유통

• ▸주가 결정 요인 ROE 전망치 방향성
• ▸상반기 강세, 하반기 ROE 정체
• ▸2027년 보수적 전망치 필요
• ▸신세계 요구성장률 +5%, 롯데 및 현대 +3% 필요
• ▸ROE 정체 시 주가 부정적 영향

• ▸2026년 7월 유통업체 매출 6.4% 성장
• ▸백화점 매출 17.9% 증가
• ▸대형마트 매출 11.2% 감소
• ▸소비 활동 감소에 따른 리스크
• ▸편의점 성장률 둔화로 인한 기저 부담

• ▸3분기 백화점 성장률 QoQ 5%p 감소
• ▸3분기 백화점 성장률 YoY 10% 내외 전망
• ▸3분기 편의점 성장률 YoY 1% 예상
• ▸대형마트 성장률 YoY 15% 이상 기록
• ▸소비 심리 KOSPI 급락으로 위축

• ▸2026년 7월 유통업체 매출 6.4% 성장
• ▸대형마트 점포당 매출액 25.0% 증가
• ▸면세점의 객단가 하락 폭 축소
• ▸백화점 패션 성장률 전월 대비 확대
• ▸백화점 성장 둔화 예상

• ▸대형마트 매출 10.5% 감소
• ▸백화점 매출 22.2% 증가
• ▸편의점 매출 5.1% 증가
• ▸SSM 매출 10.8% 감소
• ▸온라인 매출 11.7% 증가

• ▸6월 매출 9.5% 증가
• ▸가전/문화 품목 31.1% 성장
• ▸백화점 고성장세 지속
• ▸대형마트 점포당 매출 3.4% 증가
• ▸편의점 질적 성장 지속

• ▸유통 산업 분석에는 톱다운 접근법 필수
• ▸과거 소비 패턴 변화가 현재와 미래의 방향성 제시
• ▸유통 업종 역사 이해가 소비 환경 이해에 도움
• ▸유통 산업이 소비 환경 변화에 크게 영향을 받음
• ▸상장 기업 중 유통 업계에서 불황 불식 사례 부족

• ▸백화점 주가 부진
• ▸외국인 매출 강세와 내수 강세 주도
• ▸자산 효과에 대한 우려 증가
• ▸패션 카테고리 성장 둔화
• ▸내수 소비 둔화 가능성

• ▸2027년 소비 증가 예상
• ▸소비 후행성 특징
• ▸가계소득 증가로 소비 개선
• ▸주식자산 비중 8%로 자산효과 발생
• ▸외부 경제 상황에 따른 소비 리스크

• ▸대형마트 새벽배송 손익 영향 제한
• ▸이마트 새벽배송 거래액 6조원 중 8%
• ▸롯데마트 2022년 새벽배송 중단
• ▸새벽배송 비용 상대적으로 높음
• ▸전략적 필요성 부족

• ▸2분기 유통업체 실적 상회 전망
• ▸백화점 두자릿수 매출 성장 예측
• ▸할인점 매출 증가 지속
• ▸편의점 일반 상품 매출 강화 기대
• ▸신세계 면세점 영업이익 개선 예상

• ▸유통업 지수 YTD 40.2% 상승
• ▸신세계 172.3% 상승
• ▸롯데쇼핑 126.4% 상승
• ▸현대백화점 96.8% 상승
• ▸백화점 3사 평균 P/E 12.2배

홈플러스에 대한 기업회생 절차가 폐지되었으며, 이는 약 7조원의 매출액을 고수하는 중요한 이정표가 될 것입니다. 경쟁사들이 해당 상황에서 반사 이익을 기대할 수 있으며, 향후 1조원의 매출 증가와 3,000~4,000억 원의 영업이익 증가가 예상됩니다.

한국의 경제성장률이 명목 성장 속에 양의 변화를 보일 것으로 전망된다. 5월 금융통화위원회에서 올해 GDP 성장률은 2.6%로 상향되었고, 8월에 추가 상향 가능성이 제시된다. 올해 하반기에 금리 인상이 두 차례 이어져 연말 기준 금리는 3.0%로 전망되며, 내년에 한 차례 더 인상되어 3.25%에 이를 것으로 예측된다.

2026년 5월 유통업체 매출은 전년동월대비 9.0% 증가했고 오프라인은 9.3%, 온라인은 8.8% 증가하며 양채널 모두 성장했다. 올해 5월까지 온라인과 오프라인의 성장 흐름이 지속됐다. 다만 소비의 질은 악화되고 자산소득 증가가 소비에 부정적 영향을 주고 있다.

5월 대형마트 매출은 전년 대비 감소했다. 반면 백화점 매출은 전년 동월 대비 크게 증가했고, 편의점 매출은 올랐지만 점포 증가율은 감소했다. SSM 매출은 감소했으며 온라인 부문은 증가했다. 다만 표의 수치는 비교 기준 차이에 주의해야 한다.

2026년 5월 주요 유통업체의 매출이 전년 동월 대비 9.0% 증가했다. 오프라인 매출은 9.3%, 온라인 매출은 8.8% 상승하며 백화점 강세와 편의점 질적 성장으로 오프라인 매출 증가를 이끌었다. 다만 6월에는 오프라인 매출 성장률이 소폭 둔화될 가능성이 있으며 리스크로 제시된다.

올해 외국인 방문객은 누적 677만 명으로 연간 증가율 21%를 기록했다. 3월과 4월에 각각 200만 명 이상으로 월간 역대 최고치를 경신했고, 연간 목표 2,300만 명 달성 가능성이 높아 보인다. 중국과 일본 방문객 비중은 각각 31%와 20%로 증가했고, 미국과 유럽 방문객은 각각 12%와 19% 증가했다.

백화점의 외형 확대로 외국인 매출 비중이 증가할 가능성이 크다. 출산율 반등과 출생아 수 증가가 방문과 객단가를 높이고, 프리미엄 유아동 소비 증가가 매출에 기여할 전망이다. 다만 출생아 수의 추세 불확실성과 관광객 의존도에 따른 매출 계절성 리스크가 남아 있다.

백화점 3사의 사업구조 개선으로 2026년 연결 영업이익이 증가할 것으로 예상된다. 증가율은 컨센서스 기준 39%이며, 그 중 10%포인트는 사업구조조정의 기여로 분석된다. 이익 개선은 Wealth Effect와 외국인 인바운드로 인한 신규 수요 증가 및 개별 기업의 구조개선 효과가 작용하는 것으로 보고된다.

젠슨 황이 <네오클라우드>를 재정의했습니다 10일 GS 테크 컨퍼런스 中 ⇒ 젠슨 황은 엔비디아의 네오클라우드 투자가 GPU를 다시 사게 만드는 순환금융 구조가 아니라면서, 향후 계약 가능성이 얼마나 되는지(파이프라인 점검) 이미 장기 사용 계약이 얼마나 체결됐는지(오프테이크) 직접 확인했다고 함. 오프테이크 규모는 무려 $100B로 수요가 허상이 아니라는 점을 강조 ⇒ 코어위브 등 네오클라우드 역할이 “GPU를 많이 사는 고객”으로 보는 경향이 강했지만 이젠 네오클라우드는 엔비디아가 직접 확보하기 어려운 데이터센터 부지·전력·건물(LPS)을 대신 선점하고 그 위에 엔비디아 AI 컴퓨팅 시스템을 깔아 최종 고객에게 빌려주는 유통망으로 정의가 바뀌었음

제목 : 시티 트렌즈, 헤더 플루티노 최고재무책임자 사임 의사 표명 *이데일리FX* 후임자 물색 기간 동안 현 직무 유지 예정 미국의 의류 소매 유통 기업 시티 트렌즈(CITI TRENDS INC, NASDAQ:CTRN)는 헤더 플루티노(Heather Plutino) 수석 부사장 겸 최고재무책임자(CFO) 겸 최고회계책임자(CAO)가 사임 의사를 밝혔다고 공시했다. 시티 트렌즈가 11일(현지시간) 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 보고서에 따르면, 플루티노 CFO는 지난 10일 개인적인 사유로 회사 측에사임 결정을 통보했다. 플루티노 CFO는 회사가 후임자를 찾는 동안 현재의 직무를 계속 수행할 예정이다. 회사 측은 플루티노 CFO의 사임이 회사의 운영, 정책 또는 관행과 관련된 어떠한 사항에 대해서도 회사나 이사회와의 분쟁이나 의견 불일치로 인한 것이 아니라고 설명했다. 시티트렌즈 CTRN 헤더플루티노 CFO사임 경영진변동 ※ 본 보고서는 AI가 작성한 내용을 기반으로 제작된 참고 자료로, 기사 작성과 검수 과정에서 문맥상 오류가 포함될 수 있습니다. 투자 판단의 최종 책임은 투자자 본인에게 있으며, 본 자료를 투자 결정의 근거로 단독 활용하지 않도록 주의하시기 바랍니다. <데이터투자 주지숙 기자> 기사 내용은 작성기관의 견해이며, 이데일리의 편집 방향과 다를 수 있습니다. 정보 이용에 따른 판단은 독자에게 있습니다. ＜ⓒ종합 경제정보 미디어 이데일리 - 무단전재 & 재배포 금지＞

제목 : 크로거, 2분기 주당순이익 1.05달러 기록…연간 매출 가이던스 하향 *이데일리FX* 총매출 346억 달러로 전년 대비 증가…연간 조정 EPS 전망치는 유지 미국의 대형 식료품 유통업체 크로거(KROGER CO, NYSE:KR)가 2026년 8월 15일로 종료된 2026회계연도 2분기 실적을 발표했다. 크로거는 이번 분기 견조한 수익성을 기록했으나, 연간 동일매장 매출 성장률 전망치는 하향 조정했다. 크로거의 2분기 총매출은 346억 2100만 달러로, 전년 동기 339억 4000만 달러 대비 증가했다. 연료 판매와 자회사 비타코스트(Vitacost) 매각, 일부 풀필먼트 센터 폐쇄 효과를 제외한 매출은 전년 동기 대비 0.1% 늘었다. 연료를 제외한 동일 매장 매출(Identical Sales)은 전년 동기 대비 0.2% 증가하는 데 그쳤다. 2분기 영업이익은 9억 7100만 달러로 전년 동기 8억 6300만 달러 대비 증가했다. 주당순이익(EPS)은 1.05달러를 기록해 전년 동기 0.91달러에서 개선됐다. 일회성 요인을 제외한 조정 FIFO 영업이익은 10억 7600만 달러, 조정 주당순이익은 1.09달러로 집계됐다. <h3 style=“margin-top:17px;margin-bottom:10px;padding: 15px 10px 14px 10px;;border-top:1px solid 444446;border-bottom:1px solid ebebeb;color:3e3e40;font-size:20px;line-height:1.5;font-weight:bold;background-color:f4f4f4;text-align:center;”>매출원가 상승으로 총마진율 소폭 하락</h3> 2분기 총마진율(Gross Margin)은 22.4%로 전년 동기 22.5% 대비 소폭 하락했다. 회사 측은 연료 판매 비중 증가에 따른 믹스 효과, 재고 손실(shrink) 증가, 운송 비용 상승, 고객 가치 제고를 위한 투자 등이 마진율 하락

[시그널랩 리서치] 9/11 (금) 마감 리뷰 https://t.me/siglab ◆ Market - KOSPI: 6,909.91 (-1.76%) - KOSDAQ: 820.64 (-1.95%) - NIKKEI 225: 64,011.34 (-1.93%) - 상해종합지수: 3,888.11 (-1.18%) - 대만 가권: 46,184.85 (-1.61%) - 원달러: 1,346.10 (-0.28%) - 코스피 수급 동향: 개인(+18,679억), 기관(-12,256억), 외국인(-23,040억) - 코스닥 수급 동향: 개인(+5,117억), 기관(-2,160억), 외국인(-3,136억) - 선물 수급 동향: 개인(-3,102억), 기관(+10,632억), 외국인(-6,798억) - KOSPI 프로그램 동향: 차익(-510억), 비차익(-17,633억) ◆ Comment - 우리 증시는 양 시장 하락 마감. 개장 초반에는 양 시장 모두 하락 출발했지만, 장중에는 KOSPI를 중심으로 낙폭 일부 회복 흐름 연출. - 미국의 인플레이션 우려가 높아진 것과 함께 오늘 밤 예정된 미국의 CPI 발표에 대한 경계심이 시장을 지배하면서, 시장 참여자들은 리스크 회피성 움직임을 연출. - 투자자별로는 개인이 KOSPI와 KOSDAQ 등 현물을 중심으로 순매수에 나선 가운데, 기관은 선물시장에서만 순매수를 기록. 외국인은 현선물 동반 순매도. - KOSPI에서 개인은 전기전자 업종을 중심으로 기계장비, 화학 등 일부 업종을 순매수. 외국인과 기관은 전체적으로 순매도를 보인 가운데, 외국인은 금융, 제약 등 일부 업종, 기관은 유통, 건설 등 일부 업종에서는 순매수. - KOSDAQ에서 개인은 기계장비, 전기전자 업종을 중심으로 대부분의 업종을 순매수. 외국인과 기관은 전체적으로 순매도한 가운데, 외국인은 제약, 건설 등 일부 업종, 기관은 유통 등 일부 업종에서는 순매수 기록. - 섹터별로는 하락 섹터가 다수인 가운데, 정보 보안 섹터 정도가 강세. 젠슨 황 엔비디아 C

[9월 11일, 대만 반도체 밸류 체인 주가] ☀️채널: https://t.me/kiwoom_semibat ♠ 메모리: Nanya -4%, Winbond -4%, Macronix -3% ♠ 비메모리: Mediatek -3%, Novatek 0%, Realtek +1% ◆ 파운드리: TSMC -2%, UMC -1%, VIS -2% ◆ 후공정: ASE -5%, Chipbond -5%, PTI -4%, ChipMOS -5%, KYEC -3% ♥ 반도체 유통: Adata -1%, Transcend -2%, Phison -4% ♥ Apple Vendor: Hon Hai -1%, Pegatron 0%, Largan -1%, Genius -1%, Catcher 0% ♣ 서버: Aspeed -4%, Nuvoton -3%, Quanta 0%, Inspur 0%, Wiwynn -1%, Inventec -1%, Mitac -2%, Asrock -7%, Wistron 0% ♣ PC: Acer -1%, Asustek -7%, Lenovo -2%, Gigabyte -1%, Compal -2% ■ PCB: Unimicron -2%, Nanya PCB +1%, Kinsus -1% ■ EV(패키징): Simplo +1%, Dynapack -3% ● LCD 패널: AUO -3%, Innolux -3%, Hannstar -4% ● MLCC: Yageo -5%, Walsin -7% [박유악 키움 반도체]

**[화장품 세미나 중 일부분]** **K-뷰티의 전통적 계절성이 약해지는 근본 원인은 ‘신규 국가×신규 오프라인 채널×신규 브랜드’의 동시 확대** **예전에는 온라인 리셀러 주문 비중이 높아 매출이 일시적이고 변동성이 컸음. ** **현재는 실리콘투의 리테일러 비중이 50% 이상으로 높아졌음** 리테일러는 입점을 결정하기까지 보수적이지만, 일단 오프라인 매대에 진입한 제품은 쉽게 철수시키지 않음. 따라서 초기 입점 물량뿐 아니라 반복 발주가 누적되면서 매출의 지속성이 높아짐. **신규채널 & 신규지역 동시 확대.** 1) 미국 오프라인 채널 확대 2) 유럽 오프라인 유통 본격화 3) 멕시코 등 중남미 신규 진입 4) 기존 브랜드의 국가 확장 5) 신규 브랜드의 대형 리테일 입점 6) 신규 SKU 출시 7) 12월 입점용 초도물량 증가 8) 입점 이후 반복 발주 과거에는 온라인에서 K-뷰티가 유행해도 미국의 일반 소비자가 일상적인 오프라인 매장에서 제품을 구매하기 어려웠음. 2026년부터 이러한 접근성 문제가 본격적으로 해소되기 시작했다는 것 유럽은 지속적으로 성장하면서 성장곡선이 더 가팔라지고 있고, 미국은 성장률이 둔화되는 것으로 보였다가 오프라인 입점과 함께 재가속. 미국이 다시 반등하면서 유럽과 미국이 동시에 성장하는 점을 특이 긍정적

마감 시황. 유가와 금리 듀오에 또 당한 증시 유가, 금리 급등 부담에 매물 출회 중동 정세 불안 장기화 및 원유 생산 감소 보도 미국-이란 전쟁 장기전 가능성 지속 부각 백악관 내부에서 임기 내내 전쟁 이어질 수도 사우디. OPEC 원유 생산 1990년 이 후 최저 시설 파괴, 싣어 나를 유조선 통행 어려운 점 북반구 겨울로 진입하고 있다는 점 등 부담 국채 금리 10년물 5% 근접한 점 큰 부담 유가 상승에 인플레 높아질 것 우려 베센트의 늘린 바이백 효과 현재로는 제한적 오히려 바이백 규모만 바라 보게 되었다는 분석 금리 유가 상승에 미 증시 반도체주 약세 국내 증시 관련주 역시 매물 장 후반 유가, 금리 소폭 내리면서 낙폭 축소 후티, 홍해 교전 중단되었다고 홍해 서해안 등에 무장 세력 파견 중단 촉구 일단 사실 여부는 확인 안 된 사안 이란과 걸프 국가간 월요일 해협 관련 회의한다고 해협 통항을 위한 장관급 회의로 알려짐 관련 보도에 유가 하락. 미국 선물 상승 월가 일부에서는 연준 금리 인상 어렵다는 시각ㄷ도 트럼프가 금리 인하 전제로 임명한 워시 그가 첫 번째 결정을 인상으로 몰기 어렵다는 것 또 PPI와 달리 CPI는 무난하게 나올 가능성 제기 주거비가 변수로 작용해 일부 기대감 있다는 것 다만 이 역시 확실한 사안 아니라 낙폭 축소 제한 금융, 건설, 종합상사, 엔터, 화장품 등 강세 반도체. 이차전지, 통신장비, 철강 등은 매물 SK하이닉스는 180만원 방어하며 낙폭 축소 10일까지 반도체 수출 전년 대비 270% 급증 외국인 전기전자, 기계, 유통, 화학 등 순매도 금융, 운송장비, 제약, 음식료, IT서비스 순매수 코스닥은 제약 매수. 반도체 관련 업종 매도 기관은 건설, 유통, 보험, 전기가스 등 순매수 전기전자, 금융, 기계, 제약 등은 순매도 코스닥은 비금속 외 대부분 순매도 국채 금리는 FOMC 전 두 번의 변곡점이 있음 오늘 밤에 나올 CPI가 높게 나올지 예상 보다 높을 경우 물가 부담 크게 가중 이미 올라온 유

제목 : 설화수 일본 진출…신주쿠서 첫 백화점 팝업 *연합인포* 설화수 일본 진출…신주쿠서 첫 백화점 팝업 *그림* (서울=연합인포맥스) 변명섭 기자 = 아모레퍼시픽[090430]의 럭셔리 브랜드 설화수가 일본 시장에 본격 진출했다. 일본 백화점에서 공식팝업 스토어를 선보인 것은 이번이 처음이다. 설화수는 지난 5일부터 오는 10월 13일까지 일본 이세탄 신주쿠점 본관 1층에서 팝업 스토어를 운영한다고 11일 밝혔다. 설화수는 이번 팝업이 일본 내 브랜드 입지를 넓히는 출발점이라고 설명했다. 이를 발판으로 현지 유통 채널을 늘릴 계획이다. 설화수는 앞서 지난 5월 일본 뷰티 플랫폼 앳코스메(@cosme)에서 팝업을 진행했다. 지난 8월에는 현지 뷰티 매체와 유통 관계자, 인플루언서를 초청해 브랜드 출시 행사를 열었다. 온라인 판매망도 갖췄다. 이세탄 뷰티 온라인(ISETAN BEAUTY ONLINE)과 큐텐(Qoo10), 아마존 재팬, 앳코스메 쇼핑(@cosme SHOPPING) 등현지 주요 온라인 채널에서 제품을 판다. 아모레퍼시픽의 2분기 실적을 보면 해외 매출이 5천516억원으로 1년 전보다 28% 늘었다. 일본에서는 라네즈와 에스트라, 코스알엑스가 성장을 이끌었다. 설화수는 현재 전 세계 15개국에서 600개 이상의 매장을 운영하며 글로벌 럭셔리 뷰티 브랜드로 입지를 확대하고 있다. 설화수 관계자는 "일본 시장 진출을 통해 60년간 이어온 인삼 연구와 한국의 아름다움에 대한 설화수의 철학을 보다 많은 일본 고객에게소개할 수 있게 돼 의미가 크다"며 "앞으로도 일본 고객과의 접점을 지속해 확대해 나갈 것"이라고 말했다. [email protected] <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI

**✅ 청담글로벌, 中 징둥·알리바바·더우인·샤오홍슈 잇는 'K뷰티' 유통망…라이브커머스 확장** https://www.datatooza.com/article/202609111148081398e80ea65769_80

**[시그널랩] 9/10 오전 주요시장 업종지수 흐름** https://t.me/siglab **✅ KOSPI** ❗️상위 3위: 전기·가스, 건설, 보험 ❗️하위 3위: 전기·전자, 제조, 의료·정밀기기 **✅ KOSDAQ** ❗️상위 3위: 출판·매체복제, 유통, 음식료·담배 ❗️하위 3위: 기계·장비, 전기·전자, 금융 ✔️ KOSPI 전기·가스 업종의 경우 한국전력(시총비중 77%)의 강세가 업종지수 전반의 상승을 주도. ✔️ KOSPI 건설 업종의 경우 현대건설(시총비중 37%), GS건설(시총비중 8%) 등 시총 상위 종목들이 다수 강세를 보인 점이 업종지수 전반의 강세로 연결. ✔️ KOSPI 보험 업종의 경우 시총 1위인 삼성생명(시총비중 49%)가 약세를 보이고 있지만, 삼성화재(시총비중 25%), DB손해보험(시총비중 10%) 등 나머지 종목들이 대체로 강세를 보이면서 업종지수 역시 강세.

**LS일렉트릭 골드만 인베스터데이 테이크어웨이 🎯 결론 **회장 직접 주재 행사에서 DC(직류)를 미래 전력 인프라의 핵심 아키텍처로 제시하고 미국 AI 데이터센터발 구조적 성장에 자신감 피력. 천안의 세계 최초 100% DC 전력 공장을 앞세워 엔비디아 800V DC 생태계 전환에 대응할 준비가 됐다는 메시지 + 주요 제품군 전반의 캐파 증설 가속. **🏗 구조적 전환의 3대 축 **① AI 데이터센터·전기화발 폭발적 전력 수요 ② 분산·현장 발전으로의 전환(마이크로그리드·재생에너지·SMR·연료전지) ③ DC 전력 기술. 2030년까지 글로벌 테크 capex 누적 6.7조 달러 전망 — 상당분이 전력 인프라로 직행. 발전·송전은 글로벌 빅3가 장악(HVDC/FACTS 점유율 77%)이지만, 배전 솔루션 + BTM(behind-the-meter)은 890억 달러+ 시장 — LS일렉트릭이 발전~송전~지능형 배전 통합 포트폴리오로 정조준하는 영역. **🇺🇸 미국: 변곡점을 지나 반복 수주 구조로 **EV 배터리 공장 수주가 2023년 2.4억 → 2024년 0.6억 달러로 꺾인 역풍을 겪은 뒤, 2024년 경쟁사들이 납기를 못 맞춘 하이퍼스케일러 1.2GW 랜드마크 데이터센터 배전 스위치기어를 따내며 변곡점 통과. 같은 고객 누적 수주 2025~26년 1조 원 돌파, 연내 또 다른 메가프로젝트 수주 포지션. 미국 배전 매출 +91% YoY, 북투빌 3.16배(주요 경쟁사는 1배 초반). 질적으로도 진화 — 수주의 66%가 재구매 고객, 85%가 유통사 경유 없는 직접 조달. 2027년 BTM 매출 2배+ 전망, 티어1 반복 하이퍼스케일러 계정 6 → 8개 확대(프런티어 LLM 개발사와 협의 중 포함). 중전압 스위치기어 가격 인상으로 마진 개선 예상. **⚡️ 800V DC 전략 **DC는 전력변환 손실 최대 20% 절감 + 우수한 네트워크 방화벽·고장 복구. 랙 밀도가 600kW를 넘으면 기

**[SK증권 신윤정][매크로 Comment] 미국 8월 PPI: 복합 리스크가 확대한 금리 영향력 에너지에 집중된 헤드라인 상승 ** 2026년 8월 미국 최종수요 생산자물가는 전월 대비 0.4% 상승하며 시장 예상에 부합했고, 전년동월 대비로는 5.4% 올라 예상치(5.3%)를 소폭 웃돌았다. 식품·에너지를 제외한 지수는 전월 대비 0.2%, 전년동월 대비 4.6%를 기록했고, 식품·에너지·유통서비스를 제외한 지수도 각각 0.3%, 4.7% 상승했다. 다만 최종수요 상품이 1.1% 오른 반면 서비스는 0.1% 상승하는 데 그쳐, 이번 지표는 기조적 물가의 전면적 확산보다 에너지의 영향이 상대적으로 컸던 것으로 보인다. 상품 상승분의 4분의 3 이상은 에너지 가격 상승(+4.2% MoM)에서 발생했고 디젤 가격은 한 달간 24.1% 급등했다. 전년동월 대비로도 최종수요 상품과 에너지가 각각 7.7%, 24.4% 상승한 반면 서비스는 4.5% 올랐다. 운송·보관 가격은 전월 대비 2.3%, 전년동월 대비 13.0% 상승했지만 유통서비스 마진은 0.2% 하락했고, 유통·운송·보관을 제외한 서비스 가격은 전월과 유사했다. 미국 내 수요 과열이 다시 확산됐다기보다 에너지와 물류비가 헤드라인 물가를 끌어올린 공급 측 충격에 가까운 결과로 판단된다. 최종수요보다 주목할 부분은 비용 상승이 생산단계 상류에 누적되고 있다는 점이다. 가공 중간재는 전월 대비 1.8%, 전년동월 대비 11.5% 상승했고, 에너지 제품은 각각 7.3%, 31.3% 올랐다. 미가공 중간재도 전년동월 대비 12.8% 상승했으며 에너지 원료 상승률은 23.6%에 달했다. 생산 흐름별로도 1 단계 중간수요 가격이 전년동월 대비 11.3% 올라 4 단계의 6.7%를 웃돌았다. 상류 비용이 최종 판매가격보다 빠르게 오른 만큼, 향후 기업은 가격 전가와 마진 축소 사이의 선택에 놓일 가능성이 높아 보인다. **복합적인 리스크가 영향을 미친 PPI의 해석 ** 이러한 간극이 반드시 소비자물가 상승으

[키움증권 미국 주식 박기현/RA 한유진] 미국은 지금 - Anthropic IPO: 프론티어 AI의 첫 단독 상장 📊 1. 숫자로 읽는 앤트로픽 -2분기 매출 첫 역전: 2Q26 잠정 매출 116억 달러로 OpenAI를 처음 추월, 7월 말 런레이트 650억 달러 및 조정 영업이익 흑자 기록 -엔터프라이즈 B2B 선점: 기업 IT·개발자 시장에 집중해 미국 기업 유료 도입률에서 OpenAI를 앞섰으며, Claude Code 등 에이전트가 성장 견인 -흑자에도 IPO가 필요한 이유: 장기 클라우드·반도체 지급 약정과 2027~2028년 인프라 확대를 감안하면 대규모 추가 자본 조달 필요 -밸류에이션 점검: Series H 기업가치 9,650억 달러까지 상승했으나 매출 고성장으로 PSR은 압축, IPO에서는 성장 프리미엄과 지급 약정·지배구조 리스크가 핵심 변수 🧩 2. 수익 모델과 차별화의 실체 -세 가지 과금 엔진: 멀티클라우드 API, Team·Enterprise 구독, Claude Code·Computer Use 등 에이전트를 통해 매출원을 다변화하고 ARPU 확대 -OpenAI 대비 차별화: 보안·컴플라이언스 경쟁력과 개발자 워크플로우 선점을 기반으로 엔터프라이즈 B2B 시장에서 경쟁 우위 확보 -락인의 한계와 단가 디플레이션: 워크플로우 락인은 강하지만 모델 전환비용과 토큰 단가 하락 압력이 존재해, 제품 믹스와 연산 원가 개선이 수익성의 핵심 변수 🖥️ 3. 컴퓨트 인프라와 자본 구조의 실체 -자금 조달과 구매 약정의 불균형: 누적 조달액 약 1,200억 달러 대비 인프라 구매 약정은 4,000억 달러 이상으로 중장기 현금흐름 부담 존재 -13GW 약정과 2.3GW 실가동의 시차: 확보 예정 전력 대비 실제 가동 용량이 낮아, 지급 의무와 연산력·매출 확대 사이에 1~2년 이상의 시차 발생 -빅테크와의 순환 금융 구조: Amazon·Google 등이 투자자·공급자·유통망·경쟁자를 동시에 겸하며 Anthropic 성장과 빅테크 실적이 맞물리는

[키움증권 미국 주식 박기현/RA 한유진] 미국은 지금 - Anthropic IPO: 프론티어 AI의 첫 단독 상장 📊 1. 숫자로 읽는 앤트로픽 -2분기 매출 첫 역전: 2Q26 잠정 매출 116억 달러로 OpenAI를 처음 추월, 7월 말 런레이트 650억 달러 및 조정 영업이익 흑자 기록 -엔터프라이즈 B2B 선점: 기업 IT·개발자 시장에 집중해 미국 기업 유료 도입률에서 OpenAI를 앞섰으며, Claude Code 등 에이전트가 성장 견인 -흑자에도 IPO가 필요한 이유: 장기 클라우드·반도체 지급 약정과 2027~2028년 인프라 확대를 감안하면 대규모 추가 자본 조달 필요 -밸류에이션 점검: Series H 기업가치 9,650억 달러까지 상승했으나 매출 고성장으로 PSR은 압축, IPO에서는 성장 프리미엄과 지급 약정·지배구조 리스크가 핵심 변수 🧩 2. 수익 모델과 차별화의 실체 -세 가지 과금 엔진: 멀티클라우드 API, Team·Enterprise 구독, Claude Code·Computer Use 등 에이전트를 통해 매출원을 다변화하고 ARPU 확대 -OpenAI 대비 차별화: 보안·컴플라이언스 경쟁력과 개발자 워크플로우 선점을 기반으로 엔터프라이즈 B2B 시장에서 경쟁 우위 확보 -락인의 한계와 단가 디플레이션: 워크플로우 락인은 강하지만 모델 전환비용과 토큰 단가 하락 압력이 존재해, 제품 믹스와 연산 원가 개선이 수익성의 핵심 변수 🖥️ 3. 컴퓨트 인프라와 자본 구조의 실체 -자금 조달과 구매 약정의 불균형: 누적 조달액 약 1,200억 달러 대비 인프라 구매 약정은 4,000억 달러 이상으로 중장기 현금흐름 부담 존재 -13GW 약정과 2.3GW 실가동의 시차: 확보 예정 전력 대비 실제 가동 용량이 낮아, 지급 의무와 연산력·매출 확대 사이에 1~2년 이상의 시차 발생 -빅테크와의 순환 금융 구조: Amazon·Google 등이 투자자·공급자·유통망·경쟁자를 동시에 겸하며 Anthropic 성장과 빅테크 실적이 맞물리는

제목 : RH, 연간 실적 가이던스 호조에 주가 7% 급등 *연합인포* RH, 연간 실적 가이던스 호조에 주가 7% 급등 (서울=연합인포맥스) 이장원 선임기자 = 미국의 고급 가구 및 홈 인테리어 유통업체 RH(NYS:RH)는 시장 예상치를 웃도는 2분기 실적과 긍정적인 연간 가이던스를 발표하면서 시간외 거래에서 급등했다. 10일(현지 시각) CNBC와 인베스팅닷컴에 따르면, RH의 2026 회계연도 2분기(5~7월) 매출은 9억2천200만 달러(약 1조2천456억 원)를 기록해 LSEG가 집계한 월가 컨센서스 9억1천500만 달러를 상회했다. 주당순이익(EPS)은 2.70 달러로, 애널리스트 예상치인 0.39 달러를 크게 상회했다. 향후 실적 전망 역시 투자 심리를 개선했다. RH 경영진은 올해 연간 매출 성장률 가이던스를 5.5%~7% 수준으로 제시했다. 이는 월가 분석가들이 예상했던 성장률 평균치(5.6%)를 웃도는 수준이다. 조정 EBITDA(상각 전 영업이익) 마진은 15.0%~16.2% 범위로 전망했으며 잉여현금흐름·자산 매각·지분법 투자 배분 합산액은 3억~4억 달러로 예측했다. RH는 실적 가이던스 호조에 힘입어 시간외 거래에서 정규장 대비 10.48 달러(7.82%) 오른 144.50 달러에 거래됐다. *그림* [email protected] <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>

제목 : 골든트리 에셋 매니지먼트, QVC 그룹 주식 160만 주 추가 매수…지분율 22%로 확대 *이데일리FX* 실버 포인트 캐피탈로부터 2600만 달러 규모 주식 인수 미국의 자산운용사 골든트리 에셋 매니지먼트(GoldenTree Asset Management LP)가 QVC 그룹(QVC GROUP INC, NASDAQ:QVCG)의 보통주 160만 주를 추가로 취득하며 지분율을 22%까지 끌어올렸다. 10일 미국 증권거래위원회(SEC) 공시에 따르면 골든트리 에셋 매니지먼트는 지난 9월 8일 실버 포인트 캐피탈(Silver Point Capital, L.P.)과 주식 매매 계약을 체결하고 QVC 그룹 보통주 160만 주를 주당 16.25달러, 총 2600만 달러에 인수했다. 이번 주식 매입 자금은 골든트리 측의 운영 자금으로 조달됐다. 이번 거래로 골든트리 에셋 매니지먼트와 공동 보고인인 골든트리 에셋 매니지먼트 LLC, 스티븐 A. 태넌바움(Steven A. Tananbaum) 등이 공동으로 보유한 QVC 그룹 주식은 총 1099만 1951주가 됐다. 이는 QVC 그룹 전체 발행 주식 수(8월 6일 기준 4999만 9897주)의 22.0%에 해당하는규모다. 이 중 골든트리 마스터 펀드(GoldenTree Master Fund, Ltd.)가 직접 보유한 주식은 334만 5244주(지분율 6.7%)다. 골든트리 에셋 매니지먼트의 일반파트너(GP)인 골든트리 에셋 매니지먼트 LLC의 매니징 멤버 스티븐 A. 태넌바움은 이번 주식 취득을 통해 QVC 그룹에 대한 영향력을 한층 강화하게 됐다. 골든트리 측은 이번 주식 매입 외에 최근 다른 거래는 수행하지 않았다고 덧붙였다. QVC 그룹은 미국 펜실베이니아주 웨스트체스터에 본사를 두고 있는 글로벌 미디어 및 유통 기업이다. QVCG QVC그룹 골든트리에셋매니지먼트 실버포인트캐피탈 지분인수 ※ 본 보고서는 AI가 작성한 내용을 기반으로 제작된 참고 자료로, 기사 작성과 검수 과정에서 문맥상

[키움 미국전략/주식 김승혁] 🌏US Daily (9/11) (9/10 종가기준) - 주요 지수 수익률 S&P500 7,591.70 / -0.58% NASDAQ 종합 26,081.72 / -0.65% 다우산업 52,064.10 / -0.60% 러셀2000 2,890.95 / -1.04% 필라델피아 반도체 11,614.17 / -2.66% - 섹터별 수익률 High 3: 하드웨어 (1.40%), 통신 (1.04%), 운송 (0.66%) Low 3: 반도체 및 장비 (-2.67%), 소재 (-1.48%), 내구소비재/의류 (-1.12%) - 세부 업종별 수익률 하드웨어 1.40% 통신 1.04% 운송 0.66% 음식료 및 담배 0.65% 보험 0.25% 엔터/미디어 0.18% 은행 -0.04% 가정용품 -0.06% 식료품 -0.10% 호텔/레저 -0.17% 소프트웨어 -0.33% 유통 -0.41% 에너지 -0.42% 상업 및 전문서비스 -0.43% 제약 -0.45% 금융 -0.55% 자동차 및 부품 -0.67% 헬스케어 -0.68% 부동산 -0.86% 유틸리티 -1.00% 자본재 -1.01% 내구소비재/의류 -1.12% 소재 -1.48% - 종목별 수익률 High 3: SWKS (9.79%), RDDT (6.08%), CHTR (4.98%) Low 3: COO (-14.67%), BKR (-6.66%), FCX (-6.59%) - 팩터별 수익률 Momentum -1.90% Growth -0.81% Quality -0.81% High Dividend -0.42% Low Votality -0.50% Enhanced value 0.28% Value -0.31% High Beta -2.03% - 주요 뉴스 ▶ US producer prices increase as expected in August; but key details firmer https://www.reuters.com/business/us-producer-prices-increase-exp

[키움 미국전략/주식 김승혁] 🌏US Daily (9/11) (9/10 종가기준) - 주요 지수 수익률 S&P500 7,591.70 / -0.58% NASDAQ 종합 26,081.72 / -0.65% 다우산업 52,064.10 / -0.60% 러셀2000 2,890.95 / -1.04% 필라델피아 반도체 11,614.17 / -2.66% - 섹터별 수익률 High 3: 하드웨어 (1.40%), 통신 (1.04%), 운송 (0.66%) Low 3: 반도체 및 장비 (-2.67%), 소재 (-1.48%), 내구소비재/의류 (-1.12%) - 세부 업종별 수익률 하드웨어 1.40% 통신 1.04% 운송 0.66% 음식료 및 담배 0.65% 보험 0.25% 엔터/미디어 0.18% 은행 -0.04% 가정용품 -0.06% 식료품 -0.10% 호텔/레저 -0.17% 소프트웨어 -0.33% 유통 -0.41% 에너지 -0.42% 상업 및 전문서비스 -0.43% 제약 -0.45% 금융 -0.55% 자동차 및 부품 -0.67% 헬스케어 -0.68% 부동산 -0.86% 유틸리티 -1.00% 자본재 -1.01% 내구소비재/의류 -1.12% 소재 -1.48% - 종목별 수익률 High 3: SWKS (9.79%), RDDT (6.08%), CHTR (4.98%) Low 3: COO (-14.67%), BKR (-6.66%), FCX (-6.59%) - 팩터별 수익률 Momentum -1.90% Growth -0.81% Quality -0.81% High Dividend -0.42% Low Votality -0.50% Enhanced value 0.28% Value -0.31% High Beta -2.03% - 주요 뉴스 ▶ US producer prices increase as expected in August; but key details firmer https://www.reuters.com/business/us-producer-prices-increase-exp

[화장품(Overweight)/ 다올 박종현] ★ Issue&Pitch - 색조는 내주고, 기초를 취한다 ▶ 얼타 2Q26 콜에서 CEO가 “not just about K-beauty anymore” 발언과 함께 프로야 11월 400점 입점을 언급, C뷰티 위협론 부상. 다만 입점은 기초 2라인에 가격 미공개, 미국 리테일 채널에 먼저 들어간 C뷰티는 플로라시스, 플라워노즈 등 전부 색조. 유통사의 소싱 다변화 의지는 명확하나, 실적 영향은 11월 판매 개시 이후 확인 사안 ▶ 통관 데이터는 기초에서 한국 우위 확대. 3304.99 기초 점유율 한국 미국 30.7%·EU 33.6%(2026 YTD) vs 중국 5.1%·10.1%, EU 중국은 2025년 12.0% 고점 후 후퇴. 반면 색조는 EU 립 중국 43.7%·아이 44%·네일 51%로 압도, 한국 립은 2025년 16.5% 고점 후 15.5% 정체. 미국은 관세로 중국 색조가 눌린 상태(립 28.7%→14.2%)라 관세 완화 시 EU 구도로 수렴 가능 ▶ C뷰티 롱, K뷰티 숏 시그널 없음. 중국 6사 동일 가중 지수 YTD -29%, 프로야 본브랜드 -7%·칸스 -20%·쥐쯔성우 -6% 등 기초 리더 내수 역성장, 프로야 해외 매출 비중 2.8%. 아마존 미국 뷰티 Top100에서도 3Q26 중국 제품(네일 포함) 일 4~5개(4~5%) 불과한데 반해, K뷰티는 MS 15% 수준에 Top10 상시 점유 중 ▶ ODM 3사 미팅에서도 “색조는 C뷰티, 기초는 Made in Korea”가 일관. 중국 색조 브랜드의 해외 확장은 국내 ODM 중국 법인 수주로 흡수돼 ODM엔 중립 이상. ODM·브랜드 비중 유지. Top picks 에이피알(BUY, TP 56만원), 한국콜마(BUY, TP 19만원) 유지 * 보고서 원문 및 컴플라이언스 < https://buly.kr/4xaIFnK > * 텔레그램 채널 링크 < https://t.me/alexppark >

제목 : 알자멘드 뉴로, 분기 순손실 303만 달러 기록…올트 렌딩과 2500만 달러 규모 우선주 투자 계약 체결 *이데일리FX* R&D 비용 감소에도 일반관리비 증가로 적자 지속, ATM 발행으로 67만 달러 조달 임상 단계 바이오 제약 기업 알자멘드 뉴로(ALZAMEND NEURO INC, NASDAQ:ALZN)가 2026년 7월 31일로 종료된 분기 실적을 발표했다. 알자멘드 뉴로의 분기 순손실은 302만 7,002달러로, 전년 동기 270만 2,684달러 대비 적자 폭이 확대됐다. 기본 및 희석 주당순손실은 0.68달러를 기록해 전년 동기의 1.28달러 대비 감소했다. 이는 가중평균 유통주식수가 210만 6,036주에서 447만 8,709주로 크게 늘어난 영향이다. 이 기간 연구개발(R&D) 비용은 108만 5,998달러로 전년 동기(174만 867달러) 대비 감소했으나, 일반관리비(G&A)가 95만 9,334달러에서 193만9,398달러로 두 배 이상 급증하면서 전체 영업손실은 302만 5,396달러를 기록했다. <h3 style=“margin-top:17px;margin-bottom:10px;padding: 15px 10px 14px 10px;;border-top:1px solid 444446;border-bottom:1px solid ebebeb;color:3e3e40;font-size:20px;line-height:1.5;font-weight:bold;background-color:f4f4f4;text-align:center;”>올트 렌딩과 최대 2500 만 달러 규모 우선주 계약 체결</h3> 알자멘드 뉴로는 자금 조달을 위해 지난 7월 31일 특수관계인인 올트 렌딩(Ault Lending, LLC)과 최대 2,500만 달러 규모의 시리즈 D 전환우선주 매입 계약(AL SPA)을 체결했다. 계약 당일 1차 트랜치로 7,500주의 시리즈 D 우선주를 주당 1,000달러의 액면가로 매각해 총 750만 달러를 조달했다. 계약 조