수익성은 일시 하락할 것이다. 그러니 주식을..161390

• 01해당 보고서는 한국타이어앤테크놀로지에 대한 투자의견을 Buy로 유지하고 목표주가를 8.0만원으로 제시한다.
• 021분기 영업이익은 시장 기대치에 부합했으며, 영업이익은 컨센서스 대비 -1%로 언급된다.
• 03유가 상승에 따른 원재료비와 운임 상승으로 수익성이 일시적으로 하락할 것으로 본다.
• 04원가 상승 이후 수익성 하락, 판가 인상, 수익성 회복으로 이어지는 과거 패턴이 반복될 가능성이 크다고 판단한다.
• 05원가 제어 능력, 판가 인상, 믹스 개선을 통해 타이어 부문에서 높은 수익성을 유지할 것으로 본다.
• 06실적 및 재무 부담을 주었던 한온시스템의 실적이 개선 중이며, 주주환원이 늘어난다고 언급한다.
• 07밸류에이션은 P/E 7배, P/B 0.6배 수준으로 제시되며 매수 관점으로 접근해야 한다고 결론낸다.

• !유가 상승으로 인한 원재료비 및 운임 상승이 수익성을 일시적으로 낮출 수 있다고 본다.
• !타이어 부문에서 원가-판가 사이클이 예상과 다르게 전개될 경우 수익성 회복이 지연될 수 있다.

투자의견은 Buy를 유지하며 목표주가 8.0만원을 제시했다. 1분기 영업이익은 컨센서스 대비 -1%로 시장 기대에 부합했으며, 유가 상승에 따른 원가·운임 부담으로 수익성이 일시적으로 낮아질 것으로 보았다. 이후 원가 제어, 판가 인상, 믹스 개선으로 타이어 부문의 높은 수익성 유지가 가능할 것으로 판단했으며 밸류에이션은 P/E 7배, P/B 0.6배 수준이다.