REPORT · 신한투자증권
병목은 남고 가격은 리셋 (핵심 Ver.)
2026-11-09읽는 데 약 1분
요약 · TL;DR
- 01한국 조선사의 수주잔고가 2028년 인도 슬롯이 대부분 가득 차 있음
- 02전력기기와 방산 부문에서 2027년 영업이익이 각각 31%와 33% 증가할 것으로 예상됨
- 03조선업의 상승은 멀티플 회복에 의존하고 있으며, 전력기기는 잔고 단가 상승에 기반하여 두 부문 모두 업종 반등이 어려울 것으로 전망됨
리스크
- !고금리가 지속되며 업종 전체 반등이 제한될 가능성이 있음
- !주가 회복 신호는 4분기 실적 밀접하게 연관되어 있음
- !미국 10년물 금리가 5% 아래로 유지되지 않을 경우 시장 불안이 커질 수 있음
본문
• 조선사 수주잔고 가득 차 있음
• 방산과 전력기기 영업이익 증가 전망
• 조선업 멀티플 회복 의존
• 고금리 지속 가능성
• 4분기 실적 신호 중요
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