세미파이브

• ▸3분기 신규 수주 1,000억원 중반 예상
• ▸개발 부문 수주 증가
• ▸3분기 말 수주 잔고 증가 예상
• ▸4분기 개발 매출 확대 예상
• ▸IP 부문 매출 감소 전망

[키움 혁신성장리서치/스몰캡 이현수] ▶️ 세미파이브 (490470) : 수주 먼저 도착, 실적은 배송 중 ◎ 3Q 신규 수주 급증, 실적 개선은 4Q부터 - 세미파이브의 3Q 실적은 매출액 492억원(YoY +17.7%), 영업이익 -92억원(YoY 적지)로 전망 - 3Q26 신규 수주는 1~2분기 누적 수주(1,200억 원)를 상회하는 1,000억원 중반대로 추정 - 분기말 수주 집중과 매출 인식 지연 등으로 3분기는 적자지속, 4분기 흑자전환이 예상 ◎ 2026년 매출 인식 지연, 2027년 흑자전환 전망 - 당초 예상했던 일부 개발 프로젝트의 수주시점이 내년으로 넘어갈 가능성 - 2분기 스펙 변경으로 원가가 상승했던 프로젝트의 추가 매출 역시 내년 초까지 점진적으로 반영될 것으로 예상 - 파운드리 병목과 원재료 수급 차질로 납품까지의 소요기간(TAT)이 증가 ◎ 투자의견 BUY 유지, 목표주가 20,000원으로 하향 - 2027년 EPS 731원 목표 PER 27.4배 적용하여 목표주가 20,000원을 제시 - 매출 인식 지연에 따른 실적 추정치 하향과 글로벌 Peer 기업들의 밸류에이션 멀티플 하락을 반영 ▶️ 리포트: https://bbn.kiwoom.com/rfCR12467

**[10/28 (수), 미래에셋증권 퀀트 Daily] 외국인/기관 수급 모니터링** **(외국인 연속 순매수)** 삼성E&A, 코오롱인더, SK이터닉스, 비에이치아이, 파마리서치, 한화엔진, 테스, LIG디펜스앤에어로스페이스, GS, 태웅, CJ, 피에스케이, 덕산하이메탈, 두산퓨얼셀, 씨에스윈드 **(외국인 연속 순매도)** 서진시스템, 유니드 **(기관 연속 순매수)** 비나텍, 솔루엠, 네오셈, 티에프이, 뉴파워프라즈마, 도우인시스, 디케이티, LG씨엔에스, 선익시스템, LS에코에너지, 네패스, 대덕전자, 롯데관광개발 **(기관 연속 순매도)** HD현대에너지솔루션, 삼아알미늄, 씨엠티엑스, 파마리서치, 씨에스윈드, 코오롱인더, 세미파이브, 덕산하이메탈, HPSP, 엘앤에프, GS피앤엘, 저스템, 비에이치아이, 두산퓨얼셀, 엠케이전자 자세한 데이터는 아래 링크를 참고해 주시길 바랍니다. **▶퀀트 Daily (2026/10/28, 수요일)** **https://han.gl/6OeAs** *미래에셋증권 전략/퀀트 t.me/eqmirae 감사합니다.