매수 5건 · 중립 2건으로 의견이 갈리고 있습니다. 중립 의견: 교보증권, SK증권
목표주가는 84,000원이며 12개월 선행 EPS는 10,728원으로 제시된다. DTC 비중 확대에 따른 앱마켓 수수료 부담 완화로 이익률이 개선될 가능성이 있다. 소셜카지노의 외형 성장은 제한적이나 팍시게임즈와 슈퍼네이션의 흑자 전환으로 이익 기반이 신규 사업으로 확장될 구간에 진입한다.
1분기 매출액은 2,050억원, 영업이익은 685억원으로 전년 대비 각각 26.6%, 25.1% 증가했으며 분기 매출은 2,000억원을 처음으로 돌파했습니다. 또한 DTC 비중 확대와 인앱결제 외부결제 옵션 적용 이후 전환율이 높게 나타났고, 4월에는 DDI 잔여 지분 32.9%를 1주당 11.25달러(총 1억 8400만달러, 약 2,724억원)로 현금 취득하는 NBO를 제출했습니다.
1분기 매출액은 2,050억원으로 전년 대비 26.6% 증가했고, 영업이익은 685억원으로 25.1% 늘며 영업이익률 33.4%를 기록했습니다. 소셜카지노 매출은 1,551억원으로 전년 대비 8.6% 증가했으나 전기 대비 1.4% 감소했으며, DTC 매출 비중은 38.7%로 수익성이 개선되었습니다. 결제액 기준 감소세가 이어지고, 캐주얼 성장을 위한 비용 집행 증가로 비용 부담이 커질 수 있습니다.
1Q26 매출은 2,050억원으로 전년 대비 26.6% 증가했으며, 영업이익은 685억원으로 전년 대비 25.1% 증가해 시장 예상치를 상회했다. 마케팅비는 462억원으로 전년 대비 94.3% 증가했으며, 슈퍼네이션은 252억원 매출(전년 대비 31.1% 증가), 팍시게임즈는 247억원 매출(전분기 대비 28.8% 증가)을 기록했다.
더블유게임즈는 더블다운인터액티브(DDI) 잔여 지분 32.9%를 전량 현금 취득하기 위한 비구속적 제안서를 DDI 이사회에 제출했으며, 제안 가격은 ADS 1주당 11.25달러로 약 2,724억원 규모입니다. 거래가 성사되면 DDI가 100% 자회사로 편입되어 중복상장 구조가 해소될 수 있으며, 25년 연결 당기 순이익 대비 지배주주순이익 비율 73.0%와 함께 지배주주순이익이 최대 37.0% 증가할 수 있다고 언급됐습니다.
나스닥 상장 종속회사 DDI의 비지배지분 약 32.9%를 전량 취득해 100% 자회사로 편입하는 방안을 공시했으며, 취득 자금은 약 2,700억 원으로 100% 현금 조달로 제시됐다. 연내 거래 종료와 나스닥 상장폐지를 목표로 하며, 기존 분할상장 구조로 인한 밸류에이션 희석 리스크가 줄어들 것으로 보았다. 2025년 EPS 기준 약 37% 상승 효과가 예상된다고 밝혔다.
1분기(1Q26) 매출액은 2,032억원, 영업이익은 667억원으로 전망되며 전년 동기 대비 각각 25.4%, 21.8% 증가할 것으로 보인다. 영업이익은 컨센서스 640억원을 소폭 상회할 것으로 예상된다. AI 게임 비중은 4Q25의 50% 수준에서 1Q26에 추가 상승한 것으로 파악되며, DTC 비중은 자체 결제 유도 확대와 결제 프로세스 간소화로 빠르게 늘어 연내 중장기 목표인 40% 달성이 가능하다고 판단했다.