티엘비

• ▸사상 최대 실적 가능성 제시
• ▸올해 매출 3,653억원 예상
• ▸영업이익 188억원으로 전망
• ▸공급자 우위 시장 환경 영향

• ▸53,000 목표가 설정
• ▸쏘캠의 CPU 수요 급증
• ▸엔비디아 데이터센터 채택
• ▸쏘캠 매출 본격 반영
• ▸2027년 매출 비중 30% 증가 예상

• ▸투자의견을 매수로 유지하며 목표주가는 53,000원으로 설정한다.
• ▸AI 시대에 쏘캠(SOCAMM2)의 CPU 수요 급증이 예상되며, 티엘비는 2026년에서 2027년 사이 쏘캠 매출 비중이 16%에서 30%로 증가할 것으로 보인다.
• ▸쏘캠 판가는 일반 서버용 기판 대비 3배 높은 수준으로 추정되며, 이는 Blended ASP 상승 및 마진 개선에 기여할 것으로 전망된다.
• ▸엔비디아의 신규 CPU 베라가 주요 데이터센터에 채택됨에 따라 쏘캠의 실적 반영이 본격화될 것이다.

AI CPU 시장의 수요 증가가 예상되므로, 이에 따른 수혜주에 대한 투자 기회가 존재한다. 다만, CPU 시장의 경쟁 심화는 리스크 요인이 될 수 있다.

• ▸2Q26 매출 882억원 기록
• ▸운영 이익 128억원 달성
• ▸수주잔고 1,318억원 증가
• ▸공급 부족 지속
• ▸추가 판가 상승 가능성

• ▸SOCAMM 매출 목표 700억원 상향
• ▸SOCAMM 매출 증가 추세 지속 예상
• ▸2027년 SOCAMM 비중 25~30% 증가 전망
• ▸평균 판매 가격 높아 우수한 마진 기대
• ▸고객사 확대 의구심 존재

• ▸2027년 연간 매출 1,600억원 전망
• ▸SoCAMM 매출 비중 34% 증가 예상
• ▸Vera CPU 출하 증가가 PO 증가의 주요 원인

2Q26 매출 예상치는 858억원으로 전년 대비 증가할 것으로 보이며, 영업이익은 133억원에 이를 것으로 전망된다. 주가 목표는 150,000원으로, 유안타증권은 매수 의견을 유지하고 있다.

2026년 2분기 매출액은 870억원, 영업이익은 123억원으로 예상된다. 현재 수율 정상화로 본격 양산 물량 대응이 가능하며 하반기에는 추가 수익성 개선이 기대된다. 원자재 리스크는 미미하나 벤더 다변화로 영향 최소화를 추진한다.

**[9/2 (수), 미래에셋증권 퀀트 Daily] 외국인/기관 수급 모니터링** **(외국인 연속 순매수)** 대덕전자, 테스, SGC에너지, 대한항공, 티에스이, 원익IPS, 피에스케이, 하나머티리얼즈, 한화비전, 파크시스템스 **(외국인 연속 순매도)** 자이에스앤디, 오킨스전자, 태광, 인텍플러스, 대우건설, SNT에너지, 엘앤에프, 한전기술, 삼아알미늄, 티엘비, 대한유화, 두산퓨얼셀 **(기관 연속 순매수)** RF머트리얼즈, 자이에스앤디, 대한유화, 롯데웰푸드, 삼화콘덴서, 컴투스, 한화손해보험, SK케미칼 **(기관 연속 순매도)** 대덕전자, 브이엠, 비츠로셀, 티에스이, 하나머티리얼즈, 에스피지, SGC에너지, 로보티즈, 감성코퍼레이션, 원익IPS, 달바글로벌, OCI홀딩스, 한화비전 자세한 데이터는 아래 링크를 참고해 주시길 바랍니다. **▶퀀트 Daily (2026/9/2, 수요일)** **https://han.gl/oNYNO** *미래에셋증권 전략/퀀트 t.me/eqmirae 감사합니다.

**[9/1 (화), 미래에셋증권 퀀트 Daily] 실적 컨센서스 변화 및 속도로 본 이익모멘텀** **(상향 전환)** 한미약품, 종근당 **(상향 가속)** 에이피알, DB손해보험, 이수페타시스, 산일전기, 심텍, 실리콘투, 솔브레인, NHN, 티엘비, 인바디 **(상향 둔화)** 삼성전자, 삼성전기, 삼성생명, 삼성물산, 한화에어로스페이스, 두산에너빌리티, HD현대중공업, 삼성SDI, SK, 삼성화재, 효성중공업, 한화오션, HD한국조선해양, SK이노베이션, SK텔레콤, HMM, 포스코퓨처엠, S-Oil, LG이노텍, 현대건설, NH투자증권, 아모레퍼시픽, 한화솔루션, 대우건설, SK바이오팜, 대한전선, NC, 파마리서치, 현대해상, 피에스케이, 코스맥스, 팬오션, BGF리테일, HL만도, 코오롱인더, 호텔신라, 한샘 **(하향 전환)** **(하향 가속)** 한국전력, LIG디펜스앤에어로스페이스, 엘앤에프, 한전기술, 로보티즈, 클래시스, 한전KPS, 롯데에너지머티리얼즈, 파크시스템스, SK오션플랜트 **(하향 둔화)** LG씨엔에스, GS건설 자세한 데이터는 아래 링크를 참고해 주시길 바랍니다. **▶퀀트 Daily (2026/9/1, 화요일)** **https://han.gl/x152I** *미래에셋증권 전략/퀀트 t.me/eqmirae 감사합니다.

📝 텔레그램 심층 분석 Report (23시 04분) 기준 🌡️ 센티먼트 관망 (-25) 💡 요약 미국 국채 금리 급등과 이란-미국 간 지정학적 긴장 고조로 시장 전반에 불안감이 감도는 가운데, AI 관련 기업들의 긍정적인 투자 및 실적 소식이 상쇄하며 혼조세를 보입니다. 🗣️ Top 키워드: NVDA디아(449), 미국(321), AI(272), 금리(249), 이란(232) 🔥 주목받는 종목 📈 NVIDIA (+60) 미디어텍에 35억 달러 투자 및 AI 하드웨어 공급망 강화, Vera Rubin 플랫폼이 GW당 400억 달러 이상 매출 창출 가능성 언급, 미디어텍과의 협력 규모 확대 및 AI 컴퓨팅 플랫폼 구축, AI 팩토리 전체가 진정한 해자라는 분석 📈 OpenAI (+45) 광고 사업 연환산 매출 10억 달러 돌파, 수익원 다각화 성공, ChatGPT 광고 직접 구매 기능 확장 📈 미디어텍 (+40) NVIDIA로부터 35억 달러 투자 유치 및 협력 강화, NVIDIA NVLink 퓨전 에코프로시스템 참여, 새로운 Windows PC의 기반이 될 프로세서 언급 📈 스트래티지 (+35) 10주 만에 4,603 BTC 추가 매수 완료 📈 SAIC (+25) 2분기 매출 18.8억 달러 (예상치 17.6억 달러) 및 EPS 3.01달러로 예상치 상회 📈 티엘비 (+20) 신규 커버리지 개시, '공급자 우위 SOCAMM' 등 긍정적 분석 📈 한화에어로스페이스 (+20) 종목 리포트 톤 긍정 급변 (+11 → +90) 📈 GameStop (GME) (+15) 14억 달러 부채 중 27% 현금 지불 계획 발표 후 주가 5.4% 상승 📈 일라이릴리 (+15) 자가면역 질환 신약 파이프라인 확장을 위해 Merida Biosciences 최대 28.8억 달러에 인수 ➖ SK하이닉스 (+0) BofA 매수 의견 유지, 메모리 공급 2030년 이후 지속 예상, 차세대 HBM '베이스 다이' 인텔 위탁 소식, HBM4 경쟁 구도 재평가 언급, 최태원 회장의 일본 합

📝 텔레그램 심층 분석 Report (15시 07분) 기준 🌡️ 센티먼트 낙관 (+50) 💡 요약 AI, 반도체, ESS, 2차전지, 방산 등 핵심 산업의 성장 기대감 상승 및 개별 종목의 실적 개선, 대규모 수주 소식 등으로 시장 전반에 긍정적인 분위기가 형성되고 있습니다. 🗣️ Top 키워드: 한화에어로스페이스(158), SK하이닉스(128), 삼성전자(99), 삼아알미늄(70), ESS(68) 🔥 주목받는 종목 📈 한화에어로스페이스 (+100) KAI 주식 취득 공정위 승인, 스페인 K9 자주포 수출 계약 (6600억 잭팟), 기업결합 승인 📈 SK하이닉스 (+95) 日 합작공장 설립 검토 (AI 수요 대응), HBM4E 일부 베이스 다이 생산 인텔 위탁 검토, 반도체 수혜지역 소비 증가, 역대 최대 성과급 📈 삼아알미늄 (+80) ESS 활황에 증설 결정, 2차전지 소재 (알루미늄박) 수요 증가 📈 삼성전자 (+75) 반도체 수혜지역 소비 증가, 로봇청소기 국내 1위 (점유율 50% 돌파), 성과급으로 고가 소비 증가 📈 알테오젠 (+70) 키트루다SC 판매 마일스톤 첫 수령 (344억), 기술수출 12건 📈 티엘비 (+65) 공급자 우위, SOCAMM 등으로 올해/내년 사상 최대 실적 전망 📈 로보티즈 (+60) 中 휴머노이드와 내년 대등 경쟁 선언, 로봇 산업 성장 기대 📈 SK이노베이션 (+50) 거래량 급증 (Vol Boom 134%) 📈 온코닉테라퓨틱스 (+50) 거래량 폭발 (12.5% 이상), 매수 시그널 포착 📈 SK온 (+50) 美 ESS 배터리 9GWh 수주 (조단위 대규모 공급계약), ESS 사업 확대 가속화 🎉 성공! 121개 채널에서 오늘 게시글 697개 수집 완료! 🔥 현시점 인기 게시글 TOP 10 [1위] 8,327 👁️ | 247 📤 📺 요약하는 고잉 📝 **2차전지 한장 요약** 🔗 https://t.me/one_going/4047 [2위] 15,338 👁️ | 94 📤 📺 한투증권 미국/중국전략 정정영 📝

**티엘비, 차세대 메모리 모듈 수요 확대…올해 영업익 188억 전망-iM** https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0006360671

[현대차증권 전기전자/디스플레이 김종배] 티엘비 BUY/TP 62,000(유지/하향) SoCAMM 모멘텀이 적극 반영되어야 할 때 ■ 투자포인트 및 결론 - NVIDIA의 Vera Rubin은 8월 초 양산 출하를 시작했으며, SoCAMM2 관련 Module PCB 매출은 1분기 샘플 일부부터 시작하여 2Q 물량 일부 반영, 3Q부터 본격 양산체제 진입하였음. 뿐만 아니라 독립형 Vera CPU는 현재 MP단계에 진입하였으며, 기존 CPU 대비 처리속도 1.8배, 와트당 대역폭 5배라는 강점을 갖고 수요가 급증하고 있으며 향후 표준 모듈 규격 가능성까지 확대할 수 있다고 판단됨. SoCAMM2의 모멘텀을 반영하여, Module PCB에 대한 적극적인 비중 확대 구간. 투자의견 BUY, 목표주가는 62,000원 제시(기존 목표주가는 130,000원이나 무상증자를 반영 시 65,371원 제시) ■ 주요이슈 및 실적전망 - 2Q26 매출액은 882억원(YoY +37.8%), 영업이익은 128억원(YoY +86.4%, OPM +14.5%)으로 SoCAMM2가 매출 비중의 10% 초반 수준을 차지하며 수익성 개선에 기여하였음. 동사의 SOCAMM2 매출은 3Q26 QoQ +102%, 4Q26 QoQ +55%로 하반기부터 본격 반영되며 향후 Mix 개선의 주요 포인트 - 2H26 Vera Ramp-up에 이어 내년에는 더욱 가파른 속도로 수요가 증가하여 SoCAMM의 기울기는 더욱 가팔라질 것으로 전망. 27년 동사의 SoCAMM2향 매출은 YoY +95% 성장하며 전체 매출 비중의 약 27% 수준을 차지할 것으로 보임. 이에 더해 P 인상 효과, 고객사 추가 물량 확보 등을 감안한다면 기존 예상치를 충분히 상회할 수 있는 상방 압력 존재. SoCAMM2향 수익성 측면에서도 동사는 경쟁사 대비 낮은 고정비 효과로 인해 더욱 유리한 상황. 외형 성장으로 인한 레버리지 효과 및 기존 Server향 Module PCB 대비 높은 ASP로 인한 Mix 등을 고려했을 때, S

**[8/28 (금), 미래에셋증권 퀀트 Daily]** 기술적 지표를 활용한 과매수/과매도 기업 **1. 과매수/과매도 기업 리스트** **(과매수 업종: RSI 70↑)** 에너지 **(과매도 업종: RSI 30↓)** **(과매수 기업: RSI 70↑, B% 80↑)** 한화손해보험, 코스맥스, 엘앤에프, 에스원, 한일시멘트, 한국콜마, HPSP, 가온전선, 이수페타시스, 삼화콘덴서, 삼성SDI, 티엘비, 대한광통신, GS, 에이피알, 와이씨, 한전기술, 일진전기, 롯데웰푸드, 두산퓨얼셀 등 **(과매도 기업: RSI 25↓, B% 20↓)** 영원무역, 클래시스, 미스토홀딩스, 이노션, 메디톡스 등 **2. 52주 신고가/낙폭과대 기업 리스트** **(한국 52주 신고가)** 자이에스앤디, 레이언스, 롯데렌탈, 코스메카코리아, 아이마켓코리아, KISCO홀딩스, 코스맥스, 제닉, 롯데웰푸드, 한국콜마, GS, 빙그레, 나이스정보통신, 현대해상 등 **(한국 낙폭과대)** 로킷헬스케어, 메쥬, 에이프릴바이오, 오로스테크놀로지, 알멕, 성호전자, 시지메드텍, 리센스메디컬, 씨어스, 한스바이오메드, 비나텍, 티엠씨, 그래피, 쎄트렉아이, 에치에프알, 에이치브이엠, 에스비비테크, 데브시스터즈, 인텔리안테크, 아모텍 등 자세한 데이터는 아래 링크를 참고해 주시길 바랍니다. **▶퀀트 Daily (2026/8/28, 금요일)** https://han.gl/M82hU **(과매수/과매도)** https://han.gl/nsbIR **(신고가/낙폭과대)** *미래에셋증권 전략/퀀트 t.me/eqmirae 감사합니다.

**"엔비디아 CPU 옆자리 정조준…티엘비 쏘캠 수혜"[클릭 e종목]** https://n.news.naver.com/mnews/article/277/0005807879

✅ "엔비디아 CPU 옆자리 정조준…티엘비 쏘캠 수혜"[클릭 e종목] https://www.asiae.co.kr/article/2026082613254773558

**IBK증권, 티엘비 기업분석 개시…"베라 CPU 수혜 본격화 전망"** https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0016270717

**"티엘비, 목표가 5.3만…SOCAMM 주목"-IBK** https://n.news.naver.com/mnews/article/008/0005404747

[시그널랩 리서치] 8/26 오늘의 목표주가 상향 및 신규 커버 리포트 요약 https://t.me/siglab <GS건설[006360] 드디어 때가 왔다> 한화투자증권 송유림 ㆍ 2Q26 Review ㆍ 내년이 기대되는 이유 세 가지 ㆍ 투자의견 Buy 유지, 목표주가 5만 원으로 차선호주 제시 <삼성E&A[028050] 실적이 주는 편안함> 한화투자증권 송유림 ㆍ 2Q26 Review ㆍ 실적이 주는 편안함 ㆍ 투자의견 Buy, 목표주가 70,000원 유지 <대우건설[047040] 대규모 수주가 쏟아진다> 한화투자증권 송유림 ㆍ 2Q26 Review ㆍ 수주에 대한 자신감 ㆍ 투자의견 Buy 유지, 목표주가 22,000원으로 상향 <피에스케이[319660] 모든 것이 우호적인 환경 조성> 삼성증권 문준호,정승호 ㆍ BUY 투자의견과 목표주가 180,000원으로 커버리지 개시 ㆍ 다각화된 고객군 모두가 증설 중 ㆍ 점유율 추가 확대 기대감 <티엘비[356860] 엔비디아 CPU 바로 옆 자리> IBK투자증권 조은애 ㆍ 에이전틱 AI 시대에 쏘캠(SOCAMM2)이 주목 받는 이유 ㆍ 매출과 마진에 대한 기대치를 높여도 될 시점 ㆍ 이익 성장을 반영해 멀티플 재평가 기대

**"티엘비, 엔비디아 CPU 바로 옆 자리 차지한다…목표가 5.3만원"-IBK** https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005324753

조 연구원은 특히 엔비디아가 에이전틱 AI를 위해 독자 표준으로 채택한 저전력 D램 모듈 ‘소캠’에 주목해야 한다고 강조했다. 그는 “에이전틱 워크로드는 AI가 스스로 판단하고 다음 단계로 이어가는 구조여서 CPU가 GPU에 데이터를 얼마나 빨리 전달하느냐가 GPU 가동률을 좌우한다”며 “소캠은 주로 모바일 제품에 쓰이던 저전력 D램(LPDDR5X)을 활용해 기존 서버용 D램 모듈(RDIMM) 대비 대역폭을 2배 이상 늘리고 에너지 효율을 75% 이상 개선한 제품”이라고 설명했다. 티엘비는 이 소캠 기판을 국내외 주요 메모리 제조사에 공급하고 있다. 엔비디아의 베라 CPU가 8월 이후 마이크로소프트, 스페이스X AI 등 데이터센터에 채택되기 시작하면서 실적 반영도 가속화될 전망이다. 소캠 매출 본격화는 이미 수주잔고로 나타나고 있다는 평가다. 티엘비의 올 2분기 수주잔고는 전 분기 362억원에서 1318억원으로 급증했다. 회사의 올해 연간 소캠 매출 가이던스(전망치) 역시 연초 200억원에서 1분기 실적 이후 500억원, 2분기 실적 발표 이후 700억원으로 세 차례 연속 상향 조정됐다. 내년 소캠 매출 가이던스는 약 1500억원에 달한다.

✅ "티엘비, 엔비디아 CPU 바로 옆 자리 차지한다…목표가 5.3만원"-IBK https://www.hankyung.com/article/2026082627676

**골드만삭스,** **반도체 기판 기업 수주잔고 성장률 ** **세 자릿수 수주 증가**: 분석 대상 기판 기업**(심텍, 대덕전자, 코리아서키트, 티엘비)의 2026년 2분기 수주잔고는 전년 동기 대비(YoY) 전사 모두 세 자릿수(평균 192%) 급성장세를 기록**했습니다. 2025년 3분기(평균 148%)와 4분기(평균 247%)에 이어 강력한 수주 회복 및 증가세가 지속되고 있습니다. ** 심텍: SOCAMM 매출 가이던스를 50% 이상 상향 조정했으며, GS는 올해 SOCAMM 수요가 전년 대비 +420% 급증할 것으로 내다봤습니다.**

**골드만삭스,** **반도체 기판 기업 수주잔고 성장률 ** **세 자릿수 수주 증가**: 분석 대상 기판 기업**(심텍, 대덕전자, 코리아서키트, 티엘비)의 2026년 2분기 수주잔고는 전년 동기 대비(YoY) 전사 모두 세 자릿수(평균 192%) 급성장세를 기록**했습니다. 2025년 3분기(평균 148%)와 4분기(평균 247%)에 이어 강력한 수주 회복 및 증가세가 지속되고 있습니다. ** 심텍: SOCAMM 매출 가이던스를 50% 이상 상향 조정했으며, GS는 올해 SOCAMM 수요가 전년 대비 +420% 급증할 것으로 내다봤습니다.**

**티엘비, 소캠 공급 확대…3분기도 주문 증가세** 메모리 반도체용 인쇄회로기판(PCB) 전문기업 **티엘비가 AI 서버용 차세대 메모리인 소캠(SOCAMM)용 인쇄회로기판(PCB) 공급을 확대하고 있다. **올해 1분기 소량 공급을 시작한 뒤 2분기 주문량이 본격적으로 늘었고 **3분기 들어서도 증가세가 이어지고 있다. 베트남 공장 가동으로 생산능력까지 확충한 가운데 메모리 업황 회복과 소캠 수요 증가가 맞물리면서 하반기 실적 성장세가 이어질 전망이다.** 25일 티엘비 관계자는** “소캠은 1분기에 소량 공급을 시작했고 2분기부터 주문량이 계속 늘어나기 시작했다”며 “3분기에도 주문량이 증가하고 있어 2분기가 본격적인 성장의 시작점으로 보고 있다**”고 말했다. 소캠은 스마트폰과 태블릿 등에 사용하는 저전력 D램을 AI 서버 환경에서 탈부착할 수 있도록 모듈 형태로 만든 차세대 메모리다. 기존 DDR5 기반 메모리 아키텍처보다 높은 대역폭과 저전력 특성을 갖춘 것이 특징이다. AI 모델 학습과 데이터센터, 클라우드 인프라 등의 수요 확대에 따라 새로운 메모리 규격으로 주목받고 있다. 티엘비는 주요 글로벌 반도체 및 메모리 제조사들과 소캠 개발에 참여해 올해 양산에 대응하고 있다. **티엘비가 공급하는 소캠용 PCB는 상당 부분 최종적으로 엔비디아향 제품에 적용되는 것으로 파악된다.** AI 가속기 수요 확대가 소캠 시장 성장으로 이어지면서 관련 PCB 물량도 함께 늘어나는 구조다. 생산능력도 확대했다. 소캠용 PCB는 안산 2공장을 중심으로 생산하고 있으며 **베트남 공장 가동과 적층공정 투자를 통해 생산 여력을 늘렸다. 회사가 확보한 소캠 관련 전체 생산능력은 매출 기준 연간 약 600억~700억원 수준이다.** **베트남 공장은 올해 2분기 손익분기점을 넘어서며 흑자로 전환했다.** 티엘비는 2024년 10월 베트남 공장을 가동하기 시작했다. 소캠과 적층공정 물량 증가에 따라 베트남 생산법인의 실적 기여도 역시 확대될 것으로 예상된다.

**[8/25 (화), 미래에셋증권 퀀트 Daily] 실적 컨센서스 변화 및 속도로 본 이익모멘텀** **(상향 전환)** 이수페타시스, 피에스케이, 한올바이오파마, 티엘비, 서부T&D **(상향 가속)** 삼성전자, HD현대중공업, SK, LG전자, 삼성화재, HD한국조선해양, 메리츠금융지주, 카카오, 에이피알, 현대오토에버, DB손해보험, 현대건설, GS, 대한항공, LS, 아모레퍼시픽, NC, LG생활건강, 한화생명, 현대해상, 코스맥스, 실리콘투, 농심, 테스, 미스토홀딩스, 코오롱인더, LS에코에너지, 한샘, 한세실업, 진에어 **(상향 둔화)** 삼성전기, 삼성물산, 한화에어로스페이스, 현대모비스, 셀트리온, 삼성SDI, 효성중공업, HMM, 미래에셋증권, KT&G, LG이노텍, KT, NH투자증권, 삼성E&A, 키움증권, 대덕전자, 파마리서치, KCC, 신세계, 한국콜마, 팬오션, 휴젤, BGF리테일, GS리테일, 고영, 롯데웰푸드, 롯데정밀화학, 펌텍코리아, 세아제강 **(하향 전환)** **(하향 가속)** 한화시스템, 로보티즈, 에스피지, 현대백화점, 이마트, 인텔리안테크, 덴티움 **(하향 둔화)** SK하이닉스, 삼성에스디에스, LG씨엔에스, 유한양행, GS건설, 녹십자, 하이트진로, 종근당, 롯데칠성, 파라다이스 자세한 데이터는 아래 링크를 참고해 주시길 바랍니다. **▶퀀트 Daily (2026/8/25, 화요일)** **https://han.gl/hbtmK** *미래에셋증권 전략/퀀트 t.me/eqmirae 감사합니다.