파마리서치

• ▸매출 1,787억원 달성
• ▸영업이익 665억원 기록
• ▸조정 EBITDA 612억원 추정
• ▸의약품 매출 감소

• ▸2026년 EPS 21,777원 기준 목표 PER 28.6 적용
• ▸내수 리쥬란 견조한 성장 지속
• ▸VIVACY의 해외 시장 성장 기여
• ▸2분기 최대 실적 기록
• ▸하반기 성과 가시성 우수

• ▸2분기 매출액 1,787억원 증가
• ▸영업이익 665억원 증가
• ▸의료기기 매출 13.8% 성장
• ▸화장품 매출 95.6% 성장
• ▸하반기 일회성 매출 부재 우려

• ▸1,787억원 매출 기록
• ▸665억원 영업이익 도달
• ▸수출 매출 역대 최대 기록
• ▸화장품 부문 47% 성장
• ▸내수 성장 계획 미달

• ▸2Q26 매출액 1,787억 기록
• ▸의료기기 내수 매출액 645억 증가
• ▸화장품 매출액 602억 급증
• ▸2026년 연간 매출 2,532억 전망
• ▸목표가 520,000 설정

• ▸2Q26 매출 1,787억원 달성
• ▸영업이익 665억원 기록
• ▸의료기기, 화장품 모두 최대 매출 경신
• ▸아시아 지역 고성장으로 수출 증가
• ▸미주향 화장품 매출 100억원 초과

• ▸2Q26 목표가 530,000 설정
• ▸매출 1,699억원 추정
• ▸영업이익 668억원 예상
• ▸의료기기 10.7% 성장
• ▸화장품 53.2% 성장

• ▸2Q26 매출액 1,863억 예상
• ▸영업이익 752억 도달
• ▸의료기기 내수 매출 656억 예상
• ▸화장품 부문 매출 633억 예상
• ▸목표가 510,000 설정

[애널리스트가 만난 CEO]손지훈 파마리서치 대표 “리쥬란 다음 성장축 찾는다… 크로스보더 M&A로 풀 라인업 구축” https://www.hankyung.com/article/202608313615i

[애널리스트가 만난 CEO]손지훈 파마리서치 대표 “리쥬란 다음 성장축 찾는다… 크로스보더 M&A로 풀 라인업 구축” https://www.hankyung.com/article/202608313615i

**[9/9 (수), 미래에셋증권 퀀트 Daily] 외국인/기관 수급 모니터링** **(외국인 연속 순매수)** 코스메카코리아, 실리콘투, 달바글로벌, 심텍, HPSP, 한국콜마, 원익IPS, 파마리서치, 해성디에스, 대한항공 **(외국인 연속 순매도)** RFHIC, 현대백화점, 태광, 샘씨엔에스, 네오셈, 대한유화, LG디스플레이, 롯데쇼핑 **(기관 연속 순매수)** 인텍플러스, 예스티, 티에프이, SK케미칼, ISC, 한스바이오메드, 대한유화, LX하우시스, DL **(기관 연속 순매도)** 대덕전자, 실리콘투, 브이엠, 심텍, 엘앤에프, 엠케이전자, 펌텍코리아, 코스메카코리아, 기가비스, 한국콜마, 삼양식품, 에스티팜, 이엔에프테크놀로지 자세한 데이터는 아래 링크를 참고해 주시길 바랍니다. **▶퀀트 Daily (2026/9/9, 수요일)** **https://han.gl/hlyyN** *미래에셋증권 전략/퀀트 t.me/eqmirae 감사합니다.

**🧬 해외 현지 기업 품는 K-바이오…M&A로 사업 확장 '속도'** https://www.asiatime.co.kr/article/20260907500308 ** 💊 셀트리온, 프랑스 유통망 확보** 프랑스 헬스케어 기업 지프레(Gifrer) 인수 **프랑스 전역 9,000여개 약국 영업망과 800여개 병원 공급망 확보** 바이오의약품 직판 역량을 결합해 병원·약국 통합 판매체계 구축 OTC·제네릭 등으로 제품 포트폴리오 확대 추진 ** 💊 삼성바이오로직스, 펩타이드 CDMO 진출 **스위스 펩타이드 CDMO 기업 폴리펩타이드 그룹 인수 1,000건 이상의 펩타이드 치료제 개발·생산 실적과 생산시설·기술·전문인력 확보 기존 항체의약품·mRNA·ADC에서 펩타이드까지 CDMO 사업 영역 확대 **유럽·미국·인도 등 글로벌 핵심 거점의 사업 기반 강화 ** **💊 파마리서치, 북미 생산 거점 확보 **미국 화장품 제조사 Cosmetic Group USA(CG USA) 인수 현지 생산시설과 제조·품질관리 역량을 활용해 북미 생산·물류·유통 효율화 **향후 캐나다를 비롯한 북미·남미 시장으로 사업 확대 계획 ** **💊 해외 M&A를 선택하는 이유 **생산시설·기술·전문인력·판매망을 단기간에 확보 가능 **현지 사업 기반을 직접 구축할 때 필요한 시간·비용·인허가 부담 절감 ** **기존 사업에서 확보한 자금을 신규 사업과 M&A에 재투자해 새로운 성장동력을 확보 🧬바이오섹터 분석🧬[그로쓰리서치]** https://t.me/growthbio

[의료기기(Overweight)/ 다올 박종현] ★ Issue&Pitch - 고진감래: 쌓이는 근거들 ▶ PN/PDRN 유효 인체 임상 30편, 무작위 대조군 임상 15편 이상 확인. HA, CaHA 등 기존 원료 대비 근거 축적량은 열위이나, 2024~26년 발표 급증과 맹검, split-face 등 설계 고도화가 동반된 축적 가속 국면 ▶ 세포라 초기 반응 고무적. 세포라 리쥬란 Turnover 리뷰 278건으로 Torriden 268건 상회하며, 브랜드 인지도 확대 국면. 가격은 두 배 이상. 다만 Loves 13.6K는 성숙 브랜드 대비 격차 ▶ 미국 휴젤 Letybo 검색 관심도는 직판 개시 이후, 트래픽 개선 제한적. 반면 2~8월 미국 법인 신규 합류 29명, 영업 및 Strategic Accounts 45%로 영업망 집중 구축 중으로 향후 반등의 근거로 기대 ▶ PDRN/PN에 대한 임상적 근거 확보는 파마리서치의 당면 과제임은 분명. 동사 또한 해당 이슈를 인지하며 임상적 근거 확보 중. 리쥬란 코스메틱의 경우, 올리브영 세포라 내 입점과 함께 다른 인디 브랜드와 유사한 정도의 트래픽 확보하며 브랜드 인지도 확대 국면. 동사 화장품 사업의 Upside 포인트로 기대. 휴젤은 2026.07월 직판 개시 이후 유의미한 트래픽 개선은 아직 보이지 않으나, 미국 직판 활성화를 위한 채용 현황 확인. 2026E PER 17.3배로 미국 직판 성공에 대한 기대감이 반영되어 있지 않은 밸류에이션 판단. 의료기기 업종 내 양사 최선호 의견 유지(파마리서치(BUY, TP 55만원), 휴젤(BUY, TP 43만원)) * 보고서 원문 및 컴플라이언스 < https://buly.kr/3CQfBah > * 텔레그램 채널 링크 < https://t.me/alexppark >

[의료기기(Overweight)/ 다올 박종현] ★ Issue&Pitch - 고진감래: 쌓이는 근거들 ▶ PN/PDRN 유효 인체 임상 30편, 무작위 대조군 임상 15편 이상 확인. HA, CaHA 등 기존 원료 대비 근거 축적량은 열위이나, 2024~26년 발표 급증과 맹검, split-face 등 설계 고도화가 동반된 축적 가속 국면 ▶ 세포라 초기 반응 고무적. 세포라 리쥬란 Turnover 리뷰 278건으로 Torriden 268건 상회하며, 브랜드 인지도 확대 국면. 가격은 두 배 이상. 다만 Loves 13.6K는 성숙 브랜드 대비 격차 ▶ 미국 휴젤 Letybo 검색 관심도는 직판 개시 이후, 트래픽 개선 제한적. 반면 2~8월 미국 법인 신규 합류 29명, 영업 및 Strategic Accounts 45%로 영업망 집중 구축 중으로 향후 반등의 근거로 기대 ▶ PDRN/PN에 대한 임상적 근거 확보는 파마리서치의 당면 과제임은 분명. 동사 또한 해당 이슈를 인지하며 임상적 근거 확보 중. 리쥬란 코스메틱의 경우, 올리브영 세포라 내 입점과 함께 다른 인디 브랜드와 유사한 정도의 트래픽 확보하며 브랜드 인지도 확대 국면. 동사 화장품 사업의 Upside 포인트로 기대. 휴젤은 2026.07월 직판 개시 이후 유의미한 트래픽 개선은 아직 보이지 않으나, 미국 직판 활성화를 위한 채용 현황 확인. 2026E PER 17.3배로 미국 직판 성공에 대한 기대감이 반영되어 있지 않은 밸류에이션 판단. 의료기기 업종 내 양사 최선호 의견 유지(파마리서치(BUY, TP 55만원), 휴젤(BUY, TP 43만원)) * 보고서 원문 및 컴플라이언스 < https://buly.kr/3CQfBah > * 텔레그램 채널 링크 < https://t.me/alexppark >

2026.09.01 17:28:32 기업명: 파마리서치(시가총액: 4조 3,013억) A214450 보고서명: 기업설명회(IR)개최 개최일자 : 2026-09-02 개최시각 : 09:00 *IR 목적 회사소개 및 주요 사업현황에 대한 투자자 이해 증진 *IR 내용 1. 2026년 2분기 경영실적 리뷰 2. 주요 경영현황 설명 및 질의응답 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260901900732 종목공시 : https://www.awakeplus.co.kr/disclosure/214450

📌**파마리서치(214450) ****✅****"리쥬란 논문 철회는 이해상충 미공시 때문…효능·안전성과 무관"** **1. 2014년 리쥬란-히알루론산 필러 비교 3상 논문, 2016년 JKMS서 철회** JKMS(Journal of Korean Medical Science)에 2014년 게재된 리쥬란과 히알루론산 필러 비교 임상 3상 논문이 2016년 철회됐다. **철회 사유는 제조사의 임상비 지원과 회사 소속 공동저자 참여가 이해상충·연구비 항목에 정확히 공시되지 않았다는 점**이다. **철회 공지에는 임상 데이터 오류나 제품의 효능·안전성 문제는 사유로 적시되지 않았다.** **2.회사 측 "철회 사실 인지하고 있다…효능·안전성과는 무관"** 파마리서치는 해당 논문이 2016년 철회된 사실을 인지하고 있다고 밝혔다. 회사는 철회가 연구비 지원과 이해상충 관련 사항이 논문에 적절히 공시되지 않았다는 저널 측 판단에 따른 조치이며, **임상 결과의 신뢰성이나 제품 안전성 문제를 직접적인 사유로 한 철회는 아니라고 설명**했다. **3. "리쥬란 유효성, 해당 논문 한 편에만 근거하지 않아"** 회사 측은 리쥬란의 임상적 유효성이 철회된 논문 한 편에만 근거하는 것은 아니라고 강조했다. **국내외 규제기관 허가자료와 그동안 축적된 다양한 임상·학술자료를 종합해 제품의** **유효성과 안전성을 지속적으로 확인하고 있다는 설명**이다. **회사는 앞으로도 임상 및 학술 연구의 투명성과 신뢰성을 강화하고 관련 근거를 투명하게 공개하겠다고 덧붙였다.** https://markettimes.co.kr/?p=1401

마켓레이더(9월 1일, 오전) 리서치본부 주식전략팀 『횡보에도 저점 높이는 KOSPI』 시황 강진혁 ☎️02-3772-2329 KOSPI는 0.5% 하락한 6,789.3p. 매크로 변동성에도 기타법인 수급+8월 수출 데이터 소화에 낙폭 회복 KOSDAQ은 1.7% 하락한 819.8p. 유가·금리 부담 지속되며 할인율 부담 확대. 주요 업종 전반 부진 KOSPI는 0.5% 하락한 6,789.3p. 매크로 변동성에도 기타법인 수급+8월 수출 데이터 소화에 낙폭 회복 :한 달여 만 美-이란 교전 재개 가운데 Trump 강력 보복 가능성 언급 등 긴장 지속. WTI 재차 87$ 접근 :Trump, 연준에 재차 금리 인하 압박. Bessent는 국채 바이백(9/9) 정책 옹호+AI를 통한 생산성 향상 강조 :NVDA(+1.4%), MediaTek 35억$ CB 투자. SNDK(+5.5%) MSCI 패시브 자금 유입 등 선방(SOX +0.6%) :韓 8월 수출(982.5억$, +68.7% YoY) 15개월 연속 최대치 경신. 반도체(+209.0%)는 3개월 연속 400억$↑ :반도체 대형주(삼성전자 -0.4%, SK하이닉스 +0.7%) 혼조 보이며 지수 약보합권 등락. 상승 종목 262개 :자사주 매입 등 기타법인이 하단 지지하는 가운데 여타 주체 매도세 둔화+양호한 펀더는 저점 상승 요소 :LGES(+0.7%), Smackover Lithium과 2조원 규모 탄산리튬 장기 계약. 2차전지 상승 지속(삼성SDI +1.6%) :삼성전기(-2.3%), 약 1조원 MLCC 계약에도 약세. 금리 상승+원화 강세 영향에 금융↑(DB손보 +6.5%) KOSDAQ은 1.7% 하락한 819.8p. 유가·금리 부담 지속되며 할인율 부담 확대. 주요 업종 전반 부진 :소부장(원익IPS -1.8%)·2차전지(에코프로 -2.6%)·미용기기(파마리서치 -2.8%) 등 대형주 동반 약세 :HLB(고가 +9.0%→-1.8%) 간암 신약 임상 호재에도 상승분 반납하는 등 바이오텍↓(알테오젠

📝 텔레그램 심층 분석 Report (11시 07분) 기준 🌡️ 센티먼트 관망 (-15) 💡 요약 반도체 수출 호조와 AI 관련 기대감에도 불구하고, 금리 인상 불가피론, 경기 둔화 우려, 그리고 9월 증시의 계절적 약세 전망이 겹치며 투자 심리는 전반적으로 위축되고 있습니다. 🗣️ Top 키워드: 삼성전기(10), 반도체(10), SK하이닉스(9), AI(8), 금리(8) 🔥 주목받는 종목 📈 삼성전기 (+70) 글로벌 대형기업과 1조 722억 규모 AI 서버용 MLCC 장기 계약 수주, AI MLCC 6면 검사 기술 구현 📈 대주전자재료 (+45) 북미 S·T사(스페이스X, 테슬라 추정) 내달 잇단 방문 전망, 테슬라 옵티머스 생산개시 (로봇 관절 부품 연관성 기대) 📈 비에이치 (+30) Top 10 Long 매수 시그널 (Score: 55), Vol Boom(231%), 북미 로봇 빅테크 선점, 휴머노이드 '관절 핵심' 주목 📈 SK이노베이션 (+25) Top 10 Long 매수 시그널 (Score: 50), Vol Boom(103%) 📈 로보티즈 (+20) 오리 로봇 관절 개발로 K액추에이터 기술력 부각 📈 한화에어로스페이스 (+15) KAI 지분 인수 승인, 한화오션 VLGC 3척 수주 공시 📈 현대해상 (+10) 신고가 기록 (+4.13%) 📈 에이피알 (+5) 신고가 기록 (+0.00%), K뷰티 호황으로 법인세 부담 증가 (실적 개선 시사) 📉 파마리서치 (-20) 리쥬란 관련 논문 철회 보도 발생 (단, 회사 측은 효능과 무관한 절차적 문제로 해명) 📉 쿠팡 (-30) 한국 정부가 쿠팡을 겨냥한 표적 캠페인이 있었다는 미국 의회 보고서 부인으로 한미 관계 긴장 고조 🎉 성공! 179개 채널에서 오늘 게시글 1088개 수집 완료! 🔥 현시점 인기 게시글 TOP 10 [1위] 16,548 👁️ | 442 📤 📺 AWAKE - 실시간 주식 공시 정리채널 📝 2026.09.01 09:57:37 기업명: 삼성전자전기(시가총액: 10...

파마리서치는 금일 보도된 리쥬란 관련 기사에 대해 다음과 같이 말씀드립니다. 해당 논문이 2016년 철회된 사실은 회사도 인지하고 있습니다. 다만 해당 논문의 철회 사유는 임상시험 결과나 제품의 효능·안전성에 대한 문제가 아니라, 연구비 지원 및 이해상충 관련 공시의 문제로 저널 측이 철회한 것입니다. 또한 리쥬란의 임상적 유효성은 해당 논문 하나에 근거하고 있지 않으며, 회사는 국내외 규제기관의 허가자료와 현재까지 축적된 다양한 임상 및 학술자료를 종합해 제품의 유효성과 안전성을 지속적으로 확인하고 있습니다. 파마리서치는 앞으로도 임상 및 학술 연구의 투명성과 신뢰성을 더욱 강화하고, 관련 근거를 투명하게 공개해 의료진과 소비자의 신뢰를 높여나가겠습니다.

**[9/1 (화), 미래에셋증권 퀀트 Daily] 실적 컨센서스 변화 및 속도로 본 이익모멘텀** **(상향 전환)** 한미약품, 종근당 **(상향 가속)** 에이피알, DB손해보험, 이수페타시스, 산일전기, 심텍, 실리콘투, 솔브레인, NHN, 티엘비, 인바디 **(상향 둔화)** 삼성전자, 삼성전기, 삼성생명, 삼성물산, 한화에어로스페이스, 두산에너빌리티, HD현대중공업, 삼성SDI, SK, 삼성화재, 효성중공업, 한화오션, HD한국조선해양, SK이노베이션, SK텔레콤, HMM, 포스코퓨처엠, S-Oil, LG이노텍, 현대건설, NH투자증권, 아모레퍼시픽, 한화솔루션, 대우건설, SK바이오팜, 대한전선, NC, 파마리서치, 현대해상, 피에스케이, 코스맥스, 팬오션, BGF리테일, HL만도, 코오롱인더, 호텔신라, 한샘 **(하향 전환)** **(하향 가속)** 한국전력, LIG디펜스앤에어로스페이스, 엘앤에프, 한전기술, 로보티즈, 클래시스, 한전KPS, 롯데에너지머티리얼즈, 파크시스템스, SK오션플랜트 **(하향 둔화)** LG씨엔에스, GS건설 자세한 데이터는 아래 링크를 참고해 주시길 바랍니다. **▶퀀트 Daily (2026/9/1, 화요일)** **https://han.gl/x152I** *미래에셋증권 전략/퀀트 t.me/eqmirae 감사합니다.

✅ [파마리서치 딥시크②] 리쥬란 등 성장률 93.5%→6.2% 뚝...독점 프리미엄 사라질 위기 파마리서치(214450) 의료기기 내수 매출 성장률(리쥬란·콘쥬란 등)이 다섯 분기 만에 93.5%에서 6.2%로 급락했다. 그동안 업계에서 '피크아웃(정점 통과)' 추정치로 다뤄온 우려가 확인된 것으로 업계는 보고 있다. 같은 기간 회사 전체 매출은 전년 동기 대비 27.1% 늘며 사상 최대 실적을 썼으나, 성장을 떠받친 주역은 리쥬란 중심의 고마진 의료기기가 아니라 화장품 부문이었다. 회사 측은 성장률 하락을 '2025년 의료방한 관광객 급등으로 인한 기저효과'로 설명했다. 기저효과 논리가 성립하려면 2026년 수요가 꺾여야 한다. 그런데 올 상반기 방한객은 21.3%, 외국인 카드 소비는 50.8% 늘었다. 수요가 꺾이지 않은 것이다. **반면 같은 기간 세포외기질(ECM) 경쟁 제품 리투오는 61억원에서 223억원으로 3.7배 성장했다. 스킨부스터 시장 내 ECM 침투율도 3.9%에서 17.3%로 뛸 전망이다.** https://www.edaily.co.kr/News/Read?newsId=02879846645551912&mediaCodeNo=257

마켓레이더(8월 28일, 오전) 리서치본부 주식전략팀 『7천피 입구에서 만난 복병』 시황 강진혁 ☎️02-3772-2329 KOSPI는 1.0% 하락한 6,845.8p. Warsh 연설 대기 가운데 美 반도체 관세 노이즈+7천피 매물 소화 중 KOSDAQ은 0.6% 하락한 832.9p. 업종별 차별화 가운데 2차전지·로봇 중심 낙폭 확대하며 하락 전환 KOSPI는 1.0% 하락한 6,845.8p. Warsh 연설 대기 가운데 美 반도체 관세 노이즈+7천피 매물 소화 중 :Jackson Hole Meeting 개막→Hammack 등 연준 인사 인플레 경고 가운데 Warsh 의장 연설(23:00) 대기 :이란-중재국 대화 이어졌지만 직접 협상 없다는 美 등 출구 모색 과정 속 신경전 지속. WTI 80$ 중반↑ :NVDA(+8.7%) 매출 전망 호재 발 美 기술주 강세. MRVL(시간외 -7.8%) 호실적에도 높아진 눈높이에↓ :美 반도체 관세 논의는 변동성 요인. 美 기업에 부담 전가되는 만큼 관세 자체보다 협상용 카드로 해석 :기타법인 매수세 지속에도 韓 반도체(삼성전자 -2.0%, SK하이닉스 -1.2%) 부진. 120일선 테스트 실패 :베네수엘라 OPEC 탈퇴 검토→정유(S-Oil +5.8%)↑. K-뷰티(아이패밀리 +0.2%) TGT 美 오프라인 진출 :CDMO 산업 투자 위한 약 3조원 규모 유상증자 삼성바이오(-5.0%) 등 바이오는 부진(셀트리온 -1.6%) :CRWD·OKTA 호실적+정부 ‘사이버보안 특화 AI 모델 개발’ 참여 기업↑(NAVER +1.6%, SKT +0.5%) KOSDAQ은 0.6% 하락한 832.9p. 업종별 차별화 가운데 2차전지·로봇 중심 낙폭 확대하며 하락 전환 :2차전지(에코프로 -3.2%)·로봇(레인보우 -3.4%)↓ vs K-뷰티(파마리서치 +4.4%, 실리콘투 +2.5%)↑ :바이오(펩트론 -1.1%) 엇갈린 움직임 속 ABL(+1.2%, 파트너사인 CStone 임상서 완전관해 확인) 상승 :INFQ(

“파마리서치, 미국서 커지는 리쥬란 화장품…실적 견인” https://www.hankyung.com/article/202608288996i