한화생명

• ▸2Q26 순이익 2,624억원 기록
• ▸보험손익 2,229억원 개선
• ▸K-ICS 비율 167% 상승
• ▸해약환급금 준비금 적립 문제
• ▸CSM 변동성 지속

• ▸2,624억원의 당기순이익 기록
• ▸7,719억원의 연결 지배주주순이익 달성
• ▸해외 자회사 이익 기여도 증가
• ▸신계약 수익성 개선
• ▸CSM 조정 악화

• ▸2,624억원 당기순이익 증가
• ▸257.2% 보험손익 성장
• ▸1.3조원 신계약 CSM 증가
• ▸53.3% 투자손익 감소
• ▸167% 지급여력비율 상승 전망

• ▸순이익 1,938억원 예상, 25% 초과 전망
• ▸보험손익 1,370억원 예상, YoY 90.9% 증가
• ▸신계약 CSM 6,746억원, YoY 54.3% 증가
• ▸보유 CSM 9.2조원 예상, YoY 3.7% 증가
• ▸보장성 신계약 물량 6.2% 감소 전망

• ▸2Q26 순이익 1,764억원 전망
• ▸보험손익 42% 증가
• ▸투자손익 1,000억원대 흑자 전환 전망
• ▸보장성 신계약 물량 15% 감소 예상
• ▸CSM 잔액 2% 증가 전망

**금리상승·주주환원 '보험주 강세'…한화생명 7%·DB손보 6%↑[핫종목]** https://n.news.naver.com/mnews/article/421/0009148262

#은행/보험 [ +6.6%] 한화생명 [ +6.5%] JB금융지주 [ +5.5%] DB손해보험 [ +5.2%] KB금융 [ +4.8%] 한화손해보험 [ +4.2%] 신한지주 [ +3.9%] BNK금융지주 ..... 2026-09-03 09:30 🔍 [**실시간 주도주 확인**](https://www.awakeplus.co.kr/home/todaytop15)

**한국 보험 제이피모건 금리 상승이 지급여력은 올렸지만, 핵심자본이 배당의 관문 🎯 헤드라인 **2분기 보험사 K-ICS 비율 평균 +3%p QoQ 개선(인수 영향으로 -28%p 하락한 DB손보 제외). 국고 10년 금리가 6월 말 기준 +21bp QoQ 상승한 4.1%에 도달하고 국내 증시가 강세를 보이며 장부가치·가용자본을 지지. 핵심자본비율은 평균 +8%p QoQ. 2027년 1분기 핵심자본 규제 도입을 앞두고 자본이 약한 보험사들의 배당 재개 가시성은 여전히 낮음 — 6%+ 배당수익률의 우량 자본 보험사(코리안리·SGI서울보증)와 밸류업 업사이드의 삼성생명·삼성화재 선호 지속. **💰 가용자본 **손보사들이 온러스 계정 비용 환입에 힘입어 강한 순이익 성장 — 현대해상 가용자본 +6% QoQ(순이익 +76%), DB손보 +3%(순이익 +165%). 금리 상승도 가용자본에 기여했고, 삼성 계열 보험사들은 삼성전자 주가 +89% QoQ 급등에 따른 평가익 수혜. **⚖️ 요구자본 **평균 +16% QoQ 증가 — 증시 랠리와 AUM 내 주식 비중 확대로 시장리스크가 커진 탓. 삼성생명·삼성화재는 삼성전자 단일종목 익스포저가 커 시장리스크가 각 +73%/+45% QoQ 급증. 다만 삼성전자 주가 1만 원 상승 시 K-ICS 민감도는 각 0.1%p 미만/0.2%p로 제한적. **🚪 핵심자본비율: 주주환원의 새 관문 **2027년 1월 핵심자본 체제 전환을 앞두고 주주환원 여력을 가늠하는 핵심 지표로 부상. DB손보가 지난 금요일 지급여력자본 기반 주주환원 범위를 설정한 밸류업 업데이트를 내놨고, 타사들도 뒤따를 가능성. 6월 말 기준 금융당국 권고선 80%를 밑도는 곳은 한화생명(57%)뿐 — 나머지는 잉여자본을 바탕으로 주주환원 강화에 집중할 수 있는 여건. **📐 ALM: 금리 상승이 듀레이션 갭 축소에 우군 **현대해상 듀레이션 갭이 2025년 12월 -0.7 → 2026년 6월 +

국내 주식 마감 시황 - 8월 26일 『본격적 슈퍼위크, 과한 우려는 지양』 시황 강진혁 ☎️02-3772-2329 코스피 6,808.21 (+0.97%), 코스닥 826.87 (-0.03%) 美 PCE, Nvidia 실적 대기 가운데 KOSPI 120일선 접근 금일 KOSPI, KOSDAQ 각각 +1.0%, -0.03% 등락했습니다. 간밤 8월 CB 소비자신뢰지수(89.4p)의 예상 하회+美 재무부의 정책 효과 기대가 더해져 30년물 금리 5.1%대로 내렸고 美-이란 휴전 합의 보도(러 국영 통신)는 하방 압력 진정 요인이었습니다(+이란-오만 간 해협 운항 논의). 유가·금리 호재에도 불구하고 오전은 美 PCE 물가와 Nvidia 실적 앞둔 관망세가 우세했습니다. 이후 전날과 유사하게 기타법인 등 수급 유입에 반도체 대형주 반등에 나섰고(삼성전자 고가 +3.7%→+1.8%, 하이닉스 +3.4%→+0.6%) 그룹주(물산 +5.6%, 생명 +8.6%) 가세에 KOSPI 120일선 돌파 시도했습니다. 다만 오후 현대차(고가 +3.1%→-3.1%, 오토에버 +3.3%→-9.1%) 인베스터데이 후 Sell-on에 상승분 일부 되돌렸습니다. WTI 80$ 접근하며 업종별 엇갈린 움직임 이란과 오만은 호르무즈 임시 항로 조성을 논의했고 러시아 국영 통신의 美-이란 휴전 합의 보도 나오며 WTI 80$ 접근했습니다. 항공(대한항공 +7.0%, 비용 부담 완화 전망)·건설(대우건설 +8.4%, 원전+중동 재건)은 강세였고 방산(한화에어로 -1.4%)·해운(HMM -5.7%)은 부진했습니다. 정유(S-Oil +0.8%, GS +4.8%) 선방한 가운데 SK이노베이션(-11.0%)은 적자 자회사 SKIET(上) 흡수합병 소식에 재무 우려가 부각됐습니다. #특징업종: 1)원전: 美-사우디 원자력 협정안 의회 제출 등 정책 모멘텀 지속(한전기술 +13.6%, 두산에너빌 +6.3%) 2)보험: 내일 금통위 예정된 가운데 고금리 수혜 부각(한화생명 +3.9%, 한화손보 +2

제목 : 인적분할 마친 한화…미래에셋證 "할인율 축소로 재평가…TP 18만5천원" *연합인포* 인적분할 마친 한화…미래에셋證 "할인율 축소로 재평가…TP 18만5천원" *그림* (서울=연합인포맥스) 최정우 기자 = 한화가 인적분할을 완료하고 25일 거래를 재개하는 가운데 할인율 축소와 주요 자회사의 실적 호조에 힘입어 기업가치 재평가 국면에 진입할 것이라는 전망이 나왔다. 비상장 자회사의 이관에 따라 구조적으로 할인 요인이 줄어드는 데다, 방산 및 조선 부문의 견조한 실적이 하반기 연결 실적을 뒷받침할것이라는 분석이다. 25일 연합인포맥스 주식종합(화면번호 3200)에 따르면 한화는 오전 9시40분 기준 전 거래일보다 12.92% 오른 11만2천600원에 거래됐다. 주가는 장중 27.34% 오른 12만8천100원에 거래되는 등 인적분할을 마치고 거래가 재개된 첫날 재평가 국면에 들어갔다. 한화는 이날 존속법인의 변경 상장과 신설법인 한화머시너리앤서비스홀딩스의 재상장을 동시에 진행했다. 존속법인에는 방산·우주항공(한화에어로스페이스, 한화시스템), 조선·해양(한화오션), 에너지·케미칼(한화솔루션), 금융(한화생명) 등 핵심 사업군이 남는다. 신설지주사에는 한화비전, 한화세미텍, 한화모멘텀, 한화로보틱스, 한화갤러리아, 한화호텔앤리조트, 아워홈 등이 이관됐다. 이날 미래에셋증권은 한화의 목표주가(TP)를 기존 10만7천원에서 18만5천원으로 72.9% 대폭 상향 조정했다. 존속법인의 순자산가치(NAV)가 약 18조1천200억원 수준으로 산정된 가운데 분할 이후 비상장 자회사가 신설법인으로 대거 이관되면서 지주회사 할인율이 기존 54.75%에서 50.85% 수준까지 축소될 것으로 예상했기 때문이다. 분할 과정에서 주식 수가 조정돼 주당 가치가 상승하는 점도 주가 상승 여

**[8/25 (화), 미래에셋증권 퀀트 Daily] 실적 컨센서스 변화 및 속도로 본 이익모멘텀** **(상향 전환)** 이수페타시스, 피에스케이, 한올바이오파마, 티엘비, 서부T&D **(상향 가속)** 삼성전자, HD현대중공업, SK, LG전자, 삼성화재, HD한국조선해양, 메리츠금융지주, 카카오, 에이피알, 현대오토에버, DB손해보험, 현대건설, GS, 대한항공, LS, 아모레퍼시픽, NC, LG생활건강, 한화생명, 현대해상, 코스맥스, 실리콘투, 농심, 테스, 미스토홀딩스, 코오롱인더, LS에코에너지, 한샘, 한세실업, 진에어 **(상향 둔화)** 삼성전기, 삼성물산, 한화에어로스페이스, 현대모비스, 셀트리온, 삼성SDI, 효성중공업, HMM, 미래에셋증권, KT&G, LG이노텍, KT, NH투자증권, 삼성E&A, 키움증권, 대덕전자, 파마리서치, KCC, 신세계, 한국콜마, 팬오션, 휴젤, BGF리테일, GS리테일, 고영, 롯데웰푸드, 롯데정밀화학, 펌텍코리아, 세아제강 **(하향 전환)** **(하향 가속)** 한화시스템, 로보티즈, 에스피지, 현대백화점, 이마트, 인텔리안테크, 덴티움 **(하향 둔화)** SK하이닉스, 삼성에스디에스, LG씨엔에스, 유한양행, GS건설, 녹십자, 하이트진로, 종근당, 롯데칠성, 파라다이스 자세한 데이터는 아래 링크를 참고해 주시길 바랍니다. **▶퀀트 Daily (2026/8/25, 화요일)** **https://han.gl/hbtmK** *미래에셋증권 전략/퀀트 t.me/eqmirae 감사합니다.

**“일주일 새 17% 뛰었는데 아직 저평가”…한화생명 목표가 줄상향 이유는 [이주의 Bull..** https://n.news.naver.com/mnews/article/009/0005724270