음식료

• ▸유럽 시장 진출 필요성 강조
• ▸투트랙 전략 통한 성장 목표
• ▸중국 자싱공장 물량 소진 대응

• ▸KT&G 자사주 매입 예정
• ▸오리온 중앙일보 인수 보도
• ▸빙그레 계절성 차익 실현
• ▸오리온 사업 방향성 우려
• ▸여러 종목 3분기 실적 부진 전망

• ▸3분기 실적 부진 전망
• ▸KT&G 영업이익 시장 기대 초과
• ▸다수 음식료 업체 컨센서스 하회
• ▸CJ프레시웨이 일회성 비용 증가
• ▸중국 규제 강화로 수출 부진

• ▸원달러 환율 1,330원대에서 거래 중
• ▸4Q26 원달러 환율 -7% 하락 전망
• ▸1Q27 원달러 환율 -9% 하락 전망
• ▸2Q27 원달러 환율 -11% 하락 전망
• ▸원가 부담 완화 예상

• ▸2027년 매출 55.2조원 전망
• ▸영업이익 5.3조원 전망
• ▸삼양식품, KT&G, 오리온 영업이익 증가 주도
• ▸농심과 CJ제일제당 이익 감소 예상
• ▸목표주가 28만원으로 상향

• ▸2025년 515억 달러에서 2027년 564억 달러 성장
• ▸미국 시장, 2020~2025년 연평균 17.5% 성장
• ▸아시아 성숙시장에서 성장 기여 미미
• ▸중국 정체로 연평균 -0.4% 성장
• ▸일본 시장, 연 2~3% 성장

• ▸KT&G 3분기 양호한 실적 예상
• ▸국내 궐련 역신장 크지 않음
• ▸해외 궐련 고성장 기여
• ▸원화 강세로 실적 추정치 하향
• ▸시장 컨센서스 소폭 하회 전망

• ▸KT&G 12월 중순까지 자사주 2백만주 매입 필요
• ▸3분기 실적 예상 대비 견조할 것으로 추정
• ▸금리와 환율 내년 실적 변수로 작용할 가능성
• ▸KT&G 주가는 하방 경직 유지
• ▸해외 법인 고성장세 긍정적 영향

• ▸비료 공급 차질 시 곡물 가격 최대 81% 상승 가능성
• ▸유엔의 비료 운송 합의 실패 경고
• ▸호르무즈를 통한 비료 수출 중단
• ▸식량 위기에 대한 우려의 원인

• ▸원재료 및 물류 비용 부담 증가
• ▸옥수수, 소맥, 대두, 원당 각각 9%, 33%, 24%, 39% 상승
• ▸YoY 상승률 20~40% 범위로 확대
• ▸지정학적 불안과 기상 우려로 물류 차질 발생

• ▸3분기 소주 및 맥주 총수요 4% 및 2% 감소 예상
• ▸오비맥주 소주시장 본격 진출
• ▸소주 진출 이유 영업망 시너지 및 중장기 성장
• ▸3분기 마케팅 비용 증가
• ▸연말 경쟁 강도 증가 가능성

• ▸미국과 일본에 신제품 출시 예정
• ▸출시 100일 만에 1000만 개 판매
• ▸짜장라면 시장 점유율 2위 도달

• ▸3분기 실적에 부담 예상
• ▸국민연금의 빙그레 지분 확대
• ▸오비맥주 소주 시장 진출
• ▸추석 연휴 및 날씨 영향
• ▸환율 하락의 부정적 영향

• ▸10월 17~21일 파리 세계 식품박람회 참가
• ▸농심, 삼양식품 등 주요 브랜드 전시
• ▸유럽 유통망 확보 목표

• ▸음식료 업종지수 1.5%p 아웃퍼폼
• ▸국민연금 농심 지분율 6.93%로 증가
• ▸KT&G 자사주 매입으로 하방 경직 예상
• ▸3분기 실적 예상보다 견조할 것으로 추산
• ▸9월 음식료 업종 코스피 대비 13.8%p 언더퍼폼

• ▸삼양식품 생산능력 40% 증가 계획
• ▸농심 생산능력 8% 증가 계획
• ▸한국 라면 브랜드 인지도 상승
• ▸해외 한국 문화 관심 증가
• ▸판매량 고성장 전망

• ▸자사주 3600억 매입 및 소각 결정
• ▸상반기 매출 12.0% 증가
• ▸상반기 영업이익 22.6% 증가
• ▸중간배당 주당 2000원 확대
• ▸4분기 배당 강화 정책 발표 예정

• ▸해외 궐련 매출 1.88조원 전망
• ▸매출 비중 28.5%로 상승
• ▸카자흐스탄 공장 유라시아 거점 역할
• ▸판매 법인 마케팅 고도화 필요
• ▸NGP 사업 성장 불확실성 존재

• ▸닛신 브라질법인 한국식 라면 출시 예정
• ▸매운맛과 크림 풍미 강조
• ▸2023년 두 번째 해외 진출 사례
• ▸7월 브라질 라면 수출 124.1% 증가
• ▸농심 및 삼양과 경쟁 예상

• ▸삼양식품 실적 개선 전망
• ▸KT&G의 주가 상승 예상
• ▸배당주 선호도 증가
• ▸롯데웰푸드 3분기 기대치 상승 위험
• ▸오리온의 경쟁 심화 우려

• ▸오리온 포함한 라면 업체 펀더멘탈 유지됨
• ▸저가 매수세 유입 예상
• ▸유럽 시장 침투 긍정적 평가
• ▸3분기 실적 조정 우려 제한적
• ▸원달러 환율 하락에 따른 리스크 존재

• ▸8월 논GM 옥수수 수입량 67.6% 감소
• ▸대상 및 CJ제일제당 재고 2~3개월치 확보
• ▸흑해 물류 차질 지속 가능성
• ▸내년 물량 확보 어려움 전망
• ▸식품업체 원가 부담 증가 우려

• ▸2분기 음식료 업종에서 KT&G, 농심, 롯데웰푸드, 빙그레가 시장 기대치를 초과하는 성과를 올렸다.
• ▸1분기에도 일부 업체들이 실적 개선을 보여주었지만 당시 반도체 수급 쏠림으로 주가 상승 폭이 제한적이었다.
• ▸최근 음식료품 소매판매액지수가 4개월 연속 YoY 증가하며 내수 소비 환경이 긍정적으로 개선되고 있다.

• ▸CJ제일제당, 대상, 샘표, 풀무원, 사조대림 조사 대상
• ▸B2B 거래 부당 공동행위 점검 진행
• ▸식품업계 담합 감시 강화

• ▸2분기 삼양식품 유럽 매출 1,100억원 기록
• ▸2분기 농심 유럽 매출 430억원 달성
• ▸올해 빙그레 1,400억원 이익 시현 가능성
• ▸유럽 시장에서 라면 소비량 증가 추세
• ▸빙과 시장 경쟁 완화가 일시적일 가능성

• ▸삼양식품 주가 8.4% 하락
• ▸농심 주가 4.6% 하락, 상대적 약세
• ▸9월 말부터 녹산 공장 가동, 해외 매출 증가 기대
• ▸금융주 중심 수급 쏠림 우려
• ▸삼양식품 투자심리 약화, 주가 부정적 영향

• ▸코코아 가격 3,100달러에서 6,046달러로 급등
• ▸롯데웰푸드·오리온, 가격 동결 상태 유지
• ▸서아프리카 이상기후로 작황 부진
• ▸하반기 원가 부담 흡수 여력 불확실

• ▸2분기 호실적 발표로 삼양식품, 빙그레 주가 상승
• ▸삼양식품의 해외 매출 YoY 47% 증가
• ▸빙그레와 롯데웰푸드 GPM 개선 예상
• ▸KT&G 원달러 상승 유리
• ▸콜마비앤에이치, 오리온 하락세

• ▸농심 미국 법인 매출 3292억원 달성
• ▸상반기 매출 8% 성장
• ▸콘텐츠 합작법인 NM STUDIOS 설립

• ▸기업별 이익 질 중요해짐
• ▸내수 기업의 판매량과 판촉비 중요
• ▸수출 기업의 원가 부담 흡수 용이
• ▸제과업체에 긍정적 코코아·원당 가격 하락
• ▸높은 소맥·대두·팜유 가격 부담

• ▸미국에서 농심과 삼양식품 제품이 최고 라면 톱5 선정
• ▸일본 브랜드와의 경쟁력 향상
• ▸K라면의 대중화 진행 중

• ▸2분기 실적 발표로 업종 지수 바닥 확인
• ▸대형주 수출 성장과 우호적인 환율 효과
• ▸중형주 기대 이상의 실적 기록
• ▸3분기에도 지속적인 개선 전망
• ▸저조한 내수 경기 리스크 존재

• ▸2분기 삼양식품 연결 매출 7,703억원 달성
• ▸농심 연결 매출 9,561억원 기록
• ▸해외 매출 삼양식품 6,458억원, 농심 3,286억원
• ▸미국, 유럽, 중국에서 매출 성장 관찰

• ▸2분기 실적 호조로 17.7% 상승
• ▸비용 효율화 및 수출 호조로 이익 개선
• ▸3분기 실적 전망 밝음

• ▸3분기 식용 곡물 수입단가 7% 상승 예상
• ▸3분기 사료용 곡물 수입단가 7.9% 상승 예상
• ▸흑해·중동 군사적 긴장, 작황 우려 증가
• ▸세계 기말재고율, 밀 33.5%, 옥수수 22.1%, 대두 16.1% 하향
• ▸곡물 수입단가 상승, 소비자 물가에 부정적 영향

• ▸음식료 업종지수 22%p 아웃퍼폼 지속
• ▸종합가공식품 판가 인상 시 업종 이익 가시성 회복 기대
• ▸2분기 실적 발표 후 이익 추정치 상향 전망
• ▸삼양식품 환율 하락 우려 존재
• ▸CJ제일제당 반덤핑 관세율 불확실성

• ▸농심 용기면 출고가 6% 인상
• ▸스낵 출고가 5.5% 증가
• ▸주요 식품사 가격 인상 지속
• ▸원가 부담 누적
• ▸고환율 영향

• ▸종합가공식품 판가 인상 예상
• ▸CJ제일제당 평균 8% 인상
• ▸오뚜기 6~17% 인상
• ▸종합가공업체, 주가 바닥 가능성
• ▸과거 사례에 따른 이익 가시성 회복 기대

• ▸방어주로 긍정적인 성과 나타남
• ▸코스피 음식료?담배 지수 +4% 수익률 기록
• ▸주요기업 시가총액 가중평균 PER 12배 수준

마감 시황. 슈퍼위크 앞두고 바짝 쫄아든 투심 일정 부담, 유가, 지정학 변수에 하락 주말 중동 정세 불안에 국제 유가 상승 미국 외교관. 주말이라도 이란 공격 가능 트럼프의 직전 곧 무슨 일 생길 것 발언과 연결 중간 선거 직 후 군사적 충돌 가능성 제기 전쟁 후 최고치 대비 10% 근접한 위치까지 상승 오늘은 추가 악재 없어 유가는 소폭 하락 그러나 높은 수준의 유가는 한국 증시에 부담 요인 지정학 및 정치 일정 변수도 영향 중간 선거 후 정책 혼란 국면 우려 제기 트럼프가 거부권 반복하며 정책 불확실성 가능성 브라질 대선 결과도 투자자들은 주목 룰라 당선 확정되었으나 정세 불안 주목 패배 쪽 사실상 결과 불복하며 법적 대응 방침 대선 결과 후 브라질 ETF 급락 신흥 시장 전체 흐름에 일부 영향 준 것 추정 주말 반등한 SK하이닉스 변동성 키옥시아 투자 수익 특별 배당 추진 보도 회사측은 미확정 상태라고 공시 기대감에 장중 제법 올랐으나 후반 탄력은 둔화 스페이스X 400억달러 자금 조달 등 뉴스도 부채 문제 지속 제기되는 점은 부담으로 머스크 어려운 가운데 자금 조달 성사했음 언급 즉, 자금 조달 환경이 쉽지 않다는 점 각인 소부장, 증권, 제약 둥 하락 업종이 많았음 로봇주 일부, 북미 접촉 가능성에 경협주 상승 외국인 전기전자, 금융, 음식료 등 순매도 금속, 건설, 화학 등은 순매수 코스닥 기계장비 순매수, 전기전자, 제약 순매도 기관은 전기전자, 금융, 유통, 운송장비 등 매수 금속, 화학, 건설 등은 순매도 코스닥 기계, 전기전자 순매도, 운송장비 순매수 이번주 중요한 이벤트들이 이어짐 AI 관련 주요 기업들 실적 공개 특히 목요일 MS 실적, FOMC, SK하이닉스 실적 금요일은 아마존, 인텔, 샌디스크 실적. PCE 물가 우리는 삼성전자 실적 및 컨콜 AI주, 금리가 큰 변동성을 보일 시기 우리 시간 목요일 전후 뉴스 영향 불가피 특히 삼전-닉스 컨콜에서 주주환원 내용 그 반응이 우리 증시 단기 변동성에 큰 변수 또 다음달 초

[키움 미국전략/주식 김승혁] 🌏US Daily (10/26) (10/23 종가기준) - 주요 지수 수익률 S&P500 7,623.68 / -0.52% NASDAQ 종합 25,955.34 / -0.21% 다우산업 52,215.16 / -1.23% 러셀2000 2,775.90 / -0.29% 필라델피아 반도체 10,779.46 / 0.44% - 섹터별 수익률 High 3: 에너지 (2.51%), 소프트웨어 (1.03%), 부동산 (0.50%) Low 3: 통신 (-4.21%), 가정용품 (-2.58%), 호텔/레저 (-2.37%) - 세부 업종별 수익률 에너지 2.51% 소프트웨어 1.03% 부동산 0.50% 반도체 및 장비 0.18% 하드웨어 -0.02% 유틸리티 -0.66% 헬스케어 -0.68% 상업 및 전문서비스 -0.76% 자동차 및 부품 -0.79% 소재 -0.99% 은행 -1.09% 엔터/미디어 -1.15% 자본재 -1.18% 내구소비재/의류 -1.30% 금융 -1.31% 유통 -1.32% 제약 -1.33% 식료품 -1.59% 음식료 및 담배 -1.72% 보험 -1.86% 운송 -2.11% 호텔/레저 -2.37% 가정용품 -2.58% - 종목별 수익률 High 3: CCI (9.06%), CRWD (8.25%), PANW (7.22%) Low 3: BE (-11.24%), FIX (-9.26%), GL (-8.09%) - 팩터별 수익률 Momentum -0.08% Growth -0.49% Quality -1.02% High Dividend -0.52% Low Votality -1.00% Enhanced value -1.46% Value -0.56% High Beta -0.60% - 주요 뉴스 ▶️ Anthropic's Claude accessed public US state of Georgia voter information, Axios reports https://www.reuters.com/world/us/anthropics-cla

[키움 미국전략/주식 김승혁] 🌏US Daily (10/26) (10/23 종가기준) - 주요 지수 수익률 S&P500 7,623.68 / -0.52% NASDAQ 종합 25,955.34 / -0.21% 다우산업 52,215.16 / -1.23% 러셀2000 2,775.90 / -0.29% 필라델피아 반도체 10,779.46 / 0.44% - 섹터별 수익률 High 3: 에너지 (2.51%), 소프트웨어 (1.03%), 부동산 (0.50%) Low 3: 통신 (-4.21%), 가정용품 (-2.58%), 호텔/레저 (-2.37%) - 세부 업종별 수익률 에너지 2.51% 소프트웨어 1.03% 부동산 0.50% 반도체 및 장비 0.18% 하드웨어 -0.02% 유틸리티 -0.66% 헬스케어 -0.68% 상업 및 전문서비스 -0.76% 자동차 및 부품 -0.79% 소재 -0.99% 은행 -1.09% 엔터/미디어 -1.15% 자본재 -1.18% 내구소비재/의류 -1.30% 금융 -1.31% 유통 -1.32% 제약 -1.33% 식료품 -1.59% 음식료 및 담배 -1.72% 보험 -1.86% 운송 -2.11% 호텔/레저 -2.37% 가정용품 -2.58% - 종목별 수익률 High 3: CCI (9.06%), CRWD (8.25%), PANW (7.22%) Low 3: BE (-11.24%), FIX (-9.26%), GL (-8.09%) - 팩터별 수익률 Momentum -0.08% Growth -0.49% Quality -1.02% High Dividend -0.52% Low Votality -1.00% Enhanced value -1.46% Value -0.56% High Beta -0.60% - 주요 뉴스 ▶️ Anthropic's Claude accessed public US state of Georgia voter information, Axios reports https://www.reuters.com/world/us/anthropics-cla

[교보증권 음식료/화장품 권우정] 안녕하세요, 금일 화장품 산업 자료 발간했습니다. 로레알 CEO는 "K-뷰티 호황은 실재한다"고 표현했으며, 이례적으로 한국 ODM 업체의 역할을 언급했습니다. 화장품 * 로레알 실적 함의: K-뷰티에는 ODM도 있다! - 3분기 매출 115.6억유로(조정 LFL 8%) 기록하며 컨센서스(조정 LFL 5.4~5.9%) 상회 - 3분기 글로벌 화장품 시장은 YoY 5% 증가했으며, 더마 시장은 10% 성장 - K-뷰티 브랜드 평균 성장률은 약 30%, 글로벌 스킨케어 내 K-뷰티 침투율은 3~4%로 추산됨 - K-뷰티 기반 제품과 ODM 협업 중요성 언급. 로레알 산하 K-뷰티 브랜드 글로벌 확장 또한 가속화 방침 보고서 링크 : https://www.iprovest.com/upload/research/report/idxnews/20261026/20261026_B3030_20240006_312.pdf

★ 키움 음식료 Weekly (10/26) [키움 음식료/유통 박상준] ★ Weekly News & Comments 1) "삼양, 이젠 본격적으로 유럽 공략해야할 시점"(iii.ad/9215e9) - 김정수 회장이 시알 파리 현장에서 중국·일본·북미를 넘어 유럽 공략에 나설 때라고 강조 - 불닭 브랜드를 진화시키는 동시에 단백질 건면 파스타 탱글을 새 주력으로 키우는 투트랙 전략 - 중국 자싱공장 물량이 내수용으로 소진돼 유럽·동남아 중 제2 해외 생산기지를 연내 결정 2) 연매출 맞먹는 과징금…CJ제일제당, 전분당 사업 매각 추진(iii.ad/105e43) - 전분당 사업 매각 본입찰이 14일에서 21일로 미뤄지고 희망가도 3000억→2000억원으로 하향 - 공정위가 담합으로 부과한 과징금 1029억원이 연매출 약 1000억원인 사업 규모에 맞먹어 - 카브아웃 방식으로 인수 후 분리 비용 부담이 있어 FI들의 평가에 따라 거래 조건 달라질 전망 3) 차입·매각 대신 '본업 성장'…KT&G, 환원 재원 바뀐다(iii.ad/b075a9) - 지난 2년간 회사채·자산 매각으로 충당하던 주주환원을 올해부터 본업 현금으로 감당 가능 - 해외 설비투자 마무리 속 상반기 FCF가 5484억원으로 늘며 배당금 지급액 4794억원 상회 - 11월 초 새 주주환원 정책 발표 예정으로 자사주보다 배당 확대가 중심이 될 것이라는 관측 4) 조용철 농심 대표, 파리서 '신라면 로제' 직접 챙겼다…독일 판매 이르면 내달(iii.ad/ab1d3f) - 조용철 대표가 시알 파리 현장에서 유럽 주요 거래선과 만나 신라면 로제 입점 협의를 주도 - 독일 유통사 K&K가 유럽인 입맛에 맞는다며 이르면 다음 달부터 현지 판매 계획을 밝혀 - 센강 신라면 분식 팝업과 라이필 수출 영업을 병행하며 유럽 시장 입지 확대에 집중 5) “해외 매출이 76%” 오리온, 카스타드 인기에 글로벌 생산라인 증설(iii.ad/77ca01

★ 키움 음식료 Weekly (10/26) [키움 음식료/유통 박상준] ★ Weekly News & Comments 1) "삼양, 이젠 본격적으로 유럽 공략해야할 시점"(iii.ad/9215e9) - 김정수 회장이 시알 파리 현장에서 중국·일본·북미를 넘어 유럽 공략에 나설 때라고 강조 - 불닭 브랜드를 진화시키는 동시에 단백질 건면 파스타 탱글을 새 주력으로 키우는 투트랙 전략 - 중국 자싱공장 물량이 내수용으로 소진돼 유럽·동남아 중 제2 해외 생산기지를 연내 결정 2) 연매출 맞먹는 과징금…CJ제일제당, 전분당 사업 매각 추진(iii.ad/105e43) - 전분당 사업 매각 본입찰이 14일에서 21일로 미뤄지고 희망가도 3000억→2000억원으로 하향 - 공정위가 담합으로 부과한 과징금 1029억원이 연매출 약 1000억원인 사업 규모에 맞먹어 - 카브아웃 방식으로 인수 후 분리 비용 부담이 있어 FI들의 평가에 따라 거래 조건 달라질 전망 3) 차입·매각 대신 '본업 성장'…KT&G, 환원 재원 바뀐다(iii.ad/b075a9) - 지난 2년간 회사채·자산 매각으로 충당하던 주주환원을 올해부터 본업 현금으로 감당 가능 - 해외 설비투자 마무리 속 상반기 FCF가 5484억원으로 늘며 배당금 지급액 4794억원 상회 - 11월 초 새 주주환원 정책 발표 예정으로 자사주보다 배당 확대가 중심이 될 것이라는 관측 4) 조용철 농심 대표, 파리서 '신라면 로제' 직접 챙겼다…독일 판매 이르면 내달(iii.ad/ab1d3f) - 조용철 대표가 시알 파리 현장에서 유럽 주요 거래선과 만나 신라면 로제 입점 협의를 주도 - 독일 유통사 K&K가 유럽인 입맛에 맞는다며 이르면 다음 달부터 현지 판매 계획을 밝혀 - 센강 신라면 분식 팝업과 라이필 수출 영업을 병행하며 유럽 시장 입지 확대에 집중 5) “해외 매출이 76%” 오리온, 카스타드 인기에 글로벌 생산라인 증설(iii.ad/77ca01

**[음식료/담배 / 음식료 업종 / Weekly Comment]** 제목: 주요 원재료 가격 점검(4대 곡물+팜유+카카오) 작성자: 심은주, 고찬결 (하나증권) (각 요약은 반드시 **[주제명]** 으로 시작하고 숫자는 생략하세요) **[원재료 가격 안정]** · 연초 이후 강세를 보였던 주요 곡물가는 9월 이후 가파른 상승에 따른 단기 기술적 조정과 호르무즈 해협 통행량 회복 등에 힘입어 고점 대비 10% 내외 하락하며 숨고르기 국면에 진입함. **[주주환원 기대감]** · KT&G는 12월 중순까지의 자사주 장내 매입과 담뱃세 인상 기대감 등으로 하방 경직성을 확보했으며, 오리온은 중앙일보 인수전 참여 노이즈가 해소되며 주주환원 니즈가 부각됨. **[해외 영토 확장]** · 삼양식품과 농심 등 주요 기업들은 유럽 및 미주 지역을 중심으로 생산라인 증설과 현지 법인 활성화를 통해 K라면 수요 확대에 대응하며 글로벌 공략을 가속화하고 있음.

**[시그널랩] 10/23 오전 주요시장 업종지수 흐름** https://t.me/siglab **✅ KOSPI** ❗️상위 3위: 제약, 일반서비스, 오락·문화 ❗️하위 3위: 금속, 기계·장비, 운송장비·부품 **✅ KOSDAQ** ❗️상위 3위: 출판·매체복제, 음식료·담배, 제약 ❗️하위 3위: 기계·장비, 비금속, 금융 ✔️ KOSPI에서는 제약과 일반서비스 업종 정도를 제외한 모든 업종이 약세. KOSDAQ에서는 모든 업종이 약세. ✔️ KOSPI 제약 업종의 경우 시총 1위인 삼성바이오로직스(시총비중 48%)가 8% 가량 상승한 점이 업종지수 전반의 상승을 주도. 삼성바이오로직스는 3분기 호실적과 관련한 기대감이 반영된 것으로 추정. ✔️ KOSPI 일반서비스 업종의 경우 시총 1위인 삼성E&A(시총비중 22%)가 8% 넘게 상승한 점이 업종지수 전반의 상승으로 연결. 삼성E&A는 3분기 호실적과 함께 주주환원 등에 대한 기대감이 반영.

DS투자증권 음식료·엔터·미디어 Analyst 장지혜, RA 김시현 [음식료] 방어 and Beyond ■ 음식료 3Q26Pre: 내수 부진, 원가 부담, 일회성 비용 등으로 컨센 하회 - 주요 음식료 업체의 3분기 실적은 1)내수 경기 부진, 2)유가 영향 부자재와 물류비, 일부 원자재 비용 부담 증가, 3)희망 퇴직 등 일회성 비용 반영으로 기대대비 부진할 전망 - 영업이익 컨센서스 기준 KT&G는 유일하게 시장 기대치를 상회할 것으로 전망하는데 수출 담배 실적 호조와 부동산 수익 인식 때문 - 반면 풀무원, 코스맥스엔비티, 노바렉스, CJ프레시웨이, 빙그레는 컨센서스를 하회할 전망 ■ 음식료 업종 비중을 확대해야 하는 이유. 방어를 넘어 성장으로 - 이러한 실적 부진에도 지금 음식료 업종의 비중을 확대해야 하는 이유는 방어주 매력 회복과 해외 성장 모멘텀 강화가 동시에 기대되기 때문 - 첫째로 국내 사업 수익성 개선으로 방어주 매력이 회복될 전망. 1)판가 인상, 2)환율 하락으로 수입 원가 부담 완화, 3)인력 조정 및 생산/물류 효율화로 국내 고정비 절감 - 둘째로 생산능력 확충과 유통 커버리지 확대로 해외 성장 모멘텀이 강화될 전망. 지난 3년에 걸친 음식료 기업들의 CAPEX 투자가 마무리되고 27년 CAPA 확대 효과가 본격화 ■ 음식료 업종 최선호주 KT&G와 삼양식품 제시 - KT&G(033780)는 해외 담배 중심 실적 성장 속 배당, 자사주 매입/소각 등 주주환원을 확대하고 있어 방어주 역할 측면에서 가장 매력적 - 삼양식품(003230)은 높은 해외 비중으로 내수 경기 부진에서 벗어나 있고 지속적인 CAPA 확대로 실적 성장 모멘텀 측면에서 가장 매력적 - 이외 관심 종목으로는 내수 방어와 구조 재편, 해외 성장, 밸류에이션 측면에서 매력적인 CJ제일제당(097950), 롯데웰푸드(280360), 빙그레(005180) 제시 이 자료는 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다. DS투자증권 리서치 텔레그램 링크 : http

마감 시황. 어제 짜장면 주고. 오늘 줘 패는 증시 삼전-닉스 재차 하락하며 큰 폭으로 하락 스페이스X 호재는 전일 선반영 종가는 전일 시간 외 보다 낮았음 전일 우리 증시가 과하게 반응했다는 인식 램 리서치가 호실적 불구 시간 외 급락한 점도 실적 및 전망 모두 예상 보다 높은 수준 시장 기대치 더 높았다 점에 셀-온 나온 것 마감 후 실적 나온 메타, 테슬라 영향도 메타는 FCF 마이너스로 전환 즉, 버는 돈 보다 지출이 더 커졌다는 의미 지속적인 투자 강조했으나 증시에는 역효과 메타 주가 자체도 상승폭 크게 축소 테슬라는 제법 올랐다가 하락 전환 결국 하룻만에 AI 재무 문제가 다시 불거진 것 지정학 리스크도 증시에 부담으로 작용 미국 국무부 사우디 주재 인력 일부 출국 명령 후티의 연이은 공격에 안전 확보 위한 조치 미국-이란간 중재안 대화 내용에 진전 보도 없음 우크라이나의 러시아 에너지 시설 공격 보도 아시아 증시 돌 때 유가 오르며 투자 심리 압박 특히 북반구 겨울로 들어가기 시작하는 시점 원유 수요 많은 시기에 유가 안정 여부 중요 아시아 증시 대부분 비교적 큰 폭으로 하락 유가, AI 부담이 동시에 작용하는 모습 삼성전자, SK하이닉스 전일 상승폭 거의 내 줌 두 종목이 끌어 내린 낙폭이 120p 수준 자동차, 이차전지, 금융 등 종목들 대부분 하락 3시 10분 기준 시총 20위까지 모두 하락 외국인 전기전자 중심으로 매도 전환 기계, 화학, 음식료 등도 순매도 운송장비, 금속, 제약 등 순매수 기관은 전기전자, 금속, 화학, 운송장비 순매도 금융, 유통, 제약 등 순매수 코스닥은 양주체 모두 순매도 당일 나오는 뉴스에 변동성 지나치게 큰 편 국내 증시 수급 공백도 어느 정도 영향 고객 예탁금은 연초 이 후 최저인 90조원대 신용잔고 감소, 자사주 매입 종료 여기에 연기금은 비중 확대 어려운 상황 외국인 매매 변화에 지수 변동성이 커지는시기 당장은 이런 급락, 급반등 빈번하게 나올 상황 다만 낙폭 역시 주목해 볼만한 구간 지

마감 시황. 어제 짜장면 주고. 오늘 줘 패는 증시 삼전-닉스 재차 하락하며 큰 폭으로 하락 스페이스X 호재는 전일 선반영 종가는 전일 시간 외 보다 낮았음 전일 우리 증시가 과하게 반응했다는 인식 램 리서치가 호실적 불구 시간 외 급락한 점도 실적 및 전망 모두 예상 보다 높은 수준 시장 기대치 더 높았다 점에 셀-온 나온 것 마감 후 실적 나온 메타, 테슬라 영향도 메타는 FCF 마이너스로 전환 즉, 버는 돈 보다 지출이 더 커졌다는 의미 지속적인 투자 강조했으나 증시에는 역효과 메타 주가 자체도 상승폭 크게 축소 테슬라는 제법 올랐다가 하락 전환 결국 하룻만에 AI 재무 문제가 다시 불거진 것 지정학 리스크도 증시에 부담으로 작용 미국 국무부 사우디 주재 인력 일부 출국 명령 후티의 연이은 공격에 안전 확보 위한 조치 미국-이란간 중재안 대화 내용에 진전 보도 없음 우크라이나의 러시아 에너지 시설 공격 보도 아시아 증시 돌 때 유가 오르며 투자 심리 압박 특히 북반구 겨울로 들어가기 시작하는 시점 원유 수요 많은 시기에 유가 안정 여부 중요 아시아 증시 대부분 비교적 큰 폭으로 하락 유가, AI 부담이 동시에 작용하는 모습 삼성전자, SK하이닉스 전일 상승폭 거의 내 줌 두 종목이 끌어 내린 낙폭이 120p 수준 자동차, 이차전지, 금융 등 종목들 대부분 하락 3시 10분 기준 시총 20위까지 모두 하락 외국인 전기전자 중심으로 매도 전환 기계, 화학, 음식료 등도 순매도 운송장비, 금속, 제약 등 순매수 기관은 전기전자, 금속, 화학, 운송장비 순매도 금융, 유통, 제약 등 순매수 코스닥은 양주체 모두 순매도 당일 나오는 뉴스에 변동성 지나치게 큰 편 국내 증시 수급 공백도 어느 정도 영향 고객 예탁금은 연초 이 후 최저인 90조원대 신용잔고 감소, 자사주 매입 종료 여기에 연기금은 비중 확대 어려운 상황 외국인 매매 변화에 지수 변동성이 커지는시기 당장은 이런 급락, 급반등 빈번하게 나올 상황 다만 낙폭 역시 주목해 볼만한 구간 지

✅ **인바운드 관광 산업, 이제는 관련 기업에 주목할 시점입니다.** 방한 외국인 관광객이 역대 최고 수준을 경신하며 국내 관광 산업의 성장세가 이어지고 있습니다. 특히 관광객 증가와 함께 외국인 소비액도 빠르게 늘어나면서 관련 기업들의 실적 개선 기대감이 높아지고 있습니다. 반면, 💥**이러한 성장세에 비해 관련 기업들의 주가는 여전히 저평가되어 있다는 판단입니다.** 저희 그로쓰리서치에서 인바운드 관광 산업의 성장성과 주요 수혜 기업들을 분석한 리포트를 발간했었습니다. 관심 있으신 분들은 💥**이번 인바운드 관광 산업 리포트를 꼭 한번 읽어보시길 추천드립니다.** **🔥**** 인바운드 관광객 산업보고서 다시보기** https://contents.premium.naver.com/growthresearch/growth/contents/261012075049290wn **📌 1. 방한 관광객 증가와 외국인 소비 확대** - 2026년 1~8월 방한객 1,504.8만 명(YoY +21.6%), 관광 카드 소비액 14조 원(YoY +48.5%) 기록 - 중국 중심의 관광 수요가 일본·대만·미국 등으로 다변화되며 K-컬처 기반 관광객 유입 확대 - 외국인 소비는 쇼핑·숙박·음식료에 집중되며 국내 유통·관광 산업의 실적 성장 기대 **📌 2. 택스리펀드·백화점·카지노 중심 수혜 확대** - 택스리펀드: 외국인 쇼핑 증가에 따른 환급 수수료 매출 확대 및 가맹점 증가로 성장 기대 - 백화점: 외국인 매출 급증과 기존 점포 활용에 따른 영업 레버리지 효과로 수익성 개선 기대 - 카지노: 외국인 방문 증가에 따른 드롭액 확대와 호텔·음식료 등 체류 소비 증가로 매출 성장 기대 **📌 3. 주요 수혜 기업별 투자 포인트** - 글로벌텍스프리: 국내 환급 거래 증가와 11월 일본 사후환급 제도 도입에 따른 해외 사업 성장 기대 - 신세계: 외국인 매출 1조 원 돌파 기대 및 면세점 흑자 전환에 따른 외형 성장·수익성 개선 전망 - 파라다이스: 인

[키움 미국전략/주식 김승혁] 🌏US Daily (10/22) (10/21 종가기준) - 주요 지수 수익률 S&P500 7,757.17 / 0.58% NASDAQ 종합 26,702.86 / 1.05% 다우산업 52,856.09 / 0.69% 러셀2000 2,781.02 / 0.27% 필라델피아 반도체 11,505.56 / 1.97% - 섹터별 수익률 High 3: 자동차 및 부품 (2.88%), 반도체 및 장비 (2.06%), 하드웨어 (1.51%) Low 3: 통신 (-3.46%), 가정용품 (-1.52%), 엔터/미디어 (-1.17%) - 세부 업종별 수익률 자동차 및 부품 2.88% 반도체 및 장비 2.06% 하드웨어 1.51% 자본재 1.17% 소프트웨어 0.99% 금융 0.83% 유틸리티 0.37% 은행 0.30% 에너지 0.28% 소재 0.19% 운송 0.15% 상업 및 전문서비스 0.12% 식료품 0.08% 제약 -0.10% 보험 -0.11% 유통 -0.22% 내구소비재/의류 -0.64% 음식료 및 담배 -0.76% 부동산 -0.83% 호텔/레저 -1.08% 헬스케어 -1.14% 엔터/미디어 -1.17% 가정용품 -1.52% - 종목별 수익률 High 3: SMCI (9.55%), CRL (9.33%), ECHO (7.23%) Low 3: SKYD (10.85%), T (-6.45%), DXCM (-6.39%) - 팩터별 수익률 Momentum 0.88% Growth 0.75% Quality 0.31% High Dividend -0.40% Low Votality 0.02% Enhanced value -0.56% Value 0.37% High Beta 1.84% - 주요 뉴스 ▶️ Meta ordered to pay $25 billion to New Mexico after jury finds company misled consumers about data privacy https://www.reuters.com/business/met

[키움 미국전략/주식 김승혁] 🌏US Daily (10/22) (10/21 종가기준) - 주요 지수 수익률 S&P500 7,757.17 / 0.58% NASDAQ 종합 26,702.86 / 1.05% 다우산업 52,856.09 / 0.69% 러셀2000 2,781.02 / 0.27% 필라델피아 반도체 11,505.56 / 1.97% - 섹터별 수익률 High 3: 자동차 및 부품 (2.88%), 반도체 및 장비 (2.06%), 하드웨어 (1.51%) Low 3: 통신 (-3.46%), 가정용품 (-1.52%), 엔터/미디어 (-1.17%) - 세부 업종별 수익률 자동차 및 부품 2.88% 반도체 및 장비 2.06% 하드웨어 1.51% 자본재 1.17% 소프트웨어 0.99% 금융 0.83% 유틸리티 0.37% 은행 0.30% 에너지 0.28% 소재 0.19% 운송 0.15% 상업 및 전문서비스 0.12% 식료품 0.08% 제약 -0.10% 보험 -0.11% 유통 -0.22% 내구소비재/의류 -0.64% 음식료 및 담배 -0.76% 부동산 -0.83% 호텔/레저 -1.08% 헬스케어 -1.14% 엔터/미디어 -1.17% 가정용품 -1.52% - 종목별 수익률 High 3: SMCI (9.55%), CRL (9.33%), ECHO (7.23%) Low 3: SKYD (10.85%), T (-6.45%), DXCM (-6.39%) - 팩터별 수익률 Momentum 0.88% Growth 0.75% Quality 0.31% High Dividend -0.40% Low Votality 0.02% Enhanced value -0.56% Value 0.37% High Beta 1.84% - 주요 뉴스 ▶️ Meta ordered to pay $25 billion to New Mexico after jury finds company misled consumers about data privacy https://www.reuters.com/business/met

안녕하세요. 음식료/담배 3Q26 Preview & 2027년 연간전망 자료 발간했습니다. 최근 1개월 음식료·담배 지수는 코스피를 약 24%p 아웃퍼폼했습니다. 변동성 국면에서 방어주 매력이 부각됐지만, 2027년에도 상대 강세가 이어지려면 결국 이익 성장으로 증명해야 한다고 판단합니다. 삼양식품은 3Q26 영업이익 컨센서스 부합을 예상하며, 관세 환급이 반영될 경우 실적 상향 가능성도 열려 있습니다. 2027년 투자포인트는 3가지입니다. 1) 2027년에는 방어력에 이익 성장이 더해집니다. 커버리지 7개사 합산 영업이익은 5.3조원(YoY +14.4%), OPM은 8.9% → 9.6%로 개선될 전망입니다. 삼양식품·KT&G·오리온이 전체 이익 증가분의 약 62%를 차지합니다. 2) 해외 성장은 이제 실제 판매량으로 확인할 시점입니다. 삼양식품 중국공장, 농심 녹산공장, KT&G 인도네시아 신공장 등 신규 CAPA가 가동되는 만큼 가동률과 출하 증가 속도가 2027년 실적 차별화의 핵심입니다. 3) 마진은 기업별로 차별화됩니다. 소맥·원당·코코아의 투입원가 방향이 엇갈리는 만큼, 판매량 증가에 따른 비용 흡수, 제품·지역 믹스, 생산·구매 효율화가 이익률을 결정할 전망입니다. Top Pick은 KT&G와 삼양식품, 관심종목은 롯데웰푸드와 빙그레입니다. KT&G는 목표주가를 28만원으로 상향, 빙그레는 BUY / TP 12만원으로 커버리지 재개했습니다. 🧿 유안타증권 손현정 (3770-5595) [음식료/담배: 방어주의 재평가, 이익으로 증명한다] 링크:https://tinyurl.com/4jyjuz72 ■ Top Pick: KT&G, 삼양식품 - KT&G: 3Q26 영업이익 5,076억원(+9.1% YoY)으로 분기 최대 실적 전망. 해외 궐련 성장과 원가 개선이 이어지는 가운데 11월 신규 주주환원정책 기대. 목표주가 25만원 → 28만원 상향 - 삼양식품: 3Q26 영업이익 1,833억원(+40.1%)으로 컨센서스 부합 전망. 영국·유

★ 음식료 3Q26 Preview: 악재 보다는 호재를 봐야할 때 [키움 음식료/유통 박상준] **1) 3분기, 실적 눈높이를 조금 낮출 필요** - **국내 사업**: 추석 명절 시점 차이에 따른 부정적 영향, 날씨 영향에 따른 음료/빙과 판매 약세, 원재료 투입단가 상승 부담 등으로 매출액과 수익성 다소 하향 조정될 가능성 높음 - **해외 사업**: 삼양식품을 중심으로 한 고성장세가 여전히 돋보이나, 최근 원화 강세로 3분기와 4분기 실적 모두 추정치 하향이 불가피할 전망 - 종목별로는 **KT&G**가 비교적 선방한 실적을 보여줄 것으로 판단. 명절 시점 차이 영향 대비 국내궐련 역신장이 크지 않고, 해외궐련 고성장과 잎담배 투입단가 안정화로 양호한 수익성을 보여줄 전망. **2) 업종 투자 매력도는 점차 상향될 전망** - **4분기 국내 사업은 전반적으로 전년동기 대비 수익성 반등할 가능성이 높음** - 추석 명절 시점 차이에 따른 긍정적 영향, 전년동기 통상임금 관련 일회성 비용에 따른 기저효과, 금값 하락에 따른 장기급여충당금 환입 가능성 때문 - 또한, 원화 강세 영향이 있지만, Capa 증설이 예정된 **라면 업체들을 중심으로 글로벌 매출의 고성장세**가 지속되고 있다는 점은 긍정적 - 여기에 원재료/포장재/물류비 단가 상승 부담으로 국내 주요 가공식품 업체들의 **가격 인상이 연말연시를 기점으로 재개·강화될 가능성** 높음 - 따라서 상대적으로 가격 전가력이 높은 라면/과자/빙과를 중심으로 수익성 개선 효과가 클 것으로 기대 - 아울러 KT&G와 오리온 등 업종 대표주를 중심으로 **배당성향 상향 등 새로운 주주환원정책이 발표될 것으로 기대**되는 점도 긍정적 **3) 음식료 업종 투자전략** - 음식료 업종 최선호주로 삼양식품과 KT&G 제시. 중기적으로는 농심과 오리온에 주목. - **삼양식품**: 단기적으로 원화 강세에 따른 수익성 부진 우려는 있으나, 주력 브랜드의 글로벌 성장성과 가격 전가력으로 내년에도 가장 높은 이익 성장

🧿 유안타증권 손현정 (3770-5595) [음식료/담배: 방어주의 재평가, 이익으로 증명한다] 링크:https://tinyurl.com/4jyjuz72 ■ Top Pick: KT&G, 삼양식품 - KT&G: 3Q26 영업이익 5,076억원(+9.1% YoY)으로 분기 최대 실적 전망. 해외 궐련 성장과 원가 개선이 이어지는 가운데 11월 신규 주주환원정책 기대. 목표주가 25만원 → 28만원 상향 - 삼양식품: 3Q26 영업이익 1,833억원(+40.1%)으로 컨센서스 부합 전망. 영국·유럽 약 200억원 매출 이연에도 부합하며, 관세 환급 반영 시 서프라이즈 가능. 2027년 중국공장 가동과 미국·유럽향 출하 확대, 영업이익 +27.9%, 27F PER 약 13배 ■ 2027년 해외 Q가 이익 성장의 핵심 - 2026년 1~9월 라면 수출액 YoY +15% - 삼양식품 중국, 농심 녹산, KT&G 인도네시아 등 신규 생산능력 확대 - 최대 CAPA보다 실제 가동률·출하 증가 속도에 주목 ■ 3Q26 Preview - KT&G·삼양식품·롯데웰푸드 컨센서스 부합 전망 - 농심·빙그레는 국내 판매 부진으로 컨센서스 하회 전망

[시그널랩 리서치] 10/21 오늘의 주요 산업 리포트 요약 https://t.me/siglab [화학] 역래깅 이후, 시선은 구조조정으로 신한투자증권 이진명,김명주 ㆍ 회복의 열쇠는 수요보다 공급 ㆍ 6월 이후 역래깅, 8월 중후반부터 개선 [우주항공과국방] 방위산업 주가 급락 코멘트: 근거 없는 하락 대신증권 최정환 ㆍ 과도한 주가 급락은 비중 확대의 기회 ㆍ 절대적으로 저렴해진 밸류에이션, 할인 구간 진입 [자동차] 미국 자동차: 중고차 가격 반등이 보내는 신호 다올투자증권 유지웅 ㆍ 10월 미국 중고차 가격 반등세 ㆍ 수요-공급의 불일치로 당분간 가격상승 흐름 지속 기대 ㆍ 소형차와 전기차의 가격 반등에 주목 [화장품] 선명한 성장 한화투자증권 한유정 ㆍ 2027년 수출 +19% 증가 전망 ㆍ 다른 방향성, 다른 Valuation [식품] [2027년 연간전망] 방어주의 재평가, 이익으로 증명한다 유안타증권 손현정,김고은 ㆍ 시장은 왜 음식료/담배를 다시 평가하는가 ㆍ 2027년 해외 성장은 판매량으로 확인 ㆍ 가격과 원가, 2027년 마진의 방향 [식품] 3Q26 Preview: 악재 보다는 호재를 봐야할 때 키움증권 박상준,권용일 ㆍ 3분기, 실적 눈높이를 조금 낮출 필요 ㆍ 업종 투자 매력도는 점차 상향될 전망 [식품] 선명한 성장 한화투자증권 한유정 ㆍ [음식료] 글로벌 한국 라면 점유율 14% 전망 ㆍ [음식료] Q보다는 P ㆍ [화장품] 2027년 수출 +19% 증가 전망 [식품] 원화 강세 의미와 수혜주 하나증권 심은주,고찬결 ㆍ 전반적인 원가 부담 완화 기대 ㆍ 내년 ‘중소형주’+‘CJ제일제당’ 수혜 전망 ㆍ ‘Q’ 성장 가능한 대형주 여전히 선호 [건강관리장비와용품] 구조/기구/교육이 만드는 진입장벽 다올투자증권 박종현 ㆍ 수술로봇의 경쟁력은 로봇 팔 하나가 아니라 구조/기구/교육/서비스가 결합된 시스템에서 형성 ㆍ STARK의 차별화 여부도 모듈형 구조보다 기존 다관절 기구 경험을 생태계로 연결할

★ 음식료 3Q26 Preview: 악재 보다는 호재를 봐야할 때 [키움 음식료/유통 박상준] **1) 3분기, 실적 눈높이를 조금 낮출 필요** - **국내 사업**: 추석 명절 시점 차이에 따른 부정적 영향, 날씨 영향에 따른 음료/빙과 판매 약세, 원재료 투입단가 상승 부담 등으로 매출액과 수익성 다소 하향 조정될 가능성 높음 - **해외 사업**: 삼양식품을 중심으로 한 고성장세가 여전히 돋보이나, 최근 원화 강세로 3분기와 4분기 실적 모두 추정치 하향이 불가피할 전망 - 종목별로는 **KT&G**가 비교적 선방한 실적을 보여줄 것으로 판단. 명절 시점 차이 영향 대비 국내궐련 역신장이 크지 않고, 해외궐련 고성장과 잎담배 투입단가 안정화로 양호한 수익성을 보여줄 전망. **2) 업종 투자 매력도는 점차 상향될 전망** - **4분기 국내 사업은 전반적으로 전년동기 대비 수익성 반등할 가능성이 높음** - 추석 명절 시점 차이에 따른 긍정적 영향, 전년동기 통상임금 관련 일회성 비용에 따른 기저효과, 금값 하락에 따른 장기급여충당금 환입 가능성 때문 - 또한, 원화 강세 영향이 있지만, Capa 증설이 예정된 **라면 업체들을 중심으로 글로벌 매출의 고성장세**가 지속되고 있다는 점은 긍정적 - 여기에 원재료/포장재/물류비 단가 상승 부담으로 국내 주요 가공식품 업체들의 **가격 인상이 연말연시를 기점으로 재개·강화될 가능성** 높음 - 따라서 상대적으로 가격 전가력이 높은 라면/과자/빙과를 중심으로 수익성 개선 효과가 클 것으로 기대 - 아울러 KT&G와 오리온 등 업종 대표주를 중심으로 **배당성향 상향 등 새로운 주주환원정책이 발표될 것으로 기대**되는 점도 긍정적 **3) 음식료 업종 투자전략** - 음식료 업종 최선호주로 삼양식품과 KT&G 제시. 중기적으로는 농심과 오리온에 주목. - **삼양식품**: 단기적으로 원화 강세에 따른 수익성 부진 우려는 있으나, 주력 브랜드의 글로벌 성장성과 가격 전가력으로 내년에도 가장 높은 이익 성장

**> 중화권 마감 시황 (26.10.20, 화)** **🇨🇳 중국 본토 증시는 장 후반 지수 견인세가 나타나며 상하이종합지수가 0.12% 상승한 3,735.37pt로 상승 마감, 선전성분지수와 창업판지수는 낙폭을 줄여 0.14%, 0.26% 하락 마감. 양대 시장 거래대금은 전일 대비 186억 위안 늘어난 1조 4,600억 위안을 기록했으며, 대형주보다 중소형주가 비교적 강한 흐름을 보임.** 특히 장 후반 화샤 CSI 50 ETF(75.3억 위안, 1월 말 이후 최대 거래량)와 화샤 CSI 300 ETF(42.2억 위안, 전일비 11배 급증) 등 대표 지수 ETF로 국가대표팀 성격의 자금이 대거 유입되며 지수를 끌어올림. 업종별로는 휴머노이드 로봇 및 감속기·머신비전 섹터에서 20여 개 종목이 상한가를 기록했고, 온디바이스 AI와 음식료 등 대소비재도 강세를 보이며 테마 장세를 주도 **🇭🇰 홍콩 증시는 전일 중양절 연휴를 마치고 개장했으나 대형 기술주 중심의 매물이 출회되며 항셍지수는 1.3%, 항셍테크지수는 1.5% 넘게 하락 마감.** Minimax(-5%), Zhipu(-6%), 화훙반도체(-2%) 등 IT 및 반도체 섹터 전반이 약세를 보였고, 대규모 보호예수 물량 해제 부담이 불거진 장광천신은 15% 가까이 폭락. 전반적인 기술주 조정 속에서도 최근 급락세를 겪었던 일부 CRO 종목군으로 저가 매수세가 유입되며 추가 낙폭을 방어 **🇹🇼 대만 증시는 역내 주요 아시아 증시(한국, 일본)의 동반 급락세와 외국인 순매도 압력에 밀려 가권지수가 1.1% 하락 마감.** 21일 개막하는 국제 전자산업 기술전(AI·TPCA)을 앞둔 모멘텀 기대감에도 불구하고, 미국 빅테크 실적 발표를 앞둔 짙은 경계감과 신대만달러 환율 변동성으로 인해 관망 심리가 우세하게 작용함. TSMC를 비롯한 파운드리 및 AI 서버 밸류체인 전반에 차익 실현 및 헷지성 매물이 유입되며 지수가 약세 흐름을 이어감