성우

LG에너지솔루션의 2026년 매출은 전년 대비 28% 증가한 30.4조 원으로 예측된다. 46시리즈 확장에 따른 동반 성장이 매출 증가에 기여하며, 매출액은 1,052억 원, 영업이익은 66억 원으로 각각 전년 대비 크게 늘 것으로 기대된다. 주요 공급처로 원통형 이차전지 안전장치 캡어셈블리 업체로 언급되며, 매출 비중은 2025년 이차전지가 74%, 자동차 전장부품이 20%, 기타가 6%로 제시된다.

• ▸46시리즈 확장과 동반 성장으로 2026년 매출 1,052억 원(YoY +23%), 영업이익 66억 원(YoY +534%)을 달성할 가능성이 높다.
• ▸2025년 매출 비중은 이차전지 74%, 자동차 전장 부품 20%, 기타 6%로 원통형 이차전지 안전장치 캡어셈블리의 성장에 집중되어 있다.
• ▸2026년 매출액 1,052억 원, 영업이익 66억 원으로 각각 YoY +23%, YoY +534%의 큰 폭의 이익 개선이 기대된다.
• ▸46시리즈 확장에 따른 물량 증가가 주요 실적 견인 요인으로 제시되며, 동반 성장 효과를 눈여겨볼 필요가 있다.

실적 급증이 기대되나 46시리즈 의존도와 공급망 리스크, 원가 변화에 따른 마진 변동에 유의해야 한다.

[8월 잭슨홀] 연준의 긴축 옵션 재확인 (T.3771-8037) ▶ 워시의 매파적인 발언에 단기물 금리 급등. 2년물 금리 연내 최고치 근접 ▶ 9월 인상 여부 자체보다 연준의 정책 반응함수가 매파적으로 열려 있다는 점이 핵심 ▶ 완화된 금융 여건 방치할 경우 연준이 짊어져야 할 긴축의 부담과 필요성은 더 커질 것 [하나증권 해외채권 허성우] *텔레그램: https://t.me/deandatbond *자료: https://bitly.cx/EUOJ (컴플라이언스 승인을 득함)

재무부와 연준의 엇박자 (feat. 금리 페그) (T.3771-8037) ▶ 재무부의 개입으로 금리가 낮아진다면 금융여건이 연준의 의도보다 완화될 수 있음 ▶ 매파적인 위원들은 더욱 공격적으로 추가 긴축 필요성을 언급할 것. 워시는 중립 유지 ▶ 완화된 금융 여건 방치할 경우 연준이 짊어져야 할 긴축의 부담과 필요성은 더 커질 것 [하나증권 해외채권 허성우] *텔레그램: https://t.me/deandatbond *자료: https://bit.ly/4gohJi5 (컴플라이언스 승인을 득함)

[브라질] 첫 인하 직전보다 높아진 장기금리 (T.3771-8037) ▶ 3월부터 BCB는 총 100bp 인하 단행했음에도 10년 금리는 첫 인하 직전보다 높음 ▶ 브라질 장기금리 상승 요인은 향후 기준금리에 대한 기대라기보다 위험과 불확실성에 대한 추가적인 보상 요구에 있음 ▶ 10월 선거 전까지는 달러 표시 채권과 단기 헤알화 표시 채권 투자 전략 유지. 최소한 3분기까지는 헤알화 투자 의견 ‘중립’ 유지 [하나증권 해외채권 허성우] *텔레그램: https://t.me/deandatbond *자료: https://bit.ly/4gfV7jL (컴플라이언스 승인을 득함)

[주간 하나채권] [8월 4주] 바이백 효과는 레벨보다 스프레드에 ▶ 재무부 바이백 확대는 초장기물 금리 안정에 기여. 당국의 금리 억제 의지가 재확인되며 ‘달러 약세 & 금/암호자산 급등’, 즉 debasement trade 인식을 강화 ▶ 다만 규모 등을 고려 시 금리 방향성 바꾸기엔 역부족. 올해는 금리 판단 시 매크로에 가중치 높게 둬야. 12월 인상 전망 유지하며 10년 금리 적정 레벨은 4.7%로 판단 ▶ 한국은 금주 금통위에서 연속 인상 전망 및 듀레이션 ‘축소’ 전략 유지 채권전략 박준우 (T.3771-7262) 해외채권 허성우 (T.3771-8037) 보고서: https://bit.ly/3Uzlngu (컴플라이언스 승인을 득함)