원전 모멘텀에 실적 개선까지

• 01한전기술의 1Q26 실적은 매출과 영업이익이 전년 대비 증가하며 컨센서스를 상회하는 어닝 서프라이즈를 기록했다.
• 021Q26의 영업이익률은 큰 폭으로 개선됐으며 체코 원전 진행률 상승과 i-SMR 종합설계 등 정부 과제 수익이 이익률 개선에 기여했다.
• 03원자력 설계 비중 확대와 믹스 개선이 지속되는 가운데 1Q26 원자력 설계 매출이 증가했고 설계 용역이 설계 매출 증가를 견인했다.
• 04핵잠수함 관련 논의가 연료주기 재편과 대미투자 등으로 이어질 경우 중장기적으로 APR1400 수주 모멘텀이 발생할 수 있다.
• 05미국 원전 프로젝트로의 연계 가능성을 고려할 때 대미투자 규모가 커지면 한전기술의 설계 용역 수주 확대 기대가 형성된다.

• !인도네시아 EPC 준공이 임박한 상황에서 신규 수주 지연이 공사 매출을 압박할 수 있다.
• !미국 원전 프로젝트로의 연계와 관련해 대미투자가 실제로 프로젝트로 이어지지 않을 경우 APR1400 수출 기대가 약화될 수 있다.
• !연료주기 재처리 포함 패키지 구성이 현실화되지 않으면 신흥국 연료주기 토탈 패키지 관점에서 기대가 제한될 수 있다.

1Q26 매출과 영업이익이 전년 대비 증가하며 컨센서스를 상회하는 어닝 서프라이즈를 기록했고, 영업이익률은 체코 원전 진행률 상승과 i-SMR 종합설계 등 정부 과제 수익 영향으로 큰 폭 개선됐다.

원자력 설계 비중 확대와 믹스 개선이 이어지는 가운데 1Q26 원자력 설계 매출과 설계 용역 매출이 증가했으며, 대미투자와 연료주기 재편 논의가 실제 프로젝트로 연결될 경우 APR1400 수주 모멘텀이 기대된다.