오스코텍

• ▸목표가 67,000
• ▸로열티 수익 2028년 888억 원 전망
• ▸레이저티닙, J&J 기술 이전 완료
• ▸미국 FDA 승인 대기 중
• ▸매수 의견

• ▸투자의견을 '매수'로 유지하고 목표주가는 67,000원으로 설정하였다.
• ▸오스코텍의 폐암 치료제 레이저티닙은 유한양행을 통해 J&J로 기술 이전되었으며, 2024년 FDA 승인 후 유한양행의 기술료 수익의 40%가 연결 실적에 반영될 예정이다.
• ▸로열티 수익은 2026년 156억 원에서 2028년 888억 원으로 증가할 것으로 예상되며, 이는 5.7배 성장에 해당한다.
• ▸미국 1차 치료 선호요법 등재와 피하주사 제형 도입으로 레이저티닙의 처방 확대 기반이 마련되었다.

로열티 수익의 성장은 오스코텍의 흑자 기조 유지에 중요한 요소가 될 것으로 기대되며, FDA 승인 일정이 주요 리스크로 작용할 수 있다.