실리콘투

• ▸55,000 목표가 제시
• ▸K-Beauty 수요 증가
• ▸600개 브랜드 운영
• ▸17,000개 SKU 취급
• ▸7,000개 해외 거래선 공급

• ▸2분기 매출 3,862억원 예상
• ▸영업이익 714억원으로 YoY 37% 증가
• ▸유럽, 북미 매출 급증
• ▸서유럽 확장 가속화
• ▸영업이익률 하락 전망

• ▸2분기 연결 매출액이 3,900억원으로 예상되며, 이는 전년 대비 큰 성장을 나타낸다.
• ▸유럽 매출이 사상 최대에 도달할 것으로 예상되며, 이는 긍정적인 신호다.
• ▸북미 시장의 성장이 앞으로의 전망을 밝게 하며, 아이허브와의 협업이 중요한 요인이다.
• ▸메디큐브가 중남미 시장에서 1위 브랜드로 급성장하고 있다.
• ▸통관 문제로 인해 일부 지역에서 매출 성장에 제약이 있었던 점은 주의해야 한다.

동사는 2026년 1분기에 매출액 3,466억원으로 전년 동기 대비 41% 증가했으며, 영업이익은 645억원(영업이익률 18.6%)을 기록했다. 유럽 매출은 1,618억원으로 사상 최고치를 경신했고, CIS/러시아 매출은 전년 동기 대비 81.8% 증가했다. 한편 중동 매출은 전월 대비 60% 감소, 인도네시아 매출은 전년 동기 대비 16% 감소했으며 전쟁 리스크와 관세 사이클, 라마단 등 일시적 요인이 언급됐다.

1Q26 매출액은 3,466억 원으로 전년 대비 41.1% 증가했고, 영업이익은 645억 원으로 전년 대비 35.0% 증가했으며 영업이익률은 18.6%다. 유럽 매출이 전 분기 대비 41% 성장해 실적을 견인했고, 운반비율 상승에도 판관비율은 0.8%p 하락했으나 매출원가율은 1.6%p 상승해 영업이익률은 0.8%p 감소했다. 아시아 매출은 라마단과 르바란 영향으로 전 분기 대비 20% 감소했으며 중동 매출도 이란 전쟁 영향으로 8% 감소했다.

**✅ 현대차·포스코·네이버·K뷰티 총출동…상파울루서 ‘남미 시장’ 확장** https://www.dt.co.kr/article/12075174?ref=naver **📌 한·브라질 산업협력 구체화 **상파울루 비즈니스 라운드테이블에서 제조·인프라, 첨단산업, 소비재·유통 협력 논의 정상회담에서 합의한 방산·항공우주·핵심광물·디지털경제 협력의 후속 일정 브라질 현지 투자와 메르코수르 시장 진출 확대가 주요 목표 **📌 현대차·포스코 등 제조 투자** 현대차는 2032년까지 브라질에 11억달러 이상을 투자할 계획 하이브리드·전기차와 그린수소 등 친환경 미래 기술 사업 확대 포스코·한화오션·HD건설기계도 소재·조선·건설장비 협력에 참여 **📌 삼성·LG·네이버 첨단산업 협력** 삼성전자와 LG전자는 반도체와 전자산업 협력 방안을 논의 네이버는 디지털경제와 현지 플랫폼 사업 확대 가능성을 검토 한국 기업의 생산 기반과 브라질 산업 경쟁력 강화를 함께 추진 ** 📌 K뷰티, 브라질 유통망 확대** 아모레퍼시픽·에이피알·구다이글로벌·실리콘투가 경제사절단에 참여 한국의 대브라질 화장품 수출은 5년간 10배 이상 증가 메르카도 리브레와 현지 유통망을 활용한 남미 시장 확대 기대 **✅ 독립리서치 그로쓰리서치** https://telegram.me/growthresearch

🇰🇷🎀 **"한국 화장품, 중남미서 터졌다"…수출액 131% 급증** - 상반기 우리나라 수출이 640억달러를 기록하며 전년 대비 11.6% 증가한 가운데, 화장품과 반도체 장비가 성장을 견인하고 중남미 등 신흥시장 수출이 크게 확대. • **__중남미 화장품 수출 131% 급증__** 한국 화장품의 중남미 수출이 전년 동기 대비 131% 증가하며 신흥시장 공략 성과가 본격화. K-뷰티 브랜드 인지도 상승과 현지 유통망 확대가 수출 증가를 견인. • **__상반기 수출 640억달러 돌파__** 올해 상반기 전체 수출은 640억달러를 기록하며 전년 대비 11.6% 증가. 반도체 장비와 화장품 등 고부가가치 품목이 수출 증가세를 주도. • **__홍콩·베트남 중심 시장 다변화__** 중국 중심의 수출 구조에서 벗어나 홍콩과 베트남을 비롯한 아시아, 중남미 등으로 수출이 빠르게 확대. 신흥시장 개척 전략이 가시적인 성과를 거두는 모습. • **__K-뷰티 글로벌 확장 가속__** 미국과 유럽에 이어 중남미까지 소비층이 확대되며 K-뷰티의 글로벌 영향력이 강화. ODM 기업과 브랜드사의 해외 성장 모멘텀도 지속될 전망. • **__요약 및 전망__** 한국 화장품은 지역 다변화와 브랜드 경쟁력을 바탕으로 글로벌 시장 점유율을 확대하고 있음. 중남미를 비롯한 신흥시장 성장세가 이어질 경우 국내 화장품 업종의 실적 개선과 기업가치 재평가 가능성이 높음. ✔️ $아모레퍼시픽 $LG생활건강 $코스맥스 $한국콜마 $실리콘투 https://www.hankyung.com/article/202607231039i

**✅ "브라질 수출 3년 새 6배"…K뷰티, 중남미 영토 확장 나선다** https://www.dailian.co.kr/news/view/1671255/%EB%B8%8C%EB%9D%BC%EC%A7%88-%EC%88%98%EC%B6%9C-3%EB%85%84-%EC%83%88-6%EB%B0%B0K%EB%B7%B0%ED%8B%B0-%EC%A4%91%EB%82%A8-2026 **📌 대통령 순방에 주요 뷰티기업 동행** 아모레퍼시픽·에이피알·구다이글로벌·실리콘투 경영진이 경제사절단 참여 브라질 현지 기업·유통업체와 협력 및 시장 확대 방안 논의 세계 3위 화장품 시장인 브라질을 중남미 진출 거점으로 활용 **📌 브라질 수출 3년 만에 6배 성장** 대브라질 화장품 수출액은 2022년 약 900만달러에서 지난해 5,430만달러로 증가 브라질 화장품 시장 규모는 2023년 254억달러로 세계 3위 K팝 확산과 젊은 소비층을 기반으로 K뷰티 수요가 빠르게 확대 **📌 국내 기업 현지 유통망 확장** 아모레퍼시픽은 려·미쟝센, 에이피알은 브라질·아르헨티나 유통망을 통해 시장 공략 스킨1004의 남미 매출은 전년 대비 187% 증가 실리콘투는 멕시코 법인에 이어 연내 브라질 법인 설립 추진 **📌 규제 협력이 시장 안착 변수** 브라질은 화장품 등록·인증과 통관 절차가 복잡해 진입장벽이 높은 시장 식약처와 브라질 위생감시청은 화장품 규제협력 MOU 체결 현지 파트너십과 정부 간 규제 지원 확대 시 중남미 진출 가속 전망 ** ✅ 독립리서치 그로쓰리서치** https://telegram.me/growthresearch

**[7/23 (목), 미래에셋증권 퀀트 Daily] 신용잔고/공매도잔고 모니터링** **(신용잔고비율, 7/22 기준)** KOSPI: 25.55조원 / 0.47% (1주일 전 0.49%, 1개월 전 0.40%) KOSDAQ: 7.01조원 / 1.67% (1주일 전 1.65%, 1개월 전 1.67%) **(공매도잔고비율, 7/16 기준)** KOSPI200: 15.24조원 / 0.31% (1주일 전 0.29%, 1개월 전 0.29%) KOSDAQ150: 4.93조원 / 2.04% (1주일 전 1.80%, 1개월 전 1.88%) **(신용잔고비율 ↑)** SK오션플랜트, 파미셀, 디아이, 쏠리드, SNT에너지, 고영, 에이프릴바이오, 태웅, 태광, 비에이치 **(신용잔고비율 상승폭 ↑)** 테스, 피에스케이, 하나마이크론, 티씨케이, 롯데렌탈, 원익QnC, 코리아써키트, HPSP, 티에스이, 코미코 **(공매도잔고비율 ↑)** 파크시스템스, 주성엔지니어링, LG디스플레이, 한국항공우주, 삼양식품, 실리콘투, SK오션플랜트, 씨에스윈드, 피에스케이, 에코프로비엠 **(공매도잔고비율 상승폭 ↑)** 피에스케이, 테스, 원익IPS, 씨에스윈드, HPSP, 이수페타시스, 유진테크, SFA반도체, 브이엠, 한국항공우주 자세한 데이터는 아래 링크를 참고해 주시길 바랍니다. **▶퀀트 Daily (2026/7/23, 목요일)** **https://han.gl/iQha4** *미래에셋증권 전략/퀀트 t.me/eqmirae

✅ **실리콘투, 파리 샹젤리제에 '모이다' 플래그십 오픈…역대 오프라인 최고 매출 경신 ****https://m.newsprime.co.kr/section_view.html?no=741155&sec_no=67**

**[시그널랩] 7/21 오전 주요시장 업종지수 흐름** https://t.me/siglab **✅ KOSPI** ❗️상위 3위: 유통, 전기·전자, 제조 ❗️하위 3위: 종이·목재, 오락·문화, 비금속 **✅ KOSDAQ** ❗️상위 3위: 기타제조, 유통, 금융 ❗️하위 3위: 출판·매체복제, 제약, 섬유·의류 ✔️ KOSPI 유통 업종의 경우 업종 내 개별종목들이 전반적으로 강세를 보이기도 하지만, 삼성물산(업종 내 시총비중 52%)이 특히 강세를 보이면서 상승세를 주도. ✔️ KOSPI 전기·전자와 제조 업종의 경우 삼성전자와 SK하이닉스가 반등하면서 상승폭 확대. 특히 삼성전자의 강세는 삼성물산의 강세 요인으로도 작용. ✔️ 반면 KOSDAQ의 경우 유통, 기타제조, 금융 업종 정도를 제외한 대부분의 업종이 약세. ✔️ KOSDAQ 유통 업종의 경우 ISC(업종 내 시총비중 20%)와 실리콘투(업종 내 시총비중 16%), 에스에이엠티(업종 내 시총비중 7%) 등 상위 종목들이 강세를 보이면서 업종지수가 전반적으로 강세.

**화장품 산업 밸류체인과 ODM 기업의 구조적 해자** **1. 브랜드는 죽어도 산업은 성장함** - 한국은 2025년 세계 2위 화장품 수출국에 등극, 2026년 4월 월간 수출액 13.7억 달러로 사상 최고치 달성 - 성장 주인공이 매년 바뀜 (중국→미국→유럽, 이니스프리→코스알엑스→달바) - 개별 브랜드는 계속 흥망하지만 산업 전체는 한 번도 꺾이지 않고 성장 중 **2. 화장품 밸류체인 6단계** - **원료**: 성분 자체보다 전달(피부 투과)과 안정화 기술이 핵심, 완제품 원가에서 한 자릿수 비중이라 기술력만 입증되면 가격 협상력 확보 가능 - **용기**: 에어리스 펌프, 정량 토출, 밀봉 등 정밀 기계공학 영역으로 진입장벽 높음. KKR이 삼화를 7,330억에 인수한 것이 방증 - **제조(ODM/OEM)**: 한국콜마, 코스맥스가 양강 구도. 레시피 IP를 직접 소유하는 ODM 모델이 핵심 - **브랜드**: 공장 없이 마케팅 중심, OPM 20~25%로 높지만 진입장벽이 낮고 충성도가 극도로 낮음 - **벤더**: 실리콘투 등이 인디 브랜드에 자금 융통 + 인허가 대행. 본질은 물류보다 금융 - **리테일**: 올리브영, 세포라 등이 소비자가의 50~70%를 가져가는 최강 협상력 보유 **3. ODM의 진짜 해자: 레시피 IP + 암묵지** - 한국 화장품 제조업의 약 95%가 ODM 방식이며, 레시피를 제조사가 소유함 - 반도체의 TSMC가 팹리스까지 겸하는 구조에 비유 가능 - 화장품은 특허가 사실상 무의미하지만, 동일 레시피라도 온도/순서/시간에 따라 품질이 갈림 - 수십 년간 축적된 데이터와 "손맛"이 진짜 진입장벽임 **4. ODM 수익성을 결정하는 4가지 요인** - **가동률**: 고정비 산업이라 가동률이 손익을 결정. 한국콜마 77%(실질 풀가동), 코스맥스 61% - **반복 생산**: 히트 상품 대량 생산 시 라인 전환 손실 제거 + 숙련도 상승. 선크림이 대표적 - **수율**: 하이드로겔 마스크의 경우 수율 40

**[7/16 (목), 미래에셋증권 퀀트 Daily] 신용잔고/공매도잔고 모니터링** **(신용잔고비율, 7/15 기준)** KOSPI: 26.62조원 / 0.46% (1주일 전 0.50%, 1개월 전 0.40%) KOSDAQ: 7.23조원 / 1.55% (1주일 전 1.80%, 1개월 전 1.55%) **(공매도잔고비율, 7/10 기준)** KOSPI200: 15.64조원 / 0.30% (1주일 전 0.32%, 1개월 전 0.33%) KOSDAQ150: 4.80조원 / 1.83% (1주일 전 1.87%, 1개월 전 1.79%) **(신용잔고비율 ↑)** SK오션플랜트, SNT에너지, 파미셀, 쏠리드, 디아이, 고영, 에이프릴바이오, 코스모신소재, NHN KCP, 태광 **(신용잔고비율 상승폭 ↑)** 금호타이어, SK이터닉스, 파크시스템스, 브이엠, 피에스케이, GS, 티에스이, 선익시스템, 대한항공, KT **(공매도잔고비율 ↑)** 파크시스템스, 삼양식품, 주성엔지니어링, SK오션플랜트, LG디스플레이, 한국항공우주, 실리콘투, GS건설, 달바글로벌, 에코프로비엠 **(공매도잔고비율 상승폭 ↑)** 금호타이어, 실리콘투, 한화솔루션, 파크시스템스, 티엘비, 클래시스, 아모레퍼시픽, 대웅제약, 심텍, GS건설 자세한 데이터는 아래 링크를 참고해 주시길 바랍니다. **▶퀀트 Daily (2026/7/16, 목요일)** **https://han.gl/PopWD** *미래에셋증권 전략/퀀트 t.me/eqmirae

**[하나증권 유통/화장품 박종대]** **•동국제약(086450.KQ/NR): 해외 산업 탄력을 받다(26.07.16)** ■2분기 영업이익 264억원(YoY 19%) 전망 - 2분기 연결 매출과 영업이익은 각각 전년 동기대비 12%, 19% 성장한 2,605억원과 264억원 수준이 가능할 전망 - ETC 부문이 고지혈증 치료제 중심으로 YoY 10% 성장하고, 헬스케어 부문 매출이 화장품 수출 증가로 YoY 30% 성장하면서 실적 개선을 견인할 전망 - 화장품 매출은 YoY 35% 성장하고 있음. 아마존 프라임데이 매출은 전년 대비 10배로 늘었음. 다만, 아마존 프라임데이 매출이 7월로 계상되면서 2분기 마케팅비 부담이 다소 커진 상태 - 따라서, 1분기 대비 영업이익률은 소폭 하락할 것으로 보이는데, 이는 3분기 수익성 개선 요인이 될 수 있으므로 연간으로 보면 큰 의미는 없음 - 동국생명과학 매출이 진단장비 판매 부진으로 YoY 28% 감소하는게 아쉬움이지만 영향은 제한적 ■해외 사업 빠른 확장 - 동국제약은 히어로 제품 마데카크림 타임리버스가 2025년 12월 아마존 뷰티 톱 101위, '26년 2월 톱 82위까지 상승하면서 해외 사업 확장이 속도를 내고 있음 - 마데카크림은 아마존 프라임데이 기간 Face Moisturizers 카테고리에서 9위까지 상승했으며, PDRN 리프팅 아이크림이 Eye Treatment Products에서 같은 기간 1위를 기록하면서 신규 카테고리 가능성을 열었음 - 미국 아마존 성과를 기반으로 오프라인 채널 및 지역 확장이 빠르게 이뤄지고 있음. 미국에서는 5월 얼타뷰티 1,400개 매장에 입점했는데, 3분기에 SKU를 확대 예정. 메이저 리테일러 C사 입점도 7월 예정돼 있음 - 일본에서는 4월부터 돈키호테/로프트/마츠모토키요시 등 총 1천여 개 오프라인 매장 순차 입점하고 있음. 실리콘투를 통한 매출 확대도 기대됨. 2~3차 발주가 이어지고 있는데, 작년까지 미미했던 매출임. 이에 따라