TARGET LOWERED · 하나증권
1Q26 리뷰: 기대치 상회. 종전 우려와 가이던..079550
2026-05-08읽는 데 약 1분
등급 BUYTP 1,110,000원-11.2% vs 이전
요약 · TL;DR
- 011분기 실적이 시장 컨센서스를 상회했다.
- 02수익성이 높은 수출매출 비중이 전년 대비 큰 폭으로 확대됐다.
- 03후속지원 매출과 3월 미사일 조기 인도 효과가 실적에 반영됐다.
- 041분기 기준 수주잔고가 약 25.3조원이며 5.9년 치 일감을 확보하고 있다.
- 05종전이 이뤄지더라도 Patriot PAC-3 계열 미사일의 공급 부족이 단기간 내 해소되기 어렵다고 본다.
- 06현재 주가 기준 2027년 PER은 35.7배이고 2028년 PER은 24.8배다.
리스크
- !중동 전쟁 종전 우려가 방산 멀티플 프리미엄 축소로 이어질 수 있다.
- !연간 실적 가이던스 상향이 부재했다는 점이 주가에 부담으로 작용할 수 있다.
- !천궁-II 추가 수출이 현실화되지 못하면 수주잔고 재평가 기대가 약화될 수 있다.
본문
1분기 실적이 시장 컨센서스를 상회했으며, 수익성이 높은 수출매출 비중이 전년 대비 큰 폭으로 확대됐다. 1분기 수주잔고는 약 25.3조원으로 5.9년 치 일감을 확보한 것으로 나타났다. 현재 목표주가는 1,110,000원이며, 주가 기준 2027년 PER 35.7배와 2028년 PER 24.8배 수준이다.
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