유가 안정화 이후 본격 반등 전망

• 011Q26 영업이익은 1.23조원으로 분기 대비 증가 폭이 크고, 연간 기준으로는 흑자 전환했다.
• 021Q26 영업이익은 컨센서스 1.19조원에 부합했다.
• 03유가 상승에 따른 재고 관련 이익이 6,434억원 발생했으며, 이 가운데 재고 관련 이익과 래깅 효과가 대부분을 차지했다.
• 04정기 보수로 수출 물량이 감소하면서 발생한 기회손실 규모가 약 5천억원에 달했으며, 정기 보수가 종료된 이후 분기에는 일부 긍정적 영향이 예상된다.
• 05석유화학 영업이익은 255억원으로 흑자 전환했으며, 871억원 규모의 재고 관련 이익이 흑자 전환에 기여했다.

• !정기 보수 진행으로 수출 물량이 감소하며 약 5천억원 규모의 기회손실이 발생했다.
• !3월 중 해당 효과를 제거한 실질 영업이익은 최고가격제 영향으로 적자를 보인 것으로 파악된다.
• !윤활기유는 투입가 급등 영향으로 영업이익이 1,666억원이며 분기 대비 감소했다.

1Q26 영업이익은 1.23조원으로 분기 대비 증가 폭이 크며, 연간 기준 흑자 전환 흐름이 나타났다. 또한 1.19조원 컨센서스에 부합했으며, 유가 상승에 따른 재고 관련 이익 6,434억원이 반영됐다.

다만 정기 보수로 수출 물량이 줄며 약 5천억원 규모의 기회손실이 발생했으며, 3월 효과 제거 시 최고가격제 영향으로 실질 영업이익은 적자를 보였다.