HD현대에너지솔루션

• ▸2분기 매출액 1,650억원 증가
• ▸영업이익 361억원 증가
• ▸영업이익률 21.9% 기록
• ▸견조한 판매량 유지
• ▸상호 관세 환급 영향 가능성

• ▸2분기 매출 1,650억원 기록
• ▸영업이익 361억원으로 사상 최대
• ▸경상 영업이익 306억원 추정
• ▸3분기 매출 소폭 감소 가능성
• ▸앙골라 프로젝트 종료로 외형 축소 예상

1분기 매출액 1,599억원, 영업이익 290억원으로 흑자전환했으며 OPM은 18.1%를 기록했다. 태양광 모듈 매출은 1,367억원으로 전사 매출의 85%를 차지했고, 중국 증치세 환급 폐지 이후 글로벌 모듈 판가 상승이 실적에 긍정적으로 작용했다. 다만 솔루션 부문 매출은 220억원으로 전분기 대비 감소했으며, 미국 매출은 전분기 대비 20.2% 줄었다.

투자의견은 매수이며 목표주가를 334,000원으로 상향했다. 2026년 매출액은 6,795억원(전년 대비 37.9% 증가), 영업이익은 1,257억원(전년 대비 204.1% 증가)으로 전망하며 국내 태양광 수요 증가와 판가 상승을 반영해 기존 대비 매출 추정은 6% 상향, 영업이익 추정은 88% 상향했다.

[교보증권 신재생/ESG 조혜빈] **HD현대에너지솔루션(322000): 2Q26 Review: 일회성 빼고 봐도 잘했다** - 2Q26 매출액 1,650억원(+23%), 영업이익 361억원(+140%, OPM 22%),** **2개 분기 연속 서프라이즈 및 분기 최대 영업이익 기록 - 국내: 선수요 기저로 물량은 감소했으나 ASP 상승이 이를 상쇄, 등급 제품 중심의 판가 프리미엄 지속 - 미국: ASP 유지에도 물량이 21% 증가하며 매출 비중 40%까지 확대 - 하반기: 3분기 일회성 소멸에도 경상 이익 증가, 4분기 힐스보로 프로젝트 매출 430억원 반영 전망 - 고수익성 지속이 예상되는 **국내 태양광 정책 최대 수혜주로, 매수 의견 유지** 보고서 링크: https://www.iprovest.com/upload/research/report/cominf/20260727/20260727_322000_20250099_33.pdf

🔴 어닝서프라이즈 리스트(2026년 7월 24일기준) - 영업익 기준으로 선정(컨센대비 +10%) (종목명/ 발표OP/ 예상OP/ 예상대비) 삼성에피스홀딩스/ 587억/ 420억(+39.8%) HD현대에너지솔루션/ 361억/ 288억(+25.3%) 동국제강/ 456억/ 336억(+35.7%) LX세미콘/ 220억/ 190억(+15.8%)

✅ HD현대에너지솔루션, 글로벌 태양광 재무건전성 평가 '세계 1위' 등극 https://www.theguru.co.kr/news/article.html?no=104890

2026.07.24 13:45:16 기업명: HD현대에너지솔루션(시가총액: 2조 1,302억) A322000 보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시) 매출액 : 1,650억(예상치 : 1,736억/ -5%) 영업익 : 361억(예상치 : 288억/ +25%) 순이익 : 307억(예상치 : 212억+/ 45%) **최근 실적 추이** 2026.2Q 1,650억/ 361억/ 307억 2026.1Q 1,599억/ 290억/ 223억 2025.4Q 1,526억/ 145억/ 194억 2025.3Q 1,210억/ 147억/ 120억 2025.2Q 1,337억/ 151억/ 114억 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260724800306 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=322000

2026.07.24 13:45:16 기업명: HD현대에너지솔루션(시가총액: 2조 1,302억) A322000 보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시) 매출액 : 1,650억(예상치 : 1,736억/ -5%) 영업익 : 361억(예상치 : 288억/ +25%) 순이익 : 307억(예상치 : 212억+/ 45%) **최근 실적 추이** 2026.2Q 1,650억/ 361억/ 307억 2026.1Q 1,599억/ 290억/ 223억 2025.4Q 1,526억/ 145억/ 194억 2025.3Q 1,210억/ 147억/ 120억 2025.2Q 1,337억/ 151억/ 114억 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260724800306 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=322000

2026.07.24 13:45:16 기업명: HD현대에너지솔루션(시가총액: 2조 1,302억) A322000 보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시) 매출액 : 1,650억(예상치 : 1,736억/ -5%) 영업익 : 361억(예상치 : 288억/ +25%) 순이익 : 307억(예상치 : 212억+/ 45%) **최근 실적 추이** 2026.2Q 1,650억/ 361억/ 307억 2026.1Q 1,599억/ 290억/ 223억 2025.4Q 1,526억/ 145억/ 194억 2025.3Q 1,210억/ 147억/ 120억 2025.2Q 1,337억/ 151억/ 114억 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260724800306 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=322000

2026.07.24 13:45:16 기업명: HD현대에너지솔루션(시가총액: 2조 1,302억) A322000 보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시) 매출액 : 1,650억(예상치 : 1,736억/ -5%) 영업익 : 361억(예상치 : 288억/ +25%) 순이익 : 307억(예상치 : 212억+/ 45%) **최근 실적 추이** 2026.2Q 1,650억/ 361억/ 307억 2026.1Q 1,599억/ 290억/ 223억 2025.4Q 1,526억/ 145억/ 194억 2025.3Q 1,210억/ 147억/ 120억 2025.2Q 1,337억/ 151억/ 114억 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260724800306 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=322000