빙그레

• ▸2분기 매출 4,421억원 기록
• ▸영업이익 697억원으로 160% 증가
• ▸해태 합병 및 수출 성장 기여
• ▸내수 시장 부진 우려
• ▸저수익 SKU 정리로 부진 리스크

• ▸2분기 매출 4,421억원 달성
• ▸영업이익 697억원 대폭 증가
• ▸영업이익률 15.8% 기록
• ▸냉장 매출 정체
• ▸특정 지역 성장 불확실성

롯데웰푸드·빙그레, 해외 성장과 성수기 효과로 실적 개선 기대 https://m.stock.naver.com/investment/news/flashnews/009/0005729546 [관련 종목] [롯데웰푸드](https://m.stock.naver.com/domestic/stock/280360/total) | [빙그레](https://m.stock.naver.com/domestic/stock/005180/total)

<구조적 전환점에 선 한국 편의점> 한국의 편의점도 구조적 전환점을 맞이하고 있다. 얼마전 빙그레의 바나나 우유가 외국인들 사이에서 선풍적인 인기를 끌면서 CNN 뉴스를 탔었다는 포스팅을 올린적 있었는데 외국인들이 빙그레 바나나 우유를 사먹는 오프라인 채널은 어디인가? 바로 편의점이다. 편의점은 매출의 약 36%가 담배이고 나머지는 식품이 15%, 가공식품이 45%, 기타가 4%를 차지하는데 담배는 정부가 매출총이익률(GPM) 기준 9.2%로 마진을 정해놓은 품목이라 편의점 트래픽에는 도움이 돼도 마진 기여는 크지 않은 품목이다. 물론 담배를 구입하러 온 소비자들이 음료수나 다른 것들을 사갈 수 있으니 이익에 도움이 된다. 그래도 다른 일반 품목들의 GPM이 20% 중반인데 비해 9% 정도의 밖에 안되기 떄문에 편의점 마진 개선에는 일반 품목이 더 잘 팔리는게 좋다. 그런데 한국에 많은 외국인들이 쏟아져 들어오고 이들이 올리브영, 다이소, 무신사를 넘어 백화점에 주요 고객군으로 등장하더니 이제는 편의점의 중요한 고객군으로 자리 잡기 시작했다. 이들이 주로 사는 품목은? 음료나 과자, 간식 등 주로 먹거리다. 그렇다. 이들은 저마진의 담배를 사는 고객이 아니다. 그래서 편의점의 GPM이 올 들어 뚜렷하게 개선되는 모습이 보인다. 2000년 이후 거의 처음으로 2분기 편의점 GPM이 19%대를 기록했다. 2분기 성수기, 3분기 극성수기 GPM은 보통 18%대 후반이었는데 이번에 19%를 넘어선 것이다. 3분기는 그러니 당연히 19%가 또 넘을 것으로 보인다. 국내 소매 시장에서 외국인 소비가 당분간 계속 증가할 것으로 예상되는데 이들의 매출 규모가 늘지만 구입하는 품목이 고마진 일반 상품(특히 음료)가 될 것이라는 점에서 편의점 산업은 전망이 매우 밝아 보인다. 이제 외국인 매출 비중이 고작 3%대인데 4%를 넘어 5% 이상을 기록하는 모습을 조만간 볼 것으로 보인다. 한국 편의점 시장은 23년 -0.7%, 24년 2.5%, 25년 -0.4% 성장에 불과

**[8/28 (금), 미래에셋증권 퀀트 Daily]** 기술적 지표를 활용한 과매수/과매도 기업 **1. 과매수/과매도 기업 리스트** **(과매수 업종: RSI 70↑)** 에너지 **(과매도 업종: RSI 30↓)** **(과매수 기업: RSI 70↑, B% 80↑)** 한화손해보험, 코스맥스, 엘앤에프, 에스원, 한일시멘트, 한국콜마, HPSP, 가온전선, 이수페타시스, 삼화콘덴서, 삼성SDI, 티엘비, 대한광통신, GS, 에이피알, 와이씨, 한전기술, 일진전기, 롯데웰푸드, 두산퓨얼셀 등 **(과매도 기업: RSI 25↓, B% 20↓)** 영원무역, 클래시스, 미스토홀딩스, 이노션, 메디톡스 등 **2. 52주 신고가/낙폭과대 기업 리스트** **(한국 52주 신고가)** 자이에스앤디, 레이언스, 롯데렌탈, 코스메카코리아, 아이마켓코리아, KISCO홀딩스, 코스맥스, 제닉, 롯데웰푸드, 한국콜마, GS, 빙그레, 나이스정보통신, 현대해상 등 **(한국 낙폭과대)** 로킷헬스케어, 메쥬, 에이프릴바이오, 오로스테크놀로지, 알멕, 성호전자, 시지메드텍, 리센스메디컬, 씨어스, 한스바이오메드, 비나텍, 티엠씨, 그래피, 쎄트렉아이, 에치에프알, 에이치브이엠, 에스비비테크, 데브시스터즈, 인텔리안테크, 아모텍 등 자세한 데이터는 아래 링크를 참고해 주시길 바랍니다. **▶퀀트 Daily (2026/8/28, 금요일)** https://han.gl/M82hU **(과매수/과매도)** https://han.gl/nsbIR **(신고가/낙폭과대)** *미래에셋증권 전략/퀀트 t.me/eqmirae 감사합니다.

[빙그레(005180) | Not Rated | 다올 음식료/통신 이다연] ★ 탐방 후기: 숫자로 증명한 체질 개선, 하반기에도 이어진다 ▶ 2Q26 Review: 해태 흡수합병 효과, 관세 환급 고려해도 호실적 2Q26 연결 매출액 4,421억원(YoY +7.9%), 영업이익 697억원(YoY +159.9%, OPM +15.8%) 기록. 해태아이스크림 흡수합병(4/1), 미국법인 관세 환급 효과(50억원)를 고려하더라도 호실적. 참고로 해태 합병 효과를 제거한 별도 냉동 매출액 성장률은 YoY +10% 수준 (vs. 2Q26 별도 냉동 YoY +31.3%) ▶ 비용 효율화 효과는 하반기까지도 이어질 것 당기 영업이익 호조의 주요 요인은 크게 세 가지. 1) 전년 대표이사 변경 이후 저수익 SKU 정리 활동 강화로 공헌이익률이 확대됐으며, 2) 해태아이스크림 흡수합병(4/1일) 전후로 영업소·물류 통합, 원부재료 구매 효율화가 진전돼 원가율이 개선됐고, 3) 각종 판촉비 집행이 축소됐기 때문임. 하반기에도 이와 같은 실적 개선세는 이어질 전망. ▶ 국내는 바나나맛우유 판매량 반등, 해외는 메로나 외 제품군 확장 ‘25년 YoY 역성장 추이를 보이던 내수 바나나맛우유 매출액은 ‘26년부터 YoY 성장 추이로 돌아섬. 외국인 소비가 많은 편의점 채널 매출이 YoY 미드싱글 이상 성장하며 품목 성장을 이끌었음. 유제품 소비 감소로 별도 냉장 매출은 여전히 YoY 역성장 지속 중이나, 바나나맛우유 판매 호조로 역성장 폭이 축소되고 있다는 점이 고무적 수출은 SKU·채널 확장이 동시에 나타나고 있음. 1) 미국은 ‘25년 말 기존 주력 제품인 메로나에서 붕어싸만코, 빵또아로 냉동 SKU를 확대했으며, 주 단위 거점 유통채널 위주 침투도 확대 중. 2) 중국 매출액은 지난 1분기부터 다시 YoY 성장 추이로 돌아섰으며, 간식점을 중심으로 상온 음료 제품 판매 증가가 두드러졌음. 3) 중장기적으로는 ‘25년 설립한 호주 법인을 거점으로, 현지 OEM을 활용한

8월 26일 오전장 52주 신고가 경신 종목 중 눈에 띄는 종목 한국콜마(화장품), 코스맥스(화장품), 제닉(화장품), 삼양식품(음식료), 빙그레(음식료), 롯데웰푸드(음식료) 이 외 신고가 트라이 중인 종목들 소비재 다수

**[8/26 (수), 미래에셋증권 퀀트 Daily] 외국인/기관 수급 모니터링** **(외국인 연속 순매수)** 엘티씨, 네패스아크, 브이엠, 대덕전자, 빙그레, 에이치브이엠, 해성디에스, SGC에너지, 원익IPS, NHN **(외국인 연속 순매도)** 인텍플러스, 한미약품, 코스맥스, 엘앤에프, 펌텍코리아, 예스티, SK텔레콤, 이마트, 한국콜마, 롯데웰푸드 **(기관 연속 순매수)** HD현대에너지솔루션, 빙그레, 엘앤에프, 실리콘투, 펄어비스, 코스맥스, 한미약품, 두산퓨얼셀, 한국콜마, 풍산, 예스티, 펌텍코리아, 농심, 롯데웰푸드, 한화손해보험, 삼양식품 **(기관 연속 순매도)** 브이엠, 코리아써키트, 비에이치, 대덕전자, 해성디에스, 테스, 씨엠티엑스, 로보티즈, 에이치브이엠, 엘티씨, 피에스케이, CJ, 호텔신라 자세한 데이터는 아래 링크를 참고해 주시길 바랍니다. **▶퀀트 Daily (2026/8/26, 수요일)** **https://han.gl/Yvi7u** *미래에셋증권 전략/퀀트 t.me/eqmirae 감사합니다.

8월 25일 개장 초반 52주 신고가 경신 종목 한국콜마(화장품), 빙그레(음식료) 이 외 신고가 트라이 중인 종목들도 소비재 섹터가 많네요. 소비재들이 2분기 실적이 좋았기도 했고, 섹터 자체가 방어주의 성격을 갖기 때문에 변동성이 큰 장세에서 좋은 성과를 내고 있네요.

제목 : [기업 이모저모] 언제까지 '해태' 부라보콘(?) *연합인포* [기업 이모저모] 언제까지 '해태' 부라보콘(?) (서울=연합인포맥스) ○…부라보콘은 언제까지 '해태'라는 이름을 달고 팔릴까. 빙그레가 해태아이스크림을 흡수합병한 지 5개월째다. 지난 4월 1일부로 법인은 하나가 됐다. 아이스크림 가게 냉동고를 들여다보면 아직도 해태 브랜드가 보인다. 25일 한 가게에서 집어든 토마토맛 슬러시 아이스크림 토마토마에는 해태 대신 '빙그레'가 붙었다. 그런데 부라보콘은 여전히 '해태아이스'다. 누가바도, 바밤바도, 쌍쌍바도 마찬가지다. *그림1* 회사는 합쳐졌지만 제품들은 아직 각자의 이름을 쓰고 있다. 빙그레가 해태라는 이름을 당장 지우지 않는 데는 브랜드가 가진 힘에 있다. 소비자들에게 해태는 단순한 회사명이 아니다. 세대를 거쳐먹어온 아이스크림과 함께 기억되는 브랜드다. 1970년 부라보콘 출시 이후 해태아이스크림은 1974년 누가바, 1976년 바밤바, 1979년 쌍쌍바, 1983년 등을 잇달아 내놓으며 한국 아이스크림 시장의 한 축을 만들어왔다. 빙그레는 2020년 해태아이스크림을 인수한 뒤에도 오랜 브랜드 가치를 인정하며 해태의 이름을 남겨왔다.　＊그림2* 빙그레가 해태아이스크림을 온전히 흡수한 뒤 실적에서 나타난 비용 절감 효과는 확실했다. 빙그레는 올해 2분기 전년 동기 대비 160% 오른 영업이익 697억 원을 거뒀다. 글로벌 판매의 확대와 함께 해태아이스크림 합병 이후 나타난 비용 효율화가 긍정적인 실적의 핵심으로 꼽혔다. 한유정 한화투자증권 애널리스트는 "공동 구매, 물류 및 영업망 통합, 인력과 조직 효율화로 판관비는 전년 동기 대비 20.0% 줄어든 745 억 원으로 감소했고, 판관비율은 16.