CJ제일제당

• ▸2분기 영업이익 2,576억원 확인
• ▸식품 부문 매출 6% 증가
• ▸바이오 부문 매출 37% 증가
• ▸물류비 상승 리스크 존재
• ▸목표가 260,000 설정

• ▸4조 1,950억원 매출
• ▸영업이익 1,619억원
• ▸바이오 매출 1조 3,509억원 증가
• ▸식품 수익성 부진
• ▸영업이익 감소 위험

• ▸7조 3,621억원 매출
• ▸식품 부문 영업이익 709억원
• ▸BIO 부문 영업이익 910억원
• ▸수익성 악화 요인, 물류비 및 비용 증가
• ▸목표가 260,000 유지

• ▸목표가 370,000 제시
• ▸국내 식품 영업이익 18.5% 감소
• ▸바이오 부문 손익 910억원 기록
• ▸미주 매출 10.1% 증가
• ▸식품 마진 하락 우려

• ▸2Q26 연결 매출액 7조 213억원 예상
• ▸식품 부문 이익 소폭 증가 전망
• ▸바이오 부문 회복세 기대
• ▸미국·유럽의 비용 증가 리스크 존재
• ▸스페셜티 제품 이익 기여 감소

CJ제일제당은 2026년 2분기 매출 7조원, 영업이익 2789억원을 예상하며, 바이오 부문에서의 실적 호조가 기대된다. 목표주가는 30만원으로 유지되며, 하반기 사업 구조 재편을 통해 장기적인 수익성 개선이 전망된다.

연결 매출액은 작년보다 감소했으나 시장 기대에 부합할 것으로 전망된다. 국내 가공 매출과 해외 가공 매출은 전년 대비 증가하고 달러 기준 미주 매출도 소폭 오르며 환율 효과로 높은 한 자리수 성장 가능성이 있다. 바이오 부문은 실적 회복이 빠르게 진행되어 매출과 손익 기여도가 소폭 증가할 전망이며 하반기에 중국의 수요 회복도 여전히 유효하다.

우크라이나 8월 곡물·유지종자 수출 120만톤으로 급감 https://m.stock.naver.com/investment/news/worldnews/fnGuide/2730020 [관련 종목] [농심](https://m.stock.naver.com/domestic/stock/004370/total) | [오뚜기](https://m.stock.naver.com/domestic/stock/007310/total) | [CJ제일제당](https://m.stock.naver.com/domestic/stock/097950/total)

**『음식료 – 음식료를 다시 봐야할 이유 』 기업분석부 조상훈 ☎02-3772-2578**   ▶ **가격 인상과 원부자재 부담 완화로 실적 개선세 부각** - 최근 증시 변동성이 큰 상황에서 음식료 업종이 방어주로서의 면모가 부각되는 시점 - 7월 이후 음식료 업종 주가는 10.8% 상승하며, 코스피 지수를 33%p 아웃퍼폼   ▶ **원부자재 부담 하향 안정화(feat. 원화 강세)** - 음식료 업종은 원재료 수입 비중이 높고 외화 부채가 많아 원화 강세 시 투입 원가가 하락하고 외화 순부채 평가손실 축소돼 긍정적 - 과거에도 업종 주가와 원/달러 환율은 역의 상관관계   ▶ **여기에 더해진 가격 인상** - 힘든 상반기를 지나고 하반기에 접어들며 롯데칠성, 농심, CJ제일제당, 풀무원 등 대부분의 기업들이 가격 인상 실시 - 통상적으로 정부의 규제나 소비자 저항 등의 원인으로 3~4년의 Cycle을 두고 가격 인상 단행   ▶ **음식료 업종 전반에 대한 관심을 가질 때** - 여전히 음식료 산업의 투자 포인트는 해외, 구조적인 내수 소비 둔화와 인구구조 변화로 양적 한계가 명확해진 상황에서 해외 진출은 선택이 아닌 필수 - 다만, 업종 실적이 최악을 지났고 밸류에이션도 매력적인만큼 삼양식품과 KT&G 이외 잊혀진 ‘올드보이’들에게도 다시 관심을 가질 것을 권유   ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=353657 위 내용은 2026년 9월 3일 7시 14분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

**『음식료 – 음식료를 다시 봐야할 이유 』 기업분석부 조상훈 ☎02-3772-2578**   ▶ **가격 인상과 원부자재 부담 완화로 실적 개선세 부각** - 최근 증시 변동성이 큰 상황에서 음식료 업종이 방어주로서의 면모가 부각되는 시점 - 7월 이후 음식료 업종 주가는 10.8% 상승하며, 코스피 지수를 33%p 아웃퍼폼   ▶ **원부자재 부담 하향 안정화(feat. 원화 강세)** - 음식료 업종은 원재료 수입 비중이 높고 외화 부채가 많아 원화 강세 시 투입 원가가 하락하고 외화 순부채 평가손실 축소돼 긍정적 - 과거에도 업종 주가와 원/달러 환율은 역의 상관관계   ▶ **여기에 더해진 가격 인상** - 힘든 상반기를 지나고 하반기에 접어들며 롯데칠성, 농심, CJ제일제당, 풀무원 등 대부분의 기업들이 가격 인상 실시 - 통상적으로 정부의 규제나 소비자 저항 등의 원인으로 3~4년의 Cycle을 두고 가격 인상 단행   ▶ **음식료 업종 전반에 대한 관심을 가질 때** - 여전히 음식료 산업의 투자 포인트는 해외, 구조적인 내수 소비 둔화와 인구구조 변화로 양적 한계가 명확해진 상황에서 해외 진출은 선택이 아닌 필수 - 다만, 업종 실적이 최악을 지났고 밸류에이션도 매력적인만큼 삼양식품과 KT&G 이외 잊혀진 ‘올드보이’들에게도 다시 관심을 가질 것을 권유   ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=353657 위 내용은 2026년 9월 3일 7시 14분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

**『음식료 – 음식료를 다시 봐야할 이유 』 기업분석부 조상훈 ☎02-3772-2578**   ▶ **가격 인상과 원부자재 부담 완화로 실적 개선세 부각** - 최근 증시 변동성이 큰 상황에서 음식료 업종이 방어주로서의 면모가 부각되는 시점 - 7월 이후 음식료 업종 주가는 10.8% 상승하며, 코스피 지수를 33%p 아웃퍼폼   ▶ **원부자재 부담 하향 안정화(feat. 원화 강세)** - 음식료 업종은 원재료 수입 비중이 높고 외화 부채가 많아 원화 강세 시 투입 원가가 하락하고 외화 순부채 평가손실 축소돼 긍정적 - 과거에도 업종 주가와 원/달러 환율은 역의 상관관계   ▶ **여기에 더해진 가격 인상** - 힘든 상반기를 지나고 하반기에 접어들며 롯데칠성, 농심, CJ제일제당, 풀무원 등 대부분의 기업들이 가격 인상 실시 - 통상적으로 정부의 규제나 소비자 저항 등의 원인으로 3~4년의 Cycle을 두고 가격 인상 단행   ▶ **음식료 업종 전반에 대한 관심을 가질 때** - 여전히 음식료 산업의 투자 포인트는 해외, 구조적인 내수 소비 둔화와 인구구조 변화로 양적 한계가 명확해진 상황에서 해외 진출은 선택이 아닌 필수 - 다만, 업종 실적이 최악을 지났고 밸류에이션도 매력적인만큼 삼양식품과 KT&G 이외 잊혀진 ‘올드보이’들에게도 다시 관심을 가질 것을 권유   ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=353657 위 내용은 2026년 9월 3일 7시 14분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

흑해 공급 우려에 시카고 밀 다년래 고점 후 상승폭 축소 https://m.stock.naver.com/investment/news/worldnews/fnGuide/2728915 [관련 종목] [CJ제일제당](https://m.stock.naver.com/domestic/stock/097950/total) | [대상](https://m.stock.naver.com/domestic/stock/001680/total) | [팜스토리](https://m.stock.naver.com/domestic/stock/027710/total) | [사조동아원](https://m.stock.naver.com/domestic/stock/008040/total)

바이오연료 호재·중국 매수에 CBOT 대두 2년여 만의 최고치 https://m.stock.naver.com/investment/news/worldnews/fnGuide/2727607 [관련 종목] [CJ제일제당](https://m.stock.naver.com/domestic/stock/097950/total) | [대상](https://m.stock.naver.com/domestic/stock/001680/total) | [샘표](https://m.stock.naver.com/domestic/stock/007540/total)

우크라 농민조합, 심수항 조기 재개 기대 말고 대체 수출로 집중 촉구 https://m.stock.naver.com/investment/news/worldnews/fnGuide/2727257 [관련 종목] [CJ제일제당](https://m.stock.naver.com/domestic/stock/097950/total) | [농심](https://m.stock.naver.com/domestic/stock/004370/total) | [대한해운](https://m.stock.naver.com/domestic/stock/005880/total)

★ 키움 음식료 Weekly (8/31) [키움 음식료/유통 박상준] ★ Weekly News & Comments 1) 코코아값 급등…롯데·오리온, 가격 인상 없이 '버티기'(iii.ad/84fbd5) - 뉴욕상품거래소 코코아 9월물이 톤당 6,046달러로 3월 3,100달러 대비 두 배 가까이 급등 - 롯데웰푸드·오리온 등 제과업체는 올해 국내 가격을 동결하며 원가 상승분을 감내하는 기조 유지 - 서아프리카 이상기후에 따른 작황 부진 속 하반기 식품 업체의 원가 부담 흡수 여력이 관건 2) CJ제일제당, '비비고 만두' 일본 B2B 시장 출사표…급식까지 넘본다(iii.ad/46b71b) - CJ푸즈재팬이 지바 공장에서 생산하는 업소용 왕만두를 론칭, 가정용 중심이던 비비고 B2B 확장 - 개당 약 35g으로 기존 교자 대비 1.75배 크기, 다양한 조리법 응용이 가능하도록 설계 - 약 102조원 규모 일본 반찬 시장을 겨냥해 도시락·외식에 이어 단체급식까지 채널 확대 방침 3) 파리바게뜨, 25일부터 빵·케이크 등 가격 5.0% 인상(iii.ad/d4e331) - 파리바게뜨가 25일부터 빵·케이크 등 127종 가격을 평균 5.0% 인상한다고 발표 - 원재료 가격 상승에 따른 원가 부담 누적이 이번 가격 조정의 주요 배경으로 작용 - 삼립이 50여 종을 평균 9% 올린 데 이어 베이커리 업계 전반으로 인상 확산 4) CJ제일제당, 110g '햇반 미니밥' 내놓는다…'햇반 유니버스' 무한 확장(iii.ad/7bc6aa) - CJ제일제당이 기존 대표 용량 210g 대비 쌀밥의 양을 약 48% 줄인 110g 햇반 미니밥 출시 - 1인 가구 증가와 소식 수요, 건강·체중 관리 관심 확대에 맞춰 용량 세분화 전략 추진 - 올해 출시 30주년을 맞는 햇반의 향후 전략도 이 같은 확장에 초점을 맞출 것으로 예상 5) KT&G, 해외궐련 마진 개선 뚜렷...신흥국 수출거점 안착(iii.ad/0dbe9

★ 키움 음식료 Weekly (8/31) [키움 음식료/유통 박상준] ★ Weekly News & Comments 1) 코코아값 급등…롯데·오리온, 가격 인상 없이 '버티기'(iii.ad/84fbd5) - 뉴욕상품거래소 코코아 9월물이 톤당 6,046달러로 3월 3,100달러 대비 두 배 가까이 급등 - 롯데웰푸드·오리온 등 제과업체는 올해 국내 가격을 동결하며 원가 상승분을 감내하는 기조 유지 - 서아프리카 이상기후에 따른 작황 부진 속 하반기 식품 업체의 원가 부담 흡수 여력이 관건 2) CJ제일제당, '비비고 만두' 일본 B2B 시장 출사표…급식까지 넘본다(iii.ad/46b71b) - CJ푸즈재팬이 지바 공장에서 생산하는 업소용 왕만두를 론칭, 가정용 중심이던 비비고 B2B 확장 - 개당 약 35g으로 기존 교자 대비 1.75배 크기, 다양한 조리법 응용이 가능하도록 설계 - 약 102조원 규모 일본 반찬 시장을 겨냥해 도시락·외식에 이어 단체급식까지 채널 확대 방침 3) 파리바게뜨, 25일부터 빵·케이크 등 가격 5.0% 인상(iii.ad/d4e331) - 파리바게뜨가 25일부터 빵·케이크 등 127종 가격을 평균 5.0% 인상한다고 발표 - 원재료 가격 상승에 따른 원가 부담 누적이 이번 가격 조정의 주요 배경으로 작용 - 삼립이 50여 종을 평균 9% 올린 데 이어 베이커리 업계 전반으로 인상 확산 4) CJ제일제당, 110g '햇반 미니밥' 내놓는다…'햇반 유니버스' 무한 확장(iii.ad/7bc6aa) - CJ제일제당이 기존 대표 용량 210g 대비 쌀밥의 양을 약 48% 줄인 110g 햇반 미니밥 출시 - 1인 가구 증가와 소식 수요, 건강·체중 관리 관심 확대에 맞춰 용량 세분화 전략 추진 - 올해 출시 30주년을 맞는 햇반의 향후 전략도 이 같은 확장에 초점을 맞출 것으로 예상 5) KT&G, 해외궐련 마진 개선 뚜렷...신흥국 수출거점 안착(iii.ad/0dbe9

2026.08.24 16:54:48 기업명: CJ제일제당(시가총액: 2조 8,543억) A097950 보고서명: 기업설명회(IR)개최(안내공시) 개최일자 : 2026-08-25 개최시각 : 09:00 *IR 목적 컨퍼런스 참가 *IR 내용 2026년 2분기 경영실적 및 질의응답 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260824800581 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=097950

★ 키움 음식료 Weekly (8/24) [키움 음식료/유통 박상준] ★ Weekly News & Comments 1) 농심, '신라면' 글로벌 콘텐츠 강화 나선다…美 자회사 설립(iii.ad/5f090a) - 농심이 농심홀딩스아메리카를 통해 약 30억원을 출자해 콘텐츠 합작법인 NM STUDIOS 설립 - 신라면 40주년 캐릭터 '신'을 앞세워 케이팝 데몬 헌터스 협업 등 콘텐츠 마케팅을 체계화할 전망 - 미국 법인 상반기 매출 3292억원으로 YoY 8% 성장하며 역대 최대치를 기록한 점이 투자 배경 2) 外人 입맛 꽉 잡았다…오리온 '꼬북칩'·농심 '바나나킥', K스낵 톱2(iii.ad/7e390b) - SCMP가 선정한 외국인 주목 한국 음식에 오리온 꼬북칩과 농심 바나나킥이 K스낵 대표로 선정 - 꼬북칩은 5대륙 30여 개국 판로 확대로 지난해 수출액 380억원을 기록하며 YoY 27% 증가 - 바나나킥은 블랙핑크 제니 언급 효과, 메론킥 출시에 힘입어 킥 브랜드 수출액 YoY 약 70% 증가 3) 롯데웰푸드 카자흐 자회사 ‘라하트’, 무슬림 넘어 동남아 영토 확장(iii.ad/297fe8) - 라하트가 걸프·코카서스에 이어 인도네시아·태국 신규 진출을 공식화하며 수출 비중 22%로 확대 - 250여 종 할랄 인증과 연 10만t 이상 생산능력을 무기로 무슬림 시장 진입 요건 충족 - 롯데웰푸드 해외 매출 비중은 2024년 20%에서 올 상반기 32.7%까지 확대되며 2028년 목표 근접 4) CJ제일제당 비비고, 美 LA 케이콘서 K-푸드로 K-팝 팬심 공략(iii.ad/538860) - CJ제일제당이 KCON LA에서 김치·단짠·매콤달달·매운맛 4가지 테마의 비비고 체험 부스 운영 - 글로벌 앰배서더 알파드라이브원 IP를 활용한 디지털 콘텐츠와 아티스트 테마존으로 접점 확대 - 행사 기간 1만명 이상이 부스를 방문하고 시식 메뉴가 조기 소진되며 K-푸드 관심 재확인 5) “퇴

★ 키움 음식료 Weekly (8/24) [키움 음식료/유통 박상준] ★ Weekly News & Comments 1) 농심, '신라면' 글로벌 콘텐츠 강화 나선다…美 자회사 설립(iii.ad/5f090a) - 농심이 농심홀딩스아메리카를 통해 약 30억원을 출자해 콘텐츠 합작법인 NM STUDIOS 설립 - 신라면 40주년 캐릭터 '신'을 앞세워 케이팝 데몬 헌터스 협업 등 콘텐츠 마케팅을 체계화할 전망 - 미국 법인 상반기 매출 3292억원으로 YoY 8% 성장하며 역대 최대치를 기록한 점이 투자 배경 2) 外人 입맛 꽉 잡았다…오리온 '꼬북칩'·농심 '바나나킥', K스낵 톱2(iii.ad/7e390b) - SCMP가 선정한 외국인 주목 한국 음식에 오리온 꼬북칩과 농심 바나나킥이 K스낵 대표로 선정 - 꼬북칩은 5대륙 30여 개국 판로 확대로 지난해 수출액 380억원을 기록하며 YoY 27% 증가 - 바나나킥은 블랙핑크 제니 언급 효과, 메론킥 출시에 힘입어 킥 브랜드 수출액 YoY 약 70% 증가 3) 롯데웰푸드 카자흐 자회사 ‘라하트’, 무슬림 넘어 동남아 영토 확장(iii.ad/297fe8) - 라하트가 걸프·코카서스에 이어 인도네시아·태국 신규 진출을 공식화하며 수출 비중 22%로 확대 - 250여 종 할랄 인증과 연 10만t 이상 생산능력을 무기로 무슬림 시장 진입 요건 충족 - 롯데웰푸드 해외 매출 비중은 2024년 20%에서 올 상반기 32.7%까지 확대되며 2028년 목표 근접 4) CJ제일제당 비비고, 美 LA 케이콘서 K-푸드로 K-팝 팬심 공략(iii.ad/538860) - CJ제일제당이 KCON LA에서 김치·단짠·매콤달달·매운맛 4가지 테마의 비비고 체험 부스 운영 - 글로벌 앰배서더 알파드라이브원 IP를 활용한 디지털 콘텐츠와 아티스트 테마존으로 접점 확대 - 행사 기간 1만명 이상이 부스를 방문하고 시식 메뉴가 조기 소진되며 K-푸드 관심 재확인 5) “퇴