1Q26 Review: 백화점 Up, 적자 사업 Down

• 011Q26 순매출액은 3.58조원으로 전년 대비 3.6% 증가하였다.
• 021Q26 영업이익은 2,529억원으로 전년 대비 70.6% 증가하였다.
• 03국내 백화점의 기존점 매출은 전년 대비 13% 증가하였고 대형점포와 외국인 매출 호조가 실적에 기여하였다.
• 04백화점 사업에서 고마진 카테고리인 패션 성장과 베트남 및 홈쇼핑 사업부의 호조가 나타났다.
• 05자회사 적자가 개선되며 컨센서스를 상회하였고 투자의견은 BUY를 유지하되 목표주가를 180,000원으로 상향하였다.

• !베트남 할인점은 도매 경쟁 심화로 이익이 감소하였다.
• !이커머스는 매출과 영업이익이 모두 감소하며 영업손실 상태로 나타났다.
• !하이마트는 매출 감소와 함께 영업손실이 발생하였다.

1분기(1Q26) 순매출액은 3.58조원으로 전년 대비 3.6% 증가했고, 영업이익은 2,529억원으로 70.6% 늘었다. 국내 백화점 기존점 매출이 13% 증가했으며 패션, 베트남·홈쇼핑 사업부 호조와 자회사 적자 개선이 실적에 반영되었다. 목표주가가 180,000원으로 상향되었고, 베트남 할인점·이커머스·하이마트의 이익 악화가 리스크로 제시되었다.