매수 2건 · 중립 4건으로 의견이 갈리고 있습니다. 중립 의견: iM증권, 대신증권, 대신증권, 한국IR협의회
다양한 패션 브랜드 수입·기획 및 코스메틱 사업을 영위하고 있으며, 주요 브랜드의 연간 매출 규모가 500억~1,000억 원 수준으로 중상위권 시장지위를 확보했다. JAJU 사업부문을 2026년 1월 1일자로 신세계까사에 양도하였다. 다만 제시된 소재에서 구체적인 실적 수치나 향후 매출 가이던스는 확인되지 않는다.
1Q26 기준 해외 패션 매출이 전년 동기 대비 35% 증가했고, 수입 화장품은 20% 증가해 고가 브랜드 중심 성장 흐름이 나타남다. 전사 매출 내 해외 패션 기여도는 37%, 수입 화장품 기여도는 30%로 확인되며, 외국인 매출은 전년 대비 60% 이상 성장해 비중이 3%에서 5% 수준으로 확대됨다.
1분기 매출액은 2,956억 원으로 전년 대비 2.8% 감소했지만, JAJU 제외 시 15.7% 증가했다. 영업이익은 148억 원으로 전년 대비 217.7% 증가했으며 영업이익률은 5.0%다. 영업이익은 시장 컨센서스를 27.6% 상회했고, 해외 패션과 수입 코스메틱 성장에 더해 영업 레버리지로 이익률이 3.5%p 개선됐다.
투자의견은 Buy이며 목표주가는 22,000원으로 상향됐다. 상향 배경으로 실적 상향 조정, 국내 소비 회복과 외국인 인바운드 매출 증가, 코스메틱·패션 사업부의 실적 개선이 제시됐다. 또한 2026년에는 매출 성장에 따른 영업 레버리지 확대와 브랜드 사업 다변화 가치평가 프리미엄이 주가에 반영될 것으로 봤다.
투자의견은 Buy를 유지하며 목표주가를 20,000원으로 상향했다. 목표주가 상향은 실적 상향 조정과 구조조정을 통해 마진 개선 불확실성이 상당 부분 해소된 점에 기반하며, 12개월 FWD 기준 P/E 12배를 적용했다.
2026년 예상실적 기준 밸류에이션은 PER 7.1배, PBR 0.5배, ROE 7.2% 수준으로 제시되며, 2026년 실적 정상화와 밸류업 실행력 가시화에 따른 기업가치 재평가 가능성을 기대한다. 또한 2025년 하반기부터 백화점 중심의 프리미엄 소비 회복이 진행되며 해외 패션·수입 코스메틱 매출 성장 흐름이 본격화된다고 본다.