KB금융

KB금융의 2분기 순이익은 약 1.97조원으로 YoY 15% 증가하며 분기 최대치를 전망한다. 은행 원화대출금이 0.9% 상승하고 NIM은 QoQ 2bp 상승, 비이자이익은 증권 브로커리지 수수료 증가로 선방할 가능성이 있다. 판관비는 교육세 인상과 성과급 증가에도 YoY 3.5% 증가에 그칠 것으로 예상되며 그룹 대손비용은 약 5200억원 내외로 전년동기 대비 감소할 것으로 보인다.

1분기 지배주주순이익은 1조 8,924억원으로 컨센서스를 6.0% 상회했다. 비이자이익은 전년 동기 대비 27.8% 증가했으며, 이자이익은 전분기 대비 1.0% 감소했지만 NIM은 2bp 상승했다. 다만 금리 상승에 따른 채권평가손실과 ELS 관련 충당금 980억원이 영업외손익에 영향을 준 것으로 나타났다.

2026년 1분기 연결순이익은 1조 8,900억원으로 전년 동기 대비 11.5% 증가하며 분기 최대실적을 기록했다. 이자이익은 2.2% 증가했고 비이자이익은 27.8% 증가했으며, 비이자이익은 증권 수수료수익 증가(전년 동기 대비 177%) 영향이 반영됐다. 또한 충당금비용은 25% 감소했고 충당금비용률은 0.4%로 전년 0.48% 대비 0.08%p 하락했으며, 비은행 이익비중은 43%로 상승했다.

투자의견 매수를 유지하며 목표주가는 216,000원을 유지한다. 목표주가는 2026년 예상 BPS에 목표 P/B 1.2배를 적용해 산출되며, 가장 높은 자본여력을 바탕으로 강한 주주환원이 가능하다고 본다. 2026년 기준 주주환원율은 자사주 매입 60.6%, 자사주 소각 83.0%로 전망되며 상승여력은 36.7%로 제시된다.

투자의견은 Buy이며 목표주가는 190,000원으로 유지됨. 1분기 DPS는 1,143원으로 직전 1분기 대비 231원 증가가 제시됨. 7월 자사주 매입 완료와 전략 소각이 결의되었으며, 상반기 CET1비율 13.64% 기준 시 하반기 5,100억원 규모 추가 자사주 매입·소각 및 2026년 총 환원율 53.7% 전망이 포함됨.

1분기 지배순이익은 1조8,924억원으로 전년 동기 대비 11.5% 증가했으며, 비이자이익도 1조6,509억원으로 27.8% 늘었다. NIM은 그룹 기준 전 분기 대비 4bp, 은행 기준 2bp 개선됐고, CIR은 35.4%로 안정 관리됐으며 연간 주주환원율은 57.4%(배당 25.7%, 자사주 31.7%)로 예상된다. 다만 대외 변수에 따른 보수적 충당금 적립 가능성과 RWA 증가로 CET1비율 13.63% 소폭 하락이 리스크로 제시됐다.

1Q26 지배주주 순익은 1조 8,924억원으로 전년 동기 대비 11% 증가했으며, 기대치 및 컨센서스를 각각 6% 상회했다. 수수료이익은 QoQ 2,100억원 증가했으며, 일반영업이익은 QoQ 11% 증가했다. ELS 과징금 관련 비경상 추가 전입 980억원이 반영됐고, 조달비용률과 NIM 개선 지속성은 불확실하다.

2026년 1분기 당기순이익은 1조8,924억원으로 전분기 대비 166.0%, 전년동기 대비 11.5% 증가했다. 순수수료이익은 1조3,593억원으로 전분기 대비 18.6%, 전년동기 대비 45.5% 늘었으며, 그룹 CIR은 35.4% 수준으로 제시됐다. 3월말 BIS 15.75%, CET1 13.63%로 전분기 대비 하락해 자본비율 흐름과 이자수익 변동성, 환율·주주환원 영향 모니터링이 필요하다고 전했다.

1분기 순익이 1.89조원으로 전년 대비 11.5% 증가해 컨센서스와 회사 예상치에 부합했다. 총영업이익은 약 5조원에 육박했으며 수수료이익이 분기 대비 18.6% 증가했다. 홍콩 ELS 과징금 976억원을 추가 비용처리한 이후에도 실적이 예상치를 상회했고, 연체·NPL 증가에도 불구하고 그룹 대손비용이 5,000억원을 하회하며 순익에 기여했다.

투자의견은 매수이며 목표주가는 200,000원을 유지함. 1분기 추정 순이익은 약 1.9조원(전년 대비 +11.5%)으로, 핵심이익은 4.8조원에 육박하며 전분기 대비 +6.9%, 전년 대비 +15.0% 증가할 전망임. 1분기 ROE는 12%에 육박하고 예상 DPS는 1,090원으로 전년 1분기 912원 대비 약 19.5% 증가할 것으로 보