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1Q26 Review: 백화점 영업이익 야호!069960
이해니 · 애널리스트2026-05-07읽는 데 약 1분
등급 BUYTP 150,000원
요약 · TL;DR
- 011Q26 순매출액은 9,501억원으로 전년 대비 감소했지만 영업이익은 988억원으로 집계됨.
- 021Q25에 반영된 일회성 환입 비용을 제외한 영업이익 기준으로는 전년 대비 3% 성장한 수준임.
- 03백화점 부문 매출액은 6,325억원으로 전년 대비 증가했으며 영업이익은 1,358억원으로 전년 대비 39.7% 늘어남.
- 04백화점에서 워치앤주얼리, 해외명품패션, 패션, 가전, 식품이 각각 전년 대비 증가율을 기록함.
- 05면세점은 매출액이 2,137억원으로 감소했으나 영업이익은 34억원으로 흑자 전환하며 수익성 개선이 이어짐.
리스크
- !지누스는 미국 관세 인상 영향으로 가격 경쟁력이 약화되며 매출과 영업이익이 부진한 흐름임.
- !2분기 실적은 환율 상승과 내국인 쇼핑 수요, 외국인 관광객 성장 등 긍정적 요인에 영향을 받을 수 있음.
- !대규모 수입 할증 관세 환급은 신청서 접수 후 환급까지 약 60~90일이 소요되어 시점 불확실성이 존재함.
본문
2026E 기준 목표주가가 150,000원으로 제시되었으며, 1Q26 순매출액은 9,501억원으로 감소했지만 영업이익은 988억원으로 집계됨. 일회성 환입 비용을 제외한 영업이익 기준으로 전년 대비 3% 성장한 수준이며, 백화점은 매출 6,325억원과 영업이익 1,358억원으로 각각 증가함. 반면 면세점은 매출 2,137억원 감소에도 영업이익 34억원 흑자 전환으로 수익성은 개선됨.
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