덕산네오룩스

• ▸2Q26 실적, 매출 946억 원 증가
• ▸영업이익 185억 원 증가
• ▸OLED 소재 사업 수익성 개선
• ▸디스플레이 비수기 우려

• ▸투자의견 '매수' 유지하며 목표주가를 69,000원으로 설정한다.
• ▸2분기 연결 실적은 매출액 946억 원(YoY, +16.9%), 영업이익 185억 원(YoY, +80.0%)으로 시장 기대치를 충족했다.
• ▸별도 기준으로는 매출액 523억 원(YoY, +9.6%), 영업이익 123억 원(YoY, +21.2%)으로 OLED 소재 사업 중심의 수익성 개선이 확인되었다.
• ▸비수기에도 불구하고 해외 고객사향 플래그십 패널 조기 생산이 실적을 견인하였고, 고부가 제품 믹스 개선이 성공적으로 이루어졌다.

스마트폰 수요 감소에도 불구하고 OLED 소재 사업의 수익성 향상이 지속될 가능성이 있으며, 고부가 제품 중심의 믹스 개선이 향후 성장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보인다.

• ▸목표가 61,500 설정
• ▸2Q26 매출 946억원, 영업이익 185억원 달성
• ▸삼성디스플레이 가동률 높은 상태 유지
• ▸OLED 소재 매출 523억원으로 증가
• ▸중국 업체 출하량 목표 조정에 따른 리스크 존재

• ▸2분기 매출 532억 원 증가 예상
• ▸영업이익 121억 원 증가 예상
• ▸Black PDL 적용 확대 통한 수익성 개선
• ▸스마트폰 수요 감소와 메모리 가격 상승 리스크

국내 주식 마감 시황 - 9월 10일 『휘몰아친 수급 폭풍 후 7천피 사수』 시황 강진혁 ☎️02-3772-2329 코스피 7,033.92 (-0.25%), 코스닥 836.92 (+0.79%) 매크로 압력+수급 이벤트 속 7천피 마감 금일 KOSPI, KOSDAQ은 각각 -0.3%, +0.8% 등락했습니다. 유가·금리 등 매크로 상황은 여의치 않았습니다. 지정학 불확실성 속 Brent는 7월 말 이후 다시 100$ 돌파했고, 美 재무부의 국채 바이백 규모 상향(최대 60억$)은 시장 기대에 못미치며 10년물이 3년래 최고치인 4.85%를 상회하기도 했습니다. 다만 META(+6.6%)가 AI agent ‘Muse’ 호평에 강세 였고 견조한 메모리(Micron +2.8%) 등 AI 훈풍에 지수는 잠잠했습니다. 한국은 ‘매크로 압력 vs AI 호재’ 가운데 네 마녀의 날과 KRX 섹터지수 정기변경(삼성전자 -0.2%, SK하이닉스 -0.2%, 주성 +7.0%) 등에 금융투자+외국인 현선물 순매도 나오며 장초반 6,900p선이 깨지기도 했지만, 10시 바닥 테스트 이후 V자 반등에 성공하며 7천피는 사수했습니다. 릴레이 매크로 이벤트 대기 非반도체 대형주들도 美 물가(금일 PPI, 내일 CPI) 발표 등 앞두고 경계심리 유입됐습니다. 美-中 갈등 반사수혜(삼성SDI -2.3%) 및 대미투자(두산에너빌 -2.0%) 기대 유입됐던 종목들 매물 출회됐고 高금리·원화 강세 수혜인 금융(KB +0.8%)은 선방했습니다. HD현대重(-2.2%)은 엔진 설비와 SMR에 1조원 이상 투자 공시에도 하락 마감했습니다. #특징업종: 1)전쟁 헤지: Trump의 중간선거 후 종전 가능성 언급에 전쟁 장기화 우려 확산(흥구석유 +20.0%, 흥아해운 +8.0%) 2)폴더블폰: Apple 첫 폴더블폰인 ‘iPhone Duo’ 공개(덕산네오룩스 +4.5%, 이녹스첨단소재 +1.5%) 3)폐배터리: 현대차그룹, LGES(-1.6%)·원익피앤이(上) 와 함께 폐배터리 활용 전기차

국내 주식 마감 시황 - 9월 7일 『외국인 현선물 유입에 7천피 코앞』 시황 강진혁 ☎️02-3772-2329 코스피 6,995.39 (+4.61%), 코스닥 822.19 (+1.07%) GPT-6발 AI 투심 회복에 종가고가 마감 금일 KOSPI, KOSDAQ은 각각 4.6%, 1.1% 상승했습니다. 8월 美 비농업고용자수 예상치 상회(+16.2만명)하며 9월 인상 기대(Fedwatch 58.4%) 소폭 상승했지만 계절성 등 해석에 충격 제한됐습니다. 오히려 OpenAI ‘GPT-6 Astra’의 AGI 진입 전환점 평가가 CapEx 기대 재차 자극했고 메모리(Micron +6.1%, Sandisk +11.9%) 등 AI 인프라 강했습니다(SOX +3.4%). KOSPI도 기타법인의 1.6조원 매수세가 받쳐주는 가운데 외국인 현선물 매수세 확대되며 반도체(삼성전자 +5.7%, SK하이닉스 +8.3%)가 급등하며 120일선 돌파했고 7,000p 접근했습니다. 달러-원 환율이 1년 11개월 만에 1,330원대 터치하며 원화 강세 수혜 금융(KB +2.3%, 하나 +3.4%) 강세였고, 일부 수출주(삼양식품 -6.1%) 부진하며 엇갈렸습니다. 양 시장 견인한 AI 밸류체인 반도체 포함 AI 밸류체인 전반 투심 호조였습니다. 삼성전기(+3.8%)를 비롯해 전력기기(LS ELECTRIC +6.0%, 가온전선 +10.6%) 강했고 이번 달로 예고됐던 대미 투자 프로젝트 1호 발표 임박 기대에 에너지 인프라 (두산에너빌리티 +11.0%, DL이앤씨 +6.3%)도 상승 폭을 키웠습니다. KOSDAQ은 대형주 혼조세에도 AI 투자 확대 전망 영향 소부장(주성 +5.0%, 원익IPS +2.4%) 강세가 지수 지지했습니다. #특징업종: 1)해운: 호르무즈 인근 美 해군 함정 피격, 美의 이란 유조선 공격 등 국지 분쟁 지속(HMM +1.9%) 2)폴더블폰: Apple 폴더블폰 9/9 공개 예정(덕산네오룩스 +3.4%, LG이노텍 +4.3%) 3)전후 재건: 美 특사