해운

호르무즈 내 고립 선박은 약 2,000척으로 추정된다. 해협 정상 통항량 일일 최대 140척으로 가정 시 고립 선박 제거에 약 한 달이 소요될 수 있다. 인근에 대기 중인 선박은 약 400여 척으로, 이들이 해협으로 진입하는 데 6일 이상 걸릴 가능성이 있다. 따라서 재개 후 대기 기간은 40일 이상일 수 있으며, 선적 기간이 추가될 여지도 있다.

호르무즈 개방 이후 에너지 수송 모멘텀이 개선될 것으로 기대되며, 제한적인 통항량이 탱커 흡수 효과로 이어져 탱커 운임이 강세를 보일 것으로 전망됨. 투자의견은 Overweight으로 상향되었으며, 항공유 급등에도 비용 전가 능력이 관건으로 제시됨. 비용 전가가 구조적으로 어려울 경우와 업종 내 기업 간 편차가 지속될 경우 실적 변동 위험이 있음.

호르무즈 해협 통항 재개 이후 글로벌 탱커 수요가 단기간 급증할 수 있으며, 해당 해협의 통항 가능 선박량이 일간 최대 140척으로 제한돼 스팟 시장 가용 선복이 인근에 묶일 수 있다. 아시아-중동-미주로의 수송 루트 다변화와 VLCC 관련 제재 고려 상황을 바탕으로 VLCC 수요가 향후 3~4년간 공급을 크게 초과하고, 탱커선 운임은 2026년 말까지 초강세를 보일 가능성으로 판단한다.