유통

• ▸주가 결정 요인 ROE 전망치 방향성
• ▸상반기 강세, 하반기 ROE 정체
• ▸2027년 보수적 전망치 필요
• ▸신세계 요구성장률 +5%, 롯데 및 현대 +3% 필요
• ▸ROE 정체 시 주가 부정적 영향

• ▸2026년 7월 유통업체 매출 6.4% 성장
• ▸대형마트 점포당 매출액 25.0% 증가
• ▸면세점의 객단가 하락 폭 축소
• ▸백화점 패션 성장률 전월 대비 확대
• ▸백화점 성장 둔화 예상

• ▸3분기 백화점 성장률 QoQ 5%p 감소
• ▸3분기 백화점 성장률 YoY 10% 내외 전망
• ▸3분기 편의점 성장률 YoY 1% 예상
• ▸대형마트 성장률 YoY 15% 이상 기록
• ▸소비 심리 KOSPI 급락으로 위축

• ▸2026년 7월 유통업체 매출 6.4% 성장
• ▸백화점 매출 17.9% 증가
• ▸대형마트 매출 11.2% 감소
• ▸소비 활동 감소에 따른 리스크
• ▸편의점 성장률 둔화로 인한 기저 부담

• ▸6월 매출 9.5% 증가
• ▸가전/문화 품목 31.1% 성장
• ▸백화점 고성장세 지속
• ▸대형마트 점포당 매출 3.4% 증가
• ▸편의점 질적 성장 지속

• ▸대형마트 매출 10.5% 감소
• ▸백화점 매출 22.2% 증가
• ▸편의점 매출 5.1% 증가
• ▸SSM 매출 10.8% 감소
• ▸온라인 매출 11.7% 증가

• ▸유통 산업 분석에는 톱다운 접근법 필수
• ▸과거 소비 패턴 변화가 현재와 미래의 방향성 제시
• ▸유통 업종 역사 이해가 소비 환경 이해에 도움
• ▸유통 산업이 소비 환경 변화에 크게 영향을 받음
• ▸상장 기업 중 유통 업계에서 불황 불식 사례 부족

• ▸2027년 소비 증가 예상
• ▸소비 후행성 특징
• ▸가계소득 증가로 소비 개선
• ▸주식자산 비중 8%로 자산효과 발생
• ▸외부 경제 상황에 따른 소비 리스크

• ▸백화점 주가 부진
• ▸외국인 매출 강세와 내수 강세 주도
• ▸자산 효과에 대한 우려 증가
• ▸패션 카테고리 성장 둔화
• ▸내수 소비 둔화 가능성

• ▸대형마트 새벽배송 손익 영향 제한
• ▸이마트 새벽배송 거래액 6조원 중 8%
• ▸롯데마트 2022년 새벽배송 중단
• ▸새벽배송 비용 상대적으로 높음
• ▸전략적 필요성 부족

• ▸2분기 유통업체 실적 상회 전망
• ▸백화점 두자릿수 매출 성장 예측
• ▸할인점 매출 증가 지속
• ▸편의점 일반 상품 매출 강화 기대
• ▸신세계 면세점 영업이익 개선 예상

• ▸유통업 지수 YTD 40.2% 상승
• ▸신세계 172.3% 상승
• ▸롯데쇼핑 126.4% 상승
• ▸현대백화점 96.8% 상승
• ▸백화점 3사 평균 P/E 12.2배

홈플러스에 대한 기업회생 절차가 폐지되었으며, 이는 약 7조원의 매출액을 고수하는 중요한 이정표가 될 것입니다. 경쟁사들이 해당 상황에서 반사 이익을 기대할 수 있으며, 향후 1조원의 매출 증가와 3,000~4,000억 원의 영업이익 증가가 예상됩니다.

한국의 경제성장률이 명목 성장 속에 양의 변화를 보일 것으로 전망된다. 5월 금융통화위원회에서 올해 GDP 성장률은 2.6%로 상향되었고, 8월에 추가 상향 가능성이 제시된다. 올해 하반기에 금리 인상이 두 차례 이어져 연말 기준 금리는 3.0%로 전망되며, 내년에 한 차례 더 인상되어 3.25%에 이를 것으로 예측된다.

2026년 5월 유통업체 매출은 전년동월대비 9.0% 증가했고 오프라인은 9.3%, 온라인은 8.8% 증가하며 양채널 모두 성장했다. 올해 5월까지 온라인과 오프라인의 성장 흐름이 지속됐다. 다만 소비의 질은 악화되고 자산소득 증가가 소비에 부정적 영향을 주고 있다.

2026년 5월 주요 유통업체의 매출이 전년 동월 대비 9.0% 증가했다. 오프라인 매출은 9.3%, 온라인 매출은 8.8% 상승하며 백화점 강세와 편의점 질적 성장으로 오프라인 매출 증가를 이끌었다. 다만 6월에는 오프라인 매출 성장률이 소폭 둔화될 가능성이 있으며 리스크로 제시된다.

5월 대형마트 매출은 전년 대비 감소했다. 반면 백화점 매출은 전년 동월 대비 크게 증가했고, 편의점 매출은 올랐지만 점포 증가율은 감소했다. SSM 매출은 감소했으며 온라인 부문은 증가했다. 다만 표의 수치는 비교 기준 차이에 주의해야 한다.

올해 외국인 방문객은 누적 677만 명으로 연간 증가율 21%를 기록했다. 3월과 4월에 각각 200만 명 이상으로 월간 역대 최고치를 경신했고, 연간 목표 2,300만 명 달성 가능성이 높아 보인다. 중국과 일본 방문객 비중은 각각 31%와 20%로 증가했고, 미국과 유럽 방문객은 각각 12%와 19% 증가했다.

백화점의 외형 확대로 외국인 매출 비중이 증가할 가능성이 크다. 출산율 반등과 출생아 수 증가가 방문과 객단가를 높이고, 프리미엄 유아동 소비 증가가 매출에 기여할 전망이다. 다만 출생아 수의 추세 불확실성과 관광객 의존도에 따른 매출 계절성 리스크가 남아 있다.

백화점 3사의 사업구조 개선으로 2026년 연결 영업이익이 증가할 것으로 예상된다. 증가율은 컨센서스 기준 39%이며, 그 중 10%포인트는 사업구조조정의 기여로 분석된다. 이익 개선은 Wealth Effect와 외국인 인바운드로 인한 신규 수요 증가 및 개별 기업의 구조개선 효과가 작용하는 것으로 보고된다.

**LS일렉트릭 골드만 인베스터데이 테이크어웨이 🎯 결론 **회장 직접 주재 행사에서 DC(직류)를 미래 전력 인프라의 핵심 아키텍처로 제시하고 미국 AI 데이터센터발 구조적 성장에 자신감 피력. 천안의 세계 최초 100% DC 전력 공장을 앞세워 엔비디아 800V DC 생태계 전환에 대응할 준비가 됐다는 메시지 + 주요 제품군 전반의 캐파 증설 가속. **🏗 구조적 전환의 3대 축 **① AI 데이터센터·전기화발 폭발적 전력 수요 ② 분산·현장 발전으로의 전환(마이크로그리드·재생에너지·SMR·연료전지) ③ DC 전력 기술. 2030년까지 글로벌 테크 capex 누적 6.7조 달러 전망 — 상당분이 전력 인프라로 직행. 발전·송전은 글로벌 빅3가 장악(HVDC/FACTS 점유율 77%)이지만, 배전 솔루션 + BTM(behind-the-meter)은 890억 달러+ 시장 — LS일렉트릭이 발전~송전~지능형 배전 통합 포트폴리오로 정조준하는 영역. **🇺🇸 미국: 변곡점을 지나 반복 수주 구조로 **EV 배터리 공장 수주가 2023년 2.4억 → 2024년 0.6억 달러로 꺾인 역풍을 겪은 뒤, 2024년 경쟁사들이 납기를 못 맞춘 하이퍼스케일러 1.2GW 랜드마크 데이터센터 배전 스위치기어를 따내며 변곡점 통과. 같은 고객 누적 수주 2025~26년 1조 원 돌파, 연내 또 다른 메가프로젝트 수주 포지션. 미국 배전 매출 +91% YoY, 북투빌 3.16배(주요 경쟁사는 1배 초반). 질적으로도 진화 — 수주의 66%가 재구매 고객, 85%가 유통사 경유 없는 직접 조달. 2027년 BTM 매출 2배+ 전망, 티어1 반복 하이퍼스케일러 계정 6 → 8개 확대(프런티어 LLM 개발사와 협의 중 포함). 중전압 스위치기어 가격 인상으로 마진 개선 예상. **⚡️ 800V DC 전략 **DC는 전력변환 손실 최대 20% 절감 + 우수한 네트워크 방화벽·고장 복구. 랙 밀도가 600kW를 넘으면 기

**[SK증권 신윤정][매크로 Comment] 미국 8월 PPI: 복합 리스크가 확대한 금리 영향력 에너지에 집중된 헤드라인 상승 ** 2026년 8월 미국 최종수요 생산자물가는 전월 대비 0.4% 상승하며 시장 예상에 부합했고, 전년동월 대비로는 5.4% 올라 예상치(5.3%)를 소폭 웃돌았다. 식품·에너지를 제외한 지수는 전월 대비 0.2%, 전년동월 대비 4.6%를 기록했고, 식품·에너지·유통서비스를 제외한 지수도 각각 0.3%, 4.7% 상승했다. 다만 최종수요 상품이 1.1% 오른 반면 서비스는 0.1% 상승하는 데 그쳐, 이번 지표는 기조적 물가의 전면적 확산보다 에너지의 영향이 상대적으로 컸던 것으로 보인다. 상품 상승분의 4분의 3 이상은 에너지 가격 상승(+4.2% MoM)에서 발생했고 디젤 가격은 한 달간 24.1% 급등했다. 전년동월 대비로도 최종수요 상품과 에너지가 각각 7.7%, 24.4% 상승한 반면 서비스는 4.5% 올랐다. 운송·보관 가격은 전월 대비 2.3%, 전년동월 대비 13.0% 상승했지만 유통서비스 마진은 0.2% 하락했고, 유통·운송·보관을 제외한 서비스 가격은 전월과 유사했다. 미국 내 수요 과열이 다시 확산됐다기보다 에너지와 물류비가 헤드라인 물가를 끌어올린 공급 측 충격에 가까운 결과로 판단된다. 최종수요보다 주목할 부분은 비용 상승이 생산단계 상류에 누적되고 있다는 점이다. 가공 중간재는 전월 대비 1.8%, 전년동월 대비 11.5% 상승했고, 에너지 제품은 각각 7.3%, 31.3% 올랐다. 미가공 중간재도 전년동월 대비 12.8% 상승했으며 에너지 원료 상승률은 23.6%에 달했다. 생산 흐름별로도 1 단계 중간수요 가격이 전년동월 대비 11.3% 올라 4 단계의 6.7%를 웃돌았다. 상류 비용이 최종 판매가격보다 빠르게 오른 만큼, 향후 기업은 가격 전가와 마진 축소 사이의 선택에 놓일 가능성이 높아 보인다. **복합적인 리스크가 영향을 미친 PPI의 해석 ** 이러한 간극이 반드시 소비자물가 상승으

[키움증권 미국 주식 박기현/RA 한유진] 미국은 지금 - Anthropic IPO: 프론티어 AI의 첫 단독 상장 📊 1. 숫자로 읽는 앤트로픽 -2분기 매출 첫 역전: 2Q26 잠정 매출 116억 달러로 OpenAI를 처음 추월, 7월 말 런레이트 650억 달러 및 조정 영업이익 흑자 기록 -엔터프라이즈 B2B 선점: 기업 IT·개발자 시장에 집중해 미국 기업 유료 도입률에서 OpenAI를 앞섰으며, Claude Code 등 에이전트가 성장 견인 -흑자에도 IPO가 필요한 이유: 장기 클라우드·반도체 지급 약정과 2027~2028년 인프라 확대를 감안하면 대규모 추가 자본 조달 필요 -밸류에이션 점검: Series H 기업가치 9,650억 달러까지 상승했으나 매출 고성장으로 PSR은 압축, IPO에서는 성장 프리미엄과 지급 약정·지배구조 리스크가 핵심 변수 🧩 2. 수익 모델과 차별화의 실체 -세 가지 과금 엔진: 멀티클라우드 API, Team·Enterprise 구독, Claude Code·Computer Use 등 에이전트를 통해 매출원을 다변화하고 ARPU 확대 -OpenAI 대비 차별화: 보안·컴플라이언스 경쟁력과 개발자 워크플로우 선점을 기반으로 엔터프라이즈 B2B 시장에서 경쟁 우위 확보 -락인의 한계와 단가 디플레이션: 워크플로우 락인은 강하지만 모델 전환비용과 토큰 단가 하락 압력이 존재해, 제품 믹스와 연산 원가 개선이 수익성의 핵심 변수 🖥️ 3. 컴퓨트 인프라와 자본 구조의 실체 -자금 조달과 구매 약정의 불균형: 누적 조달액 약 1,200억 달러 대비 인프라 구매 약정은 4,000억 달러 이상으로 중장기 현금흐름 부담 존재 -13GW 약정과 2.3GW 실가동의 시차: 확보 예정 전력 대비 실제 가동 용량이 낮아, 지급 의무와 연산력·매출 확대 사이에 1~2년 이상의 시차 발생 -빅테크와의 순환 금융 구조: Amazon·Google 등이 투자자·공급자·유통망·경쟁자를 동시에 겸하며 Anthropic 성장과 빅테크 실적이 맞물리는

[키움증권 미국 주식 박기현/RA 한유진] 미국은 지금 - Anthropic IPO: 프론티어 AI의 첫 단독 상장 📊 1. 숫자로 읽는 앤트로픽 -2분기 매출 첫 역전: 2Q26 잠정 매출 116억 달러로 OpenAI를 처음 추월, 7월 말 런레이트 650억 달러 및 조정 영업이익 흑자 기록 -엔터프라이즈 B2B 선점: 기업 IT·개발자 시장에 집중해 미국 기업 유료 도입률에서 OpenAI를 앞섰으며, Claude Code 등 에이전트가 성장 견인 -흑자에도 IPO가 필요한 이유: 장기 클라우드·반도체 지급 약정과 2027~2028년 인프라 확대를 감안하면 대규모 추가 자본 조달 필요 -밸류에이션 점검: Series H 기업가치 9,650억 달러까지 상승했으나 매출 고성장으로 PSR은 압축, IPO에서는 성장 프리미엄과 지급 약정·지배구조 리스크가 핵심 변수 🧩 2. 수익 모델과 차별화의 실체 -세 가지 과금 엔진: 멀티클라우드 API, Team·Enterprise 구독, Claude Code·Computer Use 등 에이전트를 통해 매출원을 다변화하고 ARPU 확대 -OpenAI 대비 차별화: 보안·컴플라이언스 경쟁력과 개발자 워크플로우 선점을 기반으로 엔터프라이즈 B2B 시장에서 경쟁 우위 확보 -락인의 한계와 단가 디플레이션: 워크플로우 락인은 강하지만 모델 전환비용과 토큰 단가 하락 압력이 존재해, 제품 믹스와 연산 원가 개선이 수익성의 핵심 변수 🖥️ 3. 컴퓨트 인프라와 자본 구조의 실체 -자금 조달과 구매 약정의 불균형: 누적 조달액 약 1,200억 달러 대비 인프라 구매 약정은 4,000억 달러 이상으로 중장기 현금흐름 부담 존재 -13GW 약정과 2.3GW 실가동의 시차: 확보 예정 전력 대비 실제 가동 용량이 낮아, 지급 의무와 연산력·매출 확대 사이에 1~2년 이상의 시차 발생 -빅테크와의 순환 금융 구조: Amazon·Google 등이 투자자·공급자·유통망·경쟁자를 동시에 겸하며 Anthropic 성장과 빅테크 실적이 맞물리는

제목 : RH, 연간 실적 가이던스 호조에 주가 7% 급등 *연합인포* RH, 연간 실적 가이던스 호조에 주가 7% 급등 (서울=연합인포맥스) 이장원 선임기자 = 미국의 고급 가구 및 홈 인테리어 유통업체 RH(NYS:RH)는 시장 예상치를 웃도는 2분기 실적과 긍정적인 연간 가이던스를 발표하면서 시간외 거래에서 급등했다. 10일(현지 시각) CNBC와 인베스팅닷컴에 따르면, RH의 2026 회계연도 2분기(5~7월) 매출은 9억2천200만 달러(약 1조2천456억 원)를 기록해 LSEG가 집계한 월가 컨센서스 9억1천500만 달러를 상회했다. 주당순이익(EPS)은 2.70 달러로, 애널리스트 예상치인 0.39 달러를 크게 상회했다. 향후 실적 전망 역시 투자 심리를 개선했다. RH 경영진은 올해 연간 매출 성장률 가이던스를 5.5%~7% 수준으로 제시했다. 이는 월가 분석가들이 예상했던 성장률 평균치(5.6%)를 웃도는 수준이다. 조정 EBITDA(상각 전 영업이익) 마진은 15.0%~16.2% 범위로 전망했으며 잉여현금흐름·자산 매각·지분법 투자 배분 합산액은 3억~4억 달러로 예측했다. RH는 실적 가이던스 호조에 힘입어 시간외 거래에서 정규장 대비 10.48 달러(7.82%) 오른 144.50 달러에 거래됐다. *그림* [email protected] <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>

제목 : 골든트리 에셋 매니지먼트, QVC 그룹 주식 160만 주 추가 매수…지분율 22%로 확대 *이데일리FX* 실버 포인트 캐피탈로부터 2600만 달러 규모 주식 인수 미국의 자산운용사 골든트리 에셋 매니지먼트(GoldenTree Asset Management LP)가 QVC 그룹(QVC GROUP INC, NASDAQ:QVCG)의 보통주 160만 주를 추가로 취득하며 지분율을 22%까지 끌어올렸다. 10일 미국 증권거래위원회(SEC) 공시에 따르면 골든트리 에셋 매니지먼트는 지난 9월 8일 실버 포인트 캐피탈(Silver Point Capital, L.P.)과 주식 매매 계약을 체결하고 QVC 그룹 보통주 160만 주를 주당 16.25달러, 총 2600만 달러에 인수했다. 이번 주식 매입 자금은 골든트리 측의 운영 자금으로 조달됐다. 이번 거래로 골든트리 에셋 매니지먼트와 공동 보고인인 골든트리 에셋 매니지먼트 LLC, 스티븐 A. 태넌바움(Steven A. Tananbaum) 등이 공동으로 보유한 QVC 그룹 주식은 총 1099만 1951주가 됐다. 이는 QVC 그룹 전체 발행 주식 수(8월 6일 기준 4999만 9897주)의 22.0%에 해당하는규모다. 이 중 골든트리 마스터 펀드(GoldenTree Master Fund, Ltd.)가 직접 보유한 주식은 334만 5244주(지분율 6.7%)다. 골든트리 에셋 매니지먼트의 일반파트너(GP)인 골든트리 에셋 매니지먼트 LLC의 매니징 멤버 스티븐 A. 태넌바움은 이번 주식 취득을 통해 QVC 그룹에 대한 영향력을 한층 강화하게 됐다. 골든트리 측은 이번 주식 매입 외에 최근 다른 거래는 수행하지 않았다고 덧붙였다. QVC 그룹은 미국 펜실베이니아주 웨스트체스터에 본사를 두고 있는 글로벌 미디어 및 유통 기업이다. QVCG QVC그룹 골든트리에셋매니지먼트 실버포인트캐피탈 지분인수 ※ 본 보고서는 AI가 작성한 내용을 기반으로 제작된 참고 자료로, 기사 작성과 검수 과정에서 문맥상

[키움 미국전략/주식 김승혁] 🌏US Daily (9/11) (9/10 종가기준) - 주요 지수 수익률 S&P500 7,591.70 / -0.58% NASDAQ 종합 26,081.72 / -0.65% 다우산업 52,064.10 / -0.60% 러셀2000 2,890.95 / -1.04% 필라델피아 반도체 11,614.17 / -2.66% - 섹터별 수익률 High 3: 하드웨어 (1.40%), 통신 (1.04%), 운송 (0.66%) Low 3: 반도체 및 장비 (-2.67%), 소재 (-1.48%), 내구소비재/의류 (-1.12%) - 세부 업종별 수익률 하드웨어 1.40% 통신 1.04% 운송 0.66% 음식료 및 담배 0.65% 보험 0.25% 엔터/미디어 0.18% 은행 -0.04% 가정용품 -0.06% 식료품 -0.10% 호텔/레저 -0.17% 소프트웨어 -0.33% 유통 -0.41% 에너지 -0.42% 상업 및 전문서비스 -0.43% 제약 -0.45% 금융 -0.55% 자동차 및 부품 -0.67% 헬스케어 -0.68% 부동산 -0.86% 유틸리티 -1.00% 자본재 -1.01% 내구소비재/의류 -1.12% 소재 -1.48% - 종목별 수익률 High 3: SWKS (9.79%), RDDT (6.08%), CHTR (4.98%) Low 3: COO (-14.67%), BKR (-6.66%), FCX (-6.59%) - 팩터별 수익률 Momentum -1.90% Growth -0.81% Quality -0.81% High Dividend -0.42% Low Votality -0.50% Enhanced value 0.28% Value -0.31% High Beta -2.03% - 주요 뉴스 ▶ US producer prices increase as expected in August; but key details firmer https://www.reuters.com/business/us-producer-prices-increase-exp

[키움 미국전략/주식 김승혁] 🌏US Daily (9/11) (9/10 종가기준) - 주요 지수 수익률 S&P500 7,591.70 / -0.58% NASDAQ 종합 26,081.72 / -0.65% 다우산업 52,064.10 / -0.60% 러셀2000 2,890.95 / -1.04% 필라델피아 반도체 11,614.17 / -2.66% - 섹터별 수익률 High 3: 하드웨어 (1.40%), 통신 (1.04%), 운송 (0.66%) Low 3: 반도체 및 장비 (-2.67%), 소재 (-1.48%), 내구소비재/의류 (-1.12%) - 세부 업종별 수익률 하드웨어 1.40% 통신 1.04% 운송 0.66% 음식료 및 담배 0.65% 보험 0.25% 엔터/미디어 0.18% 은행 -0.04% 가정용품 -0.06% 식료품 -0.10% 호텔/레저 -0.17% 소프트웨어 -0.33% 유통 -0.41% 에너지 -0.42% 상업 및 전문서비스 -0.43% 제약 -0.45% 금융 -0.55% 자동차 및 부품 -0.67% 헬스케어 -0.68% 부동산 -0.86% 유틸리티 -1.00% 자본재 -1.01% 내구소비재/의류 -1.12% 소재 -1.48% - 종목별 수익률 High 3: SWKS (9.79%), RDDT (6.08%), CHTR (4.98%) Low 3: COO (-14.67%), BKR (-6.66%), FCX (-6.59%) - 팩터별 수익률 Momentum -1.90% Growth -0.81% Quality -0.81% High Dividend -0.42% Low Votality -0.50% Enhanced value 0.28% Value -0.31% High Beta -2.03% - 주요 뉴스 ▶ US producer prices increase as expected in August; but key details firmer https://www.reuters.com/business/us-producer-prices-increase-exp

[화장품(Overweight)/ 다올 박종현] ★ Issue&Pitch - 색조는 내주고, 기초를 취한다 ▶ 얼타 2Q26 콜에서 CEO가 “not just about K-beauty anymore” 발언과 함께 프로야 11월 400점 입점을 언급, C뷰티 위협론 부상. 다만 입점은 기초 2라인에 가격 미공개, 미국 리테일 채널에 먼저 들어간 C뷰티는 플로라시스, 플라워노즈 등 전부 색조. 유통사의 소싱 다변화 의지는 명확하나, 실적 영향은 11월 판매 개시 이후 확인 사안 ▶ 통관 데이터는 기초에서 한국 우위 확대. 3304.99 기초 점유율 한국 미국 30.7%·EU 33.6%(2026 YTD) vs 중국 5.1%·10.1%, EU 중국은 2025년 12.0% 고점 후 후퇴. 반면 색조는 EU 립 중국 43.7%·아이 44%·네일 51%로 압도, 한국 립은 2025년 16.5% 고점 후 15.5% 정체. 미국은 관세로 중국 색조가 눌린 상태(립 28.7%→14.2%)라 관세 완화 시 EU 구도로 수렴 가능 ▶ C뷰티 롱, K뷰티 숏 시그널 없음. 중국 6사 동일 가중 지수 YTD -29%, 프로야 본브랜드 -7%·칸스 -20%·쥐쯔성우 -6% 등 기초 리더 내수 역성장, 프로야 해외 매출 비중 2.8%. 아마존 미국 뷰티 Top100에서도 3Q26 중국 제품(네일 포함) 일 4~5개(4~5%) 불과한데 반해, K뷰티는 MS 15% 수준에 Top10 상시 점유 중 ▶ ODM 3사 미팅에서도 “색조는 C뷰티, 기초는 Made in Korea”가 일관. 중국 색조 브랜드의 해외 확장은 국내 ODM 중국 법인 수주로 흡수돼 ODM엔 중립 이상. ODM·브랜드 비중 유지. Top picks 에이피알(BUY, TP 56만원), 한국콜마(BUY, TP 19만원) 유지 * 보고서 원문 및 컴플라이언스 < https://buly.kr/4xaIFnK > * 텔레그램 채널 링크 < https://t.me/alexppark >

제목 : 알자멘드 뉴로, 분기 순손실 303만 달러 기록…올트 렌딩과 2500만 달러 규모 우선주 투자 계약 체결 *이데일리FX* R&D 비용 감소에도 일반관리비 증가로 적자 지속, ATM 발행으로 67만 달러 조달 임상 단계 바이오 제약 기업 알자멘드 뉴로(ALZAMEND NEURO INC, NASDAQ:ALZN)가 2026년 7월 31일로 종료된 분기 실적을 발표했다. 알자멘드 뉴로의 분기 순손실은 302만 7,002달러로, 전년 동기 270만 2,684달러 대비 적자 폭이 확대됐다. 기본 및 희석 주당순손실은 0.68달러를 기록해 전년 동기의 1.28달러 대비 감소했다. 이는 가중평균 유통주식수가 210만 6,036주에서 447만 8,709주로 크게 늘어난 영향이다. 이 기간 연구개발(R&D) 비용은 108만 5,998달러로 전년 동기(174만 867달러) 대비 감소했으나, 일반관리비(G&A)가 95만 9,334달러에서 193만9,398달러로 두 배 이상 급증하면서 전체 영업손실은 302만 5,396달러를 기록했다. <h3 style=“margin-top:17px;margin-bottom:10px;padding: 15px 10px 14px 10px;;border-top:1px solid 444446;border-bottom:1px solid ebebeb;color:3e3e40;font-size:20px;line-height:1.5;font-weight:bold;background-color:f4f4f4;text-align:center;”>올트 렌딩과 최대 2500 만 달러 규모 우선주 계약 체결</h3> 알자멘드 뉴로는 자금 조달을 위해 지난 7월 31일 특수관계인인 올트 렌딩(Ault Lending, LLC)과 최대 2,500만 달러 규모의 시리즈 D 전환우선주 매입 계약(AL SPA)을 체결했다. 계약 당일 1차 트랜치로 7,500주의 시리즈 D 우선주를 주당 1,000달러의 액면가로 매각해 총 750만 달러를 조달했다. 계약 조

제목 : [美특징주]엔브릿지, 톨그래스에너지 원유 운송 사업 인수에 하락 *이데일리FX* [이데일리 안혜신 기자] 에너지 및 유통회사인 엔브릿지(ENB) 주가가 하락 중이다. 10일(현지시간) 오전 11시58분 현재 엔브릿지는 전 거래일 대비 3.23%(1.62달러) 하락한 48.53달러에 거래되고 있다. 엔브릿지는 사모펀드 블랙스톤으로부터 총 25억5000만달러에 톨그래스에너지 원유 운송 사업을 인수한다고 밝혔다. 이번 인수 주요 자산은 총 1690km에 이르는 핵심 원유 수송망인 포니 익스프레스 파이프라인 지분 75%를 포함해 두 개의 원유 파이프라인으로 구성된 파우더리버 게이트웨이 지분 51% 등이다. 이밖에 향후 포니 익스프레스 파이프라인 수송 능력을 하루 약 51만5000배럴 수준으로 끌어올리기 위한 3억달러 규모 확장공사도 포함됐다. 엔브릿지는 이번 인수를 위해 약 18억8000만달러 규모의 신주 발행을 함께 진행했다. 이에 따라 주가 희석 우려는 물론 대규모 현금 유출 우려 등이 커지면서 주가는 약세다. ＜ⓒ종합 경제정보 미디어 이데일리 - 무단전재 & 재배포 금지＞

JP모건) 메타 플랫폼스(Meta Platforms Inc); 모델과 에이전트가 도래했습니다. 비중확대(Overweight)로 상향, 목표주가 820달러 메타 주가는 최근 저점 대비 20% 상승했으나(같은 기간 S&P 500 -1%), 연초 대비로는 S&P 500이 12% 상승한 것과 달리 여전히 1% 하락한 상태입니다. 메타가 광고를 넘어서는 프런티어 모델과 AI 기반 제품, 특히 뮤즈(Muse) AI 에이전트와 메타 모델 API 접근을 출시하는 초기 단계에 있는 만큼, 당사는 여전히 의미 있는 상승 여력이 있다고 판단합니다. 프런티어 모델은 수년에 걸친 메타의 제품 및 수익화 파이프라인, 그리고 초지능(superintelligence)을 향한 여정의 핵심입니다. 2025년 여름 MSL을 재건하기 시작할 당시 메타의 목표는 1년 내에 프런티어 수준의 모델을 내놓는 것이었습니다. 당사는 MSL 팀이 지난 7월의 뮤즈 스파크 1.1부터 최근의 뮤즈 스파크 1.3에 이르기까지 가속화된 속도로 모델을 출시하며 사실상 이 목표를 달성했다고 판단하며, 뮤즈 스파크 1.3은 클로드 및 GPT 모델과 경쟁할 만한 수준입니다(그림 1 참조). 당사는 워터멜론(Watermelon)이 소비자 제품, 비즈니스 인텔리전스, FoA(Family of Apps) 참여도 및 광고, 내부 운영 및 효율성 전반에 걸쳐 메타에 추가적인 기회를 열어줄 것으로 예상합니다. 당사는 오래전부터 메타가 약 40억 명의 사용자 기반에 소비자 중심 AI 제품을 제공하기에 유리한 위치에 있으며, 대규모 유통망이 상당한 경쟁 우위라고 믿어 왔습니다. 메타의 뮤즈 AI 에이전트는 출시 이틀째에 미국 앱스토어 3위까지 오르는 등(그림 2 참조) 초기 반응이 강력하며, 초기 사용량은 트레이닝 코호트의 10배 수준으로 나타나고 있습니다. 수익화가 뮤즈의 단기적 우선순위는 아니지만, 당사는 잠재적으로 수십조 달러에 달할 수 있는 TAM(전체 시장 규모) 내에서 수수료율(take-rate)/커미션 모델과 구독 전반

업종별 수혜 강도 미국 소비재 유통/수입 (가장 직접적): 중국산 비민감 품목은 장난감, 가구, 의류, 생활용품 류가 유력합니다. 월마트, 타겟, 달러트리, 파이브빌로우, 해즈브로·마텔, 웨이페어 등 원가 부담이 큰 곳의 마진 개선 논리가 붙습니다. 중간선거 앞두고 유가 100달러대로 물가 부담이 커진 상황이라, 트럼프 입장에서도 소비재 관세 인하는 정치적으로 맞아떨어지는 카드입니다. 항공우주: 5월 논의에 미국의 항공기 엔진·부품 대중국 공급 보장 문제까지 포함됐습니다. 보잉, GE에어로스페이스와 함께 국내에선 보잉·엔진 부품 밸류체인(KAI, 한화에어로스페이스, 아스트, 하이즈항공)이 연결 고리입니다. 미국 농축산물: 대두, 쇠고기, 가금육. 중국이 미국산 쇠고기 관련 시설 등록과 일부 지역의 가금육 대중국 수출 제한 문제 해결에 협력하기로 했으니 타이슨푸드, ADM, 번지 쪽입니다. 국내 수혜는 제한적입니다. 컨테이너 해운: 태평양 물동량 회복 기대로 HMM 등에 센티먼트 수혜가 있지만, 규모가 작아 운임을 흔들 정도는 아닙니다.

[9월 10일, 대만 반도체 밸류 체인 주가] ☀️채널: https://t.me/kiwoom_semibat ♠ 메모리: Nanya -2%, Winbond -2%, Macronix -3% ♠ 비메모리: Mediatek +2%, Novatek 0%, Realtek -1% ◆ 파운드리: TSMC -1%, UMC +1%, VIS +3% ◆ 후공정: ASE +2%, Chipbond -4%, PTI +1%, ChipMOS -1%, KYEC +1% ♥ 반도체 유통: Adata -2%, Transcend -2%, Phison -1% ♥ Apple Vendor: Hon Hai 0%, Pegatron 0%, Largan -2%, Genius -4%, Catcher -1% ♣ 서버: Aspeed +1%, Nuvoton -2%, Quanta -2%, Inspur -1%, Wiwynn +1%, Inventec -3%, Mitac 0%, Asrock -2%, Wistron -2% ♣ PC: Acer -1%, Asustek +1%, Lenovo -1%, Gigabyte +1%, Compal -1% ■ PCB: Unimicron 0%, Nanya PCB -4%, Kinsus +2% ■ EV(패키징): Simplo -1%, Dynapack +2% ● LCD 패널: AUO +2%, Innolux -1%, Hannstar 0% ● MLCC: Yageo +1%, Walsin +5% [박유악 키움 반도체]

[시그널랩 리서치] 9/10 (목) 마감 리뷰 https://t.me/siglab ◆ Market - KOSPI: 7,033.92 (-0.25%) - KOSDAQ: 836.92 (+0.79%) - NIKKEI 225: 65,270.95 (+0.20%) - 상해종합지수: 3,934.40 (-0.43%) - 대만 가권: 46,940.49 (-0.51%) - 원달러: 1,341.00 (+0.03%) - 코스피 수급 동향: 개인(+3,801억), 기관(+4,334억), 외국인(-24,820억) - 코스닥 수급 동향: 개인(-2,698억), 기관(+13,488억), 외국인(-10,756억) - 선물 수급 동향: 개인(-130억), 기관(+17,668억), 외국인(-17,585억) - KOSPI 프로그램 동향: 차익(+4,403억), 비차익(-29,648억) ◆ Comment - 우리 증시는 KOSPI 하락, KOSDAQ 상승하며 혼조세로 마감. 개장 초반에는 양 시장 모두 하락 출발했지만, 장중 내내 낙폭 회복하면서 KOSDAQ은 상승 전환에 성공. - 중동의 지정학 리스크 확대, 미 재무부의 국채 바이백 실망감 등이 약세 요인이었지만, 상당부분 반영되었다는 인식에 따라 매수세 유입. - 투자자별로는 기관이 현선물 동반 순매수에 나선 가운데, 외국인은 현선물 동반 순매도. 개인은 KOSPI에서만 순매수를 기록. - KOSPI에서 기관은 전기전자와 기계장비 업종을 중심으로 일부 업종, 개인은 전기전자 업종을 중심으로 운송장비부품, 제약, 화학 등 다수의 업종을 순매수. 외국인은 전기전자, 기계장비 등 일부 업종은 순매도했지만, 금융, 운송장비부품, 제약 등 다수의 업종은 순매수. - KOSDAQ에서 기관은 기계장비, 전기전자 업종을 중심으로 의료정밀기기, 유통 등 다수의 업종을 순매수. 외국인과 개인은 대부분의 업종을 순매도한 가운데, 외국인은 종이목재 등 일부 업종, 개인은 금융, 제약 등 일부 업종은 순매수. - 섹터별로는 상승, 하락 섹터가 비슷하게 형성

2026.09.10 15:01:44 기업명: 티비에이치글로벌(시가총액: 444억) A084870 보고서명: 기타경영사항(자율공시) 제목 : 둬이(Duoyi)와의 MARCBRICK 중국 유통계약 체결 * 주요 내용 1. 당사는 2026년 9월 9일자로 중국 현지 종합 패션기업 '둬이(Duoyi)'와 당사 브랜드 'MARCBRICK'에 대한 유통계약을 체결하였으며, 계약 기간은 2026년 9월 9일부터 2031년 9월 8일까지(총 5년)입니다. 2. 본 계약에 따라 당사는 해당 기간 동안 '둬이(Duoyi)'로부터 대금을 전액 선결제받은 후 제품을 출고하는 수출 방식으로 상품을 공급합니다. 공급 수량은 계약 체결 시점에 확정되지 않으며, 향후 실제 체결되는 개별 주문서에 따라 결정됩니다. 아울러 계약 1차 연도의 중국 내 오프라인 영업매장 개설 목표는 10개 매장입니다. * 기타 사항 : 1) 상기 내용에 따라 본 계약의 실제 공급 금액은 각 시즌별로 발주 시점에 확정되어 본 공시에는 별도로 제공하지 아니합니다. 2) 상기 '3. 이사회결의일(결정일) 또는 사실확인일'은 둬이(Duoyi)와 최종 계약서를 교환하고 서명을 완료한 일자입니다. 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260910800276 종목공시 : https://www.awakeplus.co.kr/disclosure/084870

[단독] 중국 AI 칩 제조사, HBM 품귀 및 비용 급등에 공급가 대폭 인상 - Reuters (by https://t.me/TNBfolio) - Huawei와 Cambricon을 비롯한 중국 주요 AI 칩 제조사들이 글로벌 고대역폭 메모리(HBM) 품귀에 따른 원가 부담으로 AI 가속기 가격을 일제히 대폭 인상했다. - Huawei는 2026년 4분기 출시 예정인 최첨단 가속기 카드 Ascend 950DT의 가격을 2개월 전 대비 20%~50% 상향한 25만 위안(약 3만7255달러) 이상으로 책정했다. - Cambricon 역시 차세대 칩 690의 제시 가격을 20%~30% 인상했으며, MetaX와 Iluvatar CoreX 등 중국 내 주요 경쟁사들도 연쇄적인 가격 인상에 동참했다. - 2024년 12월 미국의 대중국 첨단 HBM 수출 규제 강화 이후 중국 기업들이 비공식 그레이 마켓 유통망에 의존하면서 통상 가격의 수배에 달하는 조달 비용을 부담하는 실정이다. - 이번 가격 폭등은 Nvidia 대체재 구축을 서두르는 중국 AI 인프라 구축 비용을 급증시키며 중국 토종 AI 반도체 공급망의 핵심 병목 요인으로 부각되었다. https://www.reuters.com/world/asia-pacific/chinas-ai-chipmakers-raise-prices-high-bandwidth-memory-shortage-bites-2026-09-10/

**🧬 로킷헬스케어,중국 하이난 러청 진출 계약..“4개월 내 AI 피부재생 수술 시작 ”** https://www.yakup.com/news/index.html?mode=view&pmode=&cat=all&cat2=&cat3=&nid=332347&num_start=0 **💊 중국 본토 진입 전 ‘선행선시’ 활용** 로킷헬스케어가 중국 의료기업 Guorun과 AI 피부재생 플랫폼 3년 비독점 유통계약 체결 하이난 보아오 러청의 혁신의료기기 조기 도입 특례를 활용해 본토 허가 전 환자 시술 추진 현지 승인·병원 도입 후 향후 4개월 내 첫 피부재생 수술 개시 목표 💊** 당뇨발 중심 813만명 SAM 공략** 중국 당뇨병 환자는 약 1억4,800만명, 당뇨발 발생률은 4.1~8.1% 수준 회사는 당뇨발·화상·유방재건·피부암 수술 후 재건·욕창 등 5대 적응증 SAM을 약 813만명으로 추산 이 중 당뇨발 관련 시장은 약 688만명으로 가장 큰 비중 **💊 장비 21대·키트 2,100개 1차 목표** 향후 3년간 Dr. INVIVO 장비 21대와 재생 키트 2,100개 공급을 사업 목표로 설정 실제 물량은 현지 병원 도입과 개별 주문에 따라 확정 러청 내 병원·적응증 확대 시 장비 설치와 반복 키트 매출 확대 가능 💊** RWD 확보 후 NMPA 정식 허가 추진** 러청에서 실제 환자 시술을 통해 RWD와 핵심 의료진 레퍼런스를 조기 확보 동시에 중국 본토 정식 인허가와 유통망 구축을 병행하는 투트랙 전략 향후 러청 임상근거가 NMPA 승인과 중국 본토 확장의 핵심 자산이 될 전망 **🧬바이오섹터 분석🧬[그로쓰리서치]** https://t.me/growthbio

[키움 미국전략/주식 김승혁] 🌏US Daily (9/10) (9/9 종가기준) - 주요 지수 수익률 S&P500 7,636.36 / -0.48% NASDAQ 종합 26,253.34 / -0.64% 다우산업 52,380.66 / -0.77% 러셀2000 2,921.23 / -1.32% 필라델피아 반도체 11,931.32 / 0.37% - 섹터별 수익률 High 3: 에너지 (1.09%), 은행 (0.39%), 엔터/미디어 (-0.02%) Low 3: 통신 (-2.50%), 가정용품 (-2.06%), 호텔/레저 (-1.70%) - 세부 업종별 수익률 에너지 1.09% 은행 0.39% 엔터/미디어 -0.02% 반도체 및 장비 -0.06% 하드웨어 -0.13% 제약 -0.29% 음식료 및 담배 -0.37% 소프트웨어 -0.39% 자동차 및 부품 -0.44% 헬스케어 -0.51% 보험 -0.66% 상업 및 전문서비스 -0.74% 금융 -0.77% 소재 -0.85% 부동산 -1.08% 식료품 -1.09% 유틸리티 -1.17% 내구소비재/의류 -1.33% 운송 -1.50% 자본재 -1.60% 유통 -1.63% 호텔/레저 -1.70% 가정용품 -2.06% - 종목별 수익률 High 3: DDOG (7.15%), META (6.55%), FICO (5.35%) Low 3: CASY (-14.24%), VRT (-9.61%), CHTR (-8.13%) - 팩터별 수익률 Momentum -0.14% Growth -0.39% Quality -0.78% High Dividend -1.46% Low Votality -0.75% Enhanced value -0.64% Value -0.60% High Beta -0.84% - 주요 뉴스 ▶ Apple joins foldable phone race with $1,999 passport-shaped iPhone Duo https://www.reuters.com/business/retail-consumer/apple-expe

[키움 미국전략/주식 김승혁] 🌏US Daily (9/10) (9/9 종가기준) - 주요 지수 수익률 S&P500 7,636.36 / -0.48% NASDAQ 종합 26,253.34 / -0.64% 다우산업 52,380.66 / -0.77% 러셀2000 2,921.23 / -1.32% 필라델피아 반도체 11,931.32 / 0.37% - 섹터별 수익률 High 3: 에너지 (1.09%), 은행 (0.39%), 엔터/미디어 (-0.02%) Low 3: 통신 (-2.50%), 가정용품 (-2.06%), 호텔/레저 (-1.70%) - 세부 업종별 수익률 에너지 1.09% 은행 0.39% 엔터/미디어 -0.02% 반도체 및 장비 -0.06% 하드웨어 -0.13% 제약 -0.29% 음식료 및 담배 -0.37% 소프트웨어 -0.39% 자동차 및 부품 -0.44% 헬스케어 -0.51% 보험 -0.66% 상업 및 전문서비스 -0.74% 금융 -0.77% 소재 -0.85% 부동산 -1.08% 식료품 -1.09% 유틸리티 -1.17% 내구소비재/의류 -1.33% 운송 -1.50% 자본재 -1.60% 유통 -1.63% 호텔/레저 -1.70% 가정용품 -2.06% - 종목별 수익률 High 3: DDOG (7.15%), META (6.55%), FICO (5.35%) Low 3: CASY (-14.24%), VRT (-9.61%), CHTR (-8.13%) - 팩터별 수익률 Momentum -0.14% Growth -0.39% Quality -0.78% High Dividend -1.46% Low Votality -0.75% Enhanced value -0.64% Value -0.60% High Beta -0.84% - 주요 뉴스 ▶ Apple joins foldable phone race with $1,999 passport-shaped iPhone Duo https://www.reuters.com/business/retail-consumer/apple-expe