투자의견 매수를 유지하며 목표주가는 2,100,000 원으로 설정하였다. SK스퀘어는 자사주 매입 및 소각을 통해 NAV 할인율을 개선하고 있으며, SK하이닉스의 ADR 상장으로 가치 상승이 기대된다.
보고서에 따르면 SK하이닉스는 2026년 지배순이익이 223조원에 이를 것으로 예상되며, 이는 지난해 대비 크게 증가하는 수치입니다. 목표주가는 210만원으로 상향되었으며, AI 관련 메모리 수요 증가가 주요 요인으로 작용하고 있습니다.
목표주가를 1,870,000원으로 상향하고 투자의견은 매수로 유지했습니다. NAV 산정 시 하이닉스 비중이 높아 할인율이 34%로 조정되었으며, 12M Forward 기준 목표 시총은 4.1배의 PBR에 해당합니다. 다만 NAV 구성의 대체투자 성격으로 변동성에 노출될 수 있습니다.
SK하이닉스의 주주환원 확대 기대가 지속되며, 25년~27년 사이 배당금 상향 및 FCF 재원 설정이 근거로 제시된다. 25년 FCF와 현금배당 규모는 각각 21.5조원과 2.1조원으로 예상되며, 26년·27년 FCF도 각각 146조원·240조원으로 추정된다. 다만 구체적 배당 규모는 확정되지 않았다.
스퀘어에 대해 투자의견 매수(Buy)를 제시했으며 목표주가는 1,500,000원으로 이전 대비 50% 상향했다. 목표주가는 NAV에 할인율 31%를 적용해 산정했으며, 분할 신규 상장 이후 할인율 범위는 39~77%(평균 66%) 수준이다.
SK스퀘어에 대한 14건의 리포트 중 9건이 매수 의견을 제시했으며, 목표주가는 560,000원에서 2,100,000원까지 분포한다. 공통된 핵심 근거는 SK하이닉스의 실적 호조와 주가 상승으로 인한 SK스퀘어의 순자산가치(NAV) 증가, 그리고 자사주 매입·소각 등 주주환원 정책 확대 기대감이다. 주요 리스크로는 NAV 대비 높은 할인율(30~40% 수준)과 SK하이닉스 실적 변동성에 대한 의존도가 지적된다.
2026 1Q 기준 전년 동기 대비 매출 -25%, 영업이익 +401%, 순이익 +419% (연결, 출처 DART).
증권사 3곳 기준 목표주가 중앙값은 1,870,000원입니다 (최저 1,450,000원 ~ 최고 2,100,000원).
최근 리포트 7건 기준 매수 7·중립 0·매도 0로, 매수 의견 비중은 100%입니다.
현재가 939,000원 대비 목표주가 중앙값(1,870,000원) 기준 상승여력은 +99%입니다.
최근 90일간 7건의 리포트가 발간되었습니다 (최신 2026-07-13).