스튜디오드래곤

• ▸2분기 매출 1,453억원, 영업이익 154억원 흑자 전환
• ▸편성매출 감소에도 불구하고 수익성 개선
• ▸AI 도입으로 제작비 10% 절감 목표

• ▸목표주가 39,000원 유지
• ▸12개월 선행 EPS 1,516원
• ▸PER 26배 적용

• ▸목표가 37,000
• ▸투자의견 Buy 유지
• ▸CJ ENM 업황 반등 긍정적 영향
• ▸하반기 TV 광고 반등 가능성
• ▸현재 P/E 14배 저평가

• ▸2분기 매출 1,453억원 기록
• ▸전년 대비 영업이익 154억원 증가
• ▸방영 회차 77회로 외형 성장
• ▸판권 내용연수 변경 영향 분석
• ▸하반기 대작 라인업 예정

• ▸목표주가 39,000원 하향
• ▸작품 제작 물량 전성기 수준 근접
• ▸5년 평균 이익 성장률 24%로 하향 조정
• ▸TV 광고 회복 지연 리스크 존재

2026년 매출은 약 627.7억원으로 전년 대비 증가가 예상되며, 영업이익은 약 49.0억원으로 큰 폭의 성장이 기대된다. 또한 2026년 예상 EV/EBITDA는 2.7배로 과거 밸류에이션의 하단에 위치하는 것으로 평가된다. 다만 제작 편수 증가와 수익성 회복 기대가 실현되지 않을 위험이 있다.

• ▸스튜디오드래곤은 2026년 매출 6,277억원(+18.3% YoY), 영업이익 490억원(+61.3% YoY)으로 실적 개선이 가시화되며, IP확장 전략을 통해 종합 IP스튜디오로의 전환 기대가 높아진다.
• ▸2026년 매출 6,277억원, 영업이익 490억원으로 각각 전년비 18.3%, 61.3% 증가 예상되며, 제작편수 증가와 수익성 개선이 핵심 동인으로 제시된다.
• ▸예상 EV/EBITDA가 2.7배로 밸류에이션 하단 수준에 위치해 있으며, 시장 기대를 충족하면 밸류에이션 리레이팅 여지가 존재한다.
• ▸IP확장 전략을 통한 종합 IP스튜디오로의 전환이 추진 동력으로 작용하며, 장기적 수익 구조 다각화가 목표로 제시된다.

실적 개선과 IP확장 성공 여부에 따라 주가 모멘텀이 좌우될 것으로 보이며, 제작편수 증가를 뒷받침하는 콘텐츠 파이프라인의 질과 지속성 여부가 추가 리레이팅의 열쇠가 된다.

2026.09.08 16:52:08 기업명: 스튜디오드래곤(시가총액: 6,478억) A253450 보고서명: 기업설명회(IR)개최 개최일자 : 2026-09-15 개최시각 : 14:30 *IR 목적 신영 Corporate Day 참석 *IR 내용 주요 경영현황 설명 및 질의응답 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260908900557 종목공시 : https://www.awakeplus.co.kr/disclosure/253450

2026.08.31 15:45:01 기업명: 스튜디오드래곤(시가총액: 6,733억) A253450 보고서명: 기업설명회(IR)개최 개최일자 : 2026-09-07 개최시각 : 13:30 *IR 목적 유진 온라인 Corporate Day 참석 *IR 내용 주요 경영현황 설명 및 질의응답 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260831900454 과거공시 : https://www.awakeplus.co.kr/disclosure/253450