에이피알

• ▸3Q26 매출 3% 증가 전망
• ▸목표가 510,000원
• ▸물류비 증가로 수익성 저조
• ▸미국과 유럽에서 강세 매출 성장
• ▸비용 부담 지속 우려

• ▸3분기 매출 7,960억원 예상
• ▸영업이익 1,727억원 추정
• ▸북미 매출 3,700억원 예상
• ▸유럽 매출 1,700억원 예상
• ▸환율 부담 존재

• ▸매출액 7,748억 원으로 101% 증가
• ▸영업이익 1,802억 원으로 87% 증가
• ▸영업이익이 시장 예상을 9% 하회
• ▸목표가 480,000원 유지

• ▸목표가 560,000 제시
• ▸미국 오프라인 및 유럽 지역 매출 성장
• ▸채널 침투율 확대에 따른 성장 잠재력
• ▸미국 오프라인 뷰티 시장, 온라인 대비 1.5배 규모
• ▸유럽 시장, 미국의 1.37배 규모

• ▸2026년 2분기 매출 7,675억원 달성
• ▸영업이익 1,906억원 기록
• ▸화장품/뷰티 부문 고성장
• ▸수익성 악화 우려 존재
• ▸항공 물류비 부담 점차 완화 전망

• ▸7,675억 원 매출 기록
• ▸1,906억 원 영업이익 상회
• ▸북미, 유럽 실적 급등
• ▸판관비 부담 증가
• ▸환급금 변동성 리스크

• ▸2분기 매출 7,675억원 기록
• ▸연결 영업이익 1,905억원 증가
• ▸북미 매출 3,763억원, 유럽 매출 1,451억원
• ▸25% 영업이익률 유지
• ▸성장에 따른 비용 증가 우려

• ▸2026년 2분기 매출 7,675억원 기록
• ▸영업이익 1,906억원 도달
• ▸북미 매출 3,763억원 성장
• ▸유럽 매출 1,451억원 증가
• ▸환급금 일정에 대한 불확실성

• ▸2분기 연결 매출 7,675억원
• ▸영업이익 1,906억원
• ▸북미 매출 3,800억원 성장
• ▸유럽 매출 1,451억원 기록
• ▸광고비 증가로 인한 비용 우려

• ▸투자의견 '매수'를 유지하며 목표주가는 550,000원으로 조정하였고, 이는 7.8% 상승한 수치이다.
• ▸2Q26 매출액이 7,675억 원으로 전년 대비 134.2% 증가하였으며, 영업이익은 1,906억 원으로 영업이익률은 24.8%를 기록하여 시장 기대치를 초과 달성하였다.
• ▸주요 사업부인 화장품/뷰티 부문에서 매출액이 6,483억 원으로 185.5% 성장하였으며, 특히 미국 아마존에서 판매 1위를 기록하고 11개 제품이 프라임데이 Top 100에 진입하였다.
• ▸북미 지역 매출액은 3,763억 원으로 264.6% 증가하였고, 유럽은 1,451억 원으로 380.3%의 높은 성장률을 보였다.

해외 시장의 강력한 성장세가 지속되고 있어, 추가적인 성장이 기대되지만, 비핵심 사업부 축소로 인한 한국 시장의 부진이 우려될 수 있다.

• ▸2Q26 매출 7,675억 원 달성
• ▸영업이익 1,906억 원 기록
• ▸화장품 부문 급격한 성장
• ▸북미 지역 온라인 및 오프라인 매출 확대
• ▸한국 지역 비핵심 사업부 축소

• ▸2분기 매출 7,675억원, 영업이익 1,906억원 기록
• ▸해외 매출 7,042억원으로 전체 매출의 92% 차지
• ▸연간 매출 목표 3조406억원으로 상향 조정
• ▸항공 물류비 증가 리스크 존재
• ▸항공 물류 의존 지속 전망

[10/26, Kiwoom Weekly, 키움 전략 한지영] "또 한 번의 증시 분기점, 슈퍼위크" ------ <Weekly Three Points> a. 금요일 미국 증시는 마이크론(+2.5%) 등 AI, 반도체주의 저가 매수세 유입에도, 중동발 유가 불안 지속, 차주 대형 이벤트를 앞둔 경계심리 여파로 혼조세(다우, -1.2%, S&P500 -0.5%, 나스닥 -0.2%, 필라델피아 반도체 지수 +0.4%). b. 이번 주는 슈퍼위크로, 주 후반에 몰려 있는 대내외 매크로, 실적 이벤트를 치르는 과정에서 변동성 확대는 빈번하게 일어날 것으로 예상 c. 메인 이벤트는 미국 하이퍼스케일러 업체 실적과 국내 반도체주 실적으로, AI 수익성, 주주환원, 이익 가시성 등 현재 시장의 고민과 직결된 사안들이 관전 포인트 ------- 0. 이번 주 코스피는 1) 10월 FOMC, 2) 미국 9월 PCE 물가, 3) 아마존, 알파벳, MS 등 미국 M7 실적, 4) 삼성전자, SK하이닉스 실적, 5) 한화오션, 현대자동차, 에이피알, 한화에어로스페이스 등 여타 주요 업종 실적 등 대내외 대형 이벤트를 치르면서 변동성 장세를 이어갈 전망(주간 코스피 예상 레인지 5,300~5,800pt). 1. 매크로상으로는 10월 FOMC가 핵심 이벤트. 9월 CPI 발표 이후 인플레이션 경계심리가 높아졌음에도 최근 금융시장 불안, AI 인프라 기업들의 신용위험 확대 등을 고려하면, 10월 FOMC에서는 지난 9월에 비해 덜 매파적인 회의가 될 것으로 보임 물론 12월 금리 인상 전망은 우세한 만큼, 이번 회의에서는 동결 자체보다 향후 긴축 경로에 대한 워시 의장의 발언 수위가 관건이 될 전망. 10월 초에는 미국 10년물 금리가 인플레이션 불안을 반영하면서 5.3%대까지 급등했던 상황이었음. 이후 AI 불안에 따른 성장 둔화, 안전자산 선호 여파로 미 10년물 금리가 5.0%대를 하회하는 등 금리 변화의 원인이 복잡해진 모습. 따라서, 케빈 워

[10/26, Kiwoom Weekly, 키움 전략 한지영] "또 한 번의 증시 분기점, 슈퍼위크" ------ <Weekly Three Points> a. 금요일 미국 증시는 마이크론(+2.5%) 등 AI, 반도체주의 저가 매수세 유입에도, 중동발 유가 불안 지속, 차주 대형 이벤트를 앞둔 경계심리 여파로 혼조세(다우, -1.2%, S&P500 -0.5%, 나스닥 -0.2%, 필라델피아 반도체 지수 +0.4%). b. 이번 주는 슈퍼위크로, 주 후반에 몰려 있는 대내외 매크로, 실적 이벤트를 치르는 과정에서 변동성 확대는 빈번하게 일어날 것으로 예상 c. 메인 이벤트는 미국 하이퍼스케일러 업체 실적과 국내 반도체주 실적으로, AI 수익성, 주주환원, 이익 가시성 등 현재 시장의 고민과 직결된 사안들이 관전 포인트 ------- 0. 이번 주 코스피는 1) 10월 FOMC, 2) 미국 9월 PCE 물가, 3) 아마존, 알파벳, MS 등 미국 M7 실적, 4) 삼성전자, SK하이닉스 실적, 5) 한화오션, 현대자동차, 에이피알, 한화에어로스페이스 등 여타 주요 업종 실적 등 대내외 대형 이벤트를 치르면서 변동성 장세를 이어갈 전망(주간 코스피 예상 레인지 5,300~5,800pt). 1. 매크로상으로는 10월 FOMC가 핵심 이벤트. 9월 CPI 발표 이후 인플레이션 경계심리가 높아졌음에도 최근 금융시장 불안, AI 인프라 기업들의 신용위험 확대 등을 고려하면, 10월 FOMC에서는 지난 9월에 비해 덜 매파적인 회의가 될 것으로 보임 물론 12월 금리 인상 전망은 우세한 만큼, 이번 회의에서는 동결 자체보다 향후 긴축 경로에 대한 워시 의장의 발언 수위가 관건이 될 전망. 10월 초에는 미국 10년물 금리가 인플레이션 불안을 반영하면서 5.3%대까지 급등했던 상황이었음. 이후 AI 불안에 따른 성장 둔화, 안전자산 선호 여파로 미 10년물 금리가 5.0%대를 하회하는 등 금리 변화의 원인이 복잡해진 모습. 따라서, 케빈 워

[10/26, Kiwoom Weekly, 키움 전략 한지영] "또 한 번의 증시 분기점, 슈퍼위크" ------ <Weekly Three Points> a. 금요일 미국 증시는 마이크론(+2.5%) 등 AI, 반도체주의 저가 매수세 유입에도, 중동발 유가 불안 지속, 차주 대형 이벤트를 앞둔 경계심리 여파로 혼조세(다우, -1.2%, S&P500 -0.5%, 나스닥 -0.2%, 필라델피아 반도체 지수 +0.4%). b. 이번 주는 슈퍼위크로, 주 후반에 몰려 있는 대내외 매크로, 실적 이벤트를 치르는 과정에서 변동성 확대는 빈번하게 일어날 것으로 예상 c. 메인 이벤트는 미국 하이퍼스케일러 업체 실적과 국내 반도체주 실적으로, AI 수익성, 주주환원, 이익 가시성 등 현재 시장의 고민과 직결된 사안들이 관전 포인트 ------- 0. 이번 주 코스피는 1) 10월 FOMC, 2) 미국 9월 PCE 물가, 3) 아마존, 알파벳, MS 등 미국 M7 실적, 4) 삼성전자, SK하이닉스 실적, 5) 한화오션, 현대자동차, 에이피알, 한화에어로스페이스 등 여타 주요 업종 실적 등 대내외 대형 이벤트를 치르면서 변동성 장세를 이어갈 전망(주간 코스피 예상 레인지 5,300~5,800pt). 1. 매크로상으로는 10월 FOMC가 핵심 이벤트. 9월 CPI 발표 이후 인플레이션 경계심리가 높아졌음에도 최근 금융시장 불안, AI 인프라 기업들의 신용위험 확대 등을 고려하면, 10월 FOMC에서는 지난 9월에 비해 덜 매파적인 회의가 될 것으로 보임 물론 12월 금리 인상 전망은 우세한 만큼, 이번 회의에서는 동결 자체보다 향후 긴축 경로에 대한 워시 의장의 발언 수위가 관건이 될 전망. 10월 초에는 미국 10년물 금리가 인플레이션 불안을 반영하면서 5.3%대까지 급등했던 상황이었음. 이후 AI 불안에 따른 성장 둔화, 안전자산 선호 여파로 미 10년물 금리가 5.0%대를 하회하는 등 금리 변화의 원인이 복잡해진 모습. 따라서, 케빈 워

[다올 화장품/의료기기 박종현] - 주간 모멘텀 체크: 알렉스 빡 다방 (10/26) ▶ Implication 24종목 중 모멘텀 개선 2종목(펌텍코리아·아이센스), 둔화 2종목(LG생활건강·대웅제약) 펌텍코리아·아이센스는 수급·기술·추정 지표 동반 개선. 리브스메드(+30.5%)·엘앤씨바이오(+29.5%)는 최근 20일 주가 강세 에이피알은 추정치 하향에도 Amazon·TikTok 지표 개선 * 보고서 원문 및 컴플라이언스 < https://buly.kr/Csmei5W > * 텔레그램 채널 https://t.me/alexppark

📊 애프터마켓 테마·대장주 10/23 19:10 기준 · 거래대금(누적) **1. 오세훈 | +20.93%** - 진양홀딩스 | +6.29% | 524.8억 원 - 진양산업 | +29.79% | 225.0억 원 - 진양폴리 | +29.81% | 137.7억 원 **2. 방산 | +13.50%** - 빅텍 | +1.47% | 1,805.7억 원 - 한화에어로스페이스 | -2.96% | 1,088.2억 원 - NAVER | -1.93% | 729.2억 원 **3. 우주항공 | +11.75%** - 한화에어로스페이스 | -2.96% | 1,088.2억 원 - 한화시스템 | -10.28% | 626.7억 원 - 이수페타시스 | -4.65% | 549.1억 원 **4. 치매 | +11.73%** - 셀트리온 | -0.51% | 870.9억 원 - 지투지바이오 | +21.00% | 642.8억 원 - 유한양행 | +0.36% | 326.6억 원 **5. 화장품 | +10.28%** - 에이피알 | -2.41% | 757.3억 원 - 코스맥스 | +0.00% | 306.1억 원 - 엘앤씨바이오 | +0.67% | 170.4억 원

📊 애프터마켓 테마·대장주 10/23 17:09 기준 · 거래대금(누적) **1. 오세훈 | +21.24%** - 진양홀딩스 | +10.26% | 486.3억 원 - 진양산업 | +29.79% | 224.3억 원 - 진양폴리 | +29.81% | 136.8억 원 **2. 방산 | +13.61%** - 빅텍 | +4.67% | 1,761.8억 원 - 한화에어로스페이스 | -2.84% | 1,083.8억 원 - NAVER | -1.93% | 720.1억 원 **3. 치매 | +13.58%** - 셀트리온 | -0.51% | 862.4억 원 - 지투지바이오 | +20.63% | 614.2억 원 - 유한양행 | +0.24% | 324.4억 원 **4. 화장품 | +12.59%** - 에이피알 | -2.92% | 749.7억 원 - 코스맥스 | -0.37% | 305.1억 원 - 엘앤씨바이오 | +0.67% | 167.2억 원 **5. 우주항공 | +12.48%** - 한화에어로스페이스 | -2.84% | 1,083.8억 원 - 한화시스템 | -10.01% | 618.2억 원 - 이수페타시스 | -4.31% | 540.2억 원

📊 정규장 테마·대장주 10/23 14:09 기준 · 거래대금(누적) **1. 오세훈 | +14.98%** - 진양산업 | +21.99% | 156.6억 원 - 진양화학 | +25.14% | 39.3억 원 - 진양홀딩스 | +7.62% | 21.6억 원 **2. 우주항공 | +14.95%** - 한화에어로스페이스 | -2.34% | 808.6억 원 - RF머트리얼즈 | -9.12% | 444.1억 원 - 이수페타시스 | -4.98% | 415.8억 원 **3. 방산 | +10.06%** - 빅텍 | +2.67% | 1,542.7억 원 - 한화에어로스페이스 | -2.34% | 808.6억 원 - NAVER | -1.81% | 501.6억 원 **4. 의료AI | +9.88%** - 토마토시스템 | -4.06% | 122.6억 원 - 스피어 | -1.21% | 99.6억 원 - 레몬헬스케어 | -5.92% | 79.0억 원 **5. 화장품 | +8.64%** - 에이피알 | -2.06% | 482.0억 원 - 코스맥스 | +0.18% | 247.5억 원 - 엘앤씨바이오 | +3.69% | 132.1억 원

📊 정규장 테마·대장주 10/23 13:09 기준 · 거래대금(누적) **1. 우주항공 | +14.34%** - 한미반도체 | -1.10% | 871.0억 원 - 한화에어로스페이스 | -3.82% | 666.8억 원 - RF머트리얼즈 | -10.18% | 389.9억 원 **2. 방산 | +10.16%** - 빅텍 | +7.20% | 1,447.3억 원 - 한화에어로스페이스 | -3.82% | 666.8억 원 - NAVER | -1.98% | 431.9억 원 **3. 진단키트 | +9.68%** - 코세스 | +4.72% | 237.2억 원 - 나노엔텍 | +1.22% | 164.9억 원 - 한미약품 | -3.51% | 118.2억 원 **4. 의료AI | +9.51%** - 토마토시스템 | -6.73% | 120.3억 원 - 스피어 | -3.54% | 86.6억 원 - 레몬헬스케어 | -6.33% | 76.9억 원 **5. 화장품 | +8.21%** - 에이피알 | -2.41% | 376.1억 원 - 코스맥스 | -0.55% | 207.0억 원 - 엘앤씨바이오 | +1.68% | 112.8억 원

📊 정규장 테마·대장주 10/23 10:10 기준 · 거래대금(누적) **1. 진단키트 | +9.89%** - 나노엔텍 | +8.80% | 103.7억 원 - 코세스 | +6.42% | 102.5억 원 - 녹십자엠에스 | -2.08% | 52.9억 원 **2. 방산 | +9.31%** - 빅텍 | +11.60% | 999.3억 원 - 한화에어로스페이스 | -4.93% | 304.1억 원 - RF머트리얼즈 | -8.89% | 199.7억 원 **3. 화장품 | +8.51%** - 에이피알 | -0.52% | 177.9억 원 - 코스맥스 | +0.00% | 96.2억 원 - 엘앤씨바이오 | +2.68% | 59.6억 원 **4. 정보 보안 | +8.34%** - 라온시큐어 | -1.44% | 415.2억 원 - 샌즈랩 | +10.54% | 245.5억 원 - 안랩 | +0.23% | 146.6억 원 **5. 의료AI | +7.24%** - 토마토시스템 | -5.71% | 96.6억 원 - 스피어 | -4.12% | 44.1억 원 - 로킷헬스케어 | -7.44% | 39.7억 원

📊 정규장 테마·대장주 10/23 09:09 기준 · 거래대금(누적) **1. 정보 보안 | +14.60%** - 라온시큐어 | +8.82% | 169.3억 원 - 안랩 | +7.91% | 72.2억 원 - 샌즈랩 | +14.99% | 57.9억 원 **2. 진단키트 | +9.91%** - 나노엔텍 | +5.79% | 29.4억 원 - 녹십자엠에스 | +5.54% | 28.0억 원 - 바이오니아 | -2.68% | 17.3억 원 **3. 화장품 | +9.45%** - 에이피알 | -3.52% | 32.0억 원 - 코스맥스 | +0.92% | 30.3억 원 - 마녀공장 | -2.59% | 9.9억 원 **4. AI(인공지능) | +8.38%** - SKAI | +5.19% | 100.6억 원 - LG전자 | -4.31% | 88.2억 원 - 두산 | -8.82% | 60.0억 원 **5. D램 | -6.84%** - SK하이닉스 | -3.92% | 5,047.1억 원 - 삼성전자 | -4.90% | 4,098.1억 원 - 에이팩트 | -2.67% | 22.0억 원

[다올 화장품 박종현] - K-뷰티 Sell-Through weekly(~10/19) ▶ Implication TikTok 추적 바스켓 합계 $16.76M(직전 4주 평균 대비 +33%), 메디큐브 증가분은 PDRN 선스틱($0.93M)·괄사 넥크림($0.68M) 등 신제품이 주도. 아마존 메디큐브 Top100 진입 SKU는 Prime Big Deal Days 이후 5개 시장 62개 → 38개로 딜 전(35개) 수준 복귀. 라네즈는 홀리데이 립 세트로 TikTok 2주 연속 급증. 에이피알(BUY, TP 50만원) 중심 화장품 업종 선호 의견 유지 에이피알(BUY, TP 50만원)은 메디큐브 TikTok $8.29M(4주 기준선 대비 전주 +65%·이번 주 +83%), 증가분은 신제품 PDRN 선스틱 $0.93M·괄사 넥크림 $0.68M이 견인. 아마존 Top100 SKU 62개 → 38개(딜 전 35개), US 21.1%(직전 4주 평균 대비 +17%). 아마존 딜 효과는 빠지고 TikTok은 신제품이 이끈 주간, 신제품 2주차 지속 여부가 다음 확인 지점 아모레퍼시픽(BUY, TP 18만원)은 라네즈 TikTok $265K(4주 기준선 대비 전주 +68%·이번 주 +230%), 증가분 대부분이 홀리데이 립 미니 세트. COSRX $304K·QTD 할인율 16%. 연말 선물 세트 수요, 규모는 아직 $0.3M 수준 달바글로벌(BUY, TP 31만원)은 TikTok $198K(4주 기준선 대비 이번 주 +42%, 1주차, 12주 전 $92K), 아마존 ES 점유지수 4주 기준선 대비 전주 -45%·이번 주 -61%. 채널별 방향 엇갈림, TikTok 2주차 충족 여부 확인 * 보고서 원문 및 컴플라이언스 < https://buly.kr/7bJt6ai > * 텔레그램 채널 링크 < https://t.me/alexppark >

**[10/20 (화), 미래에셋증권 퀀트 Daily] 실적 컨센서스 변화 및 속도로 본 이익모멘텀** **(상향 전환)** 한화 **(상향 가속)** 삼성생명, 삼성SDI, 삼성화재, HMM, LG화학, S-Oil, 한화시스템, 가온전선, 한미약품, NC, 팬오션, 코스맥스, LX인터내셔널, 펌텍코리아, 서부T&D **(상향 둔화)** 셀트리온, 신한지주, SK이노베이션, DB손해보험, 포스코인터내셔널, LS, SK바이오팜, JB금융지주, 피에스케이홀딩스, 한화생명, 일진전기 **(하향 전환)** 에이피알, KCC, 대웅제약 **(하향 가속)** 삼성전자, 현대차, NAVER, 고려아연, 포스코퓨처엠, 미래에셋증권, 현대로템, 대한항공, 크래프톤, 한국금융지주, 삼성증권, 원익IPS, 두산밥캣, LG생활건강, 엘앤에프, LG디스플레이, 한화엔진, 롯데케미칼, 휴젤, 현대백화점, HD현대마린엔진, 효성티앤씨, 카카오게임즈, CJ ENM, 롯데관광개발, 에이치브이엠, 와이지엔터테인먼트, GKL, CJ프레시웨이 **(하향 둔화)** KB금융, 삼성중공업, 한국항공우주, 테스 자세한 데이터는 아래 링크를 참고해 주시길 바랍니다. **▶퀀트 Daily (2026/10/20, 화요일)** **https://han.gl/9u9Ei** *미래에셋증권 전략/퀀트 t.me/eqmirae 감사합니다.

**에이피알의 재평가 조건은 이익 성장과 공정한 정보 공개를 통한 신뢰 회복임** - 비공개 프리뷰 이후 급락으로 **실적 우려와 정보 비대칭 문제**가 동시에 부각됨 - 증권사 영업이익률 전망은 **21.4~22.6%**로 낮아졌으며, 환율·물류비·회계 변경이 배경임 - 공개 실적발표를 유지해도 **발표 전 선별적 정보 제공**이 이어지면 신뢰 훼손 가능함 - 향후 주가에는 이익 성장뿐 아니라 **정보 공개 개선과 외국인 수급**이 중요함 **1. 비공개 프리뷰 이후 급락의 배경** - 프리뷰 당일 주가는 **약 8% 하락**하며 장을 마감함 - 다음 날 하향 조정 리포트가 나오며 **약 20% 추가 급락**함 - 영업이익률 하향으로 **전분기 대비 영업이익 감소 우려**가 확대됨 - 프리뷰 직후 매도 시점이 겹치며 **미공개정보 이용 의혹**이 제기됨 **2. 수익성 하락 요인의 구분** - 최근 영업이익률은 **중반 20%대**를 유지해 왔음 - 원화 강세는 **해외 매출의 원화 환산액 감소 요인**으로 제시됨 - 유럽 물류비 상승은 **실제 영업비용 부담**으로 작용함 - 회계기준 조기 적용은 **영업이익률 약 2%포인트 하락 요인**으로 제시됨 - 회계 표시 변경과 본업 둔화는 **구분해서 평가할 필요**가 있음 **3. 정보 비대칭과 제도 개선 과제** - 소비재는 판매 국가·제품·채널이 다양해 **정확한 실적 추정이 어려움** - 일부에만 실적 방향을 제공하면 **투자자 간 정보 접근 격차**가 커짐 - 개선 방안으로 **프리뷰 공개 또는 실적발표 전 정보 제공 제한**이 제안됨 - 정보 이용 의혹은 **거래 내역과 정보 전달 경로 조사**가 필요한 사안임 - 주가 급락 시점만으로 **위법 여부가 확정되는 것은 아님** **4. 주주환원 성과와 신뢰 회복** - **2024년 3분기부터 공개 실적 컨퍼런스콜**을 시행함 - 자사주 소각과 배당으로 **주주환원 정책을 실행**해 왔음 - 기존 개선 성과에도 **발표 전 비공개 프리뷰 문제**

**[에이피알 - 신뢰의 과도기 구간 feat.미공개중요정보 선행매매와 자본시장법 제174조, 제443조] ****https://blog.naver.com/briller_research/224446018903** 국내 주식투자를 하시는 분이라면 상기 블로그 글을 꼭 읽어주시면 감사하겠습니다.

**[에이피알 - 신뢰의 과도기 구간 feat.미공개중요정보 선행매매와 자본시장법 제174조, 제443조] ****https://blog.naver.com/briller_research/224446018903** 국내 주식투자를 하시는 분이라면 상기 블로그 글을 꼭 읽어주시면 감사하겠습니다.

에이피알 메디큐브, 미국 코스트코 약 400개 매장 입점 https://m.stock.naver.com/investment/news/flashnews/417/0001161359 [관련 종목] [에이피알](https://m.stock.naver.com/domestic/stock/278470/total) (+0.77% · 328,000원)

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마켓레이더(10월 19일, 오전)  『저가 매수 vs 반등 매도』 시황 강진혁 ☎02-3772-2329 KOSPI는 0.5% 하락한 5,642.0p. AI 자본 제약·수익성 노이즈 잔존에도 저가 매수세에 5,600p선 회복 KOSDAQ은 1.3% 하락한 784.4p. 소부장 약세에도 2차전지·바이오·로봇 등 대형주가 지수 하단 지지 KOSPI는 0.5% 하락한 5,642.0p. AI 자본 제약·수익성 노이즈 잔존에도 저가 매수세에 5,600p선 회복 :우크라의 러시아 정유 시설 공격 등 영향 WTI 100$ 상회→Trump의 대러 제재 유예에 상승세 소폭 진정 :CRWV 발 신용 우려+Anthropic IPO 가치 하향 가능성+MSFT의 Nscale 英 DC 계약 철회 등 이슈 부담 :AI 자본 제약 우려 재부각에 반도체(MU -5.6%)·빅테크(META -3.7%)·네오클라우드(NBIS -12.2%) 등↓ :KOSPI 시초 5,500p 이탈 후 美 선물 반등 연동. 외국인 선물·프로그램 비차익 매수세 유입(삼전 +0.2%) :RSI 13.9p 과매도로 기술적 반등 vs AI 의구심 잔존→Meta(21일) 등 빅테크 실적+반도체 주주환원 기대 :삼성전기(-5.1%) 등 일부 AI 밸류체인 및 조선(HD현대重 -4.1%)·방산(한화시스템 -3.5%) 등 산업재↓ :ESS 모멘텀 2차전지(LGES +4.5%, 삼성SDI +7.2%)와 바이오(삼성바이오 +7.0%) 순환매 지속되며 선방 :에이피알(+0.6%, 메디큐브의 美 Costco 입점)·KBI동양철관(上, SPCX 로켓 발사시설에 강관 공급)↑ KOSDAQ은 1.3% 하락한 784.4p. 소부장 약세에도 2차전지·바이오·로봇 등 대형주가 지수 하단 지지 :AI CapEx의 자본조달 관련 우려 이어지며 소부장(주성 - 5.6%, 이오테크닉스 -6.4%) 전반은 부진 :2차전지(에코프로 +5.3%, 美-中 갈등 반사 수혜 기대)·로봇(레인보우 +1.7%) 등 강세에 지수 낙폭 축소 :에이비엘바이오(+4.4

에이피알, 美 코스트코 400여곳 입점…오프라인 유통망 확대 https://biz.chosun.com/distribution/fashion-beauty/2026/10/19/6K2NAOESKZFBPFKS2D3YBP2ADU/

[교보증권 음식료/화장품 권우정] 안녕하세요, 금일 화장품 산업 자료 발간했습니다. 실적 우려로 에이피알 중심 화장품 업종 주가 부진했으나, 글로벌 수요 확대와 4분기 성수기 모멘텀에 주목해야 한다고 판단합니다. * 화장품: 변동성 극대화 국면 투자 전략 - 에이피알은 3분기 실적 우려로 주가 부진. ① IFRS 18 도입 영향, ② 환율 급락에 따른 실적 우려 - 환율에 따른 단기 실적 변동성보다는 글로벌 수요 확대와 4분기 성수기 모멘텀에 주목할 필요 - 한편, 환율 영향 제한적이면서 실적 개선세가 뚜렷한 ODM사와 용기사 투자 매력도 높아짐 - 코스맥스, 펌텍코리아: 3분기 컨센서스 상회 가능 - 용기사, ODM사 실적 바탕으로, 4분기에도 견조한 업황 지속될 것으로 판단 보고서 링크: https://www.iprovest.com/upload/research/report/idxnews/20261019/20261019_B3030_20240006_311.pdf