억원: 9월 유가 재반등 및 판매단가 강세 영향에 수익성 방어, [신재생] 영업이익 1,183억원: 미국 카터스빌 정상가동 과정으로 AMPC 보조금 수취 및 발전사업 이익 회복 예상 **미국 정책 모멘텀, 미국 공급망 정책 유도는 지속될 흐름 ** -4Q26 태양광 업종은 미국발 확실한 정책 모멘텀이 발생 중. (1) 미국 중간선거 민주당 약진 기대감에 ITC(투자세액공제) 부활 기대감, (2) Section 232 최소 수입가격제도(MIP) 시행의 긍정적 대외변수 영향. 태양광 산업 역시 지정학 구도 변화에 원가 경쟁력→ 핵심 생산거점 및 발전사업 연계가 핵심. 한화솔루션 역시 미국 내 솔라허브 구축과 계열사와 연계한 발전 사업자로 변모하고 있음을 주목할 필요 **한화솔루션 역시 단순 태양광 제조를 넘어서는 사업 방향성으로 진화** -한화솔루션에 투자의견 Buy를 유지. 기업가치 핵심 재생에너지 사업 확장성 덕분. 태양광 제조, 발전소 개발/매각으로 EPC 확장 등 에너지 플랫폼 사업 모델로 진화 중. 또한 그룹사의 AI DC 및 우주 사업 방향성에 맞춘 태양전지 발전 사업모델 역시 추가 성장성이 연장될 개연성. 적정주가는 EV/EBITDA Multiple 12배 적용으로 4.1만원으로 상향 제시 업무에 참고하시길 바랍니다. *동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권

미국의 중국산 태양광 우회 수출 견제 강화에 국내 태양광주 상승 https://m.stock.naver.com/investment/news/flashnews/015/0005344787 [관련 종목] [OCI홀딩스](https://m.stock.naver.com/domestic/stock/010060/total) (+8.46% · 218,000원) | [한화솔루션](https://m.stock.naver.com/domestic/stock/009830/total) (+4.42% · 31,900원)

**✍️ 中 태양광 기술 빗장…한화솔루션·OCI는 "직접 영향 제한적"** ✅ 관련 섹터: 태양광에너지 - 중국, 폴리실리콘·웨이퍼·태양전지 기술 12종 수출통제 추진 - 한화솔루션 미국공장·OCI 말레이시아공장 기존 생산 차질 낮아 - 경쟁사 해외 증설 늦어지면 비중국 공급망 반사이익 가능성 https://www.inews24.com/view/2016853

[교보증권 신재생에너지/ESG 조혜빈] *** Texas, 태양광 탐방기** 안녕하세요, 교보증권 신재생/ESG 담당 조혜빈입니다. 신규 태양광 인뎁스 자료 발간하였습니다. Section 232를 시작으로 미국 태양광 시장에 큰 변화가 불고 있습니다. 이러한 변화가 한국 태양광 기업들의 전망에 어떤 영향을 미칠지, 국내에서 접할 수 있는 정보만으로는 정확히 파악하기 어렵다고 판단해 텍사스에 다녀왔습니다. 올해 처음 오스틴에서 개최된 태양광 제조업 중심의 Solar Manufacturing USA 2026 컨퍼런스에는 모듈사들부터 셀과 웨이퍼, 폴리실리콘 등 밸류체인 전 단계의 관계자들뿐만 아니라, 디벨로퍼와 IPP, 통상 로펌까지 참여해 전반적인 상황을 이해할 수 있었고, 샌안토니오의 OCI Energy 본사와 Bastrop의 SpaceX 태양전지 공장 건설 현장도 방문했습니다. 본 자료에서는 1) 밸류체인별 수급은 어떻게 달라지는지, 2) 12월 4일 이후 태양광 제품 가격은 얼마나 오르는지, 3) 가격이 올라도 설치 수요는 유지되는지를 살펴봤습니다. 이번 자료가 단기적인 관점이 아니라 각 기업의 펀더멘털을 판단하는 데 도움이 되시기를 바랍니다. **태양광 섹터 내 Top-Pick으로 OCI홀딩스(010060)를 유지**하며, 한화솔루션(009830)과 HD현대에너지솔루션(322000)에 대해 Buy 의견을 유지합니다. 보고서 링크: https://www.iprovest.com/upload/research/report/idxnews/20261019/20261019_B10_20250099_50.pdf

[시그널랩 리서치] 10/19 오늘의 주요 산업 리포트 요약 https://t.me/siglab [에너지장비및서비스] Next Energy - 원전 PPA보다 ESS 계통보강이 우선 유진투자증권 황성현 ㆍ 배터리: Fluence(-21.9%), LG화학(-11.3%), 포스코퓨처엠(-11.1%), Tesla(-7.3%) ㆍ 원자력: Centrus(-19.3%), Nuscale(-19.0%), 두산에너빌리티(-17.2%), Cameco(-7.4%) ㆍ 원전 전력 직거래 요구 확대에도 단기 허용은 어려워 [에너지장비및서비스] 에너지/화학 Weekly Monitor - 이제는 VLCC 운임이 이슈 하나증권 윤재성,김형준 ㆍ WTI 101.4$(+10.4%), Dubai 106.0$ (-2.3%). 정제마진 37.1$(WoW 보합). 석유화학 혼조세 ㆍ Top Picks: SK이노베이션, S-Oil, OCI홀딩스, 한화솔루션 [화학] 태양광, 미국은 가격을 높이고 중국은 기술을 담근다 IBK투자증권 이동욱 ㆍ 생산 거점 다음은 기술 독립 [화학] 효성티앤씨, KCC, 롯데케미칼, 롯데정밀화학 Preview 하나증권 윤재성,김형준 ㆍ [효성티앤씨] 실적 선방 예상. 다시 가격 인상 시작 ㆍ [KCC] 환율 하락, 원가 부담으로 컨센 하회 ㆍ [롯데케미칼] 컨센 대폭 하회 [철강] 철강금속 Weekly: WSA, 올해 전세계 철강 수요 보합, 내년 증가 전망 하나증권 박성봉,남주호 ㆍ 국내 철강 유통가격: 원재료 가격 하락과 수요 부진으로 대부분의 제품 가격 하락. 판재류 가격 인상 정책 통하지 않아…. ㆍ 중국 철강 유통가격: 국경절 연휴 이후 거래 재개 불구, 수요 부진과 원재료 가격 하락 반영되며 약세 지속 ㆍ 산업용 금속가격: 중동 리스크확대와 반도체 투자 심리 악화가 금속시장에도 반영되면서 전반적으로 하락 마감 [우주항공과국방] 매태호 - 유럽 방산주의 추세 전환, 한국 방산도 따라갈 것 DS투자증권 강태호 ㆍ 바닥을 확인한 유럽 방산주,

**[한화솔루션/태양광/화학]** 제목: 태양광, 미국은 가격을 높이고 중국은 기술을 담근다 작성자: 이동욱 (IBK투자증권) **[중국의 기술 수출통제]** · 중국 상무부와 과학기술부는 탠덤 셀과 유동층 방식 폴리실리콘 제조기술 등을 포함한 태양광 기술 12개 항목을 수출 금지 및 제한 목록에 추가하는 개정안을 공개하며 기술 해외 이전 관리 강화에 나섰음. **[미국의 가격 경쟁력 지원]** · 미국에서 무역확장법 232조에 따른 최저수입가격 제도가 12월 4일 시행될 예정으로 현지 생산 제품의 가격 경쟁력을 뒷받침할 전망이며, 이는 미국 생산 기반과 자체 기술을 축적한 한화솔루션에 긍정적인 여건으로 작용함. **[업종 수익성 개선 한계]** · 모듈 가격 상승은 발전사업자의 투자 부담을 높여 업종 전체의 수익성 개선으로 단정하기는 어려우며, 수입 셀과 소재의 비용 상승 및 미국 설비의 가동률 등을 함께 점검해야 함.

[하나/에너지화학/윤재성] Weekly Monitor: 이제는 VLCC 운임이 이슈 ▶ 보고서: https://bit.ly/4BdskVm [총평] ▶ WTI 101.4$(+10.4%), Dubai 106.0$ (-2.3%). 정제마진 37.1$(WoW 보합). 석유화학 혼조세 ▶ Top Picks: SK이노베이션, S-Oil, OCI홀딩스, 한화솔루션 [이제는 VLCC 운임이 이슈] ▶ 급등하는 VLCC 운임 - 미국 걸프만에서 중국으로 원유 200만bbl을 운송하는 VLCC의 용선비는 8천만$로 사상 최대치. bbl 환산 시 40$로 이는 전쟁 이전 8.6$ 대비 5배 가까운 상승 - 운임 급등은 호르무즈 봉쇄를 우회하기 위한 STS(Ship-To-Ship) 운송과 가용 선박량 감소 때문. 이에 따라, 운임을 감안하면 UAE Murban 원유가 WTI보다 약 2$ 저렴한 상황이 발생. 참고로, 중동-아시아 운임은 34$, 미국 걸프만-유럽 24.5$ 수준 ▶ 미주에 남아도는 중질원유 - 미국-아시아 운임 급등으로 미주 지역 내 캐나다/베네수엘라산 원유 등 중질원유가 남아돌면서 10$/bbl 이상 하락하며 6주 래 최저. 미국 가동률이 Full이라 받아줄 여력은 없는데, 운임 급등으로 수출은 어려워지고 있기 때문 ▶ 사우디의 OSP 인하 지속 가능성 높아 - 사우디의 원유 수출량은 지속 확대되는 중. 사우디는 현재 국면에서 고객의 운임 상승부담을 상쇄하고 M/S를 확대하기 위해 아시아향 OSP를 지속적으로 인하할 가능성 높음. 실제, 11월 아시아향 OSP는 -3$를 인하한 -5$로 결정. 이는 약 6.5년 래 최저 - 반면, 북서유럽향 OSP는 +3$ 인상. 유럽은 운임도 상승하고 OSP 오르는 매우 불리한 구조 ▶ 결론 - 1) 글로벌 정제마진 강세 지속 예상 - 2) 운임 급등 국면에서는 미국 정유사가 가장 수혜. 자체 원유 조달 비중이 약

📝 텔레그램 심층 분석 Report (15시 09분) 기준 🌡️ 센티먼트 낙관 (+15) 💡 요약 코스닥 매수 사이드카 발동으로 급등, 한국 수출 실적 호조, 주요 종목들의 개별 호재 및 지수 반등 시도 🗣️ Top 키워드: 테슬라(185), AI(139), 연준 금리 정책(105), SK하이닉스(98), 비트코인(98) 🔥 주목받는 종목 📈 테슬라 (+220) 하늘 나는 '괴물' 로드스터 공개, 혁신 기술 기대감 (+3.4% 상승), 스페이스X와의 합병 및 기술 결합 기대감 📈 우진엔텍 (+400) 신한울 1·2호기 ENFMS 정비용역 계약 체결, 급락 후 반등 (+27% 급등) 📈 엑시콘 (+360) 어제 최저가 대비 50% 급등 📉 SK하이닉스 (-100) 직원 성과급 논란 및 주가 하락 암시 발언, 120일 이평선 안착 못함 📈 리브스메드 (+30) 수술로봇 '스타크' 식약처 허가 신청 완료, 시장 진입 가속화 기대감 (+26.5% 상승) 📈 한화솔루션 (+270) 태양광 '꿈의 전지' 2028년 양산 목표, 전선 소재 중국 판매 3배 📈 제이티 (+450) Micron Semicon과 57억 규모 단일판매·공급계약체결 (매출대비 14.79%) 📈 하피넷 (+135) 캡슐토이(가챠) 판매로 이익 상승 📈 쎄크 (+190) 글로벌 반도체 공급망 OSAT 첨단패키징용 양산 검사장비 첫 수주 📈 DMG Mori (+70) 상반기 수주 전년 대비 34.8% 증가, 연간 전망 상향 🎉 성공! 145개 채널에서 오늘 게시글 752개 수집 완료! 🔥 현시점 인기 게시글 TOP 10 [1위] 7,141 👁️ | 265 📤 📺 루팡 📝 **케빈 워시 연준 의장 주요 발언** 1. 글로벌 금융위기가 자신을 ... 🔗 https://t.me/bornlupin/20667 [2위] 6,988 👁️ | 131 📤 📺 요약하는 고잉 📝 **■ 워뇨띠의 주식 본격 시작** 1) 총60억 매수, 200억까지 ... 🔗 https://t.me/one_going/435

한화솔루션, 탠덤 셀 28년 양산 초고압 케이블 소재 키운다 -K-태양광 셀 점유율 3.9%…생산세액공제 보완 필요 -고부가 케이블 소재 비중 2031년 20%대 목표…中 시장 공략 유재열 한화솔루션 큐셀부문 한국사업부장은 "2028년 말 페로브스카이트 탠덤 셀과 모듈을 양산할 계획"이라고 밝혔다. 한화솔루션은 충북 진천공장에 파일럿 라인을 구축하고 실리콘 태양전지보다 효율이 높고 탠덤 셀 개발에 주력하고 있다. 현재 대면적 셀 변환효율 28.6%를 달성했다. https://n.news.naver.com/mnews/article/421/0009231845

✅ 한화솔루션 "초고압 케이블 시장 사업 기회 지속해서 넓힐 것" https://www.pointdaily.co.kr/news/articleView.html?idxno=322537