철강금속

• ▸글로벌 철강 및 비철금속 업종 주가 하락
• ▸지정학적 위기와 AI 수익성 우려 지속
• ▸일본 철강사 실적 개선 및 목표주가 상향 조정
• ▸프랑스 국채 리스크 유럽 철강사 주가에 부정적 영향
• ▸인도 철강사 증시 부진 실적 부정적 영향

• ▸국내 철강 유통가격 보합 유지
• ▸중국 철강 유통가격 약보합세 기록
• ▸산업용 금속가격 전반적으로 상승

• ▸가격 하락 및 재고 감소 현상 발생
• ▸열연 주간 생산량 317.8만톤 증가
• ▸열연 설비 정비 차질 물량 4.6만톤 예측
• ▸재고 감소세 둔화 가능성
• ▸철광석 장기 계약 협상 불확실성

• ▸한빛 원자력발전소 건식저장시설 사업비 4,253억원
• ▸사용후핵연료 4,810 다발 보관 계획
• ▸2028년 착공, 2030년 운영 시작 목표
• ▸한빛 CASK 시장 규모 약 3,900억원 추정
• ▸세아베스틸과 두산에너빌리티 수주 유력

• ▸글로벌 철강 주가 하락
• ▸일본 철강사 주가 상승
• ▸세아베스틸지주 주가 하락

• ▸중국 열연 총재고 421.7만톤 감소
• ▸건설용 강재 총재고 678.9만톤 감소
• ▸고로 철근 마진 약 112위안 개선
• ▸철광석 가격 31위안 하락
• ▸재고 부담 및 시장 환경 변화 주목

• ▸올해 전세계 철강 수요 보합 전망
• ▸내년 철강 수요 증가 예상
• ▸국내 철강 가격 하락
• ▸중국 철강 가격 약세 지속
• ▸원재료 가격 하락으로 인한 리스크 존재

• ▸비수기 실적 모멘텀 제한
• ▸환율 하락으로 수출단가 영향
• ▸신사업 성과 주목 필요
• ▸산업용 전기요금제 중장기 실적 개선 요인
• ▸저평가된 밸류 모멘텀 발현 가능성

• ▸글로벌 철강 수요 성장률 1.7%로 하향 조정
• ▸중국 수요 2026년 -2.0%, 2027년 -1.0% 전망
• ▸중국 외 지역 +4% 성장 예상
• ▸중국 내수 수요 공백 발생
• ▸감산 압력 증가 가능성

• ▸미국 철강 수입 최고치 기록
• ▸중국 철강 유통가격 약보합세
• ▸열연 및 철근 공급 감소로 반등 가능성 높음

• ▸글로벌 철강 업종 주가 부진
• ▸미국 제외 지역 철강 가격 약보합
• ▸국내 철강 및 비철금속 업종 저조
• ▸풍산, 3분기 실적 우려로 하락

• ▸철강 재고 크게 줄지 않음
• ▸용접강관 생산 35.5% 감소
• ▸중국의 내수 부진 지속
• ▸한국의 중국산 중후판 수입 49.0% 증가
• ▸수입 단가 크게 낮아짐

• ▸3분기 철근 수출 11만 톤 기록
• ▸철근 유통 가격 88.5만원에서 85만원으로 감소
• ▸국내 주택 건설 경기 부진 지속

• ▸글로벌 철강 및 비철금속 업종 주가 저조
• ▸금리 상승과 달러 강세 영향
• ▸국내 업체 주가 전반적 부진
• ▸알래스카 LNG 프로젝트로 인한 변동성 확대
• ▸채산성 문제로 불확실성 지속

• ▸철강 유통가격 하락 지속
• ▸중국 판재류 가격 약보합
• ▸산업용 금속가격 대부분 하락
• ▸거래 부진 지속
• ▸중동 분쟁 장기화 우려

• ▸12월 업종별 GX 로드맵 발표 예정
• ▸2035년까지 3,380만~5,230만 톤 탄소 감축 목표
• ▸포스코, 조강 전환 필요
• ▸K-스틸법 시행으로 제도적 근거 마련
• ▸포스코와 현대제철, 저탄소 제품 생산 중

• ▸2026년 탄산리튬 가격 예상됨
• ▸5월 현물 200,560위안/톤 기록
• ▸7월 말까지 선물 32% 하락
• ▸8월 선물 17% 반등
• ▸9월 재고 및 증산 전망으로 하락

• ▸글로벌 철강 및 비철금속 업종 주가 하락
• ▸FOMC 금리 인상 영향
• ▸달러 강세에 따른 부진
• ▸국내 전기로 업체 주가 약세 전환

• ▸미국 열연 유통가격 1,215달러 상승
• ▸중국 철강 유통가격 약세 지속
• ▸전기동 가격 14,740달러 상승
• ▸철구 유통가격 보합세 유지
• ▸거래 감소로 인한 가격 하락 우려

• ▸가동률 상승 전망
• ▸2027년부터 수입 대체 효과 가시화
• ▸중국산 물량 감소로 국내 수요에 긍정적 영향
• ▸품질 인증 요건에 따른 대체 가능성의 차이
• ▸가격 민감 산업에서 중국산 비중 지속

• ▸중국산 봉강 가격 견제 조치
• ▸덤핑방지관세 25.08~27.96% 부과
• ▸자동차 및 건설중장비 부품 소재 포함
• ▸효과 나타나는 시점 2027년 중으로 예상
• ▸잠정관세 시행 11월 중순 예상

• ▸국내 철강 유통가격 약세 지속
• ▸중국 철강 유통가격 보합세 유지
• ▸산업용 금속가격 상승

• ▸글로벌 철강 및 비철금속 업종 주가 부진
• ▸FOMC 금리 인상 영향
• ▸일부 국내 철강사 주가 호조

• ▸수요 회복 부족
• ▸건설재 재고 3.4% 감소
• ▸동부지역 비축수요 발생
• ▸북부지역 재고 소폭 증가
• ▸CISA 철강제품 재고 1,652만톤 증가

• ▸몽골탄 통관 차질로 원료탄 가격 급등
• ▸중국 523개 광산 가동률 90%에서 60% 하락
• ▸몽골 연료 수요 급증 및 통관량 급감
• ▸원료탄 가격 $288/톤 도달
• ▸공급 차질 우려 심화

• ▸미국 정련동 관세 보류 해석
• ▸LME 구리 3개월물 톤당 14,233.5달러 마감
• ▸구리 광산 공급 부족으로 가격 하단 유지 전망

• ▸10월 열연 판매가격 30달러 인상
• ▸국내 열연 유통가 94만원 유지
• ▸미국 열연 유통가 1,205달러 상승
• ▸철강 가격 수요 부진으로 횡보
• ▸금리 인상 우려에 따른 원자재 가격 하락

• ▸현대제철 주가 상승 요인.
• ▸형강 수요 증가 기대.
• ▸루이지애나 전기로 착공.
• ▸글로벌 금리 상승 부정적 영향.
• ▸미국/유럽 경제 둔화 우려.

• ▸9월 성수기 수요가 강하지 않지만, 원료탄과 코크스 가격 상승이 고로사 마진에 악영향을 미치고 있다.
• ▸봉형강과 판재의 재고 방향이 갈리며, 건설재 사회재고는 3.4% 감소한 반면 HRC 사회재고는 증가하고 있다.
• ▸중국 고로 가동률이 89.1%로 감소하고, 원료탄과 철광석 가격이 압박을 받고 있다.

• ▸2025년 이후 주요 광산에서 자연재해와 광석 품위 저하로 생산 차질이 발생할 가능성이 높다.
• ▸신규 프로젝트의 진행에도 불구하고 기존 광산의 노후화와 비용 상승으로 공급 확대가 제한적이다.
• ▸중국 제련소의 정광 조달 어려움과 감산 압력으로 글로벌 동 공급의 지속적인 감소가 예상된다.

• ▸글로벌 철강 및 비철금속 주가 부진
• ▸유로존 철강업체 주가 강세
• ▸티센크루프 주가 반등
• ▸철강 업황 추세적 반등 가능성 낮음

• ▸중국 철강 유통가격 강보합 유지
• ▸국내 철강 유통가격 약세 지속
• ▸원재료 가격 상승에도 수요 부진
• ▸중동 리스크 확대 우려
• ▸미국 연준의 발언이 시장에 미치는 영향

• ▸탄산리튬 가격 높은 유지
• ▸LFP 배터리 및 ESS 수요 증가
• ▸리튬 업체 생산시설 조정 중
• ▸BESS 수요 둔화 가능성 존재

• ▸철강업종 비중확대의견 제시
• ▸글로벌 철강산업 구조적 전환 진입
• ▸수요 둔화에도 생산 능력 증설 지속
• ▸무역조치로 공급망 분절화 현상
• ▸소비지역의 신규 생산능력 확보 필요성 증가

• ▸글로벌 철강 및 비철금속 업종 주가 강세
• ▸중동 긴장 완화 및 유가, 금리 하락
• ▸현대제철과 동국제강 주가 상승
• ▸철강 업황 반등 가능성 우려

• ▸국내 철강 유통가격 약보합세 기록
• ▸중국 철강 가격 원재료 가격 상승으로 상승
• ▸산업용 금속가격 전반적 상승

• ▸국내 철강 가격 약세 기록
• ▸중국 철강 가격 소폭 상승
• ▸중국 철광석 수입가 하락
• ▸판매 부진 및 재고 증가로 리스크 존재
• ▸전기동 LME 재고 증가로 가격 하락 우려

• ▸국내 철강 유통가격 약보합세 관찰
• ▸중국 철강 유통가격 상승 없으며 횡보 지속
• ▸산업용 금속가격 전반적 상승 기대감
• ▸수요 부진으로 인한 리스크 존재
• ▸여름철 비수기로 거래 축소 우려

• ▸글로벌 철강 및 비철금속 업종 주가 하락
• ▸고려아연과 세아베스틸지주 강세
• ▸고금리 지속 우려 존재
• ▸중동 긴장 상황 리스크

• ▸전기동 가격 14,240달러 상승
• ▸미국 열연 유통가 1,165달러 하락
• ▸중국 철강 유통가격 약세 지속

• ▸글로벌 철강 및 비철금속 업종 주가 상승
• ▸유가 하락과 금리 우려 완화
• ▸세아베스틸지주, 풍산 주가 급등
• ▸중국 철강사 주가 부진

• ▸중국 조강 생산량 0.7% 감소
• ▸중국 열연 가격 3,259위안 하락
• ▸국내 후판 가격 상승
• ▸원재료 가격 하락으로 유통가격 약세
• ▸비수기 거래 감소에 따른 재고 증가 우려

• ▸글로벌 철강/비철금속 주가 상승
• ▸한국 철강업종 주가 하락
• ▸금리 상승 우려 완화
• ▸달러 약세

[시그널랩 리서치] 10/26 오늘의 주요 산업 리포트 요약 https://t.me/siglab [화학] 지정학 Tracker: 미국 Valero & SLB 실적 발표 메리츠증권 노우호,황현식 ㆍ 미국 Valero 3Q26 정유부문 영업이익 +97% QoQ 증가 ㆍ 미국 SLB: the characteristics of an inflecting upcycle ㆍ Brent-WTI 스프레드 13.5달러/배럴 [화학] Weekly Monitor: 안보자산으로서의 가치가 커지는 정유산업 하나증권 윤재성,김형준 ㆍ WTI 103.3$(+1.8%), Dubai 116.9$ (+10.9%). 정제마진 36.6$(WoW -0.5$) ㆍ 석유화학 혼조세. BD +6%, PO +5%, SM/DOP +4%, 에틸렌/PA +3% 등이 눈에 띔 ㆍ Top Picks: SK이노베이션, S-Oil, OCI홀딩스, 한화솔루션 [철강] 철강금속 Weekly: 중국 철강 생산 감소세, 수요 부진 가격 반등 제한 하나증권 박성봉,남주호 ㆍ 국내 철강 유통가격: 수요 부진 장기화로 거래 침체 가운데 대부분의 제품 가격 보합 기록 ㆍ 중국 철강 유통가격: 10월 성수기 효과 실종과 원재료 가격 하락으로 전제품 약보합 기록 ㆍ 산업용 금속가격: 전주 급락 이후 낙폭 과대 인식 확대와 위험자산 투자 심리 개선으로 전반적으로 상승 마감 [철강] [2027년 산업전망] 신사업 모멘텀에 집중 대신증권 강민아 ㆍ 글로벌 공급 과잉은 지속 될 것 ㆍ 중국 부진은 2027 년에도 지속 ㆍ 반덤핑(AD) 관세와 MIP(가격약속제도)로 저가 수입재 차단 [건설] [2027년 산업전망] 본게임은 지금부터 대신증권 이혜진 ㆍ [2026년 결산] 건설: 다채로워진 상승 모멘텀 ㆍ 건설경기, 회복 신호에도 본격적인 반등은 아직 ㆍ 2027 건설투자, 공공·대형 프로젝트 중심의 회복 기대 [기계] 로보틱스: Humanoids are on track 한국투자증권 최건 ㆍ 글로벌: Frontier

**[신한 철강금속/자동차 박광래]** !! 신한 철강금속/자동차 텔레그램 채널 !! → https://t.me/shinhan_park **:: 신한 철강금속 뉴스 (261026) ::** **▶ 中 아연도금강판 반덤핑 최종 판정…5년간 최대 33.67% 관세** : 산업통상부 무역위, 중국산 도금강판 덤핑 및 국내 산업피해 인정해 향후 5년간 22.34-33.67% 덤핑방지관세 부과를 재정경제부에 건의 : 조사 대상은 건축자재·가전 등에 쓰이는 두께 4.75mm 미만 표면처리 냉간압연제품으로 지난해 11월 동국씨엠·KG스틸·세아씨엠 신청 : 업체별 관세율은 내몽골 바오터우강철 22.34%, 서우강징탕 26.28%, 윈스톤디벨롭먼트 33.67%, 바오산강철 등 기타 25.75% 유지 : 바오터우강철과 서우강징탕 등 일부 수출업체가 제출한 가격약속 수락도 함께 건의되어 조건 준수 시 관세 면제 대상 포함 : 최저수입가격(MIP)과 물량 조건은 미공개 상태로, 수입 억제 실효성에 대한 국내 철강업계의 관심 집중 : 재정경제부의 최종 검토 및 의결 절차를 거쳐 5년간의 덤핑방지관세 부과와 가격약속 조치 공식 시행 예정 **▶ 포스코노조, 내달 무기한 파업 예고…임단협 교섭 결렬에 강경 대응** : 포스코노동조합, 임단협 본교섭에서 사측과의 합의 불발로 11월 2일 오후 7시부터 무기한 및 단계적 확대 파업 돌입 예고 : 사측이 기본급 인상률 상향 및 일시금 추가 등 개선안을 제시했으나 노조는 조합원 기대치에 미달한다고 판단해 거부 : 파업에 앞서 10월 26일 오전 7시부터 전 조합원 노조 조끼 착용을 의무화하고 주요 제철소 부서의 퇴근 후 돌발 서비스 대응 전면 금지 : 무기한 파업에 대비해 임금 손실 보상 방안을 마련하고 파업 미참여 조합원 대상 특별회비 징수 추진 : 노조는 대화 해결 의지를 강조하며 향후 사측이 새롭게 내놓는 추가 제시안을 확인한 뒤 파업 중단 여부를 최종 판단할 방침 **▶ 포스코홀딩스, 佛 생고뱅과 리튬 추출

**[신한 자동차/철강금속 박광래]** !! 신한 자동차/철강금속 텔레그램 채널 !! → https://t.me/shinhan_park **:: 신한 자동차 뉴스 (261026) ::** **▶ 솔리다임 상장 철회 후폭풍…해외 IPO 막힐라, 현대차·LG·두산 '난처'** : SK하이닉스가 금융당국의 모회사 주주보호 의무 강화 압박 등에 따라 미국 손자회사 솔리다임의 나스닥 상장 검토를 중단 : 이에 따라 자회사 해외 상장을 통해 막대한 연구개발비 및 설비투자 자금을 조달하려던 현대차, LG, 두산 등 주요 대기업들의 전략에 차질 우려 : 현대차그룹은 지배구조 재편의 핵심인 보스턴다이내믹스 상장이 유력하며 LG전자는 베어로보틱스 프리IPO, 두산은 하이엑시엄 IPO 주관사 선정 중 : 업계는 적자 상태인 이들 자회사의 해외 상장이 일률적으로 막힐 경우 재원 조달 골든타임을 놓치고 모회사의 자금 부담이 가중될 수 있다며 예외적 접근 필요성 제기 **▶ ‘아반떼 4천·투싼 5천’ 현대차 망했다?…틀렸다, ‘비쌀수록 대박’ 속사정** : 현대차 신형 투싼 하이브리드 풀옵션 가격이 5000만원에 육박해 고가 논란이 일었으나, 계약 첫날 15,045대를 기록하며 역대 투싼 최다 실적 달성 : 전체 계약 중 가장 비싼 최상위 트림인 인스퍼레이션 비중이 44%로 기존(29%)보다 크게 올랐고, 하이브리드 모델 비중도 55%로 상승 : 앞서 출시된 신형 아반떼 역시 시작가 336만-387만원 인상 및 풀옵션 4000만원대 진입 논란에도 첫날 11,094대가 계약되며 역대 최고 성적 기록 : 아반떼 또한 최상위 트림 선택 비중이 52%에 달해, 가성비를 넘어 최고급 사양으로 심리적 만족감(가심비)을 채우려는 소비 심리가 흥행을 견인 **▶ 현대차·기아, 중국서 월 판매 1만대 하회…점유율 0.6%** : 중국승용차시장정보연석회(CPCA)에 따르면 9월 현대차와 기아의 중국 소매판매량은 약 9000대로 올해 처음 1만대를 하회 : 브랜드별 9월 판매량

◈ 10월 26일(월) 전일 철강금속 지표 ▶ 철강사 주가 (시장대비) : POSCO ADR -2% (-1.5%), ArcelorMittal -1.1% (-1.3%), Nucor 0.0% (0.5%), Nippon Steel -2.1% (-1.3%), Baoshan -1.5% (-2.4%), BHP ADR 0.3% (0.9%), Alcoa -2.0% (-1.5%), Freeport MMR 0.9% (1.4%), Albemarle 1.2% (1.7%), Newmont -4.6% (-4.1%) ▶ 중국 철강가격(VAT 포함): 열연 $484 ($-1.8, -0.4%), 철근 $482 ($0.2, 0%), 냉연 $560 ($-0.5, -0.1%), 열연선물(AC) (-0.5%), 철근선물(AC) (-0.7%) ▶ 철광석: 현물 $90.8 (0.0%), SGX 선물 $90.5 (0.7%), DCE 선물 671위안 (0.0%) ▶ 제철용 석탄: 강점탄 SGX 선물 $266 (0%), DCE 강점탄 선물 1,412위안 (1.0%) ▶ LME 비철/귀금속: 구리 $14,322 (1.7%), 아연 $3,744 (2.0%), 알루미늄 $3,044 (1.1%), 니켈 $15,848 (-1.7%), 금 $3,996.1 (-0.7%), 은 $53.9 (-1.2%) ▶ 탄산리튬: 중국 현물 $14,692 (-2.4%), GFEX 선물 $93,800위안 (-0.7%) - 중국 철강 선물 하락 / 철광석 선물 상승 - LME 비철은 최근 약세에 대한 반발매수 입되며 니켈 제외 상승 / 귀금속은 유가 상승에 하락 - 중국 탄산리튬 선물 약세 지속 ▶ 유가상승 및 미국 인플레이션 우려로 금가격 $4,000달러 붕괴되며 약 3개월만의 최저치 (키움 철강금속 이종형) * 출처: Bloomberg, SHFE, DCE, GFEX * 상기 코멘트는 외신 보도 등 사실 자료에 기반해 작성하였으며 내부통제기준을 준수하고 있습니다.

[하나증권 철강금속 박성봉] 철강금속(Overweight): 철강금속 Weekly(2026.10.26): 중국 철강 생산 감소세, 수요 부진 가격 반등 제한 ▶ 보고서: https://buly.kr/5JQ4KHB ▶ 철강금속 주요 지표 동향 - Ÿ 국내 철강 유통가격: 수요 부진 장기화로 거래 침체 가운데 대부분의 제품 가격 보합 기록 - Ÿ 중국 철강 유통가격: 10월 성수기 효과 실종과 원재료 가격 하락으로 전제품 약보합 기록 - 산업용 금속가격: 전주 급락 이후 낙폭 과대 인식 확대와 위험자산 투자 심리 개선으로 전반적으로 상승 마감 ▶ 철강금속기업 주가 동향 - 총평: 글로벌 주요 철강사들 주가, 주요국들의 철강 가격 하락으로 미국 제외 대부분 하락 마감 ▶ 주간 Issue & Comment - 중국 철강 생산 감소세 지속, 수요 부진으로 가격 반등 제한: 중국국가통계국(NBS)에 따르면 9월 누적 중국의 조강 생산은 7.25억톤으로 전년동기대비 2.9% 감소한 반면, 9월 생산량은 오히려 7,359만톤으로 0.1% 증가했다. 계절적 성수기 진입으로 9월 철강 수요가 일부 회복되었으나 시장기대에는 미치지 못한 가운데 일부 철강사들이 생산을 재개한 영향으로 판단된다. 반면, 9월 중국의 완제품 철강 생산량은 전년동기대비 3.8% 감소한 1.2억톤을 기록했으며, 9월 누적 생산량도 10.7억톤으로 2.0% 감소했다. - 특히 건설경기 부진으로 철근 생산 감소세가 두드러졌는데 3분기 누적 중국내 철근 생산량은 1.27억톤으로 전년동기대비 12% 감소했으며 9월 생산량 역시 12.6% 급감한 1,299만톤을 기록했다. 전통적인 철강 성수기에도 불구, 건설향 수요 회복이 예상보다 더디게 진행되면서 제품 가격 상승이 제한된 반면, 원재료 가격 상승으로 철근업체들의 수익성은 더욱 악화된 것으로 파악된다. Mytsteel에 따르면 중국 고로업체들의 철근 생산 손실은 8월말 톤당 129위안에서 9월말 187위안까지 확대되었다. - 한편, 중국철강협회(CIS

**◆ 자동차/철강금속 Weekly (2026.10.23)** → http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=354482 **◆ Top Gainers (WoW %)** - 자동차/타이어/부품: 명신산업 (+23.5%), DN오토모티브 (+8.2%) - 철강/비철금속/광물: 동국제강 (+8.4%), Lynas Rare Earths (+5.3%) **◆ Top Losers (WoW %)** - 자동차/타이어/부품: Sumitomo Electric (-10.9%), 금호타이어 (-9.7%) - 철강/비철금속/광물: Anglo American (-10.7%), Teck Resources (-10.4%) **◆ 철강금속 주간 Review & Preview** ▶ 철강 중국 철강 시장은 가격 하락, 재고 감소, 생산 재확대가 동시에 나타나는 복합적인 양상. 열연 및 철근 재고 감소 자체는 긍정적이나, 그 이면에는 실수요 회복보다는 저가 보충 구매와 기존 감산의 시차 효과가 작용. 열연 주간 생산량은 317.8만톤으로 전주 대비 증가세로 돌아섰으며, 다음 주 예정된 열연 설비 정비 차질 물량도 11.5만톤에서 4.6만톤으로 급감할 전망. 뚜렷한 수요 개선이 동반되지 않는 한, 향후 재고 감소세는 다시 둔화될 가능성 높음. 고로 흑자 비율 회복이 지연되는 상황에서 CMRG와 호주 광산사 간의 철광석 장기 계약 협상 불확실성, 코크스 가격 인상 수용 여부 등에 대한 모니터링 필요 ▶ 비철금속 *구리: 중국 Yangshan 보세구역 프리미엄이 톤당 148달러까지 치솟는 등 수입 가능 물량의 실물 부족 현상 심화. 가격이 14,000달러를 상회함에도 중국 내 구리 재고는 10만톤 초반으로 YoY 약 40% 적음. 다만 남부 지역에서는 고가에 따른 소비 부진으로 재고가 일부 늘어나며 ’공급 부족‘과 ’고가 수요 파괴‘가 동시에 나타나는 중. 핵심 문제는 광산 공급. 세계 최대 광산인 Escondid

**[신한 철강금속/자동차 박광래]** !! 신한 철강금속/자동차 텔레그램 채널 !! → https://t.me/shinhan_park **:: 신한 철강금속 뉴스 (261023) ::** **▶ MBK, 고려아연 경영진 상대 2759억원 손배소 패소… 한화 지분 매각 책임 인정 안 돼** : MBK파트너스(한국기업투자홀딩스)가 최윤범 고려아연 회장과 박기덕 대표를 상대로 제기한 2700억원대 주주대표소송 1심에서 원고 패소 판결 : MBK 측은 고려아연 경영진이 이사회 결의를 거치지 않고 보유 중이던 한화 주식 543만6380주(전체 지분의 7.25%)를 한화에너지에 헐값 매각해 회사에 손해를 입혔다고 주장 : 당초 청구 금액은 196억원이었으나 이후 주위적 청구액 2759억원과 예비적 청구액 304억원으로 배상 요구 규모를 대폭 확대 : 재판부는 MBK 측의 주위적-예비적 청구를 모두 기각하며 고려아연 경영진의 배상 책임을 전면 불인정 : 주주가 회사를 대신해 이사의 책임을 묻는 이번 소송 1심에서 경영진 측이 승소함에 따라 지분 매각과 관련된 법적 리스크 1차 방어 성공 **▶ 포스코홀딩스, 핵융합 소재 개발 나선다…핵융합연과 공급망 구축** : 포스코홀딩스가 한국핵융합에너지연구원과 협약을 맺고 한국형 혁신핵융합로에 필요한 핵심 소재 개발 및 국내 공급망 구축에 본격 착수 : 초고온 플라즈마를 견디는 텅스텐 등 내열 소재, 중성자 노출 환경을 위한 저방사화 철강, 초전도자석용 극저온 특수강 등 특수소재 기술 역량 집중 : 단순 소재 개발을 넘어 핵심광물 공급망 확보, 핵융합 장치 및 설비의 설계-엔지니어링-건설, 투자 기회 공동 발굴 등으로 협력 범위 대폭 확대 : 기존 연구기관 주도의 기반 기술 개발에서 벗어나 산업계가 직접 융합 설계 및 실증에 참여하며 미래 핵융합에너지 산업 생태계 조성을 가속화 **▶ Fortescue Warns of Output Guidance Cut If China Talks Aren't Concluded Soon **

**[신한 자동차/철강금속 박광래]** !! 신한 자동차/철강금속 텔레그램 채널 !! → https://t.me/shinhan_park **:: 신한 자동차 뉴스 (261023) ::** **▶ “스포티지 취소합니다”… 현대차 투싼, 하루만에 1.5만대 팔렸다** : 현대차 5세대 투싼이 계약 개시 첫날 1만5045대 계약을 기록하며 4세대 실적(1만842대)을 뛰어넘는 역대 최다 기록 달성 : 최상위 인스퍼레이션 트림 선택 비중이 기존 29%에서 44%로 급증했고, 기본 트림(H-Pick)에도 고객 선호 안전-편의 사양을 대폭 기본화 : 파워트레인 기준 하이브리드 모델 선택 비중이 기존 48%에서 55%로 가솔린을 추월(시스템 최고출력 245마력, 복합연비 17.4km/ℓ 확보) : 1.6 터보 가솔린 기본 트림은 3140만원, 하이브리드는 3615만원부터 시작하며 풀옵션 기준 5000만원 미만으로 동급 대비 합리적인 가격 경쟁력 호평 **▶ 현대차, 유럽 판매 13% 감소… 기아 성장에도 합산 3.4% 줄어** : 올해 1-9월 현대차-기아의 유럽 누적 판매량은 77만795대로 YoY 3.4% 감소했으며 합산 시장 점유율은 7.3%로 0.7%포인트 하락 : 현대차는 주력 모델 노후화 및 소형차 라인업 부족 여파로 YoY 13.2% 급감한 34만8928대를 판매하며 부진(점유율 3.3%) : 반면 기아는 YoY 6.6% 증가한 42만1867대를 판매하며 시장 점유율 4.0%를 견조하게 유지 : 현대차 유럽 차종별 누적 판매는 투싼(9만4757대)과 코나(6만2503대) 순이며 친환경차 역시 투싼(5만8630대)이 실적 견인 : 9월 단일 기준 합산 판매량은 9만6258대(YoY -1.7%)를 기록하며 현대차(YoY -17.5%)와 기아(YoY +13.7%)의 실적 양극화 지속 **▶ '중국산 공세'에 전기차 세액공제 법 개정 추진…업계·학계 "빠른 처리 필요"** : 여야 의원 19명이 전기차를 포함한 7대 전략품목 국내 생산 및 판매 기업에 소득세

◈ 10월 23일(금) 전일 철강금속 지표 ▶ 철강사 주가 (시장대비) : POSCO ADR -6.3% (-5.1%), ArcelorMittal -4.1% (-3.0%), Nucor -2.4% (-1.2%), Nippon Steel 0.7% (1.9%), Baoshan -0.3% (1.1%), BHP ADR -4.0% (-2.8%), Alcoa -5.0% (-3.8%), Freeport MMR -6.3% (-5.0%), Albemarle -2.0% (-0.8%), Newmont -2.6% (-1.4%) ▶ 중국 철강가격(VAT 포함): 열연 $486 ($-2, -0.4%), 철근 $482 ($0.1, 0%), 냉연 $561 ($-0.7, -0.1%), 열연선물(AC) -0.8%, 철근선물(AC) -0.5% ▶ 철광석: 현물 $91 (-0.5%), SGX 선물 $90 (-1.3%), DCE 선물(AC) -1.3% ▶ 강점탄: 호주 분기 계약 $237, SGX 선물 $266 (0%) ▶ LME 비철/귀금속: 구리 $14,078 (-1.9%), 아연 $3,671 (-2.2%), 알루미늄 $3,010 (-1.1%), 니켈 $16,120 (-0.7%), 금 $4,025 (-2.8%), 은 $54.6 (-5.9%) ▶ 탄산리튬: 중국 현물 $15,057 (-2.9%), GFEX 선물 94,500위안 (-3.3%) - 중국 철강 선물 하락 / 철광석 선물 하락 - LME 비철은 위험자산 선호 위축되며 일제히 하락 / 귀금속은 약달러, 미 국채금리 하락에도 급락 - 중국 탄산리튬 선물 약세 지속 ▶ 미국 AI 투자불안에 금부터 구리까지 메탈가격 전반적 약세 (키움 철강금속 이종형) * 출처: Bloomberg, SHFE, DCE, GFEX * 상기 코멘트는 외신 보도 등 사실 자료에 기반해 작성하였으며 내부통제기준을 준수하고 있습니다.

[LS ELECTRIC(010120)/ BUY(유지)/ TP 25만원(유지)/ 다올 철강금속/전력기기 이정우] ★ 시장 눈높이 상회. 강한 DC 수요 지속 ▶ 3Q26P 연결 매출액과 영업이익 각각 1.9조원(YoY +54.4%, QoQ +19.1%), 2,335억원(YoY +131.7%, QoQ +30.8%)로 컨센서스 상회. 고마진 프로젝트들이 인식되면서 영업이익과 수익성이 모두 증가. OPM은 12.4%로 QoQ로 +1.1%p 개선. 특이사항으로는 중국 법인 구조조정 비용 인식이 있었으나 미국 관세 환입으로 해당 손실을 상쇄 ▶ 수주는 북미 지역의 강한 수요를 바탕으로 견조한 수준을 유지. 당기 수주액은 1.5조원(YoY +132.9%, QoQ -23.6%), 수주잔고는 7조원(YoY +73.1%, QoQ +0.6%)로 견조한 수준 지속. 수주잔고의 큰 변화는 없어 보이지만 원/달러 환율 하락으로 인한 영향이며, 잔고 물량 자체는 증가. 3Q26 신규 수주에서 데이터 센터 관련된 계약이 차지하는 규모는 약 50%이며, 2026.10월 북미 데이터센터 전력설비 공급하는 3,540억원 규모 수주를 공시하며 데이터센터 관련 견조한 수요 지속되고 있는 중 ▶ 전력기기와 배전반 사업 호조도 지속 중. 전력기기는 은 등의 원재료 가격 상승을 한국과 미국에서 판가 인상하며 전이시켰지만, 유럽과 동남아 지역에서는 아직 전이시키지 못해 OPM 14.3%로 소폭 낮은 수준을 기록. 다만, 2027E부터 지역별 매출에서 미국 비중 증가로 이익률 상승 전망. 배전반은 10~12개월의 리드타임을 유지하고 있어 글로벌 업체 대비 빠른 납기를 유지 중. 3Q26 기준 수주잔고 QoQ +12.3% 증가한 2조원. 전력기기와 배전반의 수주잔고와 매출이 증가하는 추이를 고려했을 시 교대근무 확대를 통한 생산능력 확충 필요성은 높아지고 있다고 판단 * 보고서 원문 및 컴플라이언스 < https://buly.kr/5JQ35IW >

[LS ELECTRIC(010120)/ BUY(유지)/ TP 25만원(유지)/ 다올 철강금속/전력기기 이정우] ★ 시장 눈높이 상회. 강한 DC 수요 지속 ▶ 3Q26P 연결 매출액과 영업이익 각각 1.9조원(YoY +54.4%, QoQ +19.1%), 2,335억원(YoY +131.7%, QoQ +30.8%)로 컨센서스 상회. 고마진 프로젝트들이 인식되면서 영업이익과 수익성이 모두 증가. OPM은 12.4%로 QoQ로 +1.1%p 개선. 특이사항으로는 중국 법인 구조조정 비용 인식이 있었으나 미국 관세 환입으로 해당 손실을 상쇄 ▶ 수주는 북미 지역의 강한 수요를 바탕으로 견조한 수준을 유지. 당기 수주액은 1.5조원(YoY +132.9%, QoQ -23.6%), 수주잔고는 7조원(YoY +73.1%, QoQ +0.6%)로 견조한 수준 지속. 수주잔고의 큰 변화는 없어 보이지만 원/달러 환율 하락으로 인한 영향이며, 잔고 물량 자체는 증가. 3Q26 신규 수주에서 데이터 센터 관련된 계약이 차지하는 규모는 약 50%이며, 2026.10월 북미 데이터센터 전력설비 공급하는 3,540억원 규모 수주를 공시하며 데이터센터 관련 견조한 수요 지속되고 있는 중 ▶ 전력기기와 배전반 사업 호조도 지속 중. 전력기기는 은 등의 원재료 가격 상승을 한국과 미국에서 판가 인상하며 전이시켰지만, 유럽과 동남아 지역에서는 아직 전이시키지 못해 OPM 14.3%로 소폭 낮은 수준을 기록. 다만, 2027E부터 지역별 매출에서 미국 비중 증가로 이익률 상승 전망. 배전반은 10~12개월의 리드타임을 유지하고 있어 글로벌 업체 대비 빠른 납기를 유지 중. 3Q26 기준 수주잔고 QoQ +12.3% 증가한 2조원. 전력기기와 배전반의 수주잔고와 매출이 증가하는 추이를 고려했을 시 교대근무 확대를 통한 생산능력 확충 필요성은 높아지고 있다고 판단 * 보고서 원문 및 컴플라이언스 < https://buly.kr/5JQ35IW >

**[신한 자동차/철강금속 박광래]** !! 신한 자동차/철강금속 텔레그램 채널 !! → https://t.me/shinhan_park **:: 신한 자동차 뉴스 (261022) ::** **▶ 현대모비스, 차량용 반도체 국산화 본격화… 13종 개발 착수 및 2029년 탑재 목표** : 제2회 차량용 반도체 포럼 ASK(Auto Semicon Korea) 개최를 통해 협력 기업·기관을 27개에서 53개로 대폭 확대 : 시스템반도체 협업 과제 19건 중 13종 개발에 본격 착수했으며, 현대차·기아와 협의해 9종의 적용 목표 차종 선정 완료 : SK키파운드리 및 국내 팹리스 기업들과 협약을 맺고 차량용 SiC 전력반도체 제조·평가 기반 생태계 구축 추진 : 2027년부터 개발 반도체 탑재 제어기를 차량 초기시험에 투입하고 이르면 2029년 출시 양산차 탑재를 목표로 설정 : 현재 5% 수준에 불과한 차량용 반도체 국산화율을 높이고 단순 모듈 공급사에서 설계·검증 및 시스템 통합 기업으로 도약 기대 **▶ 현대차, 신형 투싼 계약 개시… 차세대 HEV 시스템과 플레오스 전 트림 기본화** : 6년 만에 완전변경을 거친 5세대 '디 올 뉴 투싼'의 주요 사양과 판매가격을 공개하고 본격적인 계약 개시 : 가솔린 시작가격 3,140만원(기존 대비 +28만원), 하이브리드(HEV) 시작가격 3,615만원(기존 대비 +50만원) 책정 : 1.6 터보 HEV 모델은 시스템 최고출력 245PS(기존 대비 +10PS), 복합연비 17.4km/L(기존 대비 +1.2km/L)로 동력성능과 효율성 동시 개선 : 기본 트림부터 차량 소프트웨어 플랫폼 플레오스 커넥트(Pleos Connect)와 앱 마켓을 탑재해 인포테인먼트 및 디지털 경쟁력 강화 : 2026년 말 글로벌 누적 판매 1,100만대 돌파가 예상되는 핵심 볼륨 모델로 차세대 HEV 및 SDV 기술의 대중화 견인 기대 **▶ "자율주행 상용차 상용화시 비용 최대 40% 절감"…880조원 美 시장 선점 추진** : 현대

**[신한 철강금속/자동차 박광래]** !! 신한 철강금속/자동차 텔레그램 채널 !! → https://t.me/shinhan_park **:: 신한 철강금속 뉴스 (261022) ::** **▶ POSCO홀딩스, 호주 4조원 HBI 프로젝트 투자설 해명… “구체적 사항 미확정”** : 호주 서부 포트헤들랜드 지역 저탄소 철강원료 생산 사업 추진설에 대해 구체적인 투자 규모와 사업 일정이 확정되지 않았다고 공시 : 언론 보도 4조원 투자는 확정된 금액이 아니며, 친환경 철강 원료인 열간성형환원철(HBI) 생산 사업성을 검토 중인 단계 : HBI는 고로 중심 제철 공정을 저탄소 전기로 및 수소환원제철로 전환하는 과정에서 탄소배출을 대폭 감축할 수 있는 전략적 핵심 원료 : 호주 현지 생산 기반 확보 시 고품위 철광석 원료의 부가가치 제고와 탈탄소 밸류체인 구축에 유리하나 대규모 장기 자본 투자가 수반 : 투자 확정 시 연간 생산능력, 청정에너지 조달 방안, 총사업비, IRR에 대한 면밀한 경제성 검증이 선행되어야 함 : 회사는 사업 타당성을 지속 검토 중이며 구체적인 사항이 확정되는 시점 또는 11월 20일 이내에 재공시를 통해 상세 내용을 안내할 예정 **▶ "공급망 다변화 시급"…국회, 수은에 고려아연 美 제련소 지원 촉구** : 국회 국정감사에서 한국수출입은행이 고려아연의 미국 테네시주 제련소 건설 사업(프로젝트 크루서블)에 대한 금융지원을 약 6개월간 지연하고 있다는 지적 제기 : 해당 사업은 총 74억달러 규모로 미국 정부가 약 47억달러를 정책금융으로 지원할 예정이며 한국 기업 현지 프로젝트 최초로 인허가 패스트트랙(FAST-41)에 선정 : 완공 시 아연·연 등 기초금속과 광물 12종(11종은 미국 지정 핵심광물) 및 반도체황산을 생산해 탈중국 기반 핵심광물 공급망 다변화에 기여할 전망 : 김상훈 의원은 상반기 영업이익 1조3300억원을 기록한 고려아연의 상환능력과 현재의 경영권 분쟁을 분리 판단하여 금리 지원 및 대출한도 조정을 적극 검토할

◈ 10월 22일(목) 전일 철강금속 지표 ▶ 철강사 주가 (시장대비) : POSCO ADR -0.7% (-1.2%), ArcelorMittal 0.2% (-0.6%), Nucor 1.2% (0.6%), Nippon Steel -0.1% (-0.9%), Baoshan -0.5% (0.1%), BHP ADR -1.3% (-1.9%), Alcoa -0.1% (-0.7%), Freeport MMR 0.0% (-0.5%), Albemarle -1.4% (-1.9%), Newmont 0.3% (-0.3%) ▶ 중국 철강가격(VAT 포함): 열연 $488 ($0.0, 0.0%), 철근 $482 ($0.2, 0.0%), 냉연 $562 ($-0.3, 0.0%), 열연선물(AC) 0.3%, 철근선물(AC) 0.4% ▶ 철광석: 현물 $91 (0.0%), SGX 선물 $91 (-0.1%), DCE 선물(AC) -0.1% ▶ 강점탄: 호주 분기 계약 $237, SGX 선물 $266 (-0.4%) ▶ LME 비철/귀금속: 구리 $14,356 (-0.4%), 아연 $3,755 (0.8%), 알루미늄 $3,042 (1.3%), 니켈 $16,234 (3.7%), 금 $4,141 (0.4%), 은 $58.0 (0.1%) ▶ 탄산리튬: 중국 현물 $15,504 (-0.9%), GFEX 선물 97,680위안 (-2.1%) - 중국 철강 선물 승승 / 철광석 선물 약보합 - LME 비철은 품목별 혼조 / 귀금속은 강보합 - 중국 탄산리튬 선물 약세 지속 ▶ 니켈, 칭산 등 인도네시아의 중국 니켈업체들이 공동감산에 합의 했다는 소식에 3.7% 급등하며 약 1개월만에 $1.6만대 돌파 (키움 철강금속 이종형) * 출처: Bloomberg, SHFE, DCE, GFEX * 상기 코멘트는 외신 보도 등 사실 자료에 기반해 작성하였으며 내부통제기준을 준수하고 있습니다.

**[신한 철강금속/자동차 박광래]** !! 신한 철강금속/자동차 텔레그램 채널 !! → https://t.me/shinhan_park **:: 신한 철강금속 뉴스 (261021) ::** **▶ 포스코 노사, 21일 임금협상 본교섭 예정…노조 “추가 대화 여부 판단”** : 포스코 노사가 20-21일 실무교섭을 거쳐 21일 오후 임금협상 타결을 위한 제10차 본교섭을 진행할 예정 : 앞서 14일 열린 9차 본교섭에서 사측은 기본급 2.2% 인상과 일시금 등을 포함한 최종안을 제시했으나 노사 간 입장 차로 합의 불발 : 노조 쟁의대책위는 첫 파업 이후 즉각적인 추가 파업 대신 대화를 택했으나 이번 교섭이 대화 지속 명분을 가를 중대한 분수령이라며 결렬 시 강경 대응 시사 : 사측은 글로벌 철강 수요 둔화와 중국발 저가 공세 등 어려운 경영 여건 속 회사가 감내할 수 있는 최대 수준을 제시했다며 상생 기반의 합의를 위해 노력하겠다고 설명 **▶ 中 도금강판 반덤핑 최종판정 임박…무역위, 금요일 결론** : 무역위원회가 23일 제478차 본회의를 열고 중국산 아연 및 아연합금 표면처리 냉간압연제품(도금강판)의 덤핑 사실 및 국내 산업 피해 유무에 대해 최종 판정을 내릴 예정 : 무역위가 덤핑과 산업 피해를 공식 인정할 경우 기획재정부에 덤핑방지관세 부과를 건의하게 되며, 최종 관세 부과 여부와 세율은 기재부 절차를 거쳐 확정 : 국내 철강업계는 이번 판정이 중국산 도금강판의 국내 유통 가격과 향후 수입 물량 변화에 미칠 파급력을 예의주시 : 한편 이번 본회의에서는 중국산 인쇄제판용 평면모양 사진플레이트에 대한 덤핑방지관세 부과 종료재심사 최종 판정도 함께 심의할 계획 **▶ SK넥실리스, ‘고접합 카본 코팅 동박’ 개발…2027년 하반기 상용화 추진** : SK넥실리스가 동박 표면에 특수 카본을 코팅해 음극재와의 접착력을 극대화한 '고접합 카본 코팅 동박' 기술 개발에 성공 : 실리콘 음극재 적용 확대에 따른 배터리 충전 시 부피 팽창 및 활물질 탈리 현

**[신한 자동차/철강금속 박광래]** !! 신한 자동차/철강금속 텔레그램 채널 !! → https://t.me/shinhan_park **:: 신한 자동차 뉴스 (261021) ::** **▶ GM, 3Q26 조정 EBIT 41억달러(+22%)…북미 영업이익률 8.7%로 개선** : GM의 3Q26 매출액은 500억달러(+2.9% YoY), 조정 EBIT는 41억달러(+22% YoY)를 기록하며 주당순이익(3.70달러)이 시장 예상치(3.63달러)를 상회 : 고수익 대형 픽업트럭 및 SUV 판매 확대와 적자 EV 판매 축소에 힘입어 북미 조정 EBIT 마진이 8.7%로 YoY 2.5%p 개선 : 연간 조정 EBIT 가이던스를 기존 140억-160억달러에서 145억-155억달러로 상향 조정하고 200억달러 규모의 신규 자사주 매입 계획을 승인 **▶ 현대차·기아, 레벨4 자율주행 대형트럭 실증 추진…모비스·글로비스·마스오토·라이드플럭스 참여** : 현대차·기아가 남양기술연구소에서 모비스·글로비스 및 스타트업 마스오토·라이드플럭스와 레벨4 자율주행 대형트럭 물류 운송 실증 업무협약을 체결 : 엑시언트 수소전기트럭 1대와 일반 엑시언트 트럭 1대 등 총 2대를 투입해 도심 복합(약 100km) 및 장거리(약 400km) 총 500km 노선에서 실증을 진행 : 2027년 초 차량 제공 후 2027년 말까지 실증을 마무리할 계획이며, 일부 제어계통 고장 시 보조 시스템이 대체 작동하는 안전 이중화 기술 검증에 집중 **▶ 현대차 의왕연구소 화재 발생** : 20일 오전 11시 40분쯤 경기 의왕시 삼동 현대자동차그룹 의왕연구소에서 화재가 발생했으며, 현재까지 파악된 인명피해는 없음 : 화재가 난 건물은 지상 2층 철근콘크리트 구조 연구동으로, 내부 배터리에서 발화가 시작된 것으로 추정 : 경찰·소방당국은 초진 및 완진 후 정확한 화재 원인과 피해 규모를 조사할 방침이며, 해당 연구소는 지난 7월 28일에도 차세대배터리연구동에서 불이 나 대응 1단계가 발령된

◈ 10월 21일(수) 전일 철강금속 지표 ▶️ 철강사 주가 (시장대비) : POSCO ADR -2.1% (-2.3%), ArcelorMittal -0.7% (0.0%), Nucor 0.3% (0.0%), Nippon Steel 1.9% (3.4%), Baoshan -1.3% (-1.4%), BHP ADR -1.6% (-1.9%), Alcoa -2.1% (-2.4%), Freeport MMR -1.3% (-1.5%), Albemarle 1.2% (0.9%), Newmont -1.0% (-1.3%) ▶️ 중국 철강가격(VAT 포함): 열연 $488 ($-1.9, -0.4%), 철근 $482 ($0.6, 0.1%), 냉연 $562 ($0, 0%), 열연선물(AC) -0.4%, 철근선물(AC) -0.4% ▶️ 철광석: 현물 $91 (0.0%), SGX 선물 $91 (-0.4%), DCE 선물(AC) -0.2% ▶️ 강점탄: 호주 분기 계약 $237, SGX 선물 $267 (0.2%) ▶️ LME 비철/귀금속: 구리 $14,420 (0.6%), 아연 $3,725 (0.3%), 알루미늄 $3,002 (-0.5%), 니켈 $15,662 (0.9%), 금 $4,125 (-0.4%), 은 $57.9 (1.5%) ▶️ 탄산리튬: 중국 현물 $15,652 (-0.8%), GFEX 선물 99,740위안 (0.4%) - 중국 철강 선물 하락 / 철광석 선물 하락 - LME 비철은 약달러에 대부분 상승 / 귀금속은 품목별 혼조(금 하락, 은 상승) - 중국 탄산리튬 선물 약세 지속 (키움 철강금속 이종형) * 출처: Bloomberg, SHFE, DCE, GFEX * 상기 코멘트는 외신 보도 등 사실 자료에 기반해 작성하였으며 내부통제기준을 준수하고 있습니다.

[현대제철(004020)/ BUY(유지)/ TP 4.6만원(유지)/ 다올 철강금속/전력기기 이정우] ★ 시점이 늦춰졌을뿐 ▶ 3Q26E 연결 매출액과 영업이익 각각 5.6조원(YoY -1.8%, QoQ -7.8%), 667억원(YoY -28.5%, QoQ +15.6%)으로 컨센서스 하회 전망. 전반적인 판재류 부진이 예상보다 낮은 실적의 이유로 작용했을 것으로 추정 ▶ 3Q26E 판재류 판매량 278.3만톤(YoY -8.8%, QoQ -7.9%) 예상. 여름휴가와 연휴로 영업일수가 부족한 비수기 시즌이기도 하지만 거기에 더해 동사의 파업과 경쟁사의 고로 대수리 이전 선 판매 정책이 동사 판매량 부진에 기여했을 것으로 추정. H형강 판매는 견조한 상황이지만 철근 판매 부진으로 봉형강류 판매도 동반 부진 예상 ▶ 원화 약세와 더불어 연료탄 가격 상승도 3Q26E 스프레드 악화에 영향 줬을 것으로 판단. 2026년 초부터 상승한 연료탄 가격이 2Q26과 3Q26에도 높은 수준을 유지하면서 원가 부담에 기여. 다만, 철광석 가격은 2026.04월부터 하락 중이며 10월에는 90달러로 하락해 연료탄 가격 상승 부담을 일정 부분 상쇄 가능 ▶ 투자의견 BUY, 적정주가 4.6만원 유지. 당 분기까지는 부진이 이어지지만 4Q26E는 영업이익 1,668억원(YoY +285.6%, OPM 2.9%)으로 실적 회복 시작 전망. 8월 자동차 강판과 조선향 후판의 협상가격 인상으로 판매가격이 4Q26부터 본격적으로 반영되며, 철광석 가격 하락과 원/달러 환율 하락으로 원가 부담도 완화되어 스프레드 개선 기대 * 보고서 원문 및 컴플라이언스 < https://buly.kr/FhQkEYa >

**[신한 철강금속/자동차 박광래]** !! 신한 철강금속/자동차 텔레그램 채널 !! → https://t.me/shinhan_park **:: 신한 철강금속 뉴스 (261020) ::** **▶ 영풍-MBK “고려아연 지분 콜옵션 아직 행사 안 해” ** : 영풍과 MBK파트너스가 고려아연 지분 관련 콜옵션을 아직 행사하지 않았으며 투자 회수 전까지 계획이 없다고 밝힘 : 콜옵션과 풋옵션의 기준가격은 주당 70만원이며 매년 5% 가산되는 구조로 2년 경과 시 행사대금은 주당 77만원 : 옵션 행사 전 발생하는 연간 배당은 영풍에 귀속되며 단순 비교로 실익을 판단하기 어렵다는 입장 설명 **▶ KBI동양철관, 스페이스X 발사 시설에 강관 납품 ** : 대구경 강관 전문 제조 기업 KBI동양철관이 미국의 민간 우주 기업 스페이스X의 로켓 발사 시설에 들어가는 강관 950여 톤을 납품 중 : 올해 4월 640톤, 10월 310톤 등을 플로리다 및 텍사스 발사 시설에 공급 : 로켓 발사 시 열 충격을 줄이는 워터 디리지 시스템에 사용되는 고강도 강관으로 품질을 인정받아 향후 추가 수주 기대 **▶ 그린란드, 해저 광물 채굴 금지 추진…핵심광물 개발 규제 강화 ** : 그린란드 의회가 해저 광물 탐사와 채굴을 한시적으로 금지하는 법안 마련 촉구 결의안을 만장일치로 채택 : 관련 법안은 2027년 상반기 제출될 예정이며, 금지 기간은 2029년 말까지 설정 및 2년 단위 연장 방안 포함 : 트럼프 대통령의 자원 개발 확대 언급 속에서 희토류 등 핵심광물 자원에 대한 미국의 전략적 관심과 규제가 맞물리는 양상 **▶ 中 열연강판, 재고 감소에도 가격 약세…수요 부진 지속 ** : 10월 둘째 주 중국 열연강판 내수가격은 톤당 3270위안으로 전주 대비 11위안 하락하며 7주 연속 약세 기록 : 주요 86개 창고의 유통재고는 502만7100톤으로 전주 대비 3만8,400톤 감소했으나 제조업 구매 수요는 부진 지속 : 철광석 및 코크스 등 원료 가격 하락으로 철강

**[신한 자동차/철강금속 박광래]** !! 신한 자동차/철강금속 텔레그램 채널 !! → https://t.me/shinhan_park **:: 신한 자동차 뉴스 (261020) ::** **▶ 현대로템, 현대위아 특수사업 3584억원에 인수…그룹 방산 통합** : 현대로템이 현대위아 특수사업부의 자산·부채·인력·지식재산권 일체를 3584억원에 포괄적 영업 양수도 방식으로 인수 계약 체결 : FCFF 방식으로 평가한 영업 가치 4800억원에서 제외 대상 부동산 1170억원 및 순자산 조정액 46억원을 차감해 가액 산정 : 국내 유일 포신 제조 역량을 결합해 K2 전차 생산 체계를 수직계열화하고 원가 절감과 납기 개선으로 글로벌 방산 경쟁력 제고 : 페루·이라크·루마니아 등 글로벌 수주 현지화를 추진하며 기존 인력 전원의 고용을 승계하고 향후 생산 공장 이전 계획 : 현대위아는 매각대금을 슬로바키아법인 등속조인트 최대 5배 증설, 열관리(TMS), 로봇 등 미래 모빌리티 신사업에 집중 투자 : 오는 11월 27일 현대위아 임시 주주총회 의결을 거쳐 내년 3월 31일 최종 영업 양수도 거래를 종결할 예정 ** ▶ 현대차·기아, '2026 아이디어 페스티벌' 개최…AI·SDV 기술 6건 실물 시연 ** : 현대차·기아가 남양연구소에서 임직원 대상 제17회 아이디어 페스티벌 개최. R&D·AVP본부의 연구인력이 개발한 6개 기술을 약 4개월간 제작해 실물 시연 : 주요 기술은 시각장애인 보행 보조 스마트글라스 '아이-브릿지', AI 영유아 상태 모니터링 '늘봄', 차량 조명·후석 디스플레이를 활용한 멀미 저감 기술 '멀미 Zero', 체형에 맞춰 변형되는 카시트 등 : 소프트웨어·AI 역량 확대를 위해 신설한 사내 해커톤 '24H Code Race'에서는 플레오스 기반 앱 개발을 추진. 향후 우수 아이디어의 실제 차량 적용도 검토 : 과거 아이디어 페스티벌 수상작 중 다기능 콘솔은 싼타페에 적용됐고, 트레일러 견인 성능 개선 소프트웨어는 5세대 투싼에 적용되는