하나머티리얼즈

• ▸Si 파츠 생산업체
• ▸글로벌 반도체 제조사 공급 증가
• ▸DRAM 미세화와 NAND 고단화로 수요 증가

• ▸목표가 90,000원 제시
• ▸저평가 상태 유지
• ▸2027년 P/E 9.8배 전망
• ▸반도체 사업 강력한 이익 성장 예상
• ▸신사업 오해 해소 필요

**하나머티리얼즈, 메모리 증설에 Si 파츠 수요↑…내년 실적 가속-SK** https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0006362809

[SK증권 반도체 소부장 이동주] **하나머티리얼즈 (Not Rated)** **노이즈보다 다가올 호황에 조명** **▶️ 비포 마켓의 대표 Si 파츠** - Si 기반 식각 장비 소모품 파츠류 제조. TEL, SEMES 등을 통해 글로벌 반도체 제조사를 엔드 유저로 공급하는 비포 마켓 내 대표 Si 파츠 업체 - DRAM 미세화, NAND 고단화로 옥사이드 에칭 공정 스텝수가 점증하며 Si 파츠 수요 증가는 구조적 **▶️ 신규 팹의 램프업은 27년부터 시작** - 매출액은 전세계 메모리 Wafer CAPA 증감과 동행. 최근 전방 메모리 가동률 상승에 따라 완만한 회복. 3Q26, 4Q26에도 매출 성장세 지속 예정 - 올해 주요 DRAM 증설 팹인 P4, M15X 등의 램프업이 2H27 본격화되는 점 감안 시 2H27~2028년 실적 궤적은 가파른 기울기 - 주요 고객사 TEL은 Miyagi 센터 신규 생산동을 2027년 오픈하고 CAPA를 현재 대비 3배까지 확장할 계획 - Cryo Etcher 시장에서도 2027년 침투 가능할 것으로 보여 HAR Hole 에칭 영역에서 점유율 서서히 확대 예상 - 2027년 매출액 4,463억원(YoY +20%), 영업이익 1,383억원(YoY +40%) 전망 **▶️ 상당한 저평가 구간** - 최근 주가 조정은 일부 노이즈 우려가 반영된 것으로 판단. 지난 5월 노조 설립 이후 파업 이슈, 실리콘 음극재 사업 진출에 대한 우려 - 다만 노이즈 대비 호황기가 안겨줄 본업의 펀더멘탈 효과가 훨씬 더 큼 - 업종 내에서도, 주요 Peer 대비해서도 동사 주가는 상당히 저평가된 구간으로 판단 ▶️ URL: https://buly.kr/6ijpAs4 * SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam

[SK증권 반도체 소부장 이동주] **하나머티리얼즈 (Not Rated)** **노이즈보다 다가올 호황에 조명** **▶️ 비포 마켓의 대표 Si 파츠** - Si 기반 식각 장비 소모품 파츠류 제조. TEL, SEMES 등을 통해 글로벌 반도체 제조사를 엔드 유저로 공급하는 비포 마켓 내 대표 Si 파츠 업체 - DRAM 미세화, NAND 고단화로 옥사이드 에칭 공정 스텝수가 점증하며 Si 파츠 수요 증가는 구조적 **▶️ 신규 팹의 램프업은 27년부터 시작** - 매출액은 전세계 메모리 Wafer CAPA 증감과 동행. 최근 전방 메모리 가동률 상승에 따라 완만한 회복. 3Q26, 4Q26에도 매출 성장세 지속 예정 - 올해 주요 DRAM 증설 팹인 P4, M15X 등의 램프업이 2H27 본격화되는 점 감안 시 2H27~2028년 실적 궤적은 가파른 기울기 - 주요 고객사 TEL은 Miyagi 센터 신규 생산동을 2027년 오픈하고 CAPA를 현재 대비 3배까지 확장할 계획 - Cryo Etcher 시장에서도 2027년 침투 가능할 것으로 보여 HAR Hole 에칭 영역에서 점유율 서서히 확대 예상 - 2027년 매출액 4,463억원(YoY +20%), 영업이익 1,383억원(YoY +40%) 전망 **▶️ 상당한 저평가 구간** - 최근 주가 조정은 일부 노이즈 우려가 반영된 것으로 판단. 지난 5월 노조 설립 이후 파업 이슈, 실리콘 음극재 사업 진출에 대한 우려 - 다만 노이즈 대비 호황기가 안겨줄 본업의 펀더멘탈 효과가 훨씬 더 큼 - 업종 내에서도, 주요 Peer 대비해서도 동사 주가는 상당히 저평가된 구간으로 판단 ▶️ URL: https://buly.kr/6ijpAs4 * SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam

[SK증권 반도체 소부장 이동주] **하나머티리얼즈 (Not Rated)** **노이즈보다 다가올 호황에 조명** **▶️ 비포 마켓의 대표 Si 파츠** - Si 기반 식각 장비 소모품 파츠류 제조. TEL, SEMES 등을 통해 글로벌 반도체 제조사를 엔드 유저로 공급하는 비포 마켓 내 대표 Si 파츠 업체 - DRAM 미세화, NAND 고단화로 옥사이드 에칭 공정 스텝수가 점증하며 Si 파츠 수요 증가는 구조적 **▶️ 신규 팹의 램프업은 27년부터 시작** - 매출액은 전세계 메모리 Wafer CAPA 증감과 동행. 최근 전방 메모리 가동률 상승에 따라 완만한 회복. 3Q26, 4Q26에도 매출 성장세 지속 예정 - 올해 주요 DRAM 증설 팹인 P4, M15X 등의 램프업이 2H27 본격화되는 점 감안 시 2H27~2028년 실적 궤적은 가파른 기울기 - 주요 고객사 TEL은 Miyagi 센터 신규 생산동을 2027년 오픈하고 CAPA를 현재 대비 3배까지 확장할 계획 - Cryo Etcher 시장에서도 2027년 침투 가능할 것으로 보여 HAR Hole 에칭 영역에서 점유율 서서히 확대 예상 - 2027년 매출액 4,463억원(YoY +20%), 영업이익 1,383억원(YoY +40%) 전망 **▶️ 상당한 저평가 구간** - 최근 주가 조정은 일부 노이즈 우려가 반영된 것으로 판단. 지난 5월 노조 설립 이후 파업 이슈, 실리콘 음극재 사업 진출에 대한 우려 - 다만 노이즈 대비 호황기가 안겨줄 본업의 펀더멘탈 효과가 훨씬 더 큼 - 업종 내에서도, 주요 Peer 대비해서도 동사 주가는 상당히 저평가된 구간으로 판단 ▶️ URL: https://buly.kr/6ijpAs4 * SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam

**[9/2 (수), 미래에셋증권 퀀트 Daily] 외국인/기관 수급 모니터링** **(외국인 연속 순매수)** 대덕전자, 테스, SGC에너지, 대한항공, 티에스이, 원익IPS, 피에스케이, 하나머티리얼즈, 한화비전, 파크시스템스 **(외국인 연속 순매도)** 자이에스앤디, 오킨스전자, 태광, 인텍플러스, 대우건설, SNT에너지, 엘앤에프, 한전기술, 삼아알미늄, 티엘비, 대한유화, 두산퓨얼셀 **(기관 연속 순매수)** RF머트리얼즈, 자이에스앤디, 대한유화, 롯데웰푸드, 삼화콘덴서, 컴투스, 한화손해보험, SK케미칼 **(기관 연속 순매도)** 대덕전자, 브이엠, 비츠로셀, 티에스이, 하나머티리얼즈, 에스피지, SGC에너지, 로보티즈, 감성코퍼레이션, 원익IPS, 달바글로벌, OCI홀딩스, 한화비전 자세한 데이터는 아래 링크를 참고해 주시길 바랍니다. **▶퀀트 Daily (2026/9/2, 수요일)** **https://han.gl/oNYNO** *미래에셋증권 전략/퀀트 t.me/eqmirae 감사합니다.

**✅반도체 56개 기업 8월 상승률** **평균 20.05% 상승** **50. 삼성전자 -0.38%** **53. SK하이닉스 -1.75%** 1. 마이크로컨텍솔 103.40% 2. 엑시콘 102.83% 3. 오킨스전자 74.93% 4. 티에프이 59.83% 5. 아스플로 49.14% 6. 티씨케이 44.11% 7. HPSP 40.17% 8. 주성엔지니어링 39.28% 9. 심텍 35.95% 10. 이오테크닉스 35.30% 11. 티에스이 34.78% 12. 솔브레인 30.69% 13. ISC 27.16% 14. 아비코전자 26.58% 15. 코리아써키트 25.51% 16. 펨트론 25.39% 17. 한양디지텍 24.79% 18. 한화비전 24.76% 19. 두산테스나 24.49% 20. 하나마이크론 24.07% 21. 유니셈 23.23% 22. 디아이 23.08% 23. 인텍플러스 21.92% 24. 피에스케이홀딩스 21.88% 25. 유진테크 19.41% 26. 테크윙 18.70% 27. 코미코 16.96% 28. 제주반도체 16.90% 29. 넥스틴 14.38% 30. 해성디에스 12.03% 31. 원익IPS 11.99% 32. 대덕전자 10.54% 33. 이엔에프테크놀로지 8.92% 34. 레이크머티리얼즈 8.21% 35. 동진쎄미켐 8.17% 36. 원익QnC 8.10% 37. 디아이티 8.08% 38. 디엔에프 6.30% 39. 테스 6.23% 40. 원익머트리얼즈 6.22% 41. 파크시스템스 5.69% 42. GST 4.55% 43. 리노공업 3.59% 44. 에스앤에스텍 2.94% 45. 한미반도체 2.33% 46. 케이엔제이 1.81% 47. 하나머티리얼즈 0.57% 48. 엘티씨 0.00% 49. 피에스케이 -0.08% **50. 삼성전자 -0.38%** 51. 오로스테크놀로지 -0.59% 52. 월덱스 -1.36% **53. SK하이닉스 -1.75%** 54. 한솔케미칼 -2.64% 55. 케이씨텍 -6.30% 56. 브이엠 -10

**하나머티리얼즈: 너무 싸다 [대신증권 반도체/류형근] ■ 과도한 저평가** - 반도체 업황을 둘러싼 불확실성과 기업 단의 개별 이슈 (파업, 실리콘 음극재 신사업에 대한 우려) 속, 최근 주가는 부진합니다. - 목표주가는 괴리율을 반영하여 90,000원으로 하향하나, 과도한 저평가라는 의견에는 변함이 없습니다. - 실리콘 음극재 신사업에 대한 시장의 우려는 과도하며, 현 주가는 반도체 사업의 성장 가치를 과소평가하고 있습니다. - 신사업에 대한 오해 해소, 반도체 사업의 강력한 이익 성장 등이 반등의 매개체로 작용할 것이라 생각합니다. **■ 실리콘 음극재 신사업: 무리한 사업 확장이 아니다** - 지난날, 시장은 2차전지 관련 사업 부진을 다수 목격한 바 있습니다. 이에, 신사업에 대한 초기 반응은 부정적입니다. - 당사는 금번 신사업 추진이 무리한 사업 확장이 아니라 생각합니다. 우수한 Sample 테스트 결과 속, 고객과 응용처 모두 확보 가시성이 높아지고 있습니다. 전기차, 로봇 등에 활용 가능할 것으로 전망합니다. - 전사 수익성에 미칠 영향도 제한적입니다. 주요 원재료 중 하나인 실리콘은 그룹 및 기업 차원에서 자체 조달 가능합니다. 자원의 효율적 활용 관점에서 접근하는 것이 보다 합리적이라는 판단입니다. ** ■ 반도체 부품 사업: 눈높이를 높여야** - 당사의 2026, 2027년 영업이익 전망은 컨센서스 대비 9%, 13% 높은 수준입니다. - 주요 End User의 설비투자 및 가동률 상향 효과를 반영한 결과입니다. 고객 및 제품 다변화 효과를 기반으로 이익의 양과 질도 동반 개선되고 있습니다. [📎PDF](https://r.jayjoai.com/vJUCp) | [➡️보고서원문](https://report.jayjoai.com/internal/4642-YdW11P)| [**📝요약/해설**](https://report.jayjoai.com/internal/4642-qHOsmx-e)

노조 파업에 맞선 하나머티리얼즈의 직장폐쇄로 노사 갈등이 정면충돌 국면에 접어들었다. 갈등 장기화 시 반도체 식각공정용 핵심 부품 공급 차질이 불가피하다.24일 업계에 따르면 하나머티리얼즈는 지난 22일 천안·아산캠퍼스를 대상으로 직장폐쇄를 단행했다. 폐쇄 기간은 쟁의행위 종료까지다. 대상은 상급단체를 포함한 전국금속노조 충남지부 하나머티리얼즈 지회 소속 조합원 전체다. 대상 조합원의 사업장 출입과 시설 이용, 업무방해 행위 등이 금지된다. 해당 기간 임금 지급도 중단된다.김현주 하나머티리얼즈 대표는 공지문을 통해 "전국금속노동조합 via 디일렉(THE ELEC) - 전체기사 https://ift.tt/MSBDFJj

하나머티리얼즈 👍 파업엔 직장폐쇄로

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