REPORT · 한화투자증권
반도체 Valuation Call from Hawaii: 바닥을 판단하는 단 하나의 기준
2026-11-09읽는 데 약 1분
요약 · TL;DR
- 01삼성전자의 12MF PBR이 역사적 저점에서 유사한 범위로 형성됨을 확인함
- 0217~18 만원대에서 단계적 매수를 제안함
- 03과거 저점 평균 PBR인 0.94 배를 적용했을 때 16.3 만원이 산출됨
리스크
- !2024년 저점 PBR이 0.83 배에 해당하는 14.4 만원까지 하락할 가능성은 낮다고 판단함
- !HBM 시장에서의 경쟁력에 대한 의구심이 주가에 부정적 영향을 미친 기록이 있음
본문
• 17~18 만원에서 분할매수 전략 제안
• PBR 평균 0.94 배 기반 16.3 만원 제시
• 2024년 HBM 공급 확대 기대감 개선
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