농심

• ▸3분기 연결 매출 9,238억원 예상
• ▸영업이익 602억원 추정
• ▸국내 라면 매출 2.1% 증가 전망
• ▸해외 수출 30% 성장 예상
• ▸원가 상승 우려 존재

• ▸목표가 540,000 설정
• ▸유럽 향 2분기 수출액 430억원
• ▸연간 유럽 수출 1,800억원 초과 전망
• ▸미주 매출 2분기 1,460억원 달성
• ▸중장기 성장 잠재력 높음

• ▸2분기 매출 9,561억원, 영업이익 593억원 기록
• ▸미국 시장 매출 YoY 17.8% 증가
• ▸해외 판매 호조로 결과 초과 실현
• ▸환율 효과로 수익성 개선
• ▸부자재 단가 인상 우려

• ▸2026년 2분기 연결 매출 9,561억원 기록
• ▸영업이익 593억원으로 예상 초과
• ▸해외 법인 매출 3,286억원으로 고성장
• ▸북미 매출 1,663억원으로 전년 대비 증가
• ▸유럽 법인 매출도 높은 성장세 지속

• ▸2Q26 연결 매출 9,561억원 증가
• ▸영업이익 593억원 증가
• ▸해외법인 매출 30.6% 성장
• ▸미국 매출 17.9% 증가
• ▸중국 매출 28.2% 증가

• ▸2분기 영업이익 593억원 초과 달성
• ▸국내 매출 2% 증가
• ▸해외 매출 31% 증가

• ▸영업이익이 577억원 예상
• ▸매출 9,367억원 예상
• ▸해외 매출 성장세 지속
• ▸북미 수익성 개선 기대
• ▸원가 부담 증가 가능성

[농심(004370) | BUY(유지) | TP 55만원(유지) | 다올 음식료/통신 이다연] ★ 3Q26 Preview: 증익폭은 3Q < 4Q ▶ 3Q26E 연결 매출액 9,192억원(YoY +5.5%), 영업이익 611억원(OPM 6.6%, YoY +12.3%)으로 시장 기대치 부합 추정 ▶ 국내는 지난 8월 진행한 가격 인상 후 가격 저항으로 판매 부진, 스낵도 유의미한 신제품 성과 없었음. 이에 라면 내수, 스낵 내수 매출액으로 각각 YoY -3% 추정하나, 라면 수출 매출액이 YoY +20% 성장해 별도 매출액은 YoY +0.7% 성장 추정 ▶ 3분기 미국 지역 판매량은 YoY (+) 기록 추정. 미국 내 신라면 外 브랜드 판촉 강화 영향. 중국은 Sam’s Club과 간식점 위주 입점 진행되고 있으며, 원화 강세로 인한 환 효과 상쇄로 미국, 중국 법인 매출액 성장률은 각각 YoY +4%, +8% 추정. 일본은 편의점 채널 내 신라면 브랜드 위주로 성장 시현 중이며, 유럽은 신규 채널 입점 확대로 고성장 지속 추정 ▶ 3분기는 1) 국내 가격인상 후 가격저항에 따른 Q 감소, 2) 중동 지정학 사태 후 원부자재 가격 인상분 온기 반영, 3) 유류비 상승, 4) 원화 강세에 따른 환 효과 감소로 영업이익 기준 컨센서스에 부합하는 실적 기록 추정. ▶ [투자의견] 4Q26는 1) 국내 가격 인상 효과 온기 반영, 2) 전년동기 대비 광고비•판촉비 감소로 별도 증익폭 확대 전망. 3) 해외법인의 경우 ‘25년 하반기 ‘케데헌’ 마케팅, 타임스퀘어 광고 등으로 마케팅비용 부담이 컸던 만큼, 해당 비용 부담 완화와 함께 수익성 개선 흐름을 이어갈 것. 4) 또한 10월 말 예정돼 있는 녹산 수출 공장 가동과 함께 유럽 법인 성장 가속화, ‘26년 6월 설립된 러시아 판매법인 내 매출액 인식 확대 기대. 투자의견 BUY, 적정주가 55만원 유지. *보고서 원문 및 Compliance Notice: https://buly.kr/DEc5ave

★ 키움 음식료 Weekly (10/12) [키움 음식료/유통 박상준] ★ Weekly News & Comments 1) '불닭 다음' 찾는 삼양식품…짜르르, 내년 1분기 美·日 출격(iii.ad/6d4633) - 삼양식품이 짜장라면 신제품 짜르르를 내년 1Q 우지 허들이 낮은 미국·일본에 우선 출시할 계획 - 7월 출시 후 100일 만에 누적 1000만개 판매하며 두 달 만에 짜장라면 시장 점유율 2위 등극 - 짜짜로니는 중저가, 짜르르는 프리미엄으로 운영하며 자기잠식 없이 우지 라면 브랜드로 육성 2) ‘인구 14억’ 인도, K푸드 새 격전지로… ‘비비고 밥상’ 1호점 개장(iii.ad/dedfdd) - CJ제일제당이 인도 벵갈루루 오리온몰에 한식 퀵서비스레스토랑 비비고 밥상 1호점 정식 개장 - 11월 벵갈루루 국제공항 2호점에 이어 연말까지 3호점 출점 계획으로 GTGO가 현지 운영 담당 - 상반기 대인도 농식품 수출액 YoY 18.9% 증가 속 농심·BBQ 등 국내 업체 인도 진출 잇따라 3) "일본선 '퓨린 제로' 수준"…롯데칠성, 야심작 맥주 공개(iii.ad/41db2d) - 롯데칠성음료가 퓨린 함량을 100mL당 0.5mg 미만으로 낮춘 클라우드 퓨린 컷다운을 출시 - 자체 포세이돈 시스템으로 퓨린을 물리적으로 제거해 동종 주류 대비 약 90% 낮은 수준 구현 - 제로슈거에 열량도 25% 낮추며 당류·열량에 이어 퓨린까지 줄인 건강 지향 주류 수요 공략 4) KT&G, 인도네시아 신공장 본격 가동..."해외 최대 年350억개비 생산"(iii.ad/86ba0d) - KT&G가 인도네시아 신공장을 본격 가동 한국·인니·러시아·카자흐·튀르키예 5각 생산체제 구축 - 기존 공장 포함 인도네시아 연간 최대 350억 개비 생산이 가능해 해외 최대 생산 거점으로 부상 - 총 2조 4000억원 해외 설비 투자를 마무리하며 2028년까지 해외 생산 비중 60% 이상 확대 목표 5) "스

★ 키움 음식료 Weekly (10/12) [키움 음식료/유통 박상준] ★ Weekly News & Comments 1) '불닭 다음' 찾는 삼양식품…짜르르, 내년 1분기 美·日 출격(iii.ad/6d4633) - 삼양식품이 짜장라면 신제품 짜르르를 내년 1Q 우지 허들이 낮은 미국·일본에 우선 출시할 계획 - 7월 출시 후 100일 만에 누적 1000만개 판매하며 두 달 만에 짜장라면 시장 점유율 2위 등극 - 짜짜로니는 중저가, 짜르르는 프리미엄으로 운영하며 자기잠식 없이 우지 라면 브랜드로 육성 2) ‘인구 14억’ 인도, K푸드 새 격전지로… ‘비비고 밥상’ 1호점 개장(iii.ad/dedfdd) - CJ제일제당이 인도 벵갈루루 오리온몰에 한식 퀵서비스레스토랑 비비고 밥상 1호점 정식 개장 - 11월 벵갈루루 국제공항 2호점에 이어 연말까지 3호점 출점 계획으로 GTGO가 현지 운영 담당 - 상반기 대인도 농식품 수출액 YoY 18.9% 증가 속 농심·BBQ 등 국내 업체 인도 진출 잇따라 3) "일본선 '퓨린 제로' 수준"…롯데칠성, 야심작 맥주 공개(iii.ad/41db2d) - 롯데칠성음료가 퓨린 함량을 100mL당 0.5mg 미만으로 낮춘 클라우드 퓨린 컷다운을 출시 - 자체 포세이돈 시스템으로 퓨린을 물리적으로 제거해 동종 주류 대비 약 90% 낮은 수준 구현 - 제로슈거에 열량도 25% 낮추며 당류·열량에 이어 퓨린까지 줄인 건강 지향 주류 수요 공략 4) KT&G, 인도네시아 신공장 본격 가동..."해외 최대 年350억개비 생산"(iii.ad/86ba0d) - KT&G가 인도네시아 신공장을 본격 가동 한국·인니·러시아·카자흐·튀르키예 5각 생산체제 구축 - 기존 공장 포함 인도네시아 연간 최대 350억 개비 생산이 가능해 해외 최대 생산 거점으로 부상 - 총 2조 4000억원 해외 설비 투자를 마무리하며 2028년까지 해외 생산 비중 60% 이상 확대 목표 5) "스

국내 전력반도체 업계가 높아지는 인공지능(AI) 데이터센터 전력 소비량에 대응하기 위한 연구를 시작했다.박상민 한국전자기술연구원(KETI) 박사는 지난 7일 부산 동래 호텔농심에서 열린 한국전력소자산업협회 전력반도체 지산학 K-포럼에서 국내 AI 데이터센터 전력 시스템 기술 개발 현황을 소개했다.AI 데이터센터는 기존 데이터센터 대비 높은 전력을 요구한다. 그래픽처리장치(GPU) 요구 성능과 탑재량이 증가해 전력 소비량이 늘어났기 때문이다. 기존 데이터센터가 10~20메가와트(MW)급 전력을 요구했다면, 100MW 이상을 사용하는 via 디일렉(THE ELEC) - 전체기사 https://ift.tt/o0lX9Ig

한국전력소자산업협회가 한국에너지공과대학(KENTECH), 한국건설생활환경시험연구원(KCL), 파워반도체 공유대학, 부산테크노파크 등 협약기관과 전력반도체 산업 생태계를 강화한다. 연구개발(R&D) 과제 발굴과 시험, 인증, 사업화, 인재 양성 등을 거친 협력 체계를 세운다.한국전력소자산업협회는 7일 부산 동래 호텔농심에서 갖은 전력반도체 지산학 K-포럼에서 협약기관과 '전력반도체·차세대 그리드 분야 산업 생태계 조성과 기술협업을 위한 업무협약(MOU)'을 체결했다. 협약 기간은 이날로부터 1년이다. 만기시 협의를 거쳐 1년씩 연장한 via 디일렉(THE ELEC) - 전체기사 https://ift.tt/yYKqtJQ

인공지능(AI) 데이터센터 확산으로 전력 사용량이 증가하면서 탄화규소(SiC)나 질화갈륨(GaN) 등 화합물 전력반도체의 중요성이 대두되고 있다. 데이터센터가 더 많은 전력을 효율적으로 공급하기 위해 고전압 전력망을 도입하고 있어서다. 기존 실리콘(Si) 전력반도체는 전력 손실을 줄이는 데 한계가 있다.배성범 한국전자통신연구원(ETRI) 실장은 7일 부산 동래 호텔농심에서 열린 한국전력소자산업협회 전력반도체 지산학 K-포럼에서 "AI 산업이 발전하면서 전 세계적으로 전력 부족 현상이 나타나고 있다"며 "전력 인프라를 실제 수요 증가 via 디일렉(THE ELEC) - 전체기사 https://ift.tt/O0ykU4B

e스포츠구단도 자본시장서 돈 빌린다…농심 레드포스, 첫 신용등급 부여 https://n.news.naver.com/mnews/article/009/0005745103

★ 키움 음식료 Weekly (10/6) [키움 음식료/유통 박상준] ★ Weekly News & Comments 1) "불닭·신라면 들고 파리로"…K-푸드 기업들, 유럽 바이어 잡는다 (iii.ad/179c00) - 국내 주요 식품기업들이 10월 17~21일 파리에서 열리는 세계 식품박람회 시알 파리 2026에 참가 - 농심 신라면·삼양식품 불닭·롯데웰푸드 빼빼로·빙그레 바나나맛우유 등 주력 브랜드를 전면 배치 - 단순 제품 홍보를 넘어 현지 바이어와 신규 거래선을 발굴하는 유럽 유통망 확보에 초점 2) CJ제일제당, '오야' 브랜드 확 키운다…베트남 찍고 태국 론칭 (iii.ad/18b957) - CJ제일제당이 베트남에 이어 태국에서 오야 김치전골맛·돼지사골맛 국물라면 2종 출시 - 세븐일레븐·고메마켓 등 현지 주요 채널에 입점하며 볶음면에서 국물면으로 제품군 확대 - 연평균 10.7% 성장하는 세계 8위 태국 라면 시장을 동남아 K푸드 확산의 관문으로 활용 3) 빙그레, 멕시코 ‘K-EXPO’ 참가...‘메로나‘ 로 중남미 유통망 확대 (iii.ad/ea6236) - 빙그레가 K-엑스포 멕시코에 참가해 11월 현지 대형 유통업체 소리아나에 메로나 입점 확정 - 소리아나·HEB에 입점한 바나나맛우유에 이어 붕어싸만코 등 아이스크림 메인스트림 입점 추진 - 5월 엑스포 안타드에 이어 연이은 현지 행사 참가로 멕시코를 중남미 진출 거점으로 육성 4) 삼양식품, '불닭소스 1000억' 눈앞…라면 넘어 미래 성장동력으로 (iii.ad/1d7750) - 상반기 소스·조미소재 매출이 533억원으로 지난해 연매출의 77.6% 수준을 반년 만에 달성 - 지난해 소스 매출 성장률 69.4%로 면·스낵 36%를 앞질렀고 국내 매출 비중도 31%로 안정적 - 아워홈·투썸플레이스·판다익스프레스 등 국내외 외식업체 협업으로 B2B 판로 확대 5) 농심, ‘너구리+양파링’ 결합한 스낵 ‘너구링’ 출시 (ii