제이투케이바이오

• ▸천연소재 36.8% 비중
• ▸신사업 BEP 도달 전망
• ▸주가 77% 하락
• ▸영업이익률 2023년 20%에서 2025년 9%로 하락 예측
• ▸고객사 다변화 효과 기대

1분기 매출과 영업이익은 주요 ODM 고객사 디브랜드 매출 증가로 큰 폭으로 개선되었다. 1위 고객사 브랜드 D사의 글로벌 매출 증가와 ODM 수주 호조가 3분기까지 지속될 가능성이 높다. 연결 영업이익률은 17.2%로 전년 대비 상승하고, 별도 기준 OPM은 21.5%로 약 2년 만에 20%대 회복을 기록했다.

**✅ [탐방노트] 제이투케이바이오 📍 고객사 확대와 기능성 소재 매출 성장** 천연 소재 약 2,400종과 바이오 소재 약 483종을 판매하며 소재 개발부터 생산·효능평가·판매까지 직접 수행 거래처는 2023년 328개에서 2026년 2분기 532개로 증가. 코스메카코리아·한국콜마와 인디 OEM·브랜드사 매출이 함께 확대 **📍 자체 임상센터로 소재 제안 경쟁력 강화 **PDRN·펩타이드 등 기능성 소재에 효능 데이터를 함께 제공하며 OEM·ODM뿐 아니라 브랜드사와 직접 협업 확대 외부 임상기관 이용 시 실험 시작까지 3~4주 걸리던 대응을 자체 센터에서는 약 1~2주로 단축 ** 📍 생산 여력 확보, 수요에 맞춰 단계적 증설** 현재 제조 가동률은 약 55%, 최대 매출 캐파는 약 600억원 수준. 가동률 70~80% 도달 전 추가 증설 추진 계획 약 2,600평 부지를 확보했으나 통합공장 건설 시점은 미확정. 급격한 물량 증가 시 인근에 매입한 기존 공장을 제조시설로 전환해 대응 가능 **✅ 탐방노트 보러가기 [네이버프리미엄콘텐츠] **https://contents.premium.naver.com/growthresearch/growth/contents/260907101350361hp ** [홈페이지]** https://www.growthresearch.co.kr/membership/1430/1168 **✅ 독립리서치 그로쓰리서치 **https://t.me/growthresearch